投資は、いくつかの大きな種類に分けられます。すなわち、株式（stocks）、確定利付投資（債券）、現金および現金同等物、そして不動産、コモディティ、プライベートデット、P2Pレンディングといったオルタナティブです。それぞれの種類は、期待されるリターン、リスク、流動性、そして最低資本の点で異なります。唯一最良の種類というものは存在せず、適切な組み合わせは、投資家の目標、投資期間、そしてリスク許容度によって決まります。
投資は、いくつかの大きな種類に分けられます。すなわち、株式（stocks）、確定利付投資（債券）、現金および現金同等物、そして不動産、コモディティ、プライベートデット、P2Pレンディングといったオルタナティブです。それぞれの種類は、期待されるリターン、リスク、流動性、そして最低資本の点で異なります。唯一最良の種類というものは存在せず、適切な組み合わせは、投資家の目標、投資期間、そしてリスク許容度によって決まります。
投資の種類は、期待されるリターン、リスク、流動性、そして資産に投資する際に必要となる最低資本によって異なります。投資は全体として、次の資産クラスに分けられます。すなわち、株式（stocks）、確定利付投資（フィックスト・インカム／fixed-income、債券）、現金および現金同等物、そしてオルタナティブ投資です。投資の種類は、上記の要素と、それら以外に投資家が投資のために資本をどのように提供するかによって決まります。
伝統的な投資のサブタイプには、株式の各サブクラス、確定利付投資としての債券、そして現金および現金同等物が含まれます。これらの種類は、株式市場や銀行、その他あらゆる伝統的な金融機関で広く利用できます。
一方、オルタナティブ投資とは、不動産物件、絵画やワイン、宝飾品といった希少なコモディティ、プライベートデット（private debt）、P2Pレンディング、REIT、そして適格投資家によるヘッジファンドなどです。このサブタイプは、特有の需要、投資家が希少なコモディティや物件を購入できる専門的な市場、そして価格形成の論理によって特徴づけられます。
先に述べたとおり、伝統的な資産には、株式、国債または地方債、法定通貨その他の形態の現金、そして現金同等物が含まれます。これらの資産は公開市場で取引され、証券取引所や銀行といった伝統的な金融機関で広く利用できます。これらの資産の多くは、その公的な地位によって評判の安定性や取引量が高まるため、中程度または高い流動性を備えています。
オルタナティブ投資には、不動産、コモディティ、プライベートデット、REIT、P2P投資、そしてヘッジファンドが含まれます。これらは、P2P投資向けの専門プラットフォーム、不動産市場、コレクター品向けのオンラインフォーラムなど、従来とは異なる取引の場によって特徴づけられます。オルタナティブ投資はしばしばボラティリティが高く、価格設定がより柔軟である一方、多くの場合、より高い利回りやより高い利息をもたらします。
オルタナティブ投資は、伝統的な資産とは対照的に、通常は流動性が低く、資産の評価方法も異なるため、価格のボラティリティや価格関連のリスクが高まることがあります。しかし、それらは成長の異なる原動力をもたらし、しばしば資本増価や漸進的な成長を活用します。オルタナティブ投資は、ポートフォリオの分散投資の源泉となり得ます。伝統的な投資は、成長を重視するのではなく、資本の維持と引き換えに、より安定した利息を提供することが多いものです。
株式（equities、すなわちstocks）とは、公開上場された企業の一部の所有権を投資家に与える資産です。投資家は、配当、企業の成長、それに続く資本増価を通じて、あるいはそれらを同時に得ることで収益を上げることができます。株式は、企業の業績や商業的な成功、さらには現在の市場環境と結びついています。そのため、しばしば短期的なボラティリティや、インカム重視の投資戦略にさらされます。
確定利付投資（fixed-income）には債券が含まれ、その中には国債、社債、地方債といった資産があります。確定利付資産の基本的な考え方は、投資家が定められた期間内に固定的な利息の支払いを通じて資金を得られるという点にあります。確定利付資産は株式よりもボラティリティが低い傾向にありますが、借り手のデフォルト、信用リスク、インフレ、そして非流動性リスクに関連するリスクは残ります。
マネー・マーケット・ファンド、銀行預金、短期国債は、いずれも伝統的な資産としての現金および現金同等物の例です。これらの資産はすべて高い流動性を維持しており、それは投資収益率の低さとのトレードオフです。投資家が現在の資本を維持しようとする場合、現金および現金同等物は最良の選択肢の一つとなり得ます。とはいえ、これらの資産はインフレリスクにさらされ続けます。インフレが進行すると資産価値は目減りする傾向があり、また物価の上昇により時間の経過とともに概して価値が減少していくためです。
オルタナティブ投資とは、全体として、株式や債券とは異なり、リスク、流動性、取引量、価格、利息の点で別のカテゴリーに属する資産です。投資家は、オルタナティブ資産の種類に応じて、異なるカテゴリーのリスクと流動性を追求しようとすることがあります。それが、低〜中程度の流動性を持つ不動産物件であれ、流動性は低いものの高い価格上昇が見込まれるコモディティであれ、あるいはP2P投資であれです。
不動産は、広く認知されているオルタナティブ資産の一つです。投資家は、賃料収入と物件の価格上昇から収益を得ます。全体として、オルタナティブ投資としての不動産は、オンライン不動産プラットフォームのような特有の市場、低〜中程度の流動性、そしてこの種のオルタナティブ投資を行うための高い初期投資額によって特徴づけられます。
コモディティには、美術作品、タペストリー、織物、文学作品や音楽作品など、希少なコレクター品が含まれます。これらの資産は価格のボラティリティが非常に高く、需要に大きく依存します。そのため、インフレ、流動性、そして資産の価格設定に関連するリスクは、この種のオルタナティブ投資にとって依然として極めて重要です。
プライベートデットは、投資家が、銀行のような伝統的な金融機関を通じて借り入れを行わない個人や企業に対してローンを提供しようとする、オルタナティブ投資の一種です。借り手と投資家との間の合意に従って一定額として支払われる利息が、主な収益源となります。借り手に関連するリスクが、この投資における主なリスクの源泉です。
P2Pレンディングは、オルタナティブ投資に属するプライベートデットの一区分です。投資家は、金融仲介業者として機能するプラットフォームを通じて、個人や企業に直接ローンを提供し、その見返りとして、定められた条件と定められた期間内に利息の支払いを受けます。公的なローンや債券とは対照的に、プライベートデットの一カテゴリーとしてのP2Pレンディングは、異なる流動性とリスクのプロファイルを持っています。
REITは、収益を生み出す不動産へのエクスポージャーを提供します。通常、不動産トラストの持分という形をとります。REITからの収益は、配当および物件の価格上昇という形で得られます。
ヘッジファンドは、適格投資家の参加を伴うオルタナティブの一種です。適格投資家は、市場で資金を資産と交換し、特有の戦略を用いて資本を積み上げます。全体として、ヘッジファンドは、ヘッジファンドの戦略の成否に依存するため、より高いものの限定的な流動性を提供し得ます。
さまざまな投資の種類に関連するリスクには、次のものが含まれます。
| 種類 | 所有または貸し付ける対象 | 典型的なリスク | リターンの形態 | 流動性 | 典型的な最低額 |
|---|---|---|---|---|---|
| 株式 | 企業の所有権 | 事業リスク、市場リスク | 資本増価または配当 | 通常は高い | 多くの場合は低い |
| 債券（確定利付投資） | 政府または企業への貸付 | 信用リスク、金利リスク | 利回り（通常はYTM）およびクーポンの支払い | 中程度または高い | 債券によって異なる |
| 現金および現金同等物 | 銀行預金または短期金融商品 | インフレリスク、購買力リスク | 利息の支払い | 高い | 多くの場合なし |
| 不動産 | 不動産物件または不動産エクスポージャー | 流動性リスク、市場リスク | 賃料収入および物件の価格上昇 | 低いまたは中程度 | 中程度から高い |
| コモディティ | 希少品、現物、コモディティ・エクスポージャー | 価格のボラティリティリスク | 価格上昇 | 中程度または高い | 品目の種類によって異なる |
| プライベートデット | 民間の借り手への貸付 | 信用リスク、デフォルトリスク | 利息収入 | 低い | 中程度 |
| P2Pレンディングおよびクラウドファンディング | 指定されたプラットフォーム上のローン債権 | 非流動性リスク、信用リスク、借り手のデフォルトリスク | 固定利息（一般にAROIで測定） | 限定的であり、満期前に債権を売却する場合はSecondary Marketを通じて利用可能だが、売却は保証されない | €50から |
| REIT | 不動産トラストの持分 | 不動産リスク、市場リスク | 配当または資本増価 | 通常は高い | 多くの場合は低い |
| ヘッジファンド（適格投資家のみ） | 専門的な投資戦略への参加 | 流動性リスク | ファンドにおける戦略の運用成績 | 限定的 | 通常は高い |
すべての投資には損失のリスクが伴います。保証された、リスクのない投資の種類は存在しません。
P2Pレンディングは、固定金利や満期に達する元本の購入を含む確定利付商品（fixed-income）の特徴を備えているため、市場における投資の全体像の中で非常に特異な位置を占めています。その一方で、専用のプラットフォームを介して個人や企業に資金を貸し付ける可能性を持つプライベートデットとして機能することも多くあります。P2Pレンディングの構造はそれが確定利付投資であることを示唆していますが、ローンの提供やローンの維持の仕組みから、これはオルタナティブ投資のカテゴリーに属することになります。
P2Pレンディングのリターンは、しばしば年率換算投資収益率、すなわちAROIとして表されます。これは、利回りや最終利回り（YTM）の一般的な構造とは異なり、それがまた流動性の点でも違いを生み出しています。通常、P2Pローンは満期に達する前には売却できないため、投資家は、Secondary Marketで債権を売却できなかった場合に資本損失のリスクを負います。ただし、この仕組みは、満期に達するまでの間、ディスカウントと手数料を伴って他の投資家に債権を売却するという理論上の可能性を与えることで、投資家が自らの投資にある程度の柔軟性を持てるようにするために存在しています。
P2Pレンディングは一般に、プライベートデットのカテゴリーに属するオルタナティブ投資に分類されます。投資家は固定された投資期間にわたって利息の支払いを受けるため、しばしば確定利付型の投資として説明されますが、流動性、価格設定、信用エクスポージャーの点で、公開取引される債券とは異なります。
投資家が投資の種類を選ぼうとするとき、それは、さまざまな資産が特定のポートフォリオにどのように価値をもたらすかを理解することにほかなりません。資産への投資はいずれも、流動性、リスクエクスポージャー、そして資本管理のさまざまな戦略の点で、特有のトレードオフを伴います。短期的な利益を好む投資家は、より高い金利の資産を保有することに重点を置くかもしれません。一方、より低い金利や収益とのトレードオフでより高い安定性を好む投資家は、確定利付投資を選好するかもしれません。
オルタナティブ投資はまた、株式、債券、現金および現金の代替物といった伝統的な市場の資産と比較して異なる挙動を示す資産への十分なエクスポージャーを与えてくれます。オルタナティブ資産は、ポートフォリオの分散を高め、リスクプロファイルを広げるために伝統的な資産と共存することができ、それにより投資家は資本の全損のリスクを避けられます。
資産の配分に関して、すべての投資家とその戦略に普遍的に当てはまる方法は存在しません。投資目的、期間、リスクのポートフォリオ、そして流動性の要件が、それぞれの個別のケースにおける分散されたポートフォリオの背後にある要素です。さまざまな資産にわたって分散投資することには、資本の維持であれ、資本利得であれ、固定的な利息の支払いであれ、ポートフォリオの目標を慎重にすり合わせることが求められます。
主な投資の種類は、株式（stocks）、確定利付投資（債券）、現金および現金同等物、そしてオルタナティブです。このカテゴリーに含まれるオルタナティブは、コモディティ、不動産物件、プライベートデット、P2Pレンディング、REIT、そしてヘッジファンドです。投資の種類はそれぞれ、流動性、リスクプロファイル、投資に必要な初期資本、そして投資の期間の点で、互いに異なります。
株式は、その保有者に事業の持分を与える株式投資（エクイティ投資）であるのに対し、債券は、主にクーポンの支払いと債権に対する最終利回り（YTM）を通じて確定的な収益を提供する資産です。株式とは異なり、債券は、潜在的な利息が低いというトレードオフを伴う、ボラティリティの低い資産とみなされています。
オルタナティブ投資とは、不動産、各種の物品、コモディティ、ヘッジファンド、プライベートデット、そしてP2P投資といった資産です。オルタナティブ投資は、原則として、より低い流動性とより大きな価格変動を持つ点で、伝統的な投資とは異なります。
完全に安全な、あるいはリスクのない投資の種類は存在しません。伝統的な投資であれオルタナティブ投資であれ、すべての資産タイプは、異なるリスクプロファイル、流動性、そして価格形成の仕組みを持っています。だからこそ、リスクのない投資という普遍的な戦略は存在しないのです。
P2Pレンディングは、資産という観点で非常に興味深い位置に収まります。その構造は、定められた期間内の安定した利息ゆえに、P2Pレンディングが確定利付投資に分類され得ることを示唆しています。その一方で、投資家が専門的なプラットフォームを介して個人または企業に資金を貸し付けることから、P2P投資は、原則としてプライベートローンのサブタイプであるという前提に立てば、オルタナティブ投資に分類することができます。
Maclear AGは、スイスに本社を置くスイス拠点のP2Pレンディングおよびクラウドレンディングのプラットフォームです。同社は非銀行セクターの金融仲介業者として活動し、PolyReg SROの会員として、AML、KYC、GDPRを含むスイスの金融規制を遵守しています。Maclearは、リテール投資家および適格投資家に対し、組み込みのリスク評価、Provision Fund、そして流動性のためのSecondary Marketを備えた、審査済みの事業ローン案件へのアクセスを提供しています。
本記事の内容は、情報提供および教育のみを目的として提供されています。投資、金融、税務、または法務に関する助言を構成するものではありません。P2Pレンディングおよびクラウドレンディングへの投資には、元本の部分的または全部の損失リスクが伴います。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。セカンダリーマーケットにおける流動性は保証されません。読者は、いかなる金融上の意思決定を行う前にも、独自に調査を行い、資格を有するアドバイザーに相談すべきです。商品およびサービスの提供は、一部の法域では制限される場合があります。
