国債貯蓄債券とローン債権：債務者は誰か

実際に誰があなたに対して債務を負うのか

借り手は誰か。ソブリン債として発行された証券の場合、それは国家です。運営者はプログラムを管理し、 政府が返済義務を負う.

公的歳入および借換えは、一企業よりも広範な資金基盤を提供します。借入能力は市場へのアクセスとコストに依存します。

ピア・ツー・ピア(P2P)レンディングでは、投資家は借り手に対する債権を取得します。ここで検討する事業債権の返済は主にその営業キャッシュフローに依存し、プラットフォームが当該債権を掲載することによって債務者となるわけではありません。

国債貯蓄証券とP2Pレンディングの比較は、異なる債務者を比較するものです。

両者の利回り差が実際に対価としているもの

より高いローン金利は、借り手の信用リスクおよび流動性の制約(返済原資の基盤がより狭く、国のプログラムによる償還手続が存在しないこと)に対する補償となり得ます。

なぜローン債権は国債貯蓄証券より高い金利を支払うのか。

高い金利が支払われる場合、それは異なるエクスポージャーを反映しています。通貨、デュレーション、市場環境も影響し、いずれのカテゴリーも常に高い利回りを支払うわけではありません。

信用リスク・プレミアムとは、実務的に説明すれば、返済の不確実性に対する期待補償です。それを獲得できるかは実際の入金に依存します。流動性の制約に対する補償は、これに関連しますが別個のものです。

いずれのプレミアムも、借り手のキャッシュフロー、債務および担保に関するデューデリジェンスの代わりにはなりません。高い金利は支払能力を証明するものではありません。

国債貯蓄証券の早期償還の仕組み

早期償還については、貯蓄証券の規定がロックアップ期間、利息への影響および処理期間を定めます。

そのコストは 所定の基準日より前に失われる利息であり、別途の違約金ではない場合があります。取扱いはプログラムおよび申込シリーズによって異なります。

運営者の最短償還日、受取額の算定方法および支払時期をご確認ください。お客様の保有分に適用される規定の発効日を記録してください。償還は無制限の資金引出しを認めるものではなく、これらの条件に従って行われます。

満期前にローン債権から離脱する実際の仕組み

Maclearはプラットフォームによる買戻しの約束を提供していません。早期の資金回収は、対象となる債権をSecondary Marketを通じて他の投資家に譲渡することを意味します。

貯蓄証券の場合と同様に、ローン債権からも早期に資金を回収できますか。

いいえ。買い手が必要です。 Maclearの出品は額面（フェイスバリュー）または最大50%のディスカウント価格で行われます。ディスカウントは手取り額を減少させます。売却が成立した場合、売り手手数料が発生します。

償還はプログラム上の権利の行使ですが、Secondary Marketでの売却は需要および対象要件に左右されます。出品が売却されない場合、確定した価格や売却日のないまま、お客様が債権を保有し続けることになります。

それぞれの場合に実際にお客様の資金を保護するもの

国家が裏付ける貯蓄と民間融資では、支えとなる仕組みが異なります。担保やプラットフォームの準備金があっても、事業債権の債務者が政府になるわけではありません。

政府の貯蓄証券は、預金保険と同じようにお客様の資金を保護しますか。

いいえ。国家による裏付けおよびプログラム条件は、別個の制度に基づき対象預金を保護する預金保険とは異なります。ここで取り上げるいずれの商品についても、そのような保護があると想定すべきではありません。

プログラムの金利、条件、上限および償還規則は、公表時点のものについて、その発効日を含めて運営者にご確認ください。ここでは数値パラメータは確定されていません。

Maclear の Provision Fund は、融資対象プロジェクトからの手数料をプールします。支援は規則および資金余力に依存し、元本を保証するものではなく、ソブリンによる裏付けを再現するものでもありません。担保による回収は、執行可能性、価値および費用に依存します。

Maclear AG は自主規制機関（SRO）である PolyReg に加盟し、スイスの規制の下で非銀行金融仲介業者として事業を行っています。加盟は返済を保証するものではありません。

Maclear の主要な収益指標は AROI：AROI =（予想収益 / 残存期間）×（365 / 購入元本）。残存期間は日数で表されます。AROI は利息の発生を決定するものでも、支払いを確認するものでもありません。

両者の間で期間（ホライズン）に基づく配分を構築する

支出予定日を、プログラムの償還条件または債権の満期に合わせてください。Secondary Market で買い手が現れることを前提にしないでください。

支出予定日が近いほど、売却時期の不確実性の影響は大きくなります。期間が長ければ、予定された返済を待つことが可能になる場合がありますが、債務不履行や遅延のリスクがなくなるわけではありません。この枠組みは配分比率を定めるものではありません。

政府貯蓄証券とローン債権では、債務者と出口の仕組みが根本的に異なります。利回り差はその違いの対価とみなし、一方が優れている証拠とは考えないでください。また、現行のプログラム条件は運営者にご確認ください。

よくあるご質問

政府貯蓄証券の返済に実際に責任を負うのは誰ですか。

証券が国の主権債務を表す場合、責任を負うのは国の政府です。運営者はプログラムを管理し、返済は公的収入および政府の資金調達によって行われます。再び借入を行える能力が国家と個別の事業者を区別しますが、これは資金調達環境に左右されます。当該証券の発行体および法的条件をご確認ください。

P2Pプラットフォーム上のローン債権の返済に責任を負うのは誰ですか。

ここで説明する債権については事業者である借り手が責任を負い、主に営業キャッシュフローを用いて返済します。プラットフォームが関与していても、借り手の返済義務がプラットフォーム自身の義務に置き換わるわけではありません。担保や保証は契約書類に基づく回収手段となり得ますが、プラットフォームを通じて投資が提供されているというだけで国家による最終的な保証があるわけではありません。

ローン債権を政府貯蓄証券と同じ方法で期限前に償還できますか。

いいえ。Maclear のローン債権には、プログラム償還権に相当するものはありません。予定された返済前であれば、対象となる債権を Secondary Market を通じて額面または割引価格で他の投資家に提供できます。売却は需要およびプラットフォームの規則に左右され、価格や時期が保証されるものではありません。債権を出品しただけでは現金化はされません。

Provision Fund は貯蓄証券に対する政府保証のように機能しますか。

いいえ。Provision Fund はプラットフォームのプールされた準備金であり、主権的な保証や買戻保証ではありません。その支援は利用可能な資金および適用される規則に左右されます。元本の損失を防ぐものでも、預金保険を提供するものでもありません。返済の責任は引き続き借り手にあり、準備金による支援が存在することによって債権が国家の債務となるわけではありません。

ローン債権は通常なぜ政府貯蓄証券より高い利回りとなるのですか。

ローン債権の提示利回りが高い場合、その金利は借り手の信用リスクおよび国のプログラム償還手段が存在しないことを補償し得ます。通貨、期間、市場環境も比較に影響する可能性があります。この差は異なるエクスポージャーに対する期待補償であり、優れた商品である証拠でも、すべての支払いが行われることの保証でもありません。

この記事の内容は、情報提供および教育目的のみで提供されており、投資、金融、税務、または法的アドバイスを構成するものではありません。個人間貸付（P2P）および クラウドレンディングへの投資には、資本の部分的または全体的な損失のリスクが伴います。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。セカンダリーマーケットでの流動性は保証されていません。読者は、自身の調査を行い、財務上の決定を下す前に資格のあるアドバイザーに相談することをお勧めします。製品やサービスの利用可能性は、特定の法域で制限される場合があります。