Имате свободни средства, които стоят неизползвани по разплащателната сметка на вашето дружество? Или вече инвестирате от свое име и някой ви е подхвърлил, че дружеството би било „по-изгодно от данъчна гледна точка“? Идеята е привлекателна: да плащате 15 % вместо 31,4 %, да капитализирате, без данъкът върху доходите да отхапва част всяка година... Само че реалността е по-нюансирана и отговорът зависи преди всичко от един въпрос, който никой не задава в подходящия момент. Предлагаме ви да разглобим разсъждението стъпка по стъпка, с актуални данни за 2026 г., вземайки кредитирането на предприятия като учебен случай.
Инвестиране чрез дружество: SASU, SARL или holding — какво да изберете през 2026 г.?
Защо да инвестирате чрез дружество?
Отделяне на личното ви имущество от инвестирания капитал
Първият аргумент няма нищо общо с данъците: когато инвестирате чрез структура, вашият инвестиран капитал се намира в обвивка, отделна от личното ви имущество. Вложените суми следователно са на дружеството, отговорността е ограничена до вноските, а потоците се проследяват в точно счетоводство.
Това разделяне успокоява най-вече управителите, които вече смесват много неща. Лична сметка, служебна сметка, преводи в двете посоки, аванси по разплащателна сметка… В крайна сметка никой вече не знае кое на кого принадлежи.
Дружеството въвежда ред и това само по себе си е огромно предимство.
Капитализиране, без да се минава през данъка върху дохода
Ето го истинският двигател. Когато получавате лихви от свое име, държавата удържа своя дял незабавно, а остатъкът е това, което можете да реинвестирате.
Когато ги получава вашето дружество, то плаща корпоративен данък, след което реинвестира остатъка без друго удържане, докато парите остават вътре.
За една година разликата изглежда незначителна. За десет години, с лихви, които се реинвестират всеки месец, основата за изчисление вече изобщо не е същата!
Това е така нареченият ефект на капитализацията, но внимание — той може да бъде задействан само ако нямате нужда от тези пари, за да живеете.
Трите профила, за които въпросът наистина стои
Управителят, чието предприятие генерира трайна излишна ликвидност , който би предпочел тя да работи, вместо да стои в нелихвоносна сметка. Това е най-честият случай и най-лесният за третиране.
Инвеститорът, който изгражда капитал за петнадесет или двадесет години, без намерение да изтегля доходите дълго време. За него дружеството е ясно изразен ускорител.
И накрая, семейството, което организира прехвърляне на имущество и за което структурата служи както за държане, така и за постепенно прехвърляне на дялове на децата.
А вие? Не се разпознавате в нито един от трите?
Тогава въпросът вероятно е решен и личното име остава най-добрият ви вариант. Продължението на статията ще ви обясни защо.
Създаването на дружество струва между 200 и 500 € формалности, след което 800 до 2 000 € годишно за счетоводна експертиза и текущи разходи. При портфейл от 20 000 € тези фиксирани разходи изяждат изцяло данъчното предимство. Прагът на превключване започва да се обсъжда около 100 000 € инвестиран капитал, и то в зависимост от вашето положение.
На собствено име или чрез дружество: данъчното сравнение за 2026 г.
На собствено име: 31,4 % flat tax от януари 2026 г.
Лихвите, които получавате лично, са доходи от движими капитали, облагани по подразбиране с prélèvement forfaitaire unique. Тази ставка се промени на 1 януари 2026 г. Тя вече не е 30 %, а 31,4 %.
Разбивката: 12,8 % данък върху дохода, непроменен, и 18,6 % социални удръжки.
Последните наскоро се повишиха от 17,2 на 18,6 % след увеличението на CSG върху доходите от капитал със закона за финансиране на социалното осигуряване за 2026 г.
Бележка: много статии онлайн все още показват 30 %. Пазете се от симулатори, които не са били актуализирани.
За подробности относно клетките за попълване и третирането на загубите написахме специално ръководство за данъчното облагане на crowdlending за данъчно задължено лице във Франция.
В дружество с IS: 15 % до 42 500 €, след това 25 %
Дружество, облагано с корпоративен данък, не познава flat tax. Получените лихви са финансови приходи, те влизат в облагаемия резултат и подлежат на приложимата ставка на IS.
Тази ставка е 25 % при нормален режим. Но малките и средните предприятия се ползват от намалена ставка на IS от 15 % върху първите 42 500 евро облагаема печалба, при три кумулативни условия: оборот без данъци под 10 милиона евро, изцяло внесен дружествен капитал и притежание най-малко 75 % от физически лица или от дружества, които сами отговарят на тези критерии.
Внимание към една подробност, която мнозина забравят: този таван от 42 500 € се отнася за общата печалба на дружеството, а не само за финансовите приходи! Ако оперативната ви дейност вече изчерпва целия транш, лихвите ви ще бъдат облагани с 25 %.
Няколко думи за един устойчив слух. Изменение, гласувано на първо четене на бюджета за 2026 г., предлагаше този таван да се повиши на 100 000 €. То не беше прието в окончателния текст. Прагът остава 42 500 € за дванадесетмесечен отчетен период, пропорционално намален, ако периодът е по-кратък.
Капанът на излизането: дивидентите
Тук повечето разсъждения се объркват и това е най-важната точка в тази статия.
Плащането на 15 % вместо 31,4 % е печалба само докато парите остават в дружеството. В деня, в който искате да ги получите лично, си изплащате дивидент. А този дивидент сам по себе си е доход от движими капитали, облаган с 31,4 %.
Следователно два слоя на облагане, които се наслагват.
Направете пълното изчисление и предимството се стопява. Остава отлагане във времето, което не е малко, но не е чудодейната икономия, която може би са ви продали.
Въпросът, който трябва да си зададете, не е „дружество или на собствено име“. Той е: възнамерявам ли да изтегля тези пари и кога?
Пример с 10 000 € лихви
Да вземем портфейл от заеми, който генерира 10 000 € лихви за годината. Вашето дружество отговаря на условията за намалената ставка и печалбата остава под 42 500 €.
| Сценарий | Удържане при постъпването | Удържане при изтеглянето | Остават ви |
|---|---|---|---|
| Лично име, PFU 31,4 % | 3 140 € | няма | 6 860 € на разположение |
| Дружество с IS 15 %, капитализация | 1 500 € | няма, докато нищо не се изтегля | 8 500 € за реинвестиране |
| Дружество с IS 15 %, незабавно разпределение | 1 500 € | 2 669 € PFU върху дивидента | 5 831 € в джоба ви |
Посланието се свежда до един ред. Дружеството, което капитализира, оставя 8 500 € в работа срещу 6 860 € в лично име, тоест 24 % повече производителен капитал. Дружеството, което разпределя всичко, ви оставя по-малко от личното име.
Просто, нали?
Тези числа съзнателно пренебрегват разходите за структурата. Сметнете 1 000 € годишно счетоводство и сценарият „капитализация“ запазва предимство от само 640 € за годината. Това все още е положително, но сме далеч от опростяването „15 % вместо 31,4 %“.
Каква структура за инвестиране чрез дружество?
SASU и SAS
Това е формата, най-често използвана от инвеститорите които стартират сами. Уставът е много гъвкав, влизането на съдружник се подготвя лесно и преди всичко дивидентите, изплатени на председателя, не подлежат на социални осигуровки.
Тази последна точка тежи много при избора, веднага щом планирате да разпределяте печалба.
Обратната страна на монетата: ако си изплащате възнаграждение, режимът, приравнен на наето лице, струва скъпо откъм осигуровки. За чисто имуществена структура, която не изплаща възнаграждение на никого, проблемът не стои.
EURL и SARL
EURL по подразбиране попада в обхвата на данъка върху доходите, но може да избере IS, и именно тази възможност ни интересува тук. Разходите за функциониране са сравними с тези на SASU, а уставната рамка е по-твърда.
Внимание изисква друго. За управител с мажоритарен дял в SARL частта от дивидентите, която надвишава 10 % от дружествения капитал, емисионните премии и сумите по разплащателна сметка на съдружника, е обект на социални осигуровки по режима за самостоятелно заетите лица.
При структура със символичен капитал от 1 €, този праг от 10 % се достига незабавно. По-добре е да се знае преди избора.
Имуществената holding
Една holding е дружество, което държи дялови участия в други дружества. Тя става целесъобразна, когато вече имате оперативна дейност и искате да прехвърляте дивиденти нагоре, за да ги реинвестирате, ползвайки régime mère-fille, който освобождава тези прехвърляния в размер на 95 %.
Създаването на holding единствено за да вложите 50 000 € в заеми за предприятия няма никакъв смисъл. Сложността и разходите се оправдават едва при вече структурирано имущество, с няколко елемента, които трябва да се съчетаят.
Знаем, че мнозина искат да създадат holding, защото това създава добро впечатление, но това си остава инструмент на ръководител, а не на спестител.
Структури, които да се избягват
SCIна първо място. Нейният предмет е граждански и свързан с недвижими имоти, тя не е предназначена да държи вземания. Редовна дейност по отпускане на заеми дори би я изложила на преквалифициране в търговско дружество, с произтичащите от това данъчни последици.
La micro-entreprise на следващо място: получените лихви не са оборот, те не попадат в режима micro. Във всеки случай бихте ги декларирали като доходи от движими капитали, тоест по PFU. Няма никакъв смисъл да се минава оттам.
Що се отнася до сдружението, то не може да разпределя печалба между членовете си. Въпросът е решен.
| Структура | Данъчен режим | Ориентировъчен годишен разход | Да се предпочете, ако |
|---|---|---|---|
| SASU / SAS | IS по право | 1 000 до 2 000 € | Инвестирате сами и искате гъвкавост |
| EURL / SARL | IR по подразбиране, опция IS | 1 000 до 2 000 € | Семейна рамка, поето мажоритарно управление |
| Holding | IS, régime mère-fille | 2 000 до 4 000 € | Вече имате оперативно дружество |
| SCI | Неподходяща | неприложимо | Никога за отпускане на заеми |
| Собствено име | PFU 31,4 % | 0 € | Малък портфейл или нужда от доходи |
Инвестиране на паричните средства на дружеството: точки за внимание
Проверете предмета си на дейност
Вашето дружество може да прави само това, което уставът му позволява.
Тясно формулиран предмет на дейност, съсредоточен единствено върху оперативната ви дейност, не покрива непременно записването на финансови инвестиции.
Решението е известно: добавяне на клауза за управление на паричните средства и придобиване на дялови участия. Но това предполага решение на съдружниците и изменение на устава, което трябва да се предвиди, преди да откриете каквото и да било.
Ако имате съдружници, предупредете ги! Инвестирането на общите парични средства в негарантирани инструменти, без това да е решено заедно, е най-сигурният начин добрата идея да се превърне в конфликт.
Не бъркайте оперативните парични средства с излишъка от парични средства
Едно предприятие се нуждае от ликвидност, за да функционира: да плаща заплатите, доставчиците, ДДС, да поема забавяне в плащане от клиент. Тази възглавница не се инвестира. Никога.
Това, което може да бъде инвестирано, е трайният излишък, този, за който знаете, че няма да ви трябва през следващите осемнадесет месеца, и то при условие че приемете, че crowdlending не е спестовна книжка: средствата са блокирани до падежа на заемите, предсрочното излизане зависи от наличието на вторичен пазар и на насрещна страна.
Това е тема сама по себе си, която разгледахме в статията ни за ликвидността на една инвестиция и вторичния пазар.
Рискът от загуба на капитал пък не изчезва, защото инвеститорът е дружество.
Осчетоводяване и съмнителни вземания
Лихвите се осчетоводяват като финансови приходи и трябва да се отнесат към отчетния период, през който са начислени, а не към този, в който са получени. При заеми с погасяване in fine разликата между двете може да бъде значителна.
В случай на неизпълнение от страна на кредитополучател, вземането може да бъде обезценено, с възможност за приспадане при определени условия. Третирането варира според случая и това е типично въпрос, който да бъде уточнен със счетоводителя ви още през първата година.
Предупредете го предварително, а не в момента на годишното приключване. Ще ви се отблагодари.
Задълженията, когато вашето дружество инвестира извън Франция
Декларирането на сметки в чужбина не се отнася за всички дружества
Ето един нюанс, който повечето статии напълно пропускат.
Задължението да се декларират сметките, държани в чужбина, това по formulaire 3916 придружено от глоба от 1 500 € за всяка недекларирана сметка, се отнася за физическите лица, сдруженията и дружествата, които нямат търговска форма. Това е член 1649 A от Code général des impôts.
С други думи: една SAS, една SASU, една SARL или една EURL, които имат търговска форма, не подлежат на това годишно деклариране. Техните сметки вече фигурират в счетоводството им.
Една SCI, обратно, гражданско дружество по своята същност, попада изцяло в обхвата.
Това, разбира се, не ви освобождава от задължението да осчетоводявате правилно активите и приходите на дружеството. Просто полето, което се отбелязва всяка пролет, не е същото като за частно лице, което остава засегнато по отношение на собствените си сметки.
Данък при източника и френско-швейцарската спогодба
Когато вашето дружество отпуска заеми в чужбина, следващият въпрос е дали държавата на платформата удържа данък, преди да ви изплати лихвите.
Швейцария прилага impôt anticipé от 35 %, но неговият обхват се отнася основно за банковите депозити и облигациите, а не за обикновените вземания, произтичащи от договор за заем. На практика швейцарските платформи за кредитиране на предприятия най-често изплащат брутните лихви, като инвеститорът сам ги декларира в своята държава.
Когато все пак се прилага удържане, данъчната спогодба между Франция и Швейцария позволява да се ограничи ставката и да се приспадне данъкът, платен в чужбина. Механизмът е един и същ за дружество и за физическо лице, като просто преминава през данъчната декларация (liasse fiscale).
Винаги проверявайте документацията на платформата по този въпрос преди да инвестирате: две платформи от една и съща държава могат да имат различно третиране в зависимост от правната си структура.
Данъкът върху имуществените holding дружества – трябва ли да се тревожим?
Темата вдигна много шум в началото на 2026 г. и заслужава да бъде поставена на мястото си.
Законът loi de finances pour 2026, публикуван на 20 февруари 2026 г., въведе данък върху някои активи, които не са свързани с оперативна дейност и се държат от дружества, облагани с IS. Той е уреден в член 235 ter C du Code général des impôts, ставката му е 20 % и се прилага за финансови години, приключващи считано от 31 декември 2026 г.
Първоначалният проект беше далеч по-широк: 2 % върху всички пасивни активи на holding дружествата, което би засегнало пряко финансовите вложения. Окончателната версия беше значително стеснена, с праг на активите от 5 милиона евро и с база, ограничена до изброени в закона вещи от луксозен характер.
Преведено за огромното мнозинство от читателите: ако вашето дружество държи портфейл от заеми, а не яхта, това не се отнася за вас.
Този данък все пак остава сигнал. Законодателят следи структурите, които натрупват пасивни доходи без реална дейност. Една схема трябва да се държи на своята икономическа логика, а не само на данъчното си предимство, и това важи днес повече отпреди.
Откриване на фирмена сметка в платформа за crowdlending
Изискваните документи
Откриването на сметка на името на юридическо лице преминава през засилена проверка, KYB, еквивалентът на KYC за предприятията. При Maclear фирмените сметки се приемат след тази проверка.
Подгответе фирменото наименование, регистрационния номер, адреса на седалището, актуалния учредителен акт, документа за самоличност на законния представител и идентификацията на действителните собственици.
Пригответе се за няколко дни повече, отколкото при откриване на лична сметка. Нищо непреодолимо, но не започвайте процедурата в навечерието на приключването на проект, който ви интересува.
Какво се променя
Преводите тръгват и се връщат по професионалната банкова сметка, никога по вашата лична сметка. Този момент не подлежи на договаряне – преминаване през личната ви сметка би създало движение по разчетна сметка със съдружник, което трябва да се обосновава.
Няма да получите imprimé fiscal unique, тъй като този документ е предвиден само за физически лица във френските платформи, така че сами трябва да си набавяте извлеченията за операциите за счетоводството си, в идеалния случай всяко тримесечие, а не наведнъж в момента на изготвяне на годишния отчет.
За останалото подборът на проекти, анализът на обезпеченията и диверсификацията се подчиняват точно на същите правила, както за инвеститор физическо лице. Нашето ръководство за оценката на съотношението заем-стойност при crowdlending се прилага дословно.
Накратко
| Въпрос | Какво да се запомни |
|---|---|
| Дружество или на собствено име? | Дружество, ако капитализирате в дългосрочен план, на собствено име, ако имате нужда от доходите |
| Каква данъчна изгода? | 8 500 € реинвестирани срещу 6 860 € на собствено име при 10 000 € лихви |
| От каква сума нататък? | Фиксираните разходи говорят в полза на капитал от поне 100 000 € |
| Каква структура? | SASU в повечето случаи, holding само ако вече имате оперативно дружество |
| Основният капан? | Двойното данъчно облагане в момента на изваждане на средствата под формата на дивиденти |
| Формуляр 3916? | Не за търговските дружества, да за гражданските дружества |
| Данък върху holding дружествата? | Неприложим под 5 милиона евро активи |
Дружеството не е инструмент за данъчна оптимизация, то е инструмент за капитализация. Нюансът променя всичко! То ви позволява да накарате по-широка база да работи в продължение на години, но не ви позволява да платите по-малко за доход, който потребявате.
Изчислението следователно се прави на два етапа, никога на един: колко удържа дружеството на входа и колко ще струва излизането в деня, в който имате нужда от средствата? Инвеститор, който отговори честно на втория въпрос, веднага знае дали схемата има смисъл за него.
А ако все още се колебаете, имайте предвид, че нищо не е спешно. Да инвестирате на собствено име в продължение на две години, да измерите редовността на потоците и след това да структурирате, след като портфейлът е натрупал обем, остава напълно разумна траектория…
Често задавани въпроси
По-изгодно ли е да се инвестира чрез дружество или на собствено име?
Това зависи изцяло от вашия хоризонт. Ако систематично реинвестирате печалбите си, дружеството е по-ефективно благодарение на IS от 15 %, който оставя повече капитал в работа. Ако смятате бързо да потребявате тези доходи, собственото име с PFU от 31,4 % излиза по-евтино, след като се отчете излизането под формата на дивиденти.
Може ли една SASU да отпуска заеми на предприятия?
Да, при условие че предметът ѝ на дейност го предвижда и че става дума за инвестиционна дейност, а не за кредитна дейност, упражнявана редовно и по занятие, която би изисквала лиценз. Инвестирането чрез регулирана crowdlending платформа попада в рамките на пласирането на свободни средства.
Каква е данъчната ставка върху лихвите, получени от дружество?
Лихвите се включват в облагаемия резултат и следват ставката на IS: 15 % върху първите 42 500 евро печалба за допустимите МСП, след което 25 % над този праг. За юридическите лица не съществува flat tax.
Трябва ли френско дружество да декларира сметката си в чуждестранна платформа?
Не — за дружествата с търговска форма като SAS, SASU, SARL или EURL, които не попадат в обхвата на задължението по формуляр 3916. Да — за гражданските дружества. Във всички случаи активите и доходите трябва да фигурират в счетоводството и в данъчната декларация (liasse fiscale).
Отнася ли се данъкът върху имуществените holding дружества до моя случай?
Най-вероятно не. Режимът, приет през февруари 2026 г., е насочен към дружества, чиито активи надхвърлят 5 милиона евро, с данъчна основа, ограничена до изчерпателно изброени от закона имущества. Портфейл от заеми към предприятия не фигурира сред тях.
Правилната структура е тази, която разбирате и която можете да поддържате във времето. Направете изчисленията за собствената си ситуация, обсъдете ги със своя счетоводител, преди да създадете каквото и да било, и помнете, че най-елегантната структура никога няма да компенсира лошия избор на проекти. И така, капитализация или разпределение?
За Maclear
Maclear AG е швейцарска платформа за кредитиране и краудлендинг, със седалище в Швейцария. Компанията действа като финансов посредник в небанковия сектор и е член на PolyReg SRO, в съответствие с швейцарските финансови разпоредби, особено по отношение на AML, KYC и GDPR. Maclear предоставя на индивидуални и квалифицирани инвеститори достъп до внимателно подбрани бизнес възможности за заеми, с интегрирана оценка на риска, Фонд за провизии и вторичен пазар за ликвидност.
Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Кредитиране между равнопоставени (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да провеждат свои собствени изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.