Jak vybrat bezpečnou platformu P2P lending: checklist due diligence

Při porovnávání platforem se obvykle hledí především na nabízenou úrokovou sazbu.

Potenciální výnos je však jen jednou částí analýzy.

Je také třeba zkoumat, kdo platformu spravuje, jak vybírá dlužníky, jaké informace poskytuje, jak se řeší nesplácení a jaké existují možnosti získat kapitál zpět před splatností.

Kromě toho mohou mít pojmy jako "regulovaná", "garantovaná" nebo "bezpečná" velmi rozdílné významy. To, že platforma podléhá určitému regulatornímu rámci, neznamená, že investice je bez rizika ani že je kapitál garantován.

Proto je před investováním vhodné provést menší due diligence platformy.

V této příručce shrnujeme hlavní aspekty, které byste měli ověřit před výběrem platformy P2P lending, a jak k těmto bodům přistupuje Maclear.

1. Ověřte, kdo za platformou stojí

Prvním krokem je jasně identifikovat společnost, která platformu provozuje.

Před investováním ověřte:

• Právní název společnosti.
• Zemi, ve které je založena.
• Obchodní rejstřík.
• Vedení společnosti.
• Dobu působení společnosti.
• Dostupné finanční informace.
• Subjekt odpovědný za zprostředkování.

Transparentnost je v tomto bodě zásadní. Platforma, která neposkytuje jasné informace o tom, kdo ji spravuje, by měla vyvolat další otázky před provedením jakéhokoli vkladu.

V případě Maclear je platforma provozována společností Maclear AG, společností registrovanou ve Švýcarsku. Maclear působí jako finanční zprostředkovatel podle švýcarské legislativy a je členem PolyReg SRO, samoregulační organizace pod dohledem FINMA. Je důležité upřesnit, že Maclear není banka ani nepodléhá přímému dohledu FINMA; dohled probíhá prostřednictvím rámce PolyReg.

2. Analyzujte regulační rámec

Regulace neodstraňuje investiční riziko, ale znalost právního rámce, v němž platforma působí, umožňuje lépe pochopit její povinnosti a mechanismy dohledu.

Dobrá due diligence by měla odpovědět na otázky jako:

• Ve které zemi je společnost regulována?
• Který orgán nebo instituce dohlíží na její činnost?
• Jaké požadavky musí splňovat?
• Existuje veřejný rejstřík, kde lze její situaci ověřit?
• Jaké povinnosti má v oblasti identifikace a prevence praní špinavých peněz?

V Maclear znamená členství v PolyReg plnění určitých povinností vyplývajících ze švýcarských právních předpisů proti praní špinavých peněz, a dále procesy identifikace a poznání klienta.

Samotná platforma uvádí, že její členství lze veřejně ověřit.

Toto rozlišení je důležité: regulace a záruka kapitálu jsou různé pojmy.

Platforma může působit v rámci regulačního rámce a zároveň mohou být investice nadále vystaveny riziku nesplácení.

3. Zjistěte, jak vybírá dlužníky

Pravděpodobně jde o jeden z nejdůležitějších bodů celé analýzy.

Investor se nespoléhá pouze na platformu, ale také na postupy, které používá při rozhodování, komu půjčuje peníze.

Před investováním je vhodné znát:

• Jakou dokumentaci platforma vyžaduje.
• Jak ověřuje totožnost dlužníků.
• Jaké finanční informace analyzuje.
• Zda posuzuje schopnost splácet.
• Jak hodnotí financovaný projekt.
• Zda analyzuje nabízené záruky.
• Jaká kritéria používá k zamítnutí transakcí.

Maclear vysvětluje, že každý dlužník musí projít procesem due diligence, než může být jeho projekt zveřejněn; postup zahrnuje kontrolu dokumentace, AML prověrky a prověření minulosti, specifické dotazníky a finanční analýzu.

Mezi analyzované informace patří rozvahy, výkazy zisku a ztráty, finanční ukazatele, podnikatelské plány, finanční modely, splátkové kalendáře a záruky.

Projekty, které nedosáhnou rizikového prahu stanoveného společností Maclear, jsou zamítnuty dříve, než se dostanou k investorům.

To neznamená, že riziko nesplácení mizí; znamená to, že existuje předchozí výběrový proces určený k posouzení transakcí.

4. Ověřte si, jaké informace si můžete před investováním prohlédnout

Platforma může provádět velmi komplexní interní analýzu, ale je také důležité vědět, jaké informace se nakonec dostanou k investorovi.

Před investováním byste měli mít možnost znát alespoň:

• Výši úvěru.
• Splatnost.
• Úrokovou sazbu.
• Účel financování.
• Informace o dlužníkovi.
• Úroveň nebo skóre rizika, pokud existuje.
• Záruky, pokud existují.
• Splátkový kalendář.

Čím více relevantních informací je k dispozici, tím větší schopnost má investor provést vlastní analýzu.

Transparentnost neznamená, že můžete s jistotou znát budoucí výsledek investice. Znamená mít dostatek informací k pochopení toho, co kupujete a jaká rizika podstupujete.

5. Zjistěte, co se stane, když dlužník nezaplatí

Jednou z otázek, která by v rámci due diligence nikdy neměla chybět, je:

Co se stane, když dlužník nesplní své závazky?

Investor by měl předem znát postup stanovený pro řešení prodlení a nesplácení.

V závislosti na platformě mohou existovat mechanismy jako:

• Správa vymáhání pohledávek.
• Věcné nebo osobní záruky.
• Agenti pro zajištění.
• Rezervní fondy.
• Soudní řízení.
• Dohody o restrukturalizaci.

U Maclear jsou některé úvěry zajištěny a platforma má strukturovaný proces pro řešení prodlení a nesplácení. Kromě toho existuje Provision Fund určený ke krytí dočasných prodlení s výplatou úroků. Samotná platforma uvádí, že tento mechanismus nezaručuje vrácení jistiny.

Tento poslední bod je obzvlášť důležitý: žádný ochranný mechanismus by neměl být vykládán jako záruka úplného vrácení peněz.

6. Analyzujte likviditu

P2P lending má vlastnost, která se často přehlíží: kapitál může být vázán po celou dobu trvání úvěru.

Proto je před investováním třeba ověřit, jaké možnosti existují, pokud budete potřebovat získat peníze zpět před splatností.

Některé platformy sekundární trh nenabízejí. Jiné ano.

Maclear má k dispozici Secondary Market který investorům umožňuje nakupovat a prodávat určité pozice v úvěrech před koncem jejich splatnosti. Tato funkce může zvýšit možnosti likvidity, ale prodej závisí na tom, zda se najde zájemce o koupi.

Sekundární trh by se proto neměl považovat za rovnocenný okamžité likviditě.

Správná otázka zní:

Jaké mám možnosti získat svůj kapitál zpět před splatností a na čem závisí, zda to budu moci udělat?

7. Zkontrolujte poplatky

Poplatky mohou mít významný dopad na konečnou výnosnost, zejména při velkém počtu transakcí.

Ověřte si:

• Poplatek za vklad.
• Poplatek za výběr.
• Poplatek za investování.
• Poplatek za správu.
• Poplatek za Autoinvest.
• Poplatek sekundárního trhu.
• Další možné náklady.

Maclear uvádí, že investorům neúčtuje poplatky za vklad, výběr prostředků, investování na primárním trhu, používání AutoInvest ani za vedení účtu. Na Secondary Market existuje poplatek 2,5 % pro prodávajícího, když je transakce dokončena.

Srovnání by se mělo vždy provádět na základě celkových nákladů, nikoli pouze podle inzerované úrokové sazby.

8. Ověřte, jak jsou strukturována vaše práva k investici

Jde o techničtější aspekt, ale obzvlášť důležitý.

Není totéž půjčit peníze přímo platformě a nabýt pohledávku vůči dlužníkovi.

U Maclear zveřejněná struktura stanoví, že když se investor účastní projektu, nabývá vlastnictví odpovídající pohledávky vůči dlužníkovi prostřednictvím Smlouvy o koupi a postoupení pohledávek. Maclear vystupuje jako inkasní agent a agent pro zajištění.

Podle informací zveřejněných platformou jsou neinvestované prostředky během období úpisu vedeny na oddělených úschovních (escrow) účtech spravovaných partnerskými bankami, nikoli na provozních účtech Maclear.

Znalost této struktury pomáhá pochopit, co se s právy investora stane v různých scénářích.

Co se stane, pokud platforma přestane fungovat?

Tato otázka je součástí řádné due diligence a obvykle jí bývá věnováno méně pozornosti, než si zaslouží.

Je třeba rozlišovat dvě rizika:

Riziko dlužníka: dlužník peníze nevrátí.

Riziko platformy: samotná platforma přestane fungovat.

V případě Maclear zveřejněné informace uvádějí, že pohledávky z úvěrů patří investorům a že Maclear vystupuje jako agent. Podle její právní struktury ukončení činnosti platformy automaticky neznamená zánik pohledávek vůči dlužníkům.

To neznamená, že kapitál je zaručen. Pokud dlužník nesplní své závazky a mechanismy vymáhání neumožní získat zpět celou částku, investor může utrpět částečnou nebo úplnou ztrátu.

Checklist před investováním na P2P platformě

Než provedete vklad, můžete použít tento seznam:

Ukončení činnosti platformy

Co se stane s investicemi, pokud přestane fungovat

Čím více z těchto bodů dokážeš zodpovědět na základě ověřitelných informací, tím lépe budeš připraven platformu posoudit.

Stačí vybrat si „bezpečnou“ platformu?

Ne.

I po výběru platformy, která splňuje rozumná kritéria transparentnosti, regulace a řízení rizik, je stále třeba analyzovat každou konkrétní investici.

Dobrá platforma automaticky nedělá ze všech půjček dobré investice.

Investor musí posoudit také diverzifikaci, splatnost, dlužníka, podmínky půjčky a váhu, kterou bude mít daná investice v jeho portfoliu.

Platforma může poskytnout nástroje a postupy výběru, ale konečné investiční rozhodnutí zůstává na investorovi.

Závěr

Výběr platformy P2P lending vyžaduje mnohem víc než porovnávání úrokových sazeb.

Náležitá due diligence by měla zahrnovat analýzu toho, kdo za platformou stojí, jaký je její regulatorní rámec, jak vybírá dlužníky, jaké informace poskytuje, jak řeší nesplácení, jaké existují možnosti likvidity, jaké jsou její poplatky a jakou právní strukturu investice mají.

V případě Maclear platforma kombinuje víceúrovňový proces due diligence u dlužníků s mechanismy a nástroji, jako je diverzifikace mezi půjčkami, AutoInvest, Provision Fund a Secondary Market.

Tyto mechanismy mohou správu investice usnadnit, ale neodstraňují riziko ztráty kapitálu.

Nejlepší platforma nemusí být nutně ta, která inzeruje nejvyšší úrokovou sazbu, ale ta, jejíž strukturu, procesy, informace a rizika dokážeš pochopit ještě před investováním.

A především nezapomeň, že platforma může být transparentní a podléhat regulatornímu rámci, aniž by investice byly zaručeny.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. Půjčování mezi jednotlivci (P2P) a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nepředpovídají budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři jsou vyzváni, aby provedli vlastní výzkum a konzultovali kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.