在欧洲，许多投资者仍然将二级市场视为一种备用选项。当出现问题时，他们会在这里出售头寸，或者接手他人转让的资产。
这种看法忽略了二级市场的大部分作用。
仅在2026年5月，Maclear 的二级市场就有1,917名买家完成了10,929笔交易，月交易总额达到270万欧元。这些数字背后的投资者正在利用二级市场以更优惠的价格购买已验证的项目，更快地周转资金，并以一级市场无法实现的方式管理他们的投资组合。
如果您仍在犹豫，本文将为您解答。我们将介绍二级市场如何运作，在购买您的第一个头寸之前需要注意什么，Maclear 的活跃投资者如何通过它获得收益，以及他们方法背后的具体策略。
P2P借贷中的二级市场允许投资者在贷款期限结束前买卖现有贷款头寸。卖家可以提前退出以获取流动性、进行再平衡，或为新的投资机会释放资金。买家则获得剩余债权及其完整的还款计划。
在 Maclear 平台上，卖家可以按面值挂牌出售头寸，或提供高达票面价值50%的折扣。买家无需支付任何费用。卖家仅在交易完成时支付2.5%的费用。如果挂牌14天后仍无买家，则不收取任何费用。最低交易额仅为30欧元。
二级市场有一个优势，彻底改变了局面：当您购买头寸时，可以在投入一分钱之前查看借款人的还款历史。而在一级市场上，您从第一天就开始为贷款提供资金——此时没有任何还款记录。一级市场投资者当时所知与二级市场买家现在所知之间的这种信息差，正是吸引越来越多投资者使用二级市场的原因。
在过去十年中，欧洲P2P借贷已发展成为一种公认的资产类别。曾经认为它风险过高或过于不透明的散户投资者，现在将其视为一项重要的资产配置——无论是经验丰富的投资者还是首次投资者，皆是如此。
这种成熟体现在多个方面。欧盟范围内的监管框架已得到加强，平台在更明确的许可要求和投资者保护标准下运营。借款需求依然旺盛，尤其是在那些仍无法以合理条件甚至根本无法获得银行信贷的中小企业中。投资者的期望也随之提高：投入P2P借贷的人们现在不仅期望更高的收益，还期望对自己的资金有更多的控制权。
二级市场正是这种期望的落脚点。欧洲各地成熟的平台都已增加了这项功能，并且它已成为行业标准。如果一个平台不提供此功能，投资者会注意到。
Maclear 于2024年推出了二级市场，并在此后不断发展完善。截至2026年5月，数据显示活跃投资者是如何采纳它的：在一个月内完成了10,929笔交易，共有1,917名买家。
平均头寸规模为250欧元——月交易总额达到270万欧元。
自上线以来，这些活动已累计促成平台上的72,702笔交易。
最引人注目的数字是：在2025年6月至2026年3月期间创建的每一笔挂牌交易都在14天期限到期前找到了买家——涵盖连续十个月的批次和超过50,000笔挂牌交易，销售完成率达100%。在此期间，平均售出时间约为三小时。
在Maclear平台上，一级市场是头寸的起点：您为贷款提供资金，按项目利率赚取利息，并获得奖金、推荐奖励和现金返还。二级市场是您管理已建立头寸的地方——轮转资金、调整集中度，并买入您未发起过的贷款。
将它们视为相互竞争的选择，就抓不住重点了。它们承担着不同的职能。这种差异为二级市场买家带来了明显的优势：您在贷款已经开始后才介入，这为您带来了两项一级市场投资者在为同一头寸提供资金时所不具备的优势。 [SEG 7] 首先，更低的入场价格。当您以低于票面价值的价格买入时，贷款利率保持在原始水平不变——与一级市场上的利率相同。您的成本基础更低，以欧元计的绝对利息收入保持不变，而您实际投入的资金回报率则会提高。 [SEG 8] 其次，还款历史记录。当贷款进入二级市场时，借款人已经进行了还款。您可以在资金转移前查看这些记录。这是一种已观察到的行为，而非预测。 [SEG 9] 这两项优势相辅相成。您为借款人已证明有能力偿还债务的头寸支付更少的费用。
从二级市场获得更多收益的策略
折扣策略
这是最直接的方法：寻找低于票面价值的挂牌头寸并持有至到期。在Maclear平台上，目前最高折扣为2-3%，约有1,480个挂牌可供选择。
资金周转策略
并非所有二级市场购买都以价格折扣为目标。剩余4-5个月到期的头寸可以以极小或无折扣挂牌。卖家希望在贷款结束前退出；买家则获得一个能在4-5个月内而非12-14个月内收回本金的头寸。
当这笔资金回笼时，您可以将其用于新的一级市场项目，并获得每投资500欧元奖励30欧元的奖金。您越积极地周转资金，复利效应就越有利于您。
忠诚度策略
Maclear的忠诚度奖金从购买时起生效——根据买家的等级。拥有Alpha+忠诚度的投资者在二级市场购买14.5%基准利率的头寸，从第一天起就能获得17.5%的收益，无需等待新的一级市场投入。
对于50,000欧元及以上的投资组合，如果忠诚度等级已经很高，且部署速度比任何一笔30欧元的奖金都更重要，那么二级市场通常是让资金以更高收益率快速运作的更快途径。
这些方法并非相互排斥。投资者可以购买一个打折的8个月期头寸以获取收益，在持有期间收取利息，一旦30天的购买后锁定期过去，就可以决定是持有至到期，还是在出现更好的机会时再次挂牌出售。
剩余期限较短的二级市场头寸，对于Maclear新用户或P2P投资新手而言，是一个实用的切入点。
风险敞口期更短。在资金转移之前，还款记录是可见的。收益到账更快，让新投资者无需预先承诺14个月的头寸，就能体验完整的投资周期——资金投入、还款、退出。这是了解运作机制的好方法。
复利效应适用于各种规模的投资组合。更快的资金周转意味着每年有更多的再投资周期。一个每4-5个月轮换短期二级市场头寸的投资者，与持有14个月期一级市场贷款的投资者相比，有更多机会让资金重新投入运作，并有更多机会以最佳可用利率进行再投资。随着时间的推移，这种节奏会产生与静态持有不同的复利结果。
二级市场购买也计入Maclear的总投资组合量，这会影响忠诚度等级的计算。每笔二级市场购买都能同时提升收益和等级地位。
Maclear于2026年6月更新了二级市场规则。
奖励头寸不能再挂牌出售。 作为奖励收到的投资——包括每投资500欧元获得的30欧元、欢迎奖金和优惠券奖金——不能在二级市场挂牌出售。这适用于原始奖金接收者以及之后在二级市场购买了奖励头寸的任何投资者。奖励资金并未被冻结：它们将继续按照项目计划赚取收益，并在到期后像其他资金一样可以提取。变更时已挂牌的奖励头寸仍然有效，并且可以继续出售。
浏览时值得注意：您看到的任何已挂牌的奖励头寸都是在2026年6月之前挂牌的。如果它仍然活跃且可购买，购买它意味着您不能再次挂牌出售——该头寸将一直持有到期。
举例说明：如果您向一个项目投资了500欧元并获得了30欧元的奖励投资，这30欧元的奖励头寸不能在二级市场挂牌出售。您投资的500欧元则可以。
忠诚度奖金按持有人计算。 您的忠诚度利率适用于您持有的任何头寸，从您持有该头寸的那一刻起。当您出售时，您将按照您的利率赚取利息，直至出售日期。买方从那时起按照他们的利率赚取收益。任何一方都不会继承对方的等级。
新投资在首次挂牌前有14天的持有期。 常规投资只有在项目达到“已融资”状态14天后才能在二级市场挂牌出售。值得一提的是，这比大多数主要欧洲P2P平台上的同等等待期要短。
30天的购买后锁定期保持不变。 在二级市场购买头寸后，您在30天内不能再次挂牌出售。
费用： 仅在交易完成时收取2.5%的卖方费用。如果挂牌14天后没有买家，则不收取任何费用。买家无需支付任何费用。二级市场最低交易金额：30欧元。
购买方式： 打开二级市场板块，浏览活跃的挂牌信息。每条挂牌信息都会显示剩余贷款期限、借款人还款历史、要价以及预计年化投资回报率（AROI）。购买后，债权将在交易完成时转移到您的“我的投资”板块。
出售方式： 进入您账户中的二级市场板块。选择您想要出售的投资。设置挂牌价格——您可以提供高达名义价值50%的折扣；价格不能超过原始投资金额。勾选“GTC（取消前有效）”框并确认。挂牌有效期为14天。在买家购买前，您可以随时取消；如果挂牌到期但未售出，则不收取任何费用。
在出售大额头寸之前，有一点需要检查：您的忠诚度等级。出售会减少您的活跃投资组合量。如果出售导致您的忠诚度等级低于当前门槛，那么忠诚度利率的下降可能会抵消您从退出中获得的收益。
一级市场是您进入、赚取奖金和建立头寸的地方。二级市场是您管理已建立头寸的地方——调整风险敞口、循环利用资金，并以首次融资时无法获得的价格和借款人数据购买贷款。
了解这两个市场的投资者，其投资组合能够同时实现盈利和适应性——这是单一市场方法无法做到的。
市场流动性强，数据也支持这一点，并且这里描述的策略适用于任何愿意超越挂牌价格进行考量的人。
所有计算和平台统计数据截至发布之日均准确无误。折扣、收益率和挂牌可用性每日都在变化。二级市场购买可能计入忠诚度等级量；在大额交易前请检查当前的等级门槛。本文仅供参考，不构成投资建议。
