Maclearはこれまでの融資実績において 1件のデフォルトを記録しています。それはイタリア企業Vibroedil S.R.L.向けの€150,000の融資で、€50,000ずつ3回のトランシェで資金調達されたものです。Vibroedilは2025年7月22日にイタリアで清算手続きに入りましたが、約2か月半のうちに、当社はVibroedilのオーナーとの私的和解を通じて融資元本の100%を回収しました（同社は裁判所での正式な破産手続きを経ています）。Vibroedilのポジションを保有していたMaclearの投資家全員が、元本の全額を回収しました。
本記事では、この融資に何が起こり、Maclearがどのように回収したのかを順を追って説明します。また、本件において保全ファンド（Provision Fund）が補償した範囲と補償しなかった範囲についても取り上げ、これらの内容をMaclearのプラットフォーム上でご自身で直接確認する方法を具体的にご紹介します。
返済の遅延または未払いに対する当社の対応は、定められた手順に従っています。 当社のFAQに掲載:
この手順は、支払い遅延が発生したすべての融資に適用される当社の一般的な方針です。しかし、Vibroedil社のデフォルトという個別の事例においては、当社は交渉による和解を実現しました。これは破産裁判所による分配よりもはるかに望ましい結果でした。
Vibroedil S.R.L.は、アンコーナ県に拠点を置き建設資材の販売を行っていたイタリア企業で、Maclearの投資家から€150,000を借り入れました。この融資は€50,000ずつ3つの独立したステージに分けて組成され、それぞれに融資の担保が設定されていました。
このように組成することで、投資家はVibroedil社に対して1つの大きなポジションではなく、3つのより小さなトランシェでエクスポージャーを持つことになり、問題が発生した時点で当社は以降の資金提供ステージの実行を停止できました。最終的に、実際に実行された融資のLTVはわずか2.5%となり、これが個人和解による回収方法の選択に影響を与えました。
2025年7月22日、イタリアの裁判所はVibroedil社を 「in liquidazione giudiziale」と宣告しました。この 正式な司法清算手続きのもとでは、債務を履行できない企業は監督下の手続きに置かれ、事業の清算が進められます。
法律上、その時点以降は裁判所が選任した清算人のみが会社の資産を処分する権限を有します。しかし、Vibroedil社自体の担保義務に加えて、Maclearは同社オーナーからの個人保証も保有しており、オーナーは引き続き自身の資産を処分することができました。一連の交渉の結果、これらの保証により当社は元本の返済を受け、投資家へ分配することができました。この繊細な交渉には数週間を要したため、Maclearの投資家へのデフォルト手続きに関する連絡が遅れることとなりました。
なぜ当社が FAQに記載されている担保回収プロセスを進める代わりに、オーナーと直接交渉した私的和解によってVibroedil社の元本全額を回収する道を選んだのか、疑問に思う方もいるかもしれません。イタリアの法律では、資産清算手続きは非常に長期にわたる可能性があるため、当社は投資家の利益に明らかにかなう個人和解の選択肢を選びました。Maclearがこれほど短期間で投資家の資金を回収できたという事実は、当社の堅固なリスク管理方針の証左です。
| 日付 | 出来事 |
|---|---|
| 2025年7月22日 | Vibroedil S.R.L.がイタリアの裁判所により「in liquidazione giudiziale」と宣告される |
| 2025年9月9日頃 | Maclearが投資家にデフォルトを通知 |
| 2025年9月18日 | 第1ステージ分の€50,000を回収 |
| 2025年9月30日 | 第2ステージ分の€50,000を回収 |
| 2025年10月初旬 | 第3ステージ分の€50,000を回収。元本の100%を回収 |
要約すると、Vibroedil社向けローンの元本は、私的和解を通じて全額回収されました。同ローンの3つの€50,000のステージはすべて上記の表に記載した日付に回収され、Vibroedil社向けローンに投資していた投資家は誰一人として元本を失いませんでした。
当社は Vibroedil社のデフォルトについて投資家に通知しました 。それは2025年9月初旬、同社の所有者と合意に達し、その後間もなくステージ1の投資家に資金が分配されると合理的に確信できた時点で、資金回収のプロセスを危うくしないよう配慮しながら行ったものです。
一方で、当社はコミュニティからのフィードバックを非常に真剣に受け止めました。Vibroedil社の事例以降、当社は将来デフォルトの可能性が生じた場合により迅速に投資家へ通知する体制へ移行し（ただし、現時点までにそのような状況は他に発生していません）、債権者としての手続きを改善しました。また、プロジェクトページ上の借り手の予測について、より明確な背景説明を追加しました。
多くの投資家の皆様がご存じのとおり、Maclearはプロビジョン・ファンド（Provision Fund）を維持しており、 これは固定の拠出金（資金調達に成功したすべてのプロジェクトの2%）から積み立てられています。同ファンドの残高は2026年7月29日時点で約€2,000,000（累計調達額€102,500,000の2%）でした。同ファンドはMaclearの運転資本とは別の分別口座で保管されています。 当社がこの仕組みでファンドを構築した理由については以前に解説していますが、Vibroedil社の事例においてそれが何を意味するかを以下に説明します。
プロビジョン・ファンドの主な役割 は、利息支払いの未払いが生じた可能性がある場合にそれを補填することです。上記で説明した3日目から60日目までのエスカレーション期間中、Maclearのチームが回収に取り組んでいる間も、投資家は同ファンドから利息の支払いを受け続けます。ただし、プロビジョン・ファンドは、実際のデフォルトが発生した場合に投資家が元本を全額取り戻すことを保証するものではなく、そのように設計されてもいません。元本の回収は、Vibroedil社の事例について上記で説明したとおり、個々のローンの担保および回収プロセスに依存します。
当社はサイト上でProvision Fund（保全基金）の現在の残高を定期的に公表しており、この数値は新規融資の実行や他の案件での基金の利用に応じて変動します。
Vibroedil社のような単一のデフォルト回収成功事例は、Maclearが問題融資にどのように対処するかを示すものです。
しかし、Maclearの融資ポートフォリオの残りの部分がどのように推移しているかを確認するには、Maclear自身のプロジェクト記録をご覧ください。例えば、当社の 投資家ポータル セクションの記録には、2025年6月1日から12日の間に約1週間間隔で個別に資金調達されたSmart Italia S.R.L.（イタリアの産業エネルギー企業）の5件のプロジェクトが表示されており、いずれも14か月の期間満了時にプラットフォーム上で返済済みとして記録されています。これとは無関係の第二の借り手であるSTRANDJA AGRO BISSINES EOODも同様の反復的な資金調達パターンを示しています。2025年6月11日から22日の間に5件のプロジェクトが資金調達され、すべて予定どおりに返済されました。
| 借り手 | 個別に資金調達されたプロジェクト | 資金調達日 | 返済済み記録日 | 期間 |
|---|---|---|---|---|
| Smart Italia S.R.L. | 5 | 毎週、2025年6月1〜12日 | 毎週、2026年8月1〜12日 | 14か月 |
| STRANDJA AGRO BISSINES EOOD | 5 | 毎週、2025年6月11〜22日 | 毎週、2026年8月11〜22日 | 14か月 |
実際に、 投資家ポータルの「Funded（資金調達済み）」セクション （登録ユーザーのみ）をご覧いただくと、複数の日付の異なるプロジェクトの連続という形で、欧州のSMBとの実際の反復的な融資関係の明確なパターンが確認できます。また、これらの各プロジェクトが、明記された14か月の期間満了時に返済済みとして記録されていることもお分かりいただけます。これは、Maclearの投資家が同じ借り手に繰り返し融資を続けていること、すなわちこれらのプロジェクトへの信頼の表れでもあります。
当社の言葉を鵜呑みにする必要はありません。Maclearは、投資家がその大部分を直接確認できるだけの十分な基礎情報を公開しています。
これらの文書と数値を総合すれば、投資家は個々の主張を自ら確認し、Maclearが本当に正当なP2P/P2Bクラウドレンディングプラットフォームであるかどうかを判断することができます。
1件のみです。Vibroedil S.R.L.は、Maclearのプラットフォーム上で正式な清算手続きに入った現時点で唯一の借り手です。
いかなるP2PまたはP2Bクラウドレンディングプラットフォームも、借り手が決してデフォルトしないことを保証することはできません。デフォルトリスクは、当社のローンを含め、あらゆるローンに内在するものです。当社が示せるのは、これまでに記録された唯一のデフォルトにどのように対応したかです。裁判所の宣告からおよそ2ヶ月半以内に元本を全額回収しました。
Maclearには定められたエスカレーションのタイムラインがあり、支払い遅延の3日目に借り手への初回連絡を行い、30日目までに正式な通知を送付します。60日目までに返済がない場合、積極的な回収措置を開始します。その後、交渉による和解、担保権の実行、または本格的な破産手続きのいずれの手段を用いるかは、案件ごとに判断されます。
いいえ、MaclearはVibroedil社のローンの元本を私的和解により全額回収しました。
いいえ。プロビジョン・ファンド（Provision Fund）が補填するのは利息の不足分であり、元本ではありません。したがって、元本の回収は常に、当該ローンに適用される担保および回収手続きに依存します。
Maclear AGは、スイスに本社を置く個人間貸付（P2P）およびクラウドレンディングプラットフォームです。同社は、非銀行セクターにおける金融仲介者として機能し、スイスの金融規制に従い、特にAML、KYC、GDPRに関する規制のメンバーです。Maclearは、個人投資家と資格のある投資家に、リスク評価が組み込まれた慎重に選ばれた企業への貸付機会へのアクセスを提供し、プロビジョンファンドと流動性のためのセカンダリーマーケットを提供します。
この記事の内容は、情報提供および教育目的のみで提供されており、投資、金融、税務、または法的アドバイスを構成するものではありません。個人間貸付（P2P）および クラウドレンディングへの投資には、資本の部分的または全体的な損失のリスクが伴います。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。セカンダリーマーケットでの流動性は保証されていません。読者は、自身の調査を行い、財務上の決定を下す前に資格のあるアドバイザーに相談することをお勧めします。製品やサービスの利用可能性は、特定の法域で制限される場合があります。