Двадесет заема в един сектор могат да се държат като един заем
Рискът от секторна концентрация при кредитирането чрез краудфандинг е делът от Вашия капитал, изложен на тези общи въздействия. За да го оцените, трябва да погледнете отвъд имената на проектите и да установите кои предприятия генерират паричните потоци за погасяване.
Защо секторната концентрация е отделно ниво на диверсификация
Разпределянето на капитала между независими кредитополучатели намалява зависимостта от едно дружество. Инвестирането в различни държави може да намали експозицията към условия, специфични за един национален пазар. Нито една от тези проверки не показва каква част от портфейла зависи от един отрасъл.
Строителна компания в чужбина може да е изправена пред затруднения с финансирането, подобни на тези, които засягат местен предприемач. Нейният заем добавя още един кредитополучател и още една държава към Вашата сметка, като същевременно експозицията Ви към строителната дейност остава до голяма степен непроменена.
Отрасловата диверсификация при P2P кредитирането изисква отделен преглед на предприятията, които стоят зад заемите. Няколко дружества могат да имат различни клиенти и управленски екипи, но въпреки това да зависят от достъпно финансиране или от търсенето на един и същ пазар.
Ръководствата за диверсификация между множество заеми и географска диверсификация разглеждат тези предходни нива. Тук задачата е да се установи каква част от Вашия собствен капитал е вложена във всеки отрасъл. Общият набор от проекти на платформата не отговаря на този въпрос; Вашите позиции може да са съсредоточени в малка част от него.
Как изглежда общ фактор в кредитен портфейл
Какво е общ фактор в риска на кредитния портфейл?
Общият фактор е условие, което засяга няколко кредитополучатели чрез обща бизнес експозиция. То може да окаже натиск върху дружества с различни кредитни профили, тъй като променя условията, при които те реализират приходи или покриват разходите си.
Добре управляван превозвач пак купува гориво. Предприемач с надежден проект пак се нуждае от купувачи, които могат да финансират покупките си. Индивидуалната финансова стабилност влияе върху начина, по който всеки кредитополучател се справя с натиска, но не премахва експозицията.
Рамката за кредитен риск на Базелския комитет признава концентрациите сред кредитополучатели от един и същ икономически сектор или зависими от една и съща дейност или стока.
| Сектор | Пример за общ фактор | Защо засяга целия сектор едновременно |
|---|---|---|
| Строителство | Покачване на лихвените проценти | Финансирането на проекти се оскъпява, а по-високите разходи по заеми могат да намалят търсенето на ново строителство. |
| Логистика и транспорт | По-високи цени на горивата | Превозвачите, използващи засегнатото гориво, са изправени пред по-високи оперативни разходи, включително ефективните компании. Техните договори влияят на това колко бързо тези разходи могат да бъдат прехвърлени. |
| Здравни услуги | Промени в регулацията или в тарифите за възстановяване на разходи | Операторите, работещи по едни и същи правила, може да се сблъскат с едновременни промени в приходите или в разходите за съответствие. |
| Селско стопанство | Сезонни метеорологични условия | Неблагоприятното време може да намали добивите в стопанствата в засегнатия регион и селскостопанската дейност. |
Това са общи примери от отрасли за механизма на общите фактори, а не описание на действителното разпределение на кредитния портфейл на Maclear.
Рискът от общ фактор в кредитен портфейл не означава, че всеки кредитополучател ще бъде засегнат еднакво. Паричните резерви или договорите за доставка с фиксирани цени могат да дадат на някои компании повече възможности за реакция. Проблемът е, че няколко заема могат да се влошат едновременно, което намалява ползата от притежаването на отделни договори.
Двадесет заема в един сектор могат да станат необслужвани по една и съща причина по едно и също време — за общия фактор няма значение колко заема или колко държави има между тях.
Защо секторната концентрация може да е трудно забележима в интерфейса
При избора на проекти инвеститорът може да се съсредоточи върху лихвения процент, срока за погасяване или кредитния рейтинг. Тези полета помагат за оценката на отделните предложения, но не показват как избраните заеми се разпределят по отрасли.
Секторното обозначение на друго място в обявата може лесно да бъде пропуснато. Дори когато го прочетете, да помните няколко сходни предприятия е различно от това да знаете какъв процент от капитала е вложен в тях. Без разбивка на ниво сметка общата сума трябва да се изчисли отделно.
Да предположим, че инвеститор многократно избира проекти с предпочитан падеж. Ако повечето съответстващи предложения идват от един отрасъл, последователните инвестиции могат да създадат секторен дисбаланс, без това предпочитание да се променя. Това е илюстративен пример, а не действителни данни от платформата.
Разглеждането на срока и доходността на заемите обхваща тези критерии за подбор. Експозицията към сектори остава отделна проверка. По същия начин средният инвестиционен портфейл в Maclear дава представа за поведението на инвеститорите; той не определя подходящо разпределение по отрасли за Вашата сметка.
Как да изчислите експозицията си към сектори
Как да изчисля експозицията си към сектори?
Сумирайте непогасената главница по заемите от един сектор и я разделете на общата непогасена главница в портфейла Ви от заеми. Умножете резултата по 100.
Експозиция към сектор (%) = непогасена главница в сектора ÷ обща непогасена главница в портфейла от заеми × 100.
За преглед на текущата експозиция използвайте сумата, която все още не е погасена. Първоначално инвестираните суми могат да надценят заеми, по които вече е върната част от главницата. Използвайте една и съща отчетна дата и база за измерване навсякъде.
Ако сметката не показва общи суми по сектори, изчислете ги от извлечение или експортиран файл. Определете отрасъл за всеки проект, запишете непогасената му главница и групирайте сумите по сектори. Това е общ метод за преглед на портфейл, а не описание на конкретна функция за отчитане в Maclear.
Някои предприятия развиват няколко дейности. Прочетете описанието на проекта, за да установите коя дейност се очаква да генерира паричните средства за погасяване. Ако класификацията остава неясна, поискайте допълнителна информация. Поддържайте некласифицираната експозиция видима, вместо да я отчитате като диверсификация.
Сравнете дела на всеки сектор с максимума, който сте готови да приемете. Няма универсален процент, подходящ за всеки инвеститор. Преценете какво биха означавали за финансите Ви няколко забавени погашения от този отрасъл.
Защо автоматичното разпределение може да създаде секторен дисбаланс
Защо AutoInvest може да създаде секторен дисбаланс?
Автоматичното разпределение избира от наличните проекти въз основа на зададените критерии. Правилата, основани на лихвен процент, срок или рейтинг, сами по себе си не ограничават експозицията към отрасли. Ако съответстващите проекти принадлежат предимно към един сектор, повтарящите се разпределения могат да концентрират капитала в него.
Реинвестирането може да задълбочи тази тенденция. Главницата, върната по даден заем, може да бъде насочена към друг проект в същия отрасъл, тъй като той отговаря на съществуващите критерии. Броят на проектите Ви може да нараства, докато зависимостта от този отрасъл остава почти същата.
При проверка на секторната концентрация в AutoInvest първо установете дали са налични филтри по сектори или лимити за портфейла. Ако съществува лимит, проверете как действа: отчита ли съществуващите позиции или се прилага само за нови разпределения?
Тези механизми описват общата практика в отрасъла. Настоящите настройки по сектори в AutoInvest на Maclear трябва да бъдат потвърдени от платформата; тук не се предполага наличието на конкретен филтър или лимит.
Периодично преглеждайте позициите, получени в резултат на правилата. Дори непроменени настройки могат да доведат до различно разпределение по сектори, тъй като наличните проекти се променят, а по-старите заеми се погасяват. Внимание изискват както инструкциите за разпределение, така и полученият портфейл.
Какво да направите, след като установите секторен дисбаланс
Ако даден отрасъл надвишава планирания от Вас дял, намалете по-нататъшните разпределения към него, докато оценявате подходящи проекти в други сектори. Погасяванията могат да бъдат насочени към други сектори. Оставянето на средства неразпределени също е възможност, когато наличните заеми не отговарят на Вашите критерии.
Проверете бизнес експозицията зад различните секторни обозначения. Производител, който доставя предимно на строителни предприемачи, може да споделя част от рисковете, засягащи строителството. Преместването на капитал между тези обозначения може да намали зависимостта Ви от конкретен кредитополучател, без да намали зависимостта от търсенето в строителството толкова, колкото се очаква.
Обезпечението изисква самостоятелна оценка. Ръководството за обезпеченията по заеми за малки и средни предприятия обяснява активите, които могат да подпомогнат събирането на вземанията. По-широкото разпределение по сектори не показва каква стойност биха могли да реализират тези активи, ако се наложи принудително изпълнение.
Преизчислявайте секторните дялове при постъпване на погасявания и промяна на позициите. Диверсификацията между отрасли може да намали зависимостта от конкретен сектор, но по-широк икономически спад все пак може да засегне кредитополучатели в целия портфейл. Кредитирането е свързано с възможност за загуба на капитал.
Често задавани въпроси
Какво представлява секторната концентрация в портфейл за кредитиране чрез колективно финансиране?
Секторна концентрация възниква, когато значителен дял от инвестирания капитал е изложен на кредитополучатели от един отрасъл. Тези кредитополучатели могат едновременно да изпитат затруднения с погасяването, когато се промени общо за тях бизнес условие. Притежаването на няколко отделни заема може да намали зависимостта от отделно дружество, като същевременно портфейлът остава силно изложен на един и същ отраслов натиск.
Едно и също ли е секторната диверсификация с притежаването на много заеми или в много държави?
Не. Броят на заемите засяга зависимостта от отделни кредитополучатели, а географската диверсификация – експозицията към определени държави. Секторната диверсификация разглежда зависимостта от отрасли. Дружества, работещи в различни държави, могат да се сблъскат с един и същ натиск при финансирането или с едно и също поскъпване на горивата, поради което и международният портфейл се нуждае от отделен преглед на разпределението му по отрасли.
Защо интерфейсът на платформата не винаги показва ясно секторната концентрация?
Интерфейс, насочен към условията на отделните проекти, може да не обобщава позициите по отрасли. Секторното обозначение може да се показва отделно от основните полета за избор, като лихвен процент или срок до падежа. Без обща стойност на ниво портфейл инвеститорите могат многократно да избират сходни предприятия, без да виждат колко капитал са натрупали в този сектор.
Могат ли правилата за автоматично инвестиране да доведат до секторна концентрация, без да забележа?
Да, когато правилата избират заеми, без да ограничават секторната експозиция. Ако проектите, отговарящи на избраните критерии, принадлежат предимно към един отрасъл, последователните разпределения могат да създадат дисбаланс. Проверете реално наличните настройки и преглеждайте получените позиции, включително реинвестираните суми, вместо да приемате, че автоматичното разпределение е диверсифицирало портфейла по сектори.
Как да проверя дали портфейлът ми е прекалено концентриран в един сектор?
Разделете непогасената главница в сектора на общата непогасена главница в целия Ви портфейл от заеми, след което умножете по 100. Сравнете този процент с планирания от Вас лимит за сектора. Преценете как биха Ви засегнали едновременни забавяния на погасяванията и проучете позициите, при които отрасловата класификация или основният източник на погасяване не са ясни.
Maclear AG е швейцарска платформа за кредитиране и краудлендинг, със седалище в Швейцария. Компанията действа като финансов посредник в небанковия сектор и е член на PolyReg SRO, в съответствие с швейцарските финансови разпоредби, особено по отношение на AML, KYC и GDPR. Maclear предоставя на индивидуални и квалифицирани инвеститори достъп до внимателно подбрани бизнес възможности за заеми, с интегрирана оценка на риска, Фонд за провизии и вторичен пазар за ликвидност.
Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Кредитиране между равнопоставени (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да провеждат свои собствени изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.