크라우드펀딩의 장점과 단점: 대출자의 관점

크라우드펀딩의 장점과 단점: 당신은 누구의 관점에서 읽고 있는가?

크라우드펀딩의 장점과 단점을 논할 때, 많은 사람들은 사업 자금 조달을 핵심 주제로 여깁니다. 그러나 사업체는 차입자이며, 대출자가 고려해야 할 사항은 다릅니다. 자금을 제공하는 투자자는 인지된 위험, 계약상 의무, 그리고 대출금이 차입자에게 지급된 이후 투자자의 지위 등을 포함하여 채권을 평가해야 합니다.

대출자가 대출형 크라우드펀딩에서 차입자와 연결된 채권을 매입하는 경우, 통상적으로 사전에 합의된 대출 조건에 따라 해당 채무가 상환될 것을 기대합니다. 대출형 크라우드펀딩은 다음과 달리 투자자를 사업체의 소유자로 만들지 않습니다: 지분형 크라우드펀딩. 그렇기 때문에 잠재적 수익은 회사 주식의 가치 상승이 아니라 고정 이자 지급의 형태로 발생합니다.

대출형 크라우드펀딩에서 투자자가 주로 부담하는 것은 차입자 신용 위험 이며, 이는 차입자가 원금을 상환하지 못하거나 이자 지급을 계속할 수 없는 경우에 해당합니다. 지분형 크라우드펀딩에서는 투자자가 사업에 참여하고 그 재무 성과에 의존하기 때문에 위험을 부담합니다.

크라우드펀딩에서 위험은 누가 부담하는가?

궁극적으로 크라우드펀딩에서 위험을 부담하는 것은 자금을 제공하는 대출자입니다. Maclear와 같은 플랫폼이 Secondary Market을 통한 조기의 제한적 유동성 제공과 대출을 담보하는 담보물을 통해 일부 위험을 완화할 수 있다 하더라도, 위험을 완전히 제거하는 것은 불가능합니다. 차입자의 성과가 결국 채무 상환 능력을 결정하므로, 원금은 항상 손실 위험에 노출되어 있습니다.

투자자에게 있어 크라우드펀딩의 장점

크라우드펀딩의 주요 장점 중 하나는 진입에 필요한 자본이 적다는 점입니다. Maclear에서 채권 매입의 접근성은 상당히 높은데, 투자자는 개별 채권을 매입하기 위해 50유로만 배분하면 되기 때문입니다. 두 번째 장점은 가시성입니다. 대출자는 대출 계약을 체결하기 전에 차입자에 관한 정보를 검토할 수 있습니다. 플랫폼은 내부 리스크 점수, 담보물 평가, 그 밖의 문서를 제공합니다. Maclear는 모든 프로젝트에 대해 1에서 10까지의 내부 리스크 점수를 제공합니다. 이 외에도 차입자에 관한 추가 정보 역시 투자자에게 제공됩니다. 크라우드펀딩의 분명한 장점인 또 다른 측면은 빠른 회수를 위해 짧은 보유 기간을 원하는 투자자에게 유리할 수 있다는 점입니다. Maclear의 채권은 통상 만기까지 4개월에서 16개월 사이입니다.

대출 평가의 핵심적인 측면 중 하나는 담보물에 대한 고려입니다. 담보물은 대출을 뒷받침하는 데 사용되는 자산입니다. Maclear는 대출 대비 담보물의 상대적 가치를 산출하기 위해 LTV 지표를 사용합니다. LTV는 다음 공식으로 계산됩니다:

LTV = 대출 금액 / 담보 가치 × 100

LTV 값이 100% 미만이면, 담보물이 해당 대출을 완전히 담보하고 있다는 의미이며, 차입자의 채무불이행 시 투자자는 일반적으로 더 많은 유연성과 더 큰 완충 여력을 갖게 됩니다. LTV 값이 100%를 초과하면, 이 수치는 대출의 일부가 담보되지 않은 상태로 남아 있음을 의미합니다.

투자자에게 있어 크라우드펀딩의 단점

투자자에게 있어 크라우드펀딩의 주요 단점 중 하나는 차입자 신용 위험입니다. 차입자가 재무적 어려움으로 채무불이행에 이르거나 일시적으로 이자 지급을 중단하는 경우, 담보물과 실사는 투자자의 손실을 보상하려는 데 도움이 되기는 하지만 원금의 100% 회수를 달성하지 못할 수 있습니다. 기술적으로 원금은 항상 손실 위험에 노출되어 있습니다. 또 다른 단점은 유동성이 엄격히 제한된다는 점입니다. 크라우드펀딩 채권은 통상 만기 전까지 시장에 상장되어 매도될 수 없습니다. 조기에 청산할 수 있는 유일한 방법은 다음을 통해 다른 투자자에게 채권을 매도하는 것입니다: Secondary Market. 다만, 매도가 보장되지는 않습니다.

또 다른 단점으로는 재투자가 있습니다. 만기가 짧은 채권은 투자자가 반환된 원금을 어떻게 운용할지 판단하려 할 때 추가적인 번거로움을 유발할 수 있습니다. 리스크 점수, 만기 조건, 이자율이 서로 다른 프로젝트들을 비교하는 일은 어렵고 번거로울 수 있습니다. 마찬가지로, 크라우드펀딩에 참여할 때 투자자의 책임은 큽니다. 투자자는 분산투자, 차입자의 질, 인지된 이자, 계약상 의무를 고려해야 합니다. 여러 변수가 실질적인 혼란을 초래할 수 있습니다.

크라우드펀딩 투자자에게 무엇이 잘못될 수 있는가?

차입자가 지급불능 상태가 되거나 일시적으로 재무적 의무를 이행하지 못하는 경우, Maclear는 우선 다음의 재원으로 이자 지급을 계속하여 투자자에게 보상하기 시작합니다: Provision Fund. 30일째에 Maclear는 소프트 채권 회수를 시작합니다. 60일째까지 의무가 여전히 이행되지 않은 경우, 담보물에 대한 집행이 시작될 수 있습니다.

같은 구조의 양면

크라우드펀딩의 장점과 단점은 이 자산 유형의 근본적인 특성이 갖는 서로 다른 측면을 공유하기 때문에 서로 겹칩니다. 아래 표는 크라우드펀딩의 특성을 요약한 것입니다.

일반 정보이며 투자 자문이 아닙니다. 각 행은 두 개의 별도 목록이 아니라 하나의 속성을 두 가지 측면에서 본 것이며, 모든 경우에 원금 손실 위험이 있습니다.

플랫폼이 다루지 않는 사항

크라우드펀딩은 투자자의 자본에 리스크를 수반합니다. 자본의 부분적 또는 전체 손실이 발생할 수 있는 시나리오는 현실적으로 가능합니다. 채권 원금은 예금 보험으로 보호되지 않습니다. Maclear의 Provision Fund는 플랫폼에서 자금이 조달된 프로젝트로부터 징수한 2% 수수료로 구성된 준비금 풀입니다. 그렇기 때문에 Provision Fund의 일시적인 이자 지급은 환매(바이백) 의무와 동일하지 않으며, 따라서 투자자를 자본 손실로부터 보호하지 않습니다.

유동성은 여전히 제한적이며, 투자자가 Secondary Market에서 채권을 매도하려는 경우에만 가능합니다. 투자자는 채권을 등록할 수 있으며, 이를 매수하려는 다른 투자자가 있는 경우에 한해 조기 회수가 가능합니다. 다만 매도가 성사되면 플랫폼이 2.5%의 매도자 수수료를 부과하며, 매수자는 30일간의 락업 기간에 들어갑니다. 그러나 매도가 보장되는 것은 아닙니다. Maclear의 GTC에 따라, 채권이 14일간 매도되지 않으면 Secondary Market에서 자동으로 삭제됩니다.

크라우드펀딩은 할 만한 가치가 있는가? 스스로 판단하는 방법

크라우드펀딩이 가치가 있는지에 대한 답은 개별 투자자에 따라 전적으로 달라집니다. 투자자가 단기 수익과, 경우에 따라 더 높은 금리를 원한다면 크라우드펀딩이 적절한 선택일 수 있습니다. 그러나 투자자가 더 높은 유동성과 자본에 대한 즉각적인 접근을 원한다면 다른 대안을 찾는 것이 낫습니다.

마찬가지로, 포트폴리오 분산 전략도 투자자마다 크게 다를 수 있습니다. 자금이 차입자, 산업, 국가에 분산되어 있다면, 집중 리스크를 줄일 수 있습니다. 그러나 유동성 리스크와 플랫폼 리스크, 그리고 마찬가지로 차입자 신용 리스크는 여전히 남아 있습니다. 그렇기 때문에 투자자는 자신이 선호하는 투자 방식을 결정하기 위해 본인의 리스크 감수 수준을 평가해야 합니다.

FAQ

투자자에게 크라우드펀딩의 주요 단점은 무엇인가요?

투자자에게 크라우드펀딩의 잠재적 단점으로는 원금 손실 가능성, 일일 재평가(리프라이싱)의 부재, Secondary Market을 통해서만 가능한 제한적 유동성, 그리고 투자된 자본에 대한 보험 부재가 있습니다.

크라우드펀딩 투자자에게 어떤 문제가 발생할 수 있나요?

차입자가 채무를 불이행하는 경우, 담보 청산으로 투자자가 충분한 가치를 회수하지 못할 수 있습니다. LTV가 100%를 초과하는 경우, 보수적인 LTV에 비해 이러한 시나리오가 발생할 가능성이 더 높습니다. 다만 후자의 경우에도 정확한 회수액은 법적 절차의 결과에 따라 달라집니다.

크라우드펀딩에서 리스크는 누가 부담하나요?

크라우드펀딩에서 리스크는 플랫폼이나 통합 펀드가 아니라 투자자가 부담합니다. Provision Fund가 투자자에게 이자를 계속 지급하는 방식으로 일시적인 보완 장치를 제공할 수는 있으나, 이는 환매(바이백) 의무나 예금 보험과 동일하지 않습니다. 자본은 항상 리스크에 노출되어 있습니다.

크라우드펀딩이 은행 상품과 달리 투자자에게 제공하는 것은 무엇인가요?

크라우드펀딩은 투자자에게 차입자에 대한 직접적인 가시성, 담보에 대한 개요, 그리고 차입자의 내부 리스크 점수 평가(Maclear에서는 1에서 10까지 등급화)를 제공합니다. 그러나 은행 예금은 보험을 제공할 수 있는 반면, 크라우드펀딩 투자 플랫폼은 투자자의 채권에 대해 그렇게 할 수 없습니다.

크라우드펀딩은 할 만한 가치가 있나요?

특정 투자자에게 크라우드펀딩이 가치가 있는지는 그 투자자의 투자 기간, 비유동성에 대한 감수 수준, 그리고 분산된 포트폴리오 내 크라우드펀딩 채권의 비중에 전적으로 달려 있습니다. 투자자마다 선호하는 리스크 범주와 전략이 다를 수 있으므로, 특정 투자자에게 크라우드펀딩이 왜 가치가 있는지를 설명해 주는 보편적인 원칙은 존재하지 않습니다.

이 기사의 내용은 정보 및 교육 목적으로만 제공됩니다. 이는 투자, 금융, 세무 또는 법률 조언이 아닙니다. 개인 간 대출(P2P) 및 크라우드렌딩 투자는 자본의 부분적 또는 전액 손실 위험이 있습니다. 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다. 이차 시장에서의 유동성은 보장되지 않습니다. 독자는 자신의 연구를 수행하고 재정 결정을 내리기 전에 자격 있는 상담사와 상담할 것을 권장합니다. 제품 및 서비스의 가용성은 특정 관할권에서 제한될 수 있습니다.