Ценните книжа са широката правна категория, обхващаща всичко, което инвеститорът може да притежава вместо самия основен актив: акции (собственост), облигации и записки (дълг), дялове от фондове и деривати. Всеки тип носи различно право и различна позиция, ако емитентът изпадне в затруднение. Искът от краудлендинг икономически наподобява дълг, но на повечето европейски платформи не е сам по себе си търгуем ценен инструмент.<\/p>
Видове ценни книжа: Собственост, Дълг и Искове от Краудлендинг
Какво е ценна книга във финансите?
Финансово право и интерес, представен от инвестиционен инструмент, се нарича ценна книга. Инвеститорът притежава инструмента, свързан с основния актив. Ако инвеститорът иска да купи акция, това не означава, че той притежава интерес в компанията. Облигация може да даде на инвеститора дългово право срещу емитента, а не собственост върху емитента.
Ценните книжа, с които инвеститорите обикновено се срещат, са ценни книжа с собственост, дългови ценни книжа, деривати и дялове от фондове. Краудлендинг прави инвеститора да притежава правото по различен начин — инвеститорът има договорно право срещу заемодателя, обикновено малко и средно предприятие.
Същото ли е "ценна книга" с "ценна книга"?
Не, ценна книга не е същото като ценна книга. Обезпечението за заем използва термина "ценна книга" и означава актива, като залога или всеки друг актив, който може да подкрепи правото на инвеститора. Имот, който е предмет на задължение, може да предостави обезпечение на кредитора. Ценната книга, от друга страна, е инвестиционен инструмент като акции, дялове от фондове и облигации.
Контекстът, в който се използва терминът, разкрива предвиденото значение. Термините, които включват залога, могат да бъдат "обезпечен срещу" или "обезпечен от", докато такива изрази като "емитиране на ценни книжа" и "държане на ценни книжа" включват финансови инструменти.
Какви са основните видове ценни книжа?
Основните видове ценни книжа включват дългови ценни книжа, които представляват правата, даващи собственост, искове от фондове, които представляват интереса на обединените активи, и деривати, които имат стойност, зависеща от друг актив или референтна променлива. Структурата на активите, включително икономическата и правната, се различава, а възприемането на активите само като „инвестиции“ може да изкриви разграничението между формите на правата.
Ценни книжа с собственост срещу дългови ценни книжа: Каква е разликата?
Основната разлика между ценни книжа с собственост и дългови ценни книжа е връзката, която инвеститорът има с лицето, което получава капитал. Инвеститорът, който инвестира в искове с собственост, придобива собственост. Притежаването на акция в компанията може да даде на инвеститора дивиденти и възвръщаемост, ако компанията расте по отношение на пазарната стойност. Въпреки това, инвеститорът директно трябва да носи бизнес риск.
Междувременно, инвеститорът, който предоставя заеми на предприятие, е дългов инвеститор. Това право обикновено дава на инвеститора правото на възвръщаемост в плащания на лихви, които са фиксирани и, на Maclear, се извършват на месечна база. Обикновено, ранната ликвидност е ограничена, тъй като активите обикновено се държат до падежа.
Каква е разликата между дългови и ценни книжа с собственост?
Дълговите ценни книжа създават право от кредитора, което дава на заемателя задължението да изплати дълга при определени условия на договора за заем. Ценните книжа с собственост, от друга страна, създават интерес на собственост, където стойността зависи от финансовото представяне на компанията и пазарната цена.
Видове ценни книжа в сравнение: Пълната карта
Видовете ценни книжа са сравнени в таблицата по-долу.
| Тип | Какво притежава инвеститорът | Откъде идва възвръщаемостта | Приоритет, ако емитентът или заемателят фалира | Ликвидност |
|---|---|---|---|---|
| Ценни книжа с собственост (акции) | Интерес на собственост в компания | Дивиденти и потенциално увеличение на капитала | Акционерите обикновено са след кредиторите, а приоритетът е обикновено остатъчен | Може да бъде висок за листвани акции, варира |
| Дългови ценни книжа (облигации и записки) | Договорно дългово право срещу емитент | Плащания на купони и изплащане, включително пазарни цени, които могат да повлияят на възвръщаемостта | Пред кредиторите, въпреки че точната позиция зависи от конкретния инструмент | Варира |
| Дялове от фондове | Интерес в обединен инвестиционен инструмент | Представяне и разпределения, генерирани от основните активи | Зависи от структурата на фондовете в притежанието | Варира (структура на фонда) |
| Деривати | Договорни права, свързани с друг актив с референтна стойност | Промени в основната цена или договорно уреждане | Зависи от договора и структурата на контрагента | Различно |
| Иск от краудлендинг | Договорно право срещу заемателя | Лихва на заемателя и изплащане на главницата | Зависи от структурата на заема, обезпечението и юрисдикцията | Няма ликвидност на борсата, ограничен ранно излизане чрез Вторичния пазар |
Категориите са опростени за сравнение; третиране, приоритет и ред за изпълнение варират в зависимост от инструмента, емитента и юрисдикцията. Тези данни са обща информация, а не правен или инвестиционен съвет, и капиталът е изложен на риск във всяка редица.
Дялове от фондове и деривати: Къде се намират на картата
Инвеститорът и основният слой взаимодействат по различен начин, когато се вземат предвид дяловете от фондове. Инвеститорът на дял от фонд притежава интерес, докато държи портфейл от активи, но не избира всяка облигация или акция в него директно. Структурата на фонда и финансовото представяне на портфейла допринасят за доходите.
Дериватите рисуват различна картина, защото те са договор, който има стойност, свързана с друг актив, като цената на актива, лихвения процент и индекса. Ако инвеститорът притежава дериват, това не означава, че съответно притежава посочения актив.
Къде се вписва искът от краудлендинг — и къде не
Искът от краудлендинг идва под формата на частен дълг, защото инвеститорът предоставя капитала, а заемателят е задължен да прехвърли фиксирани лихвени плащания и се съгласява да изплати главницата, когато достигне падежа. Въпреки това, искът от краудлендинг не става автоматично дългова ценна книга.
Дали заемът е ценна книга?
Много платформи, които са европейски кредитни споразумения, третират договорните дългови искове като иск, а не като ценна книга, която е търгуема. Въпреки това, конкретна юрисдикция определя дали конкретен заем отговаря на условията за ценна книга. Структурата на конкретния инструмент също е важна за определяне на структурата на заема. Разграничението е важно, когато разликата включва дребни инвеститори, които оперират на цифрови платформи.
Дали искът от P2P кредитиране е ценна книга?
Искът от краудлендинг не е търгуема ценна книга: не може да бъде продаден на борса, а всяко излизане чрез Вторичния пазар зависи от намирането на купувач, може да отнеме време и може да бъде възможно само на отстъпка до 50%, ако изобщо се случи.
Не, P2P не е ценна книга; идва в смисъл на договорен дългов иск. Въпреки това, конкретна юрисдикция определя дали конкретен инструмент би отговарял на условията за ценна книга. За инвеститора, който използва Maclear, практическото последствие носи повече значение от терминологията. Дълговият иск няма ежедневно пренастройване на пазара, което да се сравнява с облигацията, която вече е била листвана.
В случай, че пазарният лихвен процент преживее обикновена ценова флуктуация, тъй като обезпеченият дълг от краудлендинг не е листван, цената не би била подложена на промяна поради пазарната динамика. Въпреки това, самият иск все още може да преживее волатилност поради флуктуацията на цената на обезпечението. Тъй като доходите не са гарантирани, Maclear използва Годишна възвръщаемост на инвестицията, или AROI, метрика, която показва потенциалните доходи. Формулата за AROI е:
AROI = (Очаквани печалби \/ Оставащ период) * (365 \/ Главница закупена)
Друг важен аспект на обезпечения краудлендинг е ликвидността. Искът не може просто да бъде продаден на борса, за да има ранна ликвидност. Вместо това, инвеститорът трябва да го листвува на Вторичния пазар. Ако искът не намери купувач в рамките на 14 дни, той автоматично се премахва. Ако искът бъде продаден, Maclear начислява такса на продавача от 2.5%. Въпреки това, продажбата не е гарантирана и зависи изцяло от интереса на друг инвеститор.
Как да прочетете какво всъщност притежавате преди да инвестирате
За да оцените инвестицията преди покупка, е жизнеспособно да опитате да оцените структурата на иска, формата на доходите и значението което тази инвестиция може да има за портфейла. Например, дали договорното задължение или собствеността на иска е закупена и как; как инвеститорът поддържа ликвидност и какви механизми за излизане съществуват; и как кредиторът би се наредил в случай на провал на заемателя.
Ако инвестицията включва дълг, обезпечението може да допринесе за друг въпрос относно каква ценна книга се използва за обезпечаване на заема. Как се компенсира или защитава кредиторът в случай, че заемателят спре плащанията? За някои платформи за краудлендинг като Maclear, можете да имате допълнителни механизми като Фонд за резерви, който предоставя допълнителен слой на сигурност. Фондът за резерви се формира от таксите, 2% от които се вземат от финансираните проекти. Фондът за резерви служи като споделена резервна наличност и не служи за защита на главницата за иска. Като член на SRO PolyReg, Maclear оперира под швейцарска финансова юрисдикция.
Често задавани въпроси
Какво е ценна книга в финансите?
Ценна книга в финансите е обобщаващ термин, който описва инструмент, който дава на инвеститора правото на нещо като приходи, дългови искове, дял от компанията или акциите вместо да притежава посочения актив директно. Това не е "заем" или "дългова" ценна книга; това означава, че заемът е обезпечен — тези две понятия са различни.
Какви са основните видове ценни книжа?
Основните видове ценни книжа включват собственост, дълг, деривати и дялове от фондове. Собственост означава дял от компания, който инвеститорът може да притежава. Дълг е задължение за заем, когато заемателят е задължен да изплати главницата на инвеститора. Дял от фонд е актив, който дава на инвеститора една част от активите в определен пул. Дериватите означават договор за цената на друг актив, посочен. Всеки тип дава различен доход и различна позиция на инвеститора в случай, че емитентът или заемателят не изпълнят задълженията си.
Дали заемът е ценна книга?
Дали заемът е ценна книга зависи от юрисдикцията и състава на инвестиционното отношение. Някои структурирани дългови инструменти като обезпечени искове от краудлендинг могат да бъдат класифицирани като ценни книжа; ако заемът е просто стандартно дългово изискване към заемателя, този тип вместо това няма да бъде общо класифициран като такъв в европейските юрисдикции. Това е обща информация, а не правен съвет.
Каква е разликата между дългови и собственостни ценни книжа?
Разликата между дълговите и собственостните ценни книжа е в позицията на инвеститора. При дълговите ценни книжа инвеститорът е кредитор с правото на главницата при падежа на иска и правото на фиксирани лихвени плащания. При собственостните ценни книжа инвеститорът е съсобственик с дял в бизнес без фиксирани доходи.
Дали искът от P2P кредитиране е ценна книга?
Исковете от P2P кредитиране не се класифицират като ценни книжа на повечето европейски платформи за краудлендинг. Тъй като инвеститорът притежава частно дългово задължение към конкретен заемател и активът не се търгува на пазара, той попада в категорията дълг. Правната квалификация на инструмента зависи от конкретната юрисдикция.
За Maclear
Maclear AG е швейцарска платформа за кредитиране и краудлендинг, със седалище в Швейцария. Компанията действа като финансов посредник в небанковия сектор и е член на PolyReg SRO, в съответствие с швейцарските финансови разпоредби, особено относно AML, KYC и GDPR. Maclear предоставя на индивидуални и квалифицирани инвеститори достъп до внимателно подбрани бизнес възможности за заеми, с интегрирана оценка на риска, Фонд за резерви и Вторичен пазар за ликвидност.
Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Кредитиране от човек на човек (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да проведат собствено проучване и да се консултират с квалифицирани съветници преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.