Biežākās aizdevumu kļūdas, kas klusi maksā investoriem naudu

Vairākas izplatītas kļūdas, ko pieļauj P2P aizdevumu investori, šķiet pamatotas, ja aplūko katru prasījumu atsevišķi. Augstāka likme uz papīra palielina procentus. Virkne savlaicīgu maksājumu atvieglo nākamā prasījuma apstiprināšanu. Šādu uzvedības kļūdu izmaksas ieguldījumos parasti atklājas citviet portfelī, piemēram, kad atmaksa pienāk pārāk vēlu, lai finansētu nākamo prasījumu.

Aizdevuma izvēle ar visaugstāko reklamēto likmi

Vai ir kļūda vienmēr izvēlēties augstāko procentu likmi?

Jā, ja salīdzinājums beidzas ar reklamēto likmi. Viens no iemesliem, kāpēc ieguldītāji dzenas pēc augstākās procentu likmes, ir tas, ka viņi redz papildu procentus, pirms ir ieguldījuši kaut vienu eiro. Neiegūtie ienākumi no kavēta maksājuma ir atkarīgi no tā, kad nauda faktiski atgriežas un ko tā šajā laikā būtu varējusi nopelnīt.

Ņemiet divus viena gada prasījumus par €1,000 ar divu procentpunktu likmju starpību. Augstākā likme pievieno €20 plānoto procentu. Ja šis prasījums atmaksā pamatsummu 90 dienas vēlāk bez papildu procentiem, otra prasījuma pamatsumma šajās pašās 90 dienās varētu nopelnīt aptuveni €25 pie pieņemtas 10% gada likmes. Tas izdzēstu €20 priekšrocību. Visi piemēros minētie skaitļi ir hipotētiski.

Maclear izmanto gada ieguldījumu atdevi (AROI) kā savu galveno atdeves rādītāju. Riskam koriģēts salīdzinājums jautā, kā šī atdeve varētu mainīties, ja maksājumi pienāk ar kavēšanos vai aizdevējs atgūst mazāk, nekā gaidīts. aizņēmēja kredītnovērtējums var kontekstualizēt norādīto likmi, savukārt parāda apkalpošanai pieejamā nauda palīdz novērtēt, vai aizņēmējs spēj samaksāt papildu procentus noteiktajā termiņā.

Pieņēmums, ka nesen nav bijis saistību neizpildes gadījumu, nozīmē zemāku risku

Kas ir neseno notikumu nobīde aizdevumu lēmumos?

Neseno notikumu nobīde ieguldījumu lēmumos ir tendence piešķirt nesenajai pieredzei lielāku nozīmi nekā pārējiem pierādījumiem. Aizdevumu jomā mierīgs posms var radīt sajūtu, ka nemainīgs aizņēmēju kopums ir mazāk riskants. Īsu vēsturi ir īpaši viegli pārinterpretēt, ja tikai nedaudzi aizdevumi ir sasnieguši termiņa beigas vai aizņēmēji vēl nav piedzīvojuši sarežģītu darbības periodu.

Portfelim ar €5,000 pakļautību vienam aizņēmējam pēc tam, kad ieguldītājs dubulto pozīciju dažu mierīgu mēnešu dēļ, var būt €10,000 pakļautība. Vēlāks 10% pamatsummas iztrūkums tad izmaksātu €1,000, nevis €500. Atmaksas vēsture palīdzēja izskaidrot ieguldītāja pārliecību, savukārt pozīcijas apjoma izmaiņas noteica papildu zaudējumus.

Pilns kredītcikls dod ieguldītājam iespēju redzēt, kā aizņēmēji tiek galā, kad darbība vājinās vai refinansēšana kļūst grūtāka. Ja pieejamā vēsture aptver tikai labos mēnešus, tā sniedz maz pamata zaudējumu novērtēšanai lejupslīdes laikā.

Koncentrēšanās tajā, kas šķiet pazīstams

Ieguldītājs, kurš pārzina konkrētu nozari, bieži var ātrāk izlasīt aizņēmēja pārskatus un uzdot labākus jautājumus. Tas padara nākamo prasījumu tajā pašā nozarē vieglāk apstiprināmu. Ja vairāki aizņēmēji ir atkarīgi no tiem pašiem vietējiem klientiem, pasūtījumu kritums var skart šos prasījumus vienlaikus.

Ja 60% portfeļa atrodas vienā nozarē un šie prasījumi cieš 10% pamatsummas iztrūkumu, nozare atņem sešus procentpunktus no portfeļa vērtības. Pie 30% īpatsvara tas pats iztrūkums atņem trīs punktus. Atšķirību rada sadalījums, pat ja katrs aizņēmējs atsevišķi izskatījās saprātīgs.

Prasījumu izkliedēšana pa valstīm un nozarēm sākas ar jautājumu, kuri aizņēmēji varētu nonākt spiedienā vienlaikus. Vairāki uzņēmumi var būt atkarīgi no tiem pašiem klientiem vai vietējās ekonomikas. Nozīme ir arī katra prasījuma apjomam, jo tas nosaka, cik daudz viena saistību neizpilde var izmaksāt portfelim.

Prasījuma pārdošana ar atlaidi, pirms ir zināms iznākums

Vai aizdevuma prasījums būtu jāpārdod ar atlaidi, tiklīdz maksājums kavējas?

Izlaists maksājums ir iemesls pārbaudīt aizņēmēja jaunāko atjauninājumu, pirms lemjat par prasījuma vērtību. Maksājums kļūst kavēts, kad ir nokavēts tā samaksas termiņš. Saistību neizpilde ir atsevišķs statuss saskaņā ar aizdevuma noteikumiem. Izvērtējot pārdošanu ar atlaidi, nozīme ir gan kavējuma cēlonim, gan aizņēmēja spējai nokārtot kavētos maksājumus.

Aplūkojiet ieguldījuma prasījumu ar €1,000 neatmaksātās pamatsummas, sešiem atlikušajiem mēnešiem un vienu kavētu maksājumu. Pabeigts darījums ar 20% atlaidi dod €800 pirms maksām un fiksē €200 zaudējumu attiecībā pret neatmaksāto pamatsummu. Ja aizņēmējs pēc tam nokārto kavētos maksājumus un atmaksā aizdevumu pilnā apmērā, šie €200 ir pamatsumma, ko pārdevējs būtu atguvis, paturot prasījumu. Piemērā atlaide ir nošķirta no maksām un nākotnes procentiem.

Maclear Secondary Market pārdevēji var izvietot prasījumus par nominālvērtību vai ar atlaidi līdz 50%. Pārdošana ir atkarīga no tā, vai cits ieguldītājs pieņems piedāvājumu. Reāla naudas nepieciešamība var pamatot atlaides pieņemšanu, savukārt nokavēts maksājuma termiņš pats par sevi maz pasaka par to, kādai šai atlaidei vajadzētu būt.

Naudas atstāšana bez darba starp aizdevumiem

Kāpēc neizmantota nauda samazina portfeļa ienesīgumu?

Naudas dīkstāve P2P aizdevumos rodas, kad atmaksātais kapitāls daļu gada pavada ārpus procentus nesoša prasījuma. Prasījums var izpildīties tieši tā, kā plānots, taču portfelis gada laikā nopelna mazāk, jo tā kapitāls ir izvietots mazāk dienu.

Pieņemsim, ka €1,000 prasījums tiek atmaksāts un nauda 20 dienas no 365 stāv neizmantota. Pie pieņemtā 10% gada AROI, izmantojot vienkāršu dienas aprēķina tuvinājumu, negūtais ienesīgums ir €1,000 × 10% × (20 ÷ 365) ≈ €5.48 jeb aptuveni €5.50 par ciklu. Trīs šādi pārtraukumi ar to pašu atlikumu pie tiem pašiem pieņēmumiem izmaksātu aptuveni €16.44, turklāt bez nevienas saistību neizpildes.

Naudas pieejamības saglabāšana zināmiem izdevumiem ir pamatota. Novēršama dīkstāve bieži sākas tad, kad nākamā prasījuma meklēšana tiek uzsākta tikai pēc atmaksas. Plānoto atmaksu uzraudzība dod ieguldītājiem laiku iepriekš izvērtēt jaunus prasījumus un piemērot savus ierastos aizdošanas kritērijus.

Papildu naudas ieguldīšana aizņēmējā, kuram jau ir grūtības

Prasījums ar atlaidi pret aizņēmēju, kuram jau ir maksāšanas grūtības, var izskatīties pēc iespējas samazināt vidējo iegādes cenu. Zemāka cena maina jaunā prasījuma izmaksas. Abi prasījumi joprojām ir atkarīgi no tā, vai tas pats aizņēmējs atradīs pietiekami daudz naudas, lai samaksātu.

Pieņemsim, ka ieguldītājam pieder €1,000 nominālvērtībā un viņš iztērē vēl €500 par €625 prasījumiem pret to pašu aizņēmēju. Ja aizņēmējs galu galā atmaksā 40% no nominālvērtības abās pozīcijās, papildu pirkums atdod €250. Atlaide samazināja iegādes cenu, taču ieguldītājs papildus €600 zaudējumam sākotnējā pozīcijā zaudē vēl €250.

Argumenti par labu papildu līdzekļu ieguldīšanai mainās, ja aizņēmējs patiešām iegūst jaunu finansējumu vai tā pārskati liecina, ka saimnieciskās darbības naudas plūsma ir uzlabojusies. Līdz tam zemāka cena maina to, ko ieguldītājs maksā par prasījumu, savukārt aizņēmējam saglabājas tā pati atmaksas problēma.

Neviena no šīm sešām kļūdām neprasa sliktu aizdevumu, lai radītu zaudējumus – katra no tām pārvērš citādi pamatotu prasījumu sliktākā iznākumā, izmantojot paša investora lēmuma laiku vai apjomu.

BUJ

Vai ir kļūda vienmēr izvēlēties aizdevumu ar augstāko procentu likmi?

Jā, ja likme tiek vērtēta izolēti. Augstāka likme var kompensēt lielāku iespēju, ka atmaksa būs novēlota vai nepilnīga. Aizņēmēja kredītreitings ir viens no ievaddatiem, novērtējot, cik liela daļa no šīs likmes priekšrocības varētu saglabāties kavējuma vai pamatsummas iztrūkuma gadījumā. Salīdzinājums notiek starp pret risku koriģētiem iznākumiem.

Kas ir aktualitātes nobīde (recency bias) un kā tā ietekmē aizdošanas lēmumus?

Aktualitātes nobīde ir tendence ļaut nesenajai pieredzei dominēt riska novērtējumā. Vairāki mēneši bez saistību neizpildes var radīt sajūtu, ka portfelis ir stiprāks, pat ja aizņēmēju finanšu stāvoklis gandrīz nav mainījies. Šāds iespaids var mudināt investoru ieguldīt vairāk kapitāla tieši pirms vājāki apstākļi pārbauda tos pašus aizņēmējus.

Vai aizdevuma prasījums būtu jāpārdod ar atlaidi, tiklīdz maksājums ir nokavēts?

Nokavēts maksājums vien nav pietiekams pamats automātiskai pārdošanai. Aizņēmējs vēl var nokārtot kavējumu, bet pabeigta pārdošana padara atlaidi pārdevējam neatgriezenisku. Pierādījumi par atmaksas spējas pasliktināšanos vai patiesa nepieciešamība pēc tūlītējas naudas var mainīt šī kompromisa vērtējumu.

Kāpēc dīkstāvē esoša nauda starp aizdevumiem samazina portfeļa ienesīgumu?

Neieguldīta nauda nenopelna AROI no aizdevumu prasījumiem. Šī starpība ir nozīmīga portfeļa līmenī, jo gada rezultātā tiek iekļautas arī dienas, kad nauda bija dīkstāvē. Vairāki īsi pārtraukumi var samazināt gada peļņu pat tad, ja katrs finansētais prasījums tiek atmaksāts pilnā apmērā.

Vai ir kļūda ieguldīt vairāk naudas aizņēmējā, kurš jau kavē maksājumus?

Jā, ja galvenais iemesls papildu līdzekļu ieguldīšanai ir zemāka iegādes cena vai vēlme glābt sākotnējo pozīciju. Papildu prasījums palielina pakļautību tai pašai atmaksas problēmai. Jauna, pārbaudāma informācija par aizņēmēja maksātspēju var būt atsevišķs pamats pozīcijas atkārtotai izvērtēšanai.

Šī raksta saturs ir sniegts tikai informatīviem un izglītojošiem mērķiem. Tas nesatur ieguldījumu, finanšu, nodokļu vai juridisku konsultāciju. Peer-to-peer (P2P) aizdevumi un pūļa finansējuma ieguldījumi rada daļēja vai pilnīga kapitāla zaudējuma risku. Iepriekšējā veiktspēja nenorāda uz nākotnes rezultātiem. Likviditāte sekundārajā tirgū nav garantēta. Lasītājiem ieteicams veikt savu izpēti un konsultēties ar kvalificētiem konsultantiem pirms jebkādu finanšu lēmumu pieņemšanas. Produktu un pakalpojumu pieejamība var būt ierobežota noteiktās jurisdikcijās.