個人投資家のためのオルタナティブ投資：株式・投資信託の先へ

デジタルプラットフォームの発展により、従来は富裕層や機関投資家に限られていた市場に参加できるようになりました。

プライベートクレジット、クラウドレンディング、特定の不動産プロジェクト、コモディティ、デジタル資産 などがその例です。

このようにアクセスしやすくなった一方で、より高い分析能力も求められます。

オルタナティブ投資は必ずしも伝統的な投資より優れているわけではなく、多くの場合、流動性、集中、資産評価の難しさに関連する追加的なリスクを伴います。

スペイン証券市場委員会（CNMV）は、投資を行う前に、収益性、リスク、コスト、流動性といった要素に特に注意を払いながら、商品の特徴とリスクを理解する必要があると注意を促しています。

そのため、問題は株式やファンドをオルタナティブ投資に置き換えることではなく、次の点を理解することです。 それらがポートフォリオに何をもたらし、どのようなリスクを伴うのか.

オルタナティブ投資とは何か？

オルタナティブ投資という概念には、株式、上場債券、従来型ファンドといった伝統的な投資の枠外にある多種多様な資産や戦略が含まれます。

主な選択肢には次のようなものが含まれます。

• プライベートデットまたはプライベートクレジット。
• クラウドレンディングおよびP2Pレンディング。
• 不動産投資。
• ベンチャーキャピタル。
• 金などのコモディティ。
• 暗号資産。
• アート、コレクション、その他の実物資産。

それぞれ異なる動きをするため、単一のカテゴリーであるかのように分析すべきではありません。

これらが共通して持つ主な特徴は、伝統的な金融市場とは異なる収益源とリスクをもたらし得るという点です。

なぜ個人投資家にとって関心の対象となり得るのか？

オルタナティブ投資を取り入れる主な理由は、単に高い収益を求めることであってはなりません。

その有用性は次の点にあるかもしれません。 リスクと収益の源泉を分散させること ポートフォリオの。

たとえば、資産のほぼすべてを株式に集中させている投資家は株式市場の動向に大きくさらされており、他の資産を取り入れることでその依存度を下げられる可能性がありますが、同時に新たなリスクも生じます。

さらに、一部のオルタナティブ投資では、実体経済の特定のセクターに直接アクセスすることができます。

プライベートクレジットがその例で、投資家の資金が公開市場で取引されるのではなく、具体的な企業やプロジェクトの資金調達に充てられる場合があります。

一つずつ見ていきましょう。

1. クラウドレンディングとP2Pレンディング

クラウドレンディング は、投資家グループがデジタルプラットフォームを通じて企業や個人に対する融資に資金を提供することを可能にします。

投資家は一定の金額を貸し出し、ローンの条件に従って利息を受け取り、借り手は資金調達を得ます。

小口投資家にとって、このモデルの主な利点の一つは、比較的少額の資金を複数の案件に分散できる点ですが、一方で信用リスクも存在します。借り手が債務を履行しない場合、投資家は元本の一部または全部を失う可能性があります。

そのため、クラウドレンディングは目標金利だけで分析すべきではありません。借り手、期間、担保がある場合はその内容、分散状況

そして流動性についても検討する必要があります。

Maclearのようなプラットフォームは何を提供するのか？

次のようなプラットフォーム Maclear は、個人投資家が企業向けローンにアクセスすることを容易にし、資金を複数の案件に分散させることを可能にします。

Maclearは特定のプロジェクトを公開する前にデューデリジェンスを実施し、案件に社内リスクスコアを付与します。これらのツールはリスクの評価と管理を支援するために設計されていますが、リスクを排除するものではありません。

プラットフォームにはさらに Autoinvestもあり、ユーザーが設定した条件に従って投資を自動化することができます。

もう一つの機能は Secondary Marketで、満期前に特定のポジションを他の投資家に提示することができます。この機能は流動性の可能性を高めることがありますが、掲載したポジションに必ず買い手が見つかるとは限りません。

Maclear AGはスイスの金融枠組みのもとで事業を行っており、FINMAの監督下にある自主規制機関であるPolyReg SROの会員です。

2. 不動産投資

不動産セクターは、最もよく知られたもう一つの選択肢です。

住宅、店舗、賃貸用不動産を直接購入するには通常多額の資金が必要であり、加えて取得費用、維持費、資金調達費用、管理費用も負担することになります。

デジタルプラットフォームは、より少額で不動産プロジェクトに参加するための別の方法を生み出しました。

モデルによっては、投資家は融資を通じてプロジェクトに資金を提供したり、企業の資本の持分を取得したりすることができます。

主な利点は、不動産を丸ごと購入して管理することなく不動産セクターにアクセスできる点です。その代わり、これらのプロジェクトには市場リスク、実行リスク、資金調達リスク、流動性リスクが伴う可能性もあります。

3. ベンチャーキャピタルと非上場企業

もう一つの選択肢は、まだ上場していない企業に投資することです。

ベンチャーキャピタルや一部のエクイティクラウドファンディングのプラットフォームでは、さまざまな発展段階にある企業に参加することができます。

高い収益を得られる可能性はありますが、その企業が目標を達成できない、あるいは価値をすべて失うリスクも存在します。

さらに、非上場企業への投資は長期間にわたり流動性を欠いた状態が続くことがあります。

したがって、不確実性がより高く、投資期間が長期になる可能性のある投資と考えるべきです。

4. 金とその他のコモディティ

金は分散投資の資産として、また一部のポートフォリオでは特定の経済シナリオに対する防御的な要素として利用されることが多くあります。

個人投資家は、現物の金から値動きに連動する金融商品まで、さまざまな手段を通じて金へのエクスポージャーを得ることができます。

ただし、金は利息も配当も生み出さず、その収益は主に価格の推移に左右されます。

他のコモディティについても同様です。ポートフォリオの分散に寄与しうる一方で、経済的・地政学的要因や需給要因によって価格が大きく変動することがあります。

5. 暗号資産

暗号通貨やその他の暗号資産は、個人にとって最もアクセスしやすいオルタナティブ投資の一つです。

その主な魅力は、成長の可能性、および新しい技術や金融モデルの登場に関係しています。

しかし、これらは特にボラティリティの高い資産でもあります。価格はごく短期間で大きく変動することがあり、技術、カストディ、プラットフォーム、規制に関連する追加的なリスクも存在します。

そのため、ポートフォリオに組み入れる場合は、投資家が引き受ける意思のあるリスクに見合った比重にとどめるべきです。

CNMVは、リスクなしに高い収益を約束する投資を疑うよう勧めており、投資前に情報を確認し商品を理解することの重要性を改めて指摘しています。

6. アート、コレクション、その他の実物資産

アート、時計、クラシックカー、ワイン、特定のコレクターズアイテムも、オルタナティブ投資と見なすことができます。

こうした場合、価値は各市場固有の需給に大きく左右されます。

小規模投資家にとっての主な難点は、評価や売却が difficult になりうること、さらに保存、保険、仲介、保管のコストが発生することです。

そのため、容易に売買できる流動性資産と混同すべきではありません。

オルタナティブ投資はポートフォリオにどのように組み込まれるのか？

オルタナティブ投資は、最近good な成績を上げたという理由だけで組み入れるべきではありません。

最初に問うべきことは次の点です。 自分のポートフォリオの中で、どのような役割を果たしてほしいのか？

次のような目的に役立ちます。

• 株式に対する分散。
• プライベートクレジットへのエクスポージャーの取り込み。
• 利息による収益の獲得。
• 不動産市場へのアクセス。
• コモディティへのエクスポージャーの追加。
• 非上場企業への参加。
• 従来型市場の特定のリスクに対する分散。

役割を定めたら、資産のうち何％を割り当てるのが合理的かを決める必要があります。

万人に当てはまる比率は存在しません。ある投資家にとってオルタナティブはポートフォリオの小さな補完的部分にとどまるかもしれませんが、リスクを十分に理解し、これらの投資の外に十分な流動性を確保している投資家にとっては、より大きな比率が合理的な場合もあります。

分散とは商品を積み上げることではない

5つの異なる投資を保有していても、必ずしも十分に分散されているとは言えません。

すべてが同じ経済要因に依存しているなら、リスクは依然として非常に集中している可能性があります。

たとえば、複数の不動産投資を組み合わせても、不動産セクターへのエクスポージャーはなくなりません。同様に、同じセクターや同じ国の企業向けの異なるローンに投資しても、高い集中度が残ることがあります。

分散されたポートフォリオが目指すべきは、 異なるリスク要因へのエクスポージャーであり、名称の違う商品を単に積み上げることではありません。

小規模投資家は投資前に何を分析すべきか？

オルタナティブ投資を組み入れる前に、少なくとも次の問いに答えておくとよいでしょう。

仕組みを理解しているか？

収益がどこから生まれるのかを説明できないのであれば、その投資をまだ十分に理解していない可能性があります。

資金はいつ回収できるのか？

流動性はオルタナティブ投資において特に重要です。容易に売却できるものもあれば、満期まで待つ必要があるものもあります。

うまくいかなかった場合はどうなるのか？

損失が生じるシナリオと、特定の事象に対処するためにどのような仕組みが存在するのかを知っておく必要があります。

どのようなコストがかかるのか？

手数料は最終的な収益を大きく低下させる可能性があります。

プラットフォームまたは事業者は規制を受けているか？

プラットフォームを通じて投資を行う場合は、誰が運営しているのか、どの規制の枠組みの下にあるのか、どのような情報を提供しているのかを確認することが望ましいです。

欧州の枠組みの下で規制されるクラウドファンディングサービスについて、ESMAは個人投資家向けの特別な保護要件が存在すると指摘しており、その中には一定の非洗練投資家を対象とした知識評価や損失負担能力のシミュレーションが含まれます。

結論

オルタナティブ投資は、以前ははるかにアクセスしにくかった可能性を小口投資家にもたらしています。

クラウドレンディング、不動産投資、ベンチャーキャピタル、コモディティ、暗号資産などの資産は、株式・債券・ファンドで構成される伝統的なポートフォリオを補完し得ます。

しかし、分散とは単に異なる資産に何でも投資することではありません。

それぞれのオルタナティブには固有のリスクがあり、特に流動性、ボラティリティ、信用、評価、元本毀損の可能性の面でのリスクがあります。

この世界の中でも、 クラウドレンディング は、企業向け融資を通じてプライベートクレジットをポートフォリオに取り入れたいと考える人にとって興味深い選択肢となり得ます。Maclearのようなプラットフォームは、分散ツール、案件分析、Autoinvest、および買い手の存在を前提とするSecondary Marketを通じて、このアセットクラスへのアクセスを容易にしています。

小口投資家にとって重要なのは、他のすべてに取って代わるオルタナティブ投資を見つけることではなく、各資産が明確な役割を持ち、全体のリスクが自らの目標と投資期間に整合するポートフォリオを構築することです。

この記事の内容は、情報提供および教育目的のみで提供されており、投資、金融、税務、または法的アドバイスを構成するものではありません。個人間貸付（P2P）および クラウドレンディングへの投資には、資本の部分的または全体的な損失のリスクが伴います。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。セカンダリーマーケットでの流動性は保証されていません。読者は、自身の調査を行い、財務上の決定を下す前に資格のあるアドバイザーに相談することをお勧めします。製品やサービスの利用可能性は、特定の法域で制限される場合があります。