Какво осигурява заем на Maclear: обезпечение и LTV в реални сделки

Какво означава обезпечение на Maclear

Частен заем на Maclear е обезпечен с материален актив, било то търговско превозно средство, недвижим имот, оборудване за бизнес или складови или производствени мощности. Тези материални активи се наричат обезпечение и служат като допълнителен защитен слой, който се опитва да намали риска от загуба на средствата поради невъзможността на заемателя да изплати дълга. В някои случаи обезпечението може да бъде допълнително подсилено с лична гаранция или специфично договорно условие, насочено към по-добра защита на заема.

Обезпечението служи като механизъм, който може да бъде ликвидиран в случай, че заемателят не успее да изплати дълга след извършване на необходимите правни процедури. След това, в случай че правните процедури са успешни, инвеститорът може да бъде компенсиран с средствата, получени от продажбата на обезпечението, възстановявайки пълната сума на главницата или част от нея в зависимост от стойността на обезпечението в сравнение с размера на заема. Все пак, реализирането на обезпечението изисква правни процедури и зависи от текущите пазарни условия, които могат да увеличат или намалят стойността на актива, което изисква действителна оценка на стойността на обезпечението.

Как се изчислява LTV и защо е важно

Обезпечението срещу заем е физически актив, който осигурява заема, докато съотношението Заем-Стойност (LTV) е метрика, която описва стойността на заема в сравнение с пазарната стойност на обезпечението. LTV се изчислява с помощта на следната формула:

LTV = Размер на заема / Стойност на обезпечението

LTV никога не е изолиран индикатор и е пряко свързан с заема. Стойността на LTV варира, като Maclear предлага диапазон на LTV между 40% и 200% за проектите на платформата. По-консервативен LTV, или стойност на LTV, която е под 100%, означава, че пазарната стойност на обезпечението е по-висока от стойността на заема, заложен срещу него. По-висок LTV, или над 100%, означава, че стойността на обезпечението е по-ниска от размера на заема, което означава, че обезпечението не покрива напълно дълга. Също така е важно да се вземат предвид индикатори като дълг към стойност или история на изплащане заедно с LTV, за да се осигури пълен инвестиционен анализ на проекта за инвеститора.

За да разберем как работи изчислението на LTV на практика, е необходимо да разгледаме следния пример на ИТ-МСП. Компанията се нуждае от заем с обща сума от €700,000 и сключва договор с инвеститора, който може да предостави средствата срещу обезпечението. Инвеститорът предоставя заема на няколко етапа. Компанията предоставя няколко материални активи, едно като обезпечение срещу една вноска от заема. Първият етап включва заем от €146,000 срещу оперативните активи на компанията като обезпечение с цена от €195,000. На този етап LTV за инвеститора е 146,000 / 195,000, или около 75%. След това, в следващия етап на финансиране на заема, инвеститорът предоставя €48,800 срещу превозното средство на собственика като обезпечение с пазарна стойност от €57,400 с LTV от 85%. След това, кредиторът предоставя последната вноска от €520,800 срещу оборудването, свързано с договора, с стойност от €651,000. Общата стойност на обезпечението срещу заема възлиза на €903,400, като LTV очевидно е под 100%, докато стойността при ликвидация е определена на €715,800 срещу заема от €700,000. В случай на ликвидация, инвеститорът ще бъде компенсиран със средствата, получени от продажбата на обезпечението.

Илюстративно: възстановяването не е гарантирано и може да отнеме време.

Какво е Заем-Стойност (LTV)?

Заем-Стойност, или LTV, е метрика, която оценява пазарната стойност на обезпечението в сравнение с общата сума на заема. Изчислява се с формула: LTV = Размер на заема / Стойност на обезпечението.

Основна стойност срещу стойност при ликвидация

Дори когато общата стойност на обезпечението може да е по-голяма на хартия, действителното прилагане може да бъде ограничено до определена сума, изчислена с оглед на размера на заема срещу него. Поради това, краудлендингът признава разликата между основната стойност и стойността при ликвидация на обезпечението.

Основната стойност е общата пазарна стойност на обезпечението, при условие че активът бъде продаден при нормални пазарни условия, докато стойността при ликвидация е оценката на колко би струвал активът, ако бъде продаден в ограничен срок (често значително по-кратък) и че ще бъде реализиран по време на процеса на възстановяване на дълга, който произвежда правни, административни и транзакционни такси или всякакви други разходи, свързани с продажбата на обезпечението.

Maclear обикновено предлага стойност при ликвидация, която е по-ниска от основната стойност, като стойността при ликвидация е в диапазона около 75% до 85% от основната стойност на обезпечението. Точният процент зависи от типа актив, използван като обезпечение, като превозните средства запазват по-висок процент от основната си стойност при изчисляване на стойността при ликвидация, докато специализираното оборудване, което обикновено се продава с отстъпка при ограничен срок, може да има по-нисък процент.

Защо да използваме стойност при ликвидация, а не пазарна стойност?

Стойността при ликвидация вместо пазарната стойност се използва при предположението, че, предвид времевите ограничения и правните разпоредби по време на ликвидацията на обезпечението, активът може да не достигне основната си стойност. Транзакционните, правните и оперативните разходи, свързани с ликвидацията, както и по-слабото търсене от купувачи могат да повлияят на фактическата стойност на обезпечението. По този начин, използването на отстъпена стойност, която е стойността при ликвидация, помага да се изобрази реалистичен сценарий на ликвидацията.

Обезпечение в реални сделки на Maclear

Ценно е да видим как работи обезпечението на практическите примери. Те са в съседство с сделки от други сектори в обзора на финансираните проекти на Maclear. Механизмът зад обезпечението е същият — преди проектът да бъде публикуван на пазара, платформата оценява активите, заложени срещу потенциалния заем, в зависимост от типа актив и използва съотношението LTV.

Бизнес моделът на заемателя определя как конкретното обезпечение ще бъде заложено срещу конкретния заем, тъй като различните компании вероятно ще приоритизират различни активи. ИТ компаниите могат да предоставят оперативна инфраструктура или бизнес активи; селскостопанските предприятия могат да заложат заема срещу машини за земеделие; производителите могат да предоставят превозни средства или складови мощности. Различните типове активи естествено означават различна ликвидност и амортизация на активите; затова всяко парче обезпечение трябва да бъде оценявано индивидуално спрямо конкретен заем, а не по някаква универсална формула, която обединява оценката.

Таблицата по-долу дава преглед на обезпечението, изчислено на чешкия ИТ инфраструктурен проект.

Данни за финансираните проекти към датата на публикуване. Историческите данни отразяват минали резултати и не гарантират бъдещи резултати.

Какво прави — и какво не прави — обезпечението

Дизайнът на обезпечението се опитва да намали потенциалните финансови загуби на инвеститора в случай, че заемателят фалира или не успее да изплати дълга навреме поради различни обстоятелства. Въпреки че обезпечението намалява рисковете, свързани със заемателя, то не може да ги елиминира напълно. Общо взето, типът на обезпечението определя колко стойност всъщност може да бъде придобита в случай на ликвидация на актива. В случай че активът, който е заложен като обезпечение, е регистриран, той може да предостави допълнителен източник на възстановяване извън паричния поток, като подобри правните основания за възстановяване на средствата. Все пак, реализирането на обезпечението в значителна степен зависи от пазарните условия и точната ситуация, когато ликвидацията настъпи.

Обезпечението не може напълно да елиминира риска от неизпълнение, но може да намали загубите от неизпълнение. Когато е в комбинация с дю дилиджънс на платформата, който оценява кредитоспособността на заемателя и способността му да изплати, както и използването на Фонда за провизии като друг механизъм за осигуряване на временно плащане на лихвата в случай на някакво прекъсване, рискът от загуба при неизпълнение може да бъде намален по тихо ефективен начин. Все пак, Фондът за провизии предоставя само временно решение и не е равен на гаранция за обратно изкупуване.

Обезпечението намалява потенциалните загуби, но не ги елиминира; възстановяването не е гарантирано.

Какво се случва с обезпечението, ако заемополучателят не изплати?

В случай на неизпълнение от страна на заемополучателя, правната процедура относно реализирането на обезпечението започва след определен период. За Maclear, това работи по следния начин. През първите 30 дни инвеститорът продължава да получава лихвени плащания чрез Фонда за предоставяне. По-късно, в случай че нарушението на плащанията продължи, започва мека събиране на дългове, което продължава до 60-ия ден с продължаващи лихвени плащания. След това, правната процедура за принудително изпълнение (включително ликвидация на обезпечението) може да започне напълно. Въпреки това, невъзможно е да се дадат конкретни срокове за възстановяване, тъй като те зависят от конкретния случай, типа на актива и самата правна процедура. Възстановяването не е гарантирано.

Възвръщаемостите в Maclear се изчисляват с помощта на Годишна възвръщаемост на инвестицията (AROI). Предполага се, че инвеститорът купува вземане на стойност €100, което ще достигне падежа след 6 месеца. Очакваното лихвено плащане е €7.6. За да изчислим възвръщаемостите по AROI, използваме следната формула: AROI = (Очаквани печалби / Оставащ период) × (365 / Първоначално закупено). В резултат, AROI на проекта би бил около 14.8%.

Илюстративен пример само. Възвръщаемостите не са гарантирани и зависят от представянето на заемополучателя.

Често задавани въпроси

Какво обезпечава заем от Maclear?

Обезпечението, или осезаем актив, заложен срещу заема, обезпечава заема от Maclear. Обезпечението може да бъде в много форми, включително, но не само, имотни обекти, оборудване, бизнес активи и машини.

Как се изчислява LTV?

LTV, или съотношение заем към стойност, се изчислява с помощта на следната формула: LTV = Сума на заема / Стойност на обезпечението. LTV може да има по-консервативна стойност, което означава, че е под 100%, което би означавало, че заемът е напълно обезпечен с обезпечението, или над 100%, което би означавало, че пазарната стойност на обезпечението е по-ниска от сумата на заема.

Каква е стойността при ликвидация?

Стойността при ликвидация е фактическата стойност на обезпечението в момента на продажбата му по време на процеса на ликвидация. Тя се различава от основната стойност, тъй като стойността при ликвидация е по-ниска (обикновено 75-85% от основната стойност) поради правните разходи и ограниченото време за ликвидация на обезпечението.

Какво се случва с обезпечението при неизпълнение?

В случай на неизпълнение от страна на заемополучателя, платформата може да продължи да изплаща лихвата на инвеститора чрез Фонда за предоставяне. След 30 дни платформата може да започне мека събиране на дългове, докато продължава да изплаща лихвите. В случай че дълговите задължения останат неразрешени, платформата може да започне правна процедура с ликвидация на обезпечението, за да изплати непогасения дълг след 60 дни.

По-ниският LTV по-безопасен ли е?

Не, по-ниският LTV не е непременно по-безопасен. Въпреки че по-ниският LTV показва, че заемът е напълно обезпечен с обезпечението с пазарна стойност, която надвишава сумата на заема, инвеститорът трябва да вземе предвид и други фактори като специфичен риск за индустрията, макроикономически риск, риск от ликвидност и разликата между основната стойност и стойността при ликвидация в всеки конкретен случай.

Гарантира ли обезпечението изплащането?

Не, обезпечението не гарантира изплащането. Всъщност, обезпечението може да намали риска, свързан с неизпълнението на заемополучателя, но процесът на възстановяване и неговият резултат зависят от конкретната ситуация. Освен това, обезпечението може да се различава по тип на актива, пазарна стойност, ликвидност и други аспекти, които трябва да бъдат оценени поотделно.

Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. P2P кредитиране и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не е показател за бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите трябва да проведат независими изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.