Сметка на паричния пазар срещу фонд: Какво всъщност притежават инвеститорите

Сметка на паричния пазар срещу фонд на паричния пазар: Каква е действителната разлика?

Терминът "сметка на паричния пазар" основно се отнася до продукт на банковата система в САЩ, обикновено Сметка за депозит на паричния пазар или MMDA. Това е депозит, държан в банка. Ако институцията е застрахована от FDIC и сметката отговаря на приложимите условия, MMDAs попадат в обхвата на застраховката на депозитите на FDIC. Стандартният лимит в САЩ е 250 000 долара на депозитор, на застрахована банка, на категория собственост.

Фондът на паричния пазар, от друга страна, е инвестиционен фонд. За инвеститорите в ЕС, това е по-релевантната структура на паричния пазар. Регламент (ЕС) 2017/1131 регулира MMF, установени, управлявани или предлагани в Съюза и ги определя като колективни инвестиционни средства, инвестиращи в краткосрочни активи с цели, свързани с доходите от паричния пазар или запазването на инвестиционната стойност. Следователно инвеститорът не притежава банков депозит в рамките на фонда. Те притежават единици или акции във фонда, чиято стойност зависи от портфейла под него.

Същата ли е сметката на паричния пазар с фонда на паричния пазар?

Не, сметката на паричния пазар не е същата като фонда на паричния пазар. Сметката на паричния пазар е задължение на банката към депозанта. Фондът на паричния пазар притежава пазарни инструменти от името на своите инвеститори. Това променя както правната защита, така и инвестиционния риск.

Застраховката на депозитите в САЩ може да се прилага за допустима MMDA в банка, застрахована от FDIC. Взаимните фондове са изрично извън застраховката на депозитите на FDIC. За европейски инвеститор, четящ финансово съдържание от САЩ, това юрисдикционно разграничение е особено важно: "сметката на паричния пазар", която се описва, може да не е продуктът, който всъщност е наличен на местно ниво.

Какво е сметка на паричния пазар и как работи?

Най-простото определение на сметката на паричния пазар е депозитна сметка в банка, която плаща променлива лихва, докато обикновено позволява относително бърз достъп до баланса. Депозантът дава пари на банката. След това банката обединява депозитите като част от по-широката си база за финансиране и печели пари чрез своите активи и кредитни дейности. Тя определя лихвения процент на сметката в зависимост от пазарните условия, нуждите от финансиране, конкуренцията и собствената си маржа. В резултат на това лихвените проценти по сметките на паричния пазар обикновено не са заключени за години.

Когато краткосрочните лихвени проценти се увеличават, банките могат да увеличат лихвените проценти по депозитите, за да привлекат или задържат финансиране. Когато лихвените проценти паднат, банките могат да намалят това, което плащат на депозантите. Държателят на сметката не притежава директно държавни облигации или търговски записи. Неговото правно искане остава срещу банката.

Покрита ли е сметката за спестявания на паричния пазар от застраховка на депозити?

В Съединените щати, допустимата сметка за депозит на паричния пазар в банка, застрахована от FDIC, е покрит продукт за депозит. FDIC изброява текущи сметки, спестовни сметки, MMDAs и сертификати за депозит сред покритите категории депозити. Покритие е предмет на приложимите правила за собственост и стандартния лимит от 250 000 долара. Тази защита не трябва да се прехвърля концептуално на взаимния фонд на паричния пазар просто защото имената звучат подобно. Фондът е инвестиционен продукт, а не застрахован депозит.

Какво прави сметката на паричния пазар "високодоходна"?

Високодоходната сметка на паричния пазар просто плаща относително висока ставка в сравнение с конкурентните депозитни продукти на същия пазар. Това не е различна правна категория и етикетът не прави ставката постоянна. Банката все още определя ставката в зависимост от своята ценова политика и по-широката среда на краткосрочните лихвени проценти.

Какво е фонд на паричния пазар и какво всъщност притежава?

Фондът на паричния пазар обединява парите на инвеститорите и купува финансови инструменти с кратък срок. Според Регламента на ЕС за MMF, допустимите активи могат да включват инструменти на паричния пазар, определени секюритизации и търговски записи, депозити при кредитни институции, допустими деривати, споразумения за обратно изкупуване, споразумения за обратно изкупуване и единици на други MMF. Типичните инструменти на паричния пазар включват държавни облигации, сертификати за депозит, търговски записи и други краткосрочни записи.

Важно е да се отбележи, че всеки инструмент има емитент. Държавната облигация представлява държавно заемане, докато банковият депозит или сертификат за депозит създава експозиция към кредитна институция. Търговският запис представлява краткосрочно корпоративно заемане. Оттук произтичат доходите на фонда на паричния пазар: лихва, спечелена от непрекъснато обновяващ се портфейл от краткосрочни искове, след разходите на фонда. Правилата на ЕС също разграничават различни структури на MMF.

Настоящото европейско регулиране признава фондове с публичен дълг CNAV, фондове с ниска волатилност NAV или LVNAV, краткосрочни фондове VNAV и стандартни фондове VNAV. Фондовете с публичен дълг CNAV подлежат на особено тесни изисквания за публичен дълг, докато фондовете VNAV изчисляват променлива нетна стойност на активите. "Постоянната" или "нисковолатилна" NAV не трябва да се интерпретира като безусловна гаранция, че инвеститорът никога не може да загуби пари.

Лихвите по сметките на паричния пазар и доходите от фондовете на паричния пазар: Какво ги движи

Как лихвените проценти по депозитите, така и доходите от MMF са силно повлияни от политиката на централната банка, но механизмът на предаване е различен. За паричните пазари, номинирани в евро, депозитното съоръжение на ЕЦБ е ключов краткосрочен бенчмарк. Към септември 2026 г. той е 2.25%, след увеличение с 25 базисни точки, влязло в сила на 17 юни 2026 г. Фондът на паричния пазар притежава инструменти с много кратки срокове. Правилата на ЕС обикновено налагат строги ограничения за сроковете: много допустими инструменти на паричния пазар имат срокове или остатъчни срокове не повече от 397 дни, докато стандартните MMF могат да използват определени инструменти, удължаващи се до две години, при условия за корекция на лихвения процент.

Тази кратка продължителност прави доходността на портфейла да реагира относително бързо, когато лихвените проценти на централната банка се променят. Да предположим, че MMF постоянно реинвестира депозити и ценни книжа, които изтичат след дни или седмици. Ако ЕЦБ намали своята съответна лихвена ставка с 0.25 процентни пункта, новопридобитите инструменти вероятно ще започнат да отразяват по-ниската среда на краткосрочните лихвени проценти. Когато съществуващите позиции изтекат и бъдат заменени, доходността на портфейла на фонда се движи към новото пазарно ниво.

Корекцията не е буквално мигновена, тъй като съществуващите активи остават, докато не изтекат или не бъдат продадени. Но кратките срокове правят забавянето много по-малко, отколкото за портфейл с дългосрочни облигации.

Падат ли доходите от фондовете на паричния пазар, когато централната банка намали лихвите?

Обикновено да, доходите от фондовете на паричния пазар падат, когато централната банка намали лихвите. Фондът на паричния пазар многократно прехвърля изтичащите краткосрочни активи в нови. Ако пазарните лихви паднат след намаление от ЕЦБ, заменящите инструменти обикновено предлагат по-ниски доходи, което причинява бързо коригиране на дохода на портфейла на фонда надолу. Обратното може да се случи след увеличения на лихвите.

Нито сметката на паричния пазар, нито фондът на паричния пазар са безрискови продукти: застраховката на депозита по сметката има лимит, а нетната стойност на активите на фонда може да падне под първоначално инвестираната сума.

Инструменти на паричния пазар срещу спестовна сметка срещу иск за фиксиран срок на заем

Разликите стават по-ясни, когато сравняваме какво всъщност притежава инвеститорът и кой дължи парите.

Сравнението е илюстративно. Лихвите, условията за теглене, лимитите на застраховката, правилата за търговия на фонда и условията на заема варират в зависимост от юрисдикцията и продукта. Това не е оферта или инвестиционна препоръка.

Фондът за провизии в структура P2P не трябва да се чете като еквивалент на законова застраховка на депозита. Това е резерв, предназначен да адресира определени времеви затруднения при изплащането съгласно условията си, а не гаранция за главницата и не гаранция за обратно изкупуване.

По подобен начин, обезпечението може да предостави маршрут за възстановяване, ако заемателят не изпълни задълженията си, но възстановяването може да отнеме време и да доведе до по-малко от непогасения заем.

Къде се вписват инструментите на паричния пазар до P2P кредитиране

Продуктите на паричния пазар основно решават проблем с ликвидността и управлението на паричните средства. Портфейлите им се състоят основно от инструменти с кратък срок, чийто доходи непрекъснато се коригират, тъй като тези инструменти достигат падежа и се заменят.

Искането за бизнес заем с фиксиран срок изпълнява различна функция. Вместо да притежава диверсифициран пул от краткосрочен държавен, банков и корпоративен дълг, инвеститорът финансира конкретен заемател за уговорен период при лихва, установена при учредяването на заема. Това прави източника на риска различен.

Инвеститорът в MMF е изложен на основните емитенти на портфейла, условията на ликвидност и движенията в NAV. Инвеститорът в P2P е изложен по-непосредствено на възможността на индивидуалния заемател да изплати и, където е приложимо, ефективността на възстановяването на обезпечението.

Maclear действа като финансов посредник в сектора на небанковите услуги съгласно швейцарските финансови разпоредби и е член на PolyReg SRO. Исканията за заеми не са банкови депозити и не са покрити от законова схема за гарантиране на депозити.

За инвеститорите, които решават как различните активи се вписват помежду си, съответното разграничение е следователно цел, а не просто цитиран доход. Инструментите на паричния пазар обикновено са проектирани за управление на паричните средства с кратък срок. Фиксираното кредитиране приема съществени различни рискове от кредит и ликвидност в замяна на договорна лихва за определен срок. По-широкото сравнение между спестовни депозити и P2P кредитиране е разгледано отделно в ръководството за P2P кредитиране срещу спестовна сметка. Разпределението на портфейлно ниво между различни типове активи е разгледано в как да се диверсифицират инвестициите.

Често задавани въпроси

Какво е сметка на паричния пазар?

Сметка на паричния пазар е основно продукт за депозит в банка в САЩ, предлагащ променлива, чувствителна към пазара лихва и относително бърз достъп до средства. В институция, застрахована от FDIC, допустимите баланси могат да получат застраховка на депозита в рамките на приложимите лимити. Не трябва да се бърка с взаимния фонд на паричния пазар.

Какво е фонд на паричния пазар?

Фондът на паричния пазар е инвестиционен фонд, който държи краткосрочни инструменти, като държавен дълг, банкови депозити, сертификати за депозит и търговски документи. В ЕС, MMF работят съгласно Регламент (ЕС) 2017/1131. Те са инвестиционни продукти, а не застраховани депозити, и тяхната стойност може да намалее.

Как работи сметката на паричния пазар?

Депозитарят поставя пари в банка, която използва депозитите като част от по-широката си структура на финансиране и плаща на клиента променлива лихва. Банката определя тази лихва в зависимост от пазарните условия, нуждите от финансиране и своя марж. Депозитарят притежава иск срещу банката, а не срещу основните ценни книжа, които банката може да притежава.

Гарантирани ли са доходите от фондовете на паричния пазар?

Не, доходите от фондовете на паричния пазар не са гарантирани. Доходите зависят от доходността и кредитното качество на инструментите, държани от фонда, както и от такси и пазарни условия. Фондовете на паричния пазар не са покрити от застраховка на банкови депозити, а тяхната нетна стойност на активите може да намалее, дори и регулацията да налага строги изисквания за падеж, диверсификация и ликвидност.

Каква е разликата между сметка на паричния пазар и обикновена спестовна сметка?

И двете са банкови депозитни продукти в контекста на САЩ, но сметката на паричния пазар може да цени своята лихва по-близо до краткосрочните пазарни условия и може да наложи различни условия за баланс или транзакции. Нито един етикет не гарантира по-висока лихва постоянно, така че конкретните условия на банката имат по-голямо значение от самото име на продукта.

Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Лични заеми (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да провеждат свои собствени изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.