Fonds monétaires ou P2P à court terme : différences, risques et rendement

Parmi elles figurent les fonds monétaires et certains investissements P2P avec des prêts à court terme. Bien que les deux puissent être utilisés pour gérer des capitaux sur de courtes périodes, leur fonctionnement et leurs risques sont très différents.

La durée, à elle seule, ne détermine pas le niveau de risque. Un prêt P2P à six mois reste exposé au risque de défaut de l'emprunteur, tandis qu'un fonds monétaire est exposé à des facteurs différents liés aux actifs qu'il détient en portefeuille.

C'est pourquoi, avant de choisir entre ces deux options, il convient d'analyser ce qu'il advient du capital, quel rendement peut être attendu, quelle liquidité existe et quels risques sont assumés.

Qu'est-ce qu'un fonds monétaire ?

Un fonds monétaire est un véhicule d'investissement qui investit principalement dans des instruments de dette à court terme et à forte liquidité.

Son objectif est généralement de fournir une alternative pour gérer la liquidité avec un niveau de volatilité relativement réduit par rapport à d'autres fonds d'investissement.

Parmi les actifs qu'il peut détenir figurent certains instruments du marché monétaire et de la dette à court terme d'émetteurs présentant des caractéristiques adaptées à ce type de stratégie.

Toutefois, un fonds monétaire n'est ni un compte bancaire ni un dépôt. Sa valeur peut fluctuer et le rendement n'est pas garanti.

Le comportement du fonds dépendra des actifs qu'il détient en portefeuille, des taux d'intérêt et des conditions de marché.

Qu'est-ce que le P2P à court terme ?

Le P2P lending permet aux investisseurs de participer à des prêts par l'intermédiaire d'une plateforme.

Lorsque nous parlons de P2P à court terme, nous faisons référence à des opérations dont l'échéance se situe sur un horizon relativement réduit, par exemple plusieurs mois ou environ un an.

Dans le cas des prêts aux entreprises, l'investisseur finance une entreprise et perçoit des intérêts selon les conditions convenues.

Un investissement P2P à court terme peut avoir une échéance réduite, mais cela n'élimine pas le risque de crédit.

Si l'emprunteur rencontre des difficultés pour rembourser le prêt, le processus de recouvrement peut se prolonger au-delà de la date d'échéance initialement prévue.

Fonds monétaires vs. P2P à court terme

Les deux alternatives peuvent être utilisées pour gérer des capitaux sur des périodes relativement courtes, mais elles reposent sur des structures très différentes.

Caractéristique Fonds monétaires P2P à court terme

Type d'actif Instruments monétaires et dette à court terme

Prêts privés

Risque principal Risque de marché et de crédit des actifs

Risque de crédit de l'emprunteur

Rendement Variable Dépend de chaque prêt

Horizon Court terme Dépend du prêt

Liquidité Généralement élevée, selon le fonds

Dépend du prêt et de la plateforme

Garantie du capital

Non Non

Diversification Gérée au sein du fonds Peut être réalisée directement par l'investisseur

Volatilité Généralement faible, mais existante

Ne se traduit pas nécessairement par une fluctuation quotidienne du prix

La dernière différence est particulièrement importante.

Le fait qu'un investissement P2P n'affiche pas quotidiennement un prix de marché ne signifie pas qu'il comporte moins de risque. Le risque peut se manifester d'une autre manière, par exemple par un retard de paiement ou un défaut du prêt.

Rendement : quelle option peut offrir davantage ?

Il n'existe pas de réponse unique.

La rentabilité des fonds monétaires est étroitement liée au niveau des taux d'intérêt et aux instruments détenus en portefeuille.

Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, les nouveaux actifs acquis par le fonds peuvent offrir une rémunération plus élevée. Si les taux baissent, la rentabilité attendue peut diminuer progressivement.

Dans le P2P, le taux d'intérêt est fixé pour chaque prêt en fonction de ses caractéristiques et du risque associé à l'emprunteur.

C'est pourquoi certains prêts peuvent offrir une rémunération supérieure à celle que l'on peut obtenir sur des instruments monétaires, mais cet écart n'est pas gratuit : il implique d'assumer un risque de crédit plus élevé.

Comparer uniquement les pourcentages de rentabilité peut masquer cette différence fondamentale.

Risque : court terme ne signifie pas faible risque

L'une des erreurs les plus fréquentes consiste à penser qu'un investissement est sûr simplement parce qu'il a une échéance courte.

Supposons deux investissements :

• Un fonds monétaire avec un horizon d'investissement de six mois.
• Un prêt P2P avec une échéance de six mois.

Le fait que les deux aient une durée similaire ne signifie pas qu'ils présentent le même risque.

Dans le fonds monétaire, l'investisseur est exposé au comportement des actifs qui composent le portefeuille.

Dans le prêt P2P, il existe une exposition directe ou indirecte à la capacité de l'emprunteur à rembourser l'argent.

Une entreprise peut manquer à ses obligations aussi bien si le prêt arrive à échéance dans six mois que dans deux ans.

Par conséquent, la durée et le risque sont des variables différentes.

Liquidité : une différence importante

La liquidité est un autre aspect qu'il convient d'analyser avant d'investir.

Les fonds monétaires permettent généralement de demander le remboursement des parts conformément aux conditions établies par le fonds. Cela peut offrir une flexibilité considérable aux investisseurs qui ont besoin de disposer de leur capital.

Dans le P2P, l'argent reste normalement lié au prêt jusqu'à son échéance.

Certaines plateformes peuvent proposer un marché secondaire permettant de tenter de vendre une position avant la fin du prêt. Toutefois, cela dépend de l'existence d'une demande et des conditions de l'opération.

Par conséquent, un marché secondaire peut améliorer les possibilités de sortie, mais il ne garantit pas une vente immédiate.

Que se passe-t-il si vous avez besoin de l'argent plus tôt ?

Cette question peut modifier complètement le choix.

S'il existe une probabilité élevée d'avoir besoin de l'argent avant la fin de la période prévue, la liquidité devrait avoir un poids important dans la décision.

Dans un fonds monétaire, l'investisseur dispose normalement de mécanismes de remboursement soumis aux conditions du produit.

Dans un prêt P2P, en revanche, récupérer le capital avant l'échéance peut dépendre de l'existence d'un marché secondaire ou d'autres options prévues par la plateforme.

Et il existe un problème supplémentaire : même si l'investissement a une échéance de six mois, un défaut de paiement peut retarder la récupération.

C'est pourquoi il ne faudrait pas investir en P2P à court terme de l'argent dont la date d'utilisation est fixe et proche.

Protection du capital

Ni les fonds monétaires ni les investissements P2P ne doivent être confondus avec un dépôt bancaire.

Un fonds monétaire ne garantit pas que l'investisseur récupérera exactement le capital initial. Sa valeur peut varier.

Dans le P2P, il n'existe pas non plus de garantie générale de remboursement du capital. Le résultat dépend des prêts réalisés et de la capacité des emprunteurs à respecter leurs obligations.

Certains prêts peuvent être assortis de garanties ou d'autres mécanismes de protection, mais ceux-ci doivent être analysés individuellement.

Par conséquent, si l'objectif principal est de préserver le capital avec une protection spécifique des dépôts, ces alternatives doivent être comparées à des produits bancaires ayant cette nature.

Diversification

La manière de diversifier est également différente.

Dans un fonds monétaire, l'investisseur acquiert des parts d'un portefeuille géré pouvant contenir de nombreux instruments.

Dans le P2P, l'investisseur peut lui-même construire un portefeuille en répartissant son capital entre différents prêts.

Par exemple, au lieu d'investir 1 000 euros dans un seul projet, vous pourriez répartir le capital entre plusieurs prêts de montant inférieur, à condition que la plateforme le permette.

La diversification n'élimine pas le risque de perte, mais elle peut réduire l'impact qu'aurait un problème individuel sur l'ensemble du portefeuille.

Fiscalité

La fiscalité des deux alternatives est différente, car la nature des rendements l'est également.

Dans un fonds monétaire, le résultat fiscal dépendra des opérations réalisées par l'investisseur et de la réglementation applicable aux parts de fonds d'investissement.

Dans le P2P, les intérêts perçus au titre des prêts doivent être pris en compte dans la déclaration de revenus conformément à la réglementation fiscale correspondante.

En outre, les pertes résultant de certains prêts impayés peuvent faire l'objet d'un traitement fiscal spécifique.

Par conséquent, la comparaison des rendements devrait être effectuée, lorsque cela est possible, sur une base homogène et en tenant compte des impôts et des coûts.

Avec quel montant peut-on commencer ?

Le montant minimum dépend du produit.

Les fonds monétaires peuvent avoir des montants d'entrée minimums différents selon l'établissement commercialisateur et le fonds.

Dans le P2P, le minimum dépend de la plateforme et des conditions de chaque prêt.

Dans ce cas, un montant minimum réduit peut faciliter la diversification entre différents projets.

Mais disposer d'un montant d'entrée minimum faible ne signifie pas que le produit convient à n'importe quel montant. L'important est de déterminer quel pourcentage du patrimoine est affecté à la stratégie et quelle fonction celle-ci remplit au sein du portefeuille.

À quel profil chaque alternative peut-elle convenir ?

Fonds monétaires

Ils peuvent présenter un intérêt pour les investisseurs qui :

• recherchent une alternative pour gérer leurs liquidités ;
• ont un horizon court ;
• souhaitent réduire la volatilité par rapport à d'autres actifs.
• Ils envisagent la possibilité de rembourser les parts conformément aux conditions du fonds.
• Ils ne souhaitent pas sélectionner les prêts individuellement.

Il s'agit néanmoins d'un investissement et son rendement n'est pas garanti.

P2P à court terme

Cela peut présenter un intérêt pour les investisseurs qui :

• Souhaitent intégrer de la dette privée à leur portefeuille.
• Acceptent le risque de crédit.
• Recherchent un rendement potentiellement supérieur.
• Peuvent immobiliser le capital pendant la durée des prêts.
• Souhaitent sélectionner et diversifier entre différents projets.

Le fait que le prêt soit à court terme n'élimine pas le risque de défaut.

Peut-on les combiner ?

Oui.

Un investisseur n'est pas nécessairement tenu de choisir une seule option.

Les fonds monétaires peuvent être utilisés pour une partie du portefeuille destinée à la gestion de la liquidité, tandis que le P2P peut s'inscrire dans une stratégie d'investissement présentant un risque plus élevé.

Par exemple, une personne pourrait conserver une partie du capital dans des instruments à court terme et affecter un autre montant, dont elle n'a pas besoin immédiatement, à des prêts privés diversifiés.

La répartition dépendra du profil de risque, des objectifs et de l'horizon temporel de chaque investisseur.

Ce qu'il faut analyser avant d'investir à court terme

Avant de choisir entre un fonds monétaire et le P2P, il convient de répondre à plusieurs questions :

1. Quand vais-je avoir besoin de cet argent ? 2. Puis-je supporter une perte en capital ? 3. De quel niveau de liquidité ai-je besoin ? 4. Le rendement est-il garanti ou peut-il varier ? 5. D'où provient le risque principal ? 6. Quels sont les coûts existants ? 7. Quel est le traitement fiscal du rendement ? 8. Quel pourcentage de mon portefeuille cet investissement représente-t-il ?

Ces questions permettent d'éviter une erreur fréquente : choisir un produit simplement parce qu'il affiche un certain pourcentage de rendement.

Conclusion

Les fonds monétaires et le P2P à court terme peuvent sembler des alternatives similaires, car tous deux permettent d'investir sur des périodes relativement courtes. Toutefois, le risque et le fonctionnement de chacun sont différents.

Les fonds monétaires offrent une exposition à un portefeuille d'instruments monétaires et de dette à court terme, tandis que le P2P permet de financer des prêts et d'assumer le risque de crédit lié aux emprunteurs.

Le P2P peut offrir un rendement potentiellement supérieur, mais ce rendement est lié à un risque de crédit plus élevé et, en général, à une liquidité plus limitée.

De leur côté, les fonds monétaires peuvent être plus adaptés à la gestion de la liquidité à court terme, bien qu'ils ne garantissent ni le capital ni un rendement déterminé.

L'essentiel est de ne pas confondre court terme et risque faible. Avant de choisir, l'investisseur devrait évaluer quand il aura besoin de son argent, quelle perte il pourrait supporter, quelle liquidité il lui faut et quelle fonction il souhaite attribuer à cet investissement au sein de son portefeuille.

Dans certains cas, les deux alternatives peuvent même être complémentaires : l'une pour gérer la liquidité et l'autre pour rechercher un rendement potentiel plus élevé en assumant un risque de crédit supérieur.

Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Le prêt entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.