Kad BlackRock izpilddirektors Lari Finks runā, tirgi klausās. Viņa jaunākais paziņojums? Finanšu ceļvedis, ko sekojušas trīs investoru paaudzes – tradicionālais 60/40 portfelis – oficiāli ir novecojis.<\/p>
BlackRock 50/30/20 portfeļa stratēģija: kā Maclear AG vienkāršo piekļuvi alternatīviem ieguldījumiem
Saskaņā ar Finka teikto, kurš pārvalda pasaules lielākos aktīvus, labāks ieguldījumu modelis 50/30/20 ir piemērotāks šai arvien sarežģītākajai finanšu ainavai.
Šis modelis piešķir 50% akcijām, 30% obligācijām un 20% citiem ieguldījumu alternatīvām, tostarp nekustamajam īpašumam un privātā kapitāla ieguldījumu portfeļiem. Lai gan tas ir liels solis prom no tradicionālajiem finanšu standartiem, parastajiem investoriem institucionālie tirgi jau kādu laiku ir virzījušies uz alternatīviem tirgiem.
Kad tradīcija neizdevās: 60/40 portfeļa krišana
60/40 portfeļa stratēģija labi kalpoja investoriem savā laikā. Bet kā šai ērai pienāca gals? Apskatīsim tuvāk 60/40 portfeļa vēsturi.
Ieviešot pēc Otrā pasaules kara, 60/40 ieguldījumu portfeļa modelis diversificēja ieguldījumus 60% akcijās (izaugsmei) un 40% obligācijās (stabilitātei). Tomēr tam bija jāiziet cauri daudziem pārmaiņu un uzlabošanas cikliem ceļā uz tā virsotni. Diemžēl tā trūkumi izrādījās pārāk lieli, lai tos ignorētu, kad 2022. gadā vienlaikus krita gan obligācijas, gan akcijas.
Kāpēc BlackRock atteicās no 60/40 modeļa
Liela daļa ieguldījumu balstās uz vēsturiskajiem datiem un informāciju, kas ir pieejama investoriem un finanšu lēmumu pieņēmējiem. BlackRock gadā 2022 bija acis atverošs gads, atklājot, ka 60/40 portfelis ir nolemts kļūt par pagātnes relikviju, kas ir īpaši uzņēmīgs pret:
- Inflācijas ievainojamība: 2022. gadā centrālās bankas konsekventi paaugstināja procentu likmes, ņemot vērā pastāvīgo inflāciju. Tas radīja grūtības investoriem, jo obligācijas nevarēja nodrošināt pret inflāciju, un patēriņa cenas pieauga vidēji par 6.5% no 2022. līdz 2023. gadam.
- Vienlaicīgi kritumi: šīs inflācijas divpusējā zobena dēļ vērtība gan akcijām, gan obligācijām piedzīvoja nepieredzētus kritumus. Piemēram, tradicionālie investori ar savu 60/40 portfeli bezspēcīgi vēroja, kā S&P 500 nokrita par 19%, kamēr obligācijas zaudēja 13%. Tas vēl vairāk pasliktināja uzticību tradicionālajai diversifikācijai.
- Finka perspektīva: Šo notikumu gaismā viņš secināja, ka 60/40 modelis ir pārsniedzis savu diversifikācijas mērķi. Ar AI virzītu izaugsmi un privāto infrastruktūru, kas strauji pārņem, aktīvu pārvaldītājiem būs nepieciešama jauna pieeja.
Jaunais plāns: BlackRock 50/30/20 stratēģija
Kā mazumtirdzniecības investors, sapratne par to, ko lielākā daļa veiksmīgu institucionālo investoru jau kādu laiku zina, dos jums veidu, kādu vairums parasto investoru nav, 50/30/20 budžeta stratēģija ir galvenais piemērs.
Apskatīsim to tuvāk.
Mūsdienu portfeļa struktūras analīze
Mūsdienu ieguldījumu ainava prasa niansētāku ieguldījumu stratēģiju, kā to atspoguļo BlackRock 50/30/20 portfeļa struktūra. Trīs aktīvu kategorijas, kas atbilst šai sadalījumam, ietver:
- 50% akcijām: Šī aktīvu kategorija ietver arī akcijas transformācijas nozarēs, piemēram, AI, modernajā ražošanā, tīrajā enerģijā un citās jomās, kas izrāda strukturālas izaugsmes priekšrocības.
- 30% obligācijām: Šī nākamā lielākā daļa tiek piešķirta aktīviem, kas nodrošina vērtspapīrus pret inflāciju, tostarp Valsts inflācijas aizsargātos vērtspapīrus (TIPS) ar citiem tradicionāliem elementiem labākai inflācijas izturībai.
- 20% alternatīvām: Tas, kas paliek pāri, tiek novirzīts uz privātā kapitāla, nekustamā īpašuma, infrastruktūras projektiem un citiem neparastiem aktīviem, kas nesniedz atdevi no ieguldījumiem, paļaujoties uz publisko tirgu.
Kāpēc alternatīvas ir svarīgākas nekā jebkad
Pāreja uz alternatīvām BlackRock stratēģijā nav nejauša. Gluži pretēji, tā seko tai pašai pieejai, ko augstākie institucionālie aktīvu pārvaldītāji, piemēram, Deivids Svensens, ir izmantojuši daudzus gadus.
Piemērs – Deivids katru gadu piešķīra vismaz 40% (nevis 20%) alternatīviem ieguldījumiem Jeila universitātes fondam. Tas ir nodrošinājis 11.3% gada atdevi pēdējo 20 gadu laikā līdz 2022. gadam, neskatoties uz ekonomiskajiem kritumiem.
Šo alternatīvo ieguldījumu priekšrocības ietver:
- Inflācijai izturīgas naudas plūsmas: Jūs varat gūt stabilus ienākumus no nozarēm, piemēram, tīrajai enerģijai, infrastruktūras attīstībai un datu centriem, neskatoties uz akciju tirgus cenu kritumu.
- Ieguldījumi privātajās inovācijās, kas tiek uzskatītas par augstas izaugsmes nozarēm un nav pieejamas publiskā tirgus dalībniekiem, bet tikai caur citiem mehānismiem, piemēram, riska kapitālu.
- Zema korelācija ar tradicionālajiem tirgiem, kas sniedz aizsardzību pret publisko tirgu kritumiem.
Alternatīvo ieguldījumu dilemmā: Kāpēc mazumtirdzniecības investoriem ir grūti
Neskatoties uz daudzajām priekšrocībām, ko tie sniedz, alternatīvie ieguldījumi konsekventi paliek nepieejami mazumtirdzniecības investoriem. Patiesībā ir vairāki šķēršļi, ko bieži uzspiež tradicionālie privātie tirgi, radot ekskluzivitāti institucionālajiem investoriem.
Likviditātes un pieejamības šķēršļi
Tradicionālajos tirgos ar privātiem aktīviem, piemēram, nekustamo īpašumu, likviditātes šķēršļi izpaužas fonda prasību veidā, tostarp:
- Aizliegti minimālie ieguldījumi: Tipisks minimālais dalības fonds bieži svārstās no 50 000 līdz 250 000 USD, automātiski izslēdzot individuālos investorus.
- Pagarinātas bloķēšanas periods: Standarta fonda bloķēšanas periodi bieži ilgst 7-10 gadus bez elastīgām izejas iespējām.
- Sarežģīta dokumentācija: Tik daudz detaļu, lapu ar sīku druku un terminoloģiju, kas jāņem vērā, noslēdzot abonēšanas līgumu, padarot dokumentācijas procesu pārāk apgrūtinošu.
- Akreditācijas prasības: Dalībai dažos ieguldījumos nepieciešama stingra ienākumu vai tīrā vērtība slieksnis, vēl vairāk paaugstinot ieejas barjeru.
Maksas struktūras un caurredzamības problēmas
Vēl viens šķērslis mazumtirdzniecības investoriem ir caurredzamība attiecībā uz maksām un struktūrām, kas bieži parādās pēc tam, kad viņi ir spējuši pārvarēt likviditātes barjeru.
Apsveriet, ka tradicionālā standarta maksas struktūra, kas prasa 2% pārvaldības maksu un papildu 20% veiktspējas maksu, būtiski samazina atdevi no ieguldījumiem alternatīvajos ieguldījumos. Salīdziniet to ar 0.03% un 0.10% gada maksām ETF ieguldījumiem, ietaupot vairāk investora kapitāla.
Kā Maclear AG demokratizē 50/30/20 stratēģiju
Mēs visi labi zinām par plaši izplatītajām stingrajām nodrošinājuma prasībām, augstajiem atteikumu rādītājiem maziem uzņēmumiem, caurredzamības trūkumu, augstajiem aizņemšanās sliekšņiem, stāvajām procentu likmēm un slēptajām maksām.
Šie šķēršļi, kas kavē individuālos investorus piedalīties alternatīvajos portfeļos, sniedz tikai iespējas. Par laimi, tāda peer-to-peer biznesa aizdevumu platforma kā Maclear AG nojauc strukturālos šķēršļus, kas liedza šiem investoriem piekļūt tādiem pašiem portfeļa stratēģijām kā Jeila leģendārais fonds.
Pārdomājot piekļuvi alternatīviem ieguldījumiem
Sākot ar piekļuves barjeru, Maclear AG ir izstrādājusi pieeju, kas ļauj mazumtirdzniecības investoriem piekļūt alternatīviem ieguldījumiem. Maclear nav vienkārši samazinājusi ieejas slieksni. Tā ir uzlabojusi darbību ar virkni viltīgu mehānismu:
- Atšķirībā no tradicionālā ieguldījumu portfeļa, kas iekasē 2% pārvaldības un 20% veiktspējas maksu. Maclear AG neiekasē no investoriem nekādas maksas, izņemot no viņu finanšu pakalpojumu sniedzējiem, kad tiek veikta iemaksa vai izmaksa no Maclear platformas.
- Bonusi, piemēram, 2% par atsaucēm, 2% naudas atgriešana un 2% lojalitātes bonuss.
- Intuitīva ieguldījumu uzraudzības informācijas panelis, kas ļauj investoriem caurspīdīgi un viegli uzraudzīt savus darījumus un ienākumus.
- Peļņas kalkulators, kas palīdz noteikt, kāda būs lietotāja peļņa, veicot ieguldījumu konkrētā projektā.
- Pielāgoti izraksti, kas sniedz pilnīgu darījumu informāciju.
Risinot likviditātes bažas
Lai atrisinātu likviditātes barjeru, Maclear AG ir izmantojusi progresīvu tehnoloģisko pieeju, kas ir radījusi 17 875 854 USD ar vidējo atdevi 14,9%. Pareiza diversifikācija caur dažādiem iepriekš pārbaudītiem ieguldījumu fondiem ir ļāvusi 4 251 investoram izlemt, kurās projektu kombinācijās ieguldīt.
Noslēguma domas
Larry Fink apstiprinājums 50/30/20 sadalījuma ieguldījumu modelim nav jauna tendence, lai uzsāktu garu analīzi, lai noteiktu, vai tas patiešām darbojas. Atklāti sakot, liela daļa institucionālo investoru to ir pielietojusi ar dramatisku panākumu daudzu gadu garumā.
Vienīgā atšķirība šeit ir tā, ka tādas platformas kā Maclear AG ir padarījušas to pieejamu mazumtirdzniecības investoriem ar iespēju baudīt tās pašas priekšrocības, kādas ilgi ir baudījuši lielie investori.
Tātad, ja jūs esat individuāls investors, kurš vēlas paplašināties ārpus tagad novecojušajiem 60/40 ieguldījumu sadalījumiem, Maclear AG piedāvā jums praktiskus īstenošanas rīkus kopā ar izglītojošiem resursiem. 60/40 ir kalpojis iepriekšējai investoru paaudzei. Tomēr 50/30/20 budžets ir šeit, lai kalpotu jaunajai ieguldījumu paaudzei, un ar Maclear AG pat individuāliem investoriem nav nekā, kas viņus atturētu.