分散投資とは、単一の損失がポートフォリオ全体を沈めることのないように、異なる資産、セクター、地域にわたって資金を分散させることを意味します。これは、一つの借り手、企業、または市場に結びついたリスクである非システマティック・リスクを軽減しますが、すべての資産に影響を及ぼすシステマティック・リスクを取り除くことはできません。P2Pレンディングにおける分散投資とは、少数の大きな債権ではなく、多数の小口の債権を保有することを意味します。
分散投資とは、単一の損失がポートフォリオ全体を沈めることのないように、異なる資産、セクター、地域にわたって資金を分散させることを意味します。これは、一つの借り手、企業、または市場に結びついたリスクである非システマティック・リスクを軽減しますが、すべての資産に影響を及ぼすシステマティック・リスクを取り除くことはできません。P2Pレンディングにおける分散投資とは、少数の大きな債権ではなく、多数の小口の債権を保有することを意味します。
投資の分散とは、投資家が、市場のボラティリティ、インフレ、マクロ経済の状況、その他の重要な問題に関連するリスクを軽減するために、複数の異なる資産に注力することを意味します。投資家がリスクを分散させると、リスクが多数の資産にわたって分散されるため、どの投資案件がより大きな価値をもたらすのか、あるいは失敗するのかを当て推量する必要がなくなります。
分散投資は、異なる投資同士がどのように関連して動くかを測るものであり、ある案件が下落しているとき、別の案件は成長することがあり、ポートフォリオ内の資産が反対方向に動くことで相関を低下させます。このようなポートフォリオ構成へのアプローチは、投資に関連する大きな損失の防止を可能にします。
全体として、分散投資は、異なる国、業種、そしてさまざまなリスク水準を持つ案件からの株式や資産を組み入れることを後押しします。このプロセスは、まったく異なる資産は通常、市場で同じようには動かないという前提のもとで行われ、したがって、資本損失のリスクと非システマティック・リスクが軽減されます。
分散投資は、2008年の金融危機の後にその価値を証明しました。その後、新型コロナウイルス（COVID-19）のパンデミックが世界経済を襲った際にも、分散投資は投資家の助けとなりました。物流の急激かつ突然の落ち込みは多くのサプライチェーンを混乱させ、その結果、投資を呼び込み得た多くのインフラ・開発案件が凍結されましたが、それによって生じた損失を投資家が部分的に緩和するのに役立ったのです。
多くの資産クラスが存在するため、特定の状況にどの戦略が最も適しているかを見極めることが重要です。複数の資産にまたがる分散投資は、さまざまな形で行うことができます。それは、2008年および2019年の金融危機の財政的困難に各国が立ち向かったのと同様です。
資産クラスをまたいだ分散投資は、すべての種類が市場の変動の中で異なる動きをするため、非システマティック・リスクの軽減に役立ちます。投資家は、異なる市場環境に応じて、株式、不動産、貴金属、コモディティ、P2P投資案件、そして債券を購入することができます。なぜ分散投資に価値があるのかを理解するために、それぞれの資産と、特定の市場シナリオにおけるその使い方を分解して見ていく価値があります。
資産クラスとしての株式は、成長志向の市場を持つ先進国経済において最も大きな価値をもたらします。株式は、適切な市場環境の下では中程度から高い値上がり益と相応の流動性を生み出すことができますが、その反面、より大きなボラティリティを伴います。
債券は、より安定した利息と元本を維持できる可能性を提供することで、景気後退期に安定性をもたらします。その代わり、債券は主に資本を保全するための手段であるため、投資家は通常、より低い潜在的リターンを受け入れることになります。
コモディティや貴金属、不動産といったオルタナティブ資産は、目の肥えた投資家にとって、多様性を高めるうえで特に有用です。そのトレードオフとして、資産のボラティリティが高くなります。
一部の投資家は、ポートフォリオを分散させる手段としてP2Pレンディングを好むかもしれません。このツールは安定したキャッシュフローの創出に適しており、ときには良好な年率投資収益率（AROI）をもたらすこともありますが、リスクのない投資ではありません。P2Pレンディングは伝統的な金融に代わるオルタナティブであり、したがって投資家は借り手に関連するリスクを負わなければなりません。P2Pレンディングは、資産クラス間でのポートフォリオの分散の代わりになるものではありません。それ自体が独立した一つのクラスである、オルタナティブの一つです。
P2Pレンディングにおける分散投資は、投資家がリスクを分散するのに役立つオルタナティブ・クラスです。投資家は、指定されたプラットフォーム上で一定量の債権を購入し、それらの債権を、AROI、リスクプロファイル（AAAからDまでの信用リスク格付けを含む）、地域、案件が属する業種、その他多くの要因に基づいて分析することができます。例えば、P2P投資家は、借り手のデフォルトリスクを単一ではなく複数の債権に分散させることでこれを低減し、それによって全資本を失う可能性を減らすことができます。
ポートフォリオの分散には、地域的な分散も含まれることがあります。地域的な分散とは、投資先として異なる案件を持つ異なる国を選ぶことです。各国の経済パフォーマンスは世界全体で不均一であるため、地域をまたいで投資を分散させることは、一定のリスクの軽減に役立ちます。
例えば、投資家が突然のインフレ急騰のリスクを下げたいと考える場合、比較的インフレ率が低い先進国経済や、インフレを2〜3%程度に抑えながら現在の景気サイクルで好調な経済に投資する方が良いでしょう。より高いリターンを望む場合は、投資により多くの構造的リスクや流動性リスクが伴う分、より良い金利や、配当を含むより高い潜在的な利益を提供する新興市場に目を向ける方が良いでしょう。
全体として、ポートフォリオを地域的に分散させようとする傾向は、マクロ経済リスク、インフレリスク、そして一部の流動性リスクの軽減にも役立ちます。西欧や米国のような先進市場は安定したリターンとより低いボラティリティをもたらし、一方でラテンアメリカや東南アジアのような新興市場は、より高いリスクのもとでより大きな成長をもたらし得ます。例えば、利回りは低いものの収益がより安定している米国市場と、アジアの投資案件とを組み合わせれば、投資家は多様な市場のトレンドを捉え、リターンを最大限に高められるポートフォリオの構築に役立てることができるでしょう。
もう一つの分散投資の戦略は、セクター別のものです。一部の業種はより安定した利息の支払いを提供する一方で、他の業種はより高い利回りと値上がり益を提供します。値上がり益を求める投資家はテクノロジー、建設、ヘルスケア、または消費財を選ぶことがあり、一方でより安定した投資を求める投資家は公共部門や教育を選ぶことがあります。
あるセクターが下落すれば、別のセクターが成長してその差を埋めるのに役立ちます。投資家は、リスクを下げるために国債を購入することもできれば、再生可能エネルギーやフィンテックの分野における最先端のテクノロジー系スタートアップに資金を貸し付けて、より高い値上がり益を得ることを選ぶこともできます。短期、中期、長期の案件は、異なるセクターにおいて、また同じ業種の中でも、異なる結果をもたらします。セクターに基づく資産の分散投資は、信用リスクや金利の変動の緩和に役立つことがあります。
クラウドレンディングにおける地域的な分散投資とは、異なる国から資産を選ぶことでポートフォリオを分散させる方法です。各国の経済パフォーマンスは不均一であり、流動性や値上がり益、そして金利は、ある国に拠点を置く案件への投資がどれだけリスクが高いかに依存します。投資家が米国への投資を決める場合、おそらく東南アジアやラテンアメリカと比べて全般的に低い値上がり益と金利を受け入れることになりますが、そのトレードオフとして、より高い安定性と、場合によっては非構造的なリスクの少なさが得られます。
ポートフォリオ分散のためのツールとしてのP2Pレンディングには、より大きな案件を、初期投資1口あたり最低50ユーロの小口の債権に分割することが含まれます。次に、AAAからDまでの内部リスクスコアを用いて案件をそれに応じて格付けすることで、案件を分散させることができます。さらに、上記で述べたすべての分散投資の戦略は、投資家がP2P投資の分散を必要とする場合にも利用できます。以下の表は、P2P投資における分散の軸を示しています。
| 軸 | 何にまたいで分散させるか | 実践における例 | 何に対しては保護しないか |
|---|---|---|---|
| 資産クラス | 株式、確定利付投資（フィックスト・インカム）、不動産、コモディティといったさまざまな投資の種類 | 国債を不動産やコモディティと組み合わせる | 広範な市場のショックに対しては保護しない |
| 地域 | 国や地域 | 米国、中国、EUをまたいで投資する | 世界的な景気後退に対しては保護しない |
| セクター／業種 | 経済セクター | フィンテック、教育、ヘルスケア、重工業の投資を保有する | 市場全体の下落に対しては保護しない |
| プラットフォーム／金融商品 | 投資プラットフォーム | 証券口座と債券ファンドを組み合わせて利用する | システミックな信用事象や流動性不足に対しては保護しない |
| 時間 | 債権のタイミングとデュレーション | 数ヶ月から数年にわたって徐々に投資する | 持続的な下落や構造的な経済問題に対しては保護しない |
P2Pレンディングのポートフォリオにおける分散の軸 ── そして、それぞれが何に対して保護しないか。
投資家は、分散投資の戦略をより適切に組み立てるためにAutoInvestを利用することができます。自動投資計画ツールとして、AutoInvestは、与えられた一連の基準（地域、信用スコア、業種、債権のデュレーションなど）に基づいて案件をフィルタリングするのに役立ちます。次に、投資家は選択された案件のいくつかを選び、ポートフォリオに組み入れることができます。AutoInvestは、登録ユーザーが、P2P投資の計画におけるポートフォリオの分散に役立てるために、最大10種類の異なる戦略を持つことを可能にします。
分散投資がP2P投資において投資家をどのように助け得るかを示す、一つの例示的なケースを考えてみる価値があります。投資家が5,000ユーロのポートフォリオを保有しているとします。合計5,000ユーロで1件の債権のみを保有している場合、投資家は、この債権が1件デフォルトすると、ポートフォリオの100%をリスクにさらすことになります。
分散されたポートフォリオの場合、状況は異なります。投資家が各50ユーロの100件の債権（Maclearにおける債権の最低可能額）を購入し、それらを国、リスクプロファイル、セクターによって分散させた場合、1件の債権がデフォルトしても、リスクにさらされるのは50ユーロ、すなわちポートフォリオの1%のみとなります。さらに、投資家は、ブレンドされたAROIを通じて潜在的な損失を平準化することができます。債権が分散されることで、それぞれ異なる年率投資収益率を持つことになり、利益を示した債権によって損失のバランスを取るのに役立つからです。
あくまで例示的なものです。分散投資は単一のデフォルトの影響を軽減しますが、市場全体の損失に対しては保護しません。リターンは保証されません。
分散投資は、非システマティック・リスクの軽減に役立ち、資本の維持やより慎重な投資の助けとなり得ますが、リスクがないわけではありません。残るリスクは次のとおりです。
これらすべてのリスクは依然として残り、ポートフォリオの良好なシナリオを損なう可能性があります。分散投資には、「過剰な分散」が起こり得るため、その限界も存在します。投資家があまりに多くの資産を購入すると、それらの資産はリスクプロファイルと流動性の両面で重複するようになることがあります。これは、ある資産の金利の低下が連鎖反応を引き起こし、別の資産を引きずり下ろして、投資家が当初の元本や利息の支払いを失う原因となり得るため、より大きなリスクを生み出すことになります。さらに、過剰な分散はモニタリングを複雑にし、したがって、何らかの異常な状況が発生した場合に、ポートフォリオに関する判断の正確性を低下させる可能性があります。
いいえ、分散投資はすべてのリスクを取り除くわけではありません。実際、分散投資は非システマティック・リスクを下げるのに役立つことがありますが、それでも市場に関連するシステマティック・リスクは残ります。ポートフォリオの分散は、リターンを保証するものではなく、リスクのない投資を実現する方法でもありません。
分散投資とは、単一の損失が資本の完全な喪失につながらないように、異なる資産、業種、地域にわたって資金を分散させることを意味します。これは、借り手、企業、または市場に結びついたリスク、例えば流動性リスクのような非システマティック・リスクを軽減します。しかし、市場に存在するすべての資産に影響を及ぼすシステマティック・リスクを取り除くものではありません。分散投資は、リスクのない投資を意味するものではありません。
ポートフォリオを分散させるための平均的な値となる、特定の数というものは存在しません。分散投資は、異なる資産クラスやさまざまな戦略を用いて行うことができます。例えば、P2Pポートフォリオの分散は、投資家の資本全体で1件か2件の大きな債権を購入する代わりに、より少額でより多くの債権を購入することを意味することがあります。ただし、不動産やコモディティのようなオルタナティブ投資を用いる戦略は、債権の条件や数量の両面で異なる場合があります。
いいえ、分散投資は資本の損失を防ぐことを保証するものではありません。分散投資は、借り手のデフォルト、流動性、インフレといった非システマティック・リスクの軽減に役立ちますが、それらを取り除くわけではありません。さらに、市場は完全にはリスクをなくすことのできない変動的な構造であるため、ポートフォリオ内のすべての資産に対するシステマティック・リスクは残ります。投資家は、特定のポートフォリオに投資された資本に関連するリスクを依然として負っています。
資産クラスをまたいで分散するには、株式、国債、そして不動産やコモディティのようなオルタナティブ投資から投資ポートフォリオを構成することを検討する必要があります。これらはすべて、異なるリスクプロファイルを持つ異なる資産クラスであり、それによって資産間の相関が低下し、同時に資本を失う確率が減少します。ポートフォリオに複数の資産の種類を持つことは、資産クラスをまたいで分散する一つの方法です。
P2Pレンディングは、ポートフォリオの分散に役立ち得るオルタナティブ投資のクラスの一つです。P2Pレンディングの債権は、比較的少額（Maclearでは債権1件あたり最低50ユーロ）で購入することができ、それによって異なるリスクプロファイルを持つ異なる案件に資本を分散させるのに役立ちます。これは、ある案件で被った損失を別の案件から得た利益で相殺することによって、突然かつ完全な資本損失のリスクを下げることにつながります。
Maclear AGは、スイスに本社を置くスイス拠点のP2Pレンディングおよびクラウドレンディングのプラットフォームです。同社は非銀行セクターの金融仲介業者として活動し、PolyReg SROの会員として、AML、KYC、GDPRを含むスイスの金融規制を遵守しています。Maclearは、リテール投資家および適格投資家に対し、組み込みのリスク評価、Provision Fund、そして流動性のためのSecondary Marketを備えた、審査済みの事業ローン案件へのアクセスを提供しています。
本記事の内容は、情報提供および教育のみを目的として提供されています。投資、金融、税務、または法務に関する助言を構成するものではありません。P2Pレンディングおよびクラウドレンディングへの投資には、元本の部分的または全部の損失リスクが伴います。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。セカンダリーマーケットにおける流動性は保証されません。読者は、いかなる金融上の意思決定を行う前にも、独自に調査を行い、資格を有するアドバイザーに相談すべきです。商品およびサービスの提供は、一部の法域では制限される場合があります。
