Когато кредитополучателят погаси заема предсрочно: какво става с доходността ви
Защо предсрочното погасяване е добра новина по отношение на кредитния риск?
Кредитополучателят може да погаси заема, защото е осигурил по-евтино финансиране, завършил е проект преди срока или е продал актива, финансиран със заема. Той вече не се нуждае от първоначалното финансиране за толкова дълго, колкото е било предвидено. Ако заемът остане открит, той би плащал лихва ненужно.
За Вас пълното погасяване урежда задължението на този кредитополучател. След като главницата и начислената лихва бъдат получени, Вие вече не носите риска този кредитополучател да не плати тези суми по-късно.
Това е положителен резултат за тази конкретна инвестиция. Усложнението е, че получаването обратно на капитала Ви и получаването на цялата първоначално очаквана лихва са различни неща.
Означава ли предсрочното погасяване, че кредитополучателят е в неизпълнение?
Не. Пълното доброволно предсрочно погасяване и неизпълнението са различни събития. При първото кредитополучателят урежда дълга си преди срока. При второто той не изпълнява задълженията си.
Погасяването може да отразява по-добри възможности за финансиране или успешна продажба на актив. Само по себе си то не доказва, че всеки аспект на дейността се е подобрил. За Вашето вземане е важно, че дължимите средства са върнати.
Как всъщност предсрочното погасяване влияе на Вашата доходност?
Първоначалната Ви оценка на дохода зависеше както от приложимия лихвен процент, така и от периода, през който капиталът Ви ще остане инвестиран. Предсрочното погасяване променя второто. Вече спечелената лихва остава част от Вашия резултат, но лихва за неизползвания остатък от срока не се начислява.
Този липсващ бъдещ доход не е удръжка от главницата Ви. Не е и просрочено плащане. Заемът е приключил, затова лихвата спира да се начислява, вместо да продължи до първоначалната дата на падежа.
Защо предсрочното погасяване намалява доходността ми?
То намалява общата получена лихва, защото средствата Ви носят доход за по-малко дни. Годишният процент може да остане непроменен, въпреки че паричната сума намалява.
Това е разликата между очаквана и реализирана доходност: първоначалната оценка обхваща планирания срок, а резултатът – действително изминалия период. Само годишният процент не може да Ви покаже каква сума лихва е постъпила в сметката Ви.
Защо обявеният лихвен процент и реализираната доходност се различават?
Да вземем хипотетично вземане от 1 000 € с номинален годишен лихвен процент 12%, първоначално предвидено за срок от 365 дни. Приемаме проста дневна лихва, постоянен размер на главницата и липса на такси, данъци, бонуси или обезщетение за предсрочно погасяване.
Този пример е само илюстративен. Тези допускания не са продуктови условия на Maclear, нито действително инвестиционно предложение.
За планираната година очакваната лихва би била:
€1,000 × 12% × 365 ÷ 365 = €120.
Ако кредитополучателят погаси заема след 100 дни, спечелената лихва става:
€1,000 × 12% × 100 ÷ 365 ≈ €32.88.
Оставащите €87.12 никога не се начислява. Доходността за периода на държане е приблизително 3.29%. Приведена към годишна база с използване на незакръглената сума на лихвата, тази доходност е 12%, но инвеститорът все пак получава само около €32.88 лихва.
Maclear използва годишна възвръщаемост на инвестицията (AROI) като основен показател за сравняване на вземания. Нейната публикувана методология привежда очакваните доходи за оставащия период към годишна база спрямо сумата на покупката. Това е прогнозна оценка, а не отчет за реализирани доходи.
Ретроспективното изчисление може да приведе към годишна база действителните доходи за действителния период на държане, както по-горе. Това не превръща първоначалната оценка на AROI в реализиран резултат. Номиналният лихвен процент, очакваната AROI, доходността за периода на държане и получената лихва измерват различни неща, дори когато два процента случайно съвпадат.
Защо предсрочното погасяване представлява риск от реинвестиране, а не кредитен риск?
Кредитният риск се отнася до това дали кредитополучателят ще изплати дължимото. Рискът от реинвестиране се отнася до условията, които са налични, когато върнатите средства трябва да бъдат вложени отново. При пълно предсрочно погасяване първата експозиция приключва и следващото инвестиционно решение настъпва по-рано от планираното.
Ето какво означава рискът от реинвестиране на практика: избраното от Вас вземане е приключило и първоначалните му условия за доходност не могат просто да бъдат удължени. Наличните проекти може да предлагат по-ниска доходност, да носят различни рискове или да имат падежи, които не съответстват на Вашите планове.
Намирането на подходяща замяна също може да отнеме време. Докато средствата остават неинвестирани, те не продължават да носят доход по лихвения процент на предишния заем.
Предсрочното погасяване не е събитие на загуба, а липса на събитие на доход: очакваната възвръщаемост за оставащия срок просто никога не се начислява, а върнатият капитал няма гаранция, че при следващото си влагане ще намери също толкова привлекателни условия.
Възможно е да намерите също толкова привлекателна или по-добра възможност. Рискът от реинвестиране описва несигурността относно следващото влагане; той не означава, че по-лош резултат е неизбежен.
Защо предсрочното погасяване може да има по-голямо значение при краткосрочните заеми?
Кратките заеми оставят по-малко време за натрупване на лихва, преди капиталът да бъде върнат. Ако заем с очакван срок от 90 дни бъде закрит след 30 дни, Вие получавате лихва само за една трета от планирания период. Усилията, вложени в избора на тази инвестиция, са осигурили едва 30 дни доходност.
Фиксираните разходи при влизане не означават непременно такса на платформата. Проучването, администрирането и решението каква сума да бъде разпределена изискват време. По-честото повтаряне на тази работа може да направи поредица от краткосрочни вложения по-малко изгодна, дори когато всеки кредитополучател плаща изцяло.
Периодите на бездействие също имат значение. Изчакване от десет дни за следващо подходящо влагане е съществено спрямо период на доходност от 30 дни.
По-краткият срок до падежа не означава автоматично по-голям недостиг на лихва в евро. Резултатът зависи от това колко рано настъпва погасяването и какво се случва след това. Особеното при краткосрочните заеми е, че фиксираните усилия и периодите между влаганията могат да погълнат по-голям дял от възможността за доход.
С какво предсрочното погасяване се различава от продажбата на Вашето вземане и какво да направите след това?
Основната разлика е кой инициира излизането. Когато кредитополучателят упражни наличното си право на предсрочно погасяване, той решава да погаси заема; съгласието на инвеститора не се изисква.
Когато продавате вземане на Secondary Market, Вие инициирате сделката. Продажбата прехвърля вземането на друг инвеститор, а не погасява дълга на кредитополучателя.
По кои три начина един заем може да приключи предсрочно?
| Събитие | Кой решава | Какво получава инвеститорът | Какво губи инвеститорът |
|---|---|---|---|
| Кредитополучателят погасява предсрочно | Кредитополучателят, съгласно условията на заема | Върната главница плюс лихва, начислена за действителния период на ползване | Очакваната лихва за неизползвания оставащ срок не се начислява |
| Инвеститорът продава вземането на Secondary Market | Инвеститорът инициира; купувачът трябва да се съгласи | Договорена цена по номинал или с отстъпка до 50%, намалена с приложимите такси за продажба; премии не са възможни | Бъдещите права по прехвърленото вземане; отстъпките и таксите намаляват постъпленията, а купувач може да не бъде намерен |
| Заемът приключва чрез реализация на обезпечението след неизпълнение | Процесът по събиране след неизпълнение, а не доброволно погасяване от кредитополучателя | Постъпления от събирането, като сроковете и размерът зависят от резултата | Потенциално част или цялата неизплатена главница и лихва; събраната сума не е определена предварително |
Предмет на тази статия е само първият ред; другите два разграничават предсрочното погасяване от продажбата на вземане или от събирането на средства след неизпълнение.
Maclear позволява обяви на Secondary Market по номинал или с отстъпка до 50%, без да гарантира продажба. Нейното ръководство за Secondary Market разглежда това отделно решение.
Какво да направите, когато средствата се върнат предсрочно?
Проверете върнатата главница, получената лихва и действителния период на държане. Актуализирайте всяка прогноза за доходи, която е предполагала, че заемът ще продължи. Върнатата главница е вашият капитал, който се връща, а не печалба от инвестицията.
След това преценете отново средствата спрямо текущите си нужди. Сравнете наличните вземания при сегашните им условия, включително очакваната AROI, риска на кредитополучателя и падежа. Избягвайте да избирате по-рисков кредитополучател само за да замените дохода, който сте очаквали.
Запазването на паричните средства на разположение може да отговаря на вашите обстоятелства, но не запазва доходите от стария заем. Също така незабавното им влагане не е автоматично най-доброто решение.
Не планирайте неустойка за предсрочно погасяване, обезщетение или минимален лихвен период, освен ако приложимите продуктови документи изрично не ги предвиждат.
Често задавани въпроси относно предсрочното погасяване
Защо предсрочното погасяване намалява моята доходност?
То намалява общата лихва, тъй като средствата носят доход за по-малко дни от първоначално очакваното. Когато кредитополучател погаси заем предсрочно, начисляването спира към момента на погасяването, вместо да продължи до планирания падеж. Оставащият очакван доход никога не възниква. При опростени допускания годишният ви резултат може все пак да съответства на първоначалния лихвен процент, докато размерът на получената лихва е по-нисък.
Лошо ли е предсрочното погасяване за инвеститорите?
Не непременно: пълното погасяване прекратява експозицията ви към неизплатените задължения на този кредитополучател. Недостатъкът е, че планът ви за доходи може да се наложи да бъде преразгледан по-рано от очакваното. След предсрочно погасяване доходността за инвеститора зависи отчасти от последващото: подходящо ново влагане, по-ниски налични лихвени проценти или период на бездействие могат да доведат до различен общ резултат.
Означава ли предсрочното погасяване, че кредитополучателят е в неизпълнение?
Не, пълното доброволно предсрочно погасяване означава, че кредитополучателят е погасил задължението преди графика. Честите причини включват по-евтино рефинансиране, по-ранно приключване на сделка или продажба на финансиран актив. Те са различни от неизпълнението на платежни задължения. Могат да сочат подобрени обстоятелства, въпреки че самото погасяване не доказва финансовото състояние на целия бизнес.
Какво е рискът от реинвестиране при P2P кредитирането?
Рискът от реинвестиране при кредитирането между физически лица (P2P) е несигурността относно условията, които са налични, когато капиталът се върне и желаете да го вложите отново. Той може да възникне след предсрочно погасяване, настъпване на планиран падеж или продажба на вземане. Лихвените проценти може да са по-ниски, подходящи кредитополучатели да липсват или влагането да се забави. Това е различно от въпроса дали първоначалният кредитополучател изплаща дълга си.
С какво предсрочното погасяване се различава от продажбата на вземането ми от самия мен?
Условията на заема позволяват на кредитополучателя да погаси предсрочно без съгласието на инвеститора. Продажбата на Secondary Market се инициира от вас и е необходимо да има заинтересован купувач. Не се допуска премия, а в Maclear продажбата е по номинал или с отстъпка до 50%. Продажбата не е гарантирана, а приложимите такси за продажба влияят върху постъпленията.
Maclear AG е швейцарска платформа за кредитиране и краудлендинг, със седалище в Швейцария. Компанията действа като финансов посредник в небанковия сектор и е член на PolyReg SRO, в съответствие с швейцарските финансови разпоредби, особено по отношение на AML, KYC и GDPR. Maclear предоставя на индивидуални и квалифицирани инвеститори достъп до внимателно подбрани бизнес възможности за заеми, с интегрирана оценка на риска, Фонд за провизии и вторичен пазар за ликвидност.
Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Кредитиране между равнопоставени (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да провеждат свои собствени изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.