Un aggiornamento del Direttore sui risultati 2024 della piattaforma — come funzionano i tuoi fondi, i numeri dietro l'anno, la posizione patrimoniale e il percorso verso il 2025.
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Un aggiornamento del Direttore sui risultati 2024 della piattaforma — come funzionano i tuoi fondi, i numeri dietro l'anno, la posizione patrimoniale e il percorso verso il 2025.
Cari Investitori,
Sono lieto di condividere con voi i risultati del 2024 — per Maclear è stato un anno di crescita solida e a più cifre, e sono felice di spiegarvi cosa vi sta dietro. Questo documento offre un quadro completo di come si è sviluppata la piattaforma e dei risultati con cui ha chiuso il 2024, affinché possiate vedere il vostro investimento con la stessa chiarezza con cui lo vediamo noi.
Prima di tutto, desidero ringraziarvi per la vostra fiducia e pazienza. Il 2024 è stato un periodo di crescita a più cifre per la piattaforma: il portafoglio dei prestiti erogati è cresciuto di quasi tredici volte, e i ricavi di sette volte. Si tratta di una crescita gestita: dietro ogni prestito ci sono fondi reali degli investitori, collocati secondo un modello collaudato, e per tutto questo periodo la piattaforma ha rispettato puntualmente i propri obblighi nei vostri confronti. È grazie al vostro sostegno che una simile crescita è stata possibile.
State ricevendo la relazione annuale più tardi rispetto alla scadenza abituale, e il motivo è semplice. La scala delle operazioni è cresciuta di diverse volte, e la preparazione del reporting per un anno simile ha richiesto una riconciliazione dei dati molto più approfondita. Nello stesso periodo, abbiamo rafforzato la nostra struttura finanziaria: abbiamo incaricato un revisore e cambiato il commercialista. Si tratta di passi compiuti nell'interesse della qualità e della trasparenza della nostra contabilità — e abbiamo scelto deliberatamente di dedicare il tempo necessario per fornirvi dati verificati. La relazione si trova ora nella fase finale di revisione; i dati presentati sono definitivi, e ne siamo pienamente fiduciosi.
Cosa troverete in questo documento. L'ho strutturato per rispondere, in successione, alle domande che più vi stanno a cuore:
Nelle pagine seguenti trovate il quadro completo: i numeri, le spiegazioni e la logica dello sviluppo della piattaforma. La fiducia che avete riposto in noi è, per me, il bene più prezioso di Maclear, e intendo trattarla di conseguenza.
Maclear è una piattaforma di crowdlending: raccogliamo i fondi degli investitori, li indirizziamo verso i prestiti e guadagniamo sulla commissione per l'organizzazione e la gestione di questi prestiti, oltre che sul pagamento che le aziende versano per connettersi alla piattaforma (onboarding). Da qui una logica semplice: il luogo naturale per il denaro degli investitori non è il conto della piattaforma, bensì i prestiti erogati che generano reddito. Questo è esattamente ciò che mostra il bilancio al 31 dicembre 2024.
| Voce dell'attivo | 31.12.2024 | Quota |
|---|---|---|
| Prestiti e interessi da ricevere | 9.297.015 | 95,0% |
| Liquidità | 439.654 | 4,5% |
| Software della piattaforma | 52.140 | 0,5% |
| Totale attivo | 9.788.808 | 100% |
I fondi degli investitori lavorano interamente come prestiti. Il 95% degli attivi della piattaforma è costituito dal portafoglio prestiti erogati, pari a CHF 9.297.015. I fondi raccolti dagli investitori sono interamente indirizzati verso i prestiti: non restano nei conti della piattaforma, ma vengono collocati per lo scopo previsto, lavorano e generano reddito, costituendo la base per i regolamenti con gli investitori. Per una piattaforma di crowdlending, questo è uno stato sano e normale del bilancio — il denaro degli investitori non resta inattivo.
Il saldo di cassa rappresenta i fondi operativi propri della piattaforma. La liquidità di CHF 439.654 non appartiene al capitale degli investitori: si tratta dei fondi operativi propri di Maclear, generati dai ricavi da commissioni e dagli incassi correnti. Essi garantiscono il regolare funzionamento della piattaforma — una riserva di liquidità per le attività operative, oltre a fondi in fase di regolamento in corso. Il bilancio è una fotografia di un singolo giorno nel movimento costante dei fondi: in ogni momento, il denaro si trova in fasi diverse del ciclo — in fase di raccolta, erogazione, rimborso da parte dei mutuatari, o destinazione agli investitori.
Nel corso dell'anno, il volume dei fondi operativi è cresciuto notevolmente. La dinamica del portafoglio e della raccolta fondi nel 2024 dimostra che la piattaforma non ha accumulato i fondi raccolti, ma li ha immediatamente indirizzati verso l'erogazione di nuovi prestiti:
| Indicatore | 31.12.2023 | 31.12.2024 | Variazione nell'anno |
|---|---|---|---|
| Fondi degli investitori | 866.228 | 9.177.403 | +8.311.175 |
| Portafoglio prestiti | 728.813 | 9.297.015 | +8.568.202 |
Base tecnologica. Il restante 0,5% degli attivi (CHF 52.140) è rappresentato dal software proprietario della piattaforma, su cui si fonda l'intero modello: raccolta fondi, organizzazione e gestione dei prestiti, e regolamenti con investitori e mutuatari.
La struttura degli attivi è semplice e trasparente: i fondi degli investitori sono interamente collocati in prestiti, mentre la liquidità e la piattaforma tecnologica costituiscono la base operativa propria di Maclear. L'azienda non possiede altri attivi rilevanti.
Il 2024 è stato l'anno in cui la crescita si è trasformata da piani in risultati concreti. I ricavi della piattaforma — la commissione per l'organizzazione e la gestione dei prestiti e la commissione di onboarding — sono cresciuti di sette volte nel corso dell'anno: da CHF 106.097 a CHF 758.222. La logica è diretta: più fondi degli investitori la piattaforma colloca e gestisce, maggiori sono i suoi ricavi da commissioni.
Il reddito proprio della piattaforma è costituito dalla commissione per l'organizzazione e la gestione dei prestiti e dalla commissione di onboarding. Inoltre, la piattaforma riceve interessi dai mutuatari e corrisponde interessi e bonus agli investitori, fornendo loro un rendimento sui propri investimenti. Affinché siano visibili sia i ricavi della piattaforma sia i regolamenti con gli investitori, presentiamo di seguito il dettaglio delle voci di reddito:
| Voce di reddito | 2023 | 2024 |
|---|---|---|
| Commissioni e commissioni di onboarding (ricavi della piattaforma) | 106.097 | 758.222 |
| Interessi ricevuti dai mutuatari | 3.678 | 464.322 |
| Interessi corrisposti agli investitori | −9.449 | −530.266 |
| Bonus e compensi di referral agli investitori | −38.298 | −297.583 |
| Ricavo netto della piattaforma | 62.027 | 394.694 |
Gli investitori hanno ricevuto più di quanto pagato dai mutuatari. Nel 2024 la piattaforma ha corrisposto agli investitori interessi (530.266) e bonus (297.583) — per un totale di CHF 827.849, mentre i mutuatari hanno versato interessi per 464.322. La piattaforma ha deliberatamente coperto questa differenza con i propri ricavi da commissioni. La parte maggiore della differenza è costituita da bonus agli investitori che si aggiungono agli interessi: un investimento in rendimenti e fidelizzazione durante la fase di crescita. Inoltre, la disciplina di pagamento dei mutuatari non sempre rispetta esattamente il calendario previsto e, affinché non subiate ritardi, la piattaforma ha compensato tali scostamenti a proprie spese. Ad oggi ciò è rimasto solo una questione di tempistica, non di perdite: la piattaforma non ha registrato insolvenze sui prestiti erogati — a conferma della solidità di questo approccio. Dopo tutti i regolamenti con gli investitori, la piattaforma ha mantenuto un ricavo netto di CHF 394.694, con un margine del 52,1%.
A livello operativo, la piattaforma ha raggiunto il punto di pareggio. Il risultato principale dell'anno è visibile a livello di EBITDA: l'attività operativa si è avvicinata praticamente allo zero — CHF −7.188, ovvero −0,9% dei ricavi, contro i −74.844 dell'anno precedente. Un anno fa, ogni franco di ricavo comportava una perdita operativa sostanziale; nel 2024 i ricavi della piattaforma coprono già quasi interamente i costi di gestione — marketing, acquisizione clienti e sviluppo della piattaforma.
| Dai ricavi al risultato | 2023 | 2024 |
|---|---|---|
| Ricavo netto della piattaforma | 62.027 | 394.694 |
| EBITDA | −74.844 | −7.188 |
| Risultato operativo (EBIT) | −100.104 | −32.448 |
| Risultato netto dell'esercizio | −118.379 | −122.941 |
Il risultato finale è un investimento nella crescita. Per l'anno, la piattaforma ha registrato una perdita di CHF 122.941, vicina a quella dell'anno precedente in termini assoluti. Ma in rapporto alla scala dell'attività, il quadro è cambiato radicalmente: un anno fa la perdita superava il 100% dei ricavi, mentre nel 2024 è stata del 16,2%. Con una crescita dei ricavi di sette volte, la perdita in termini relativi si è ridotta notevolmente. La parte maggiore della perdita finale non deriva dall'attività operativa (che si è avvicinata quasi allo zero), bensì da voci al di sotto del livello operativo — ammortamento della piattaforma e oneri finanziari. Cosa significhi questo risultato per il capitale della piattaforma, e come stiamo procedendo verso un risultato positivo, lo trovate nella prossima sezione.
La piattaforma ha affrontato il 2025 con maggiore sicurezza rispetto all'anno precedente; maggiori dettagli su dove ci stiamo dirigendo si trovano nella sezione conclusiva.
Arriviamo alla parte della relazione che richiede il confronto più diretto — il patrimonio netto. Diciamolo chiaramente: alla fine del 2024 il patrimonio netto della piattaforma è negativo e ammonta a CHF −87.026. Lo mostriamo apertamente e spieghiamo perché è accaduto e cosa stiamo facendo al riguardo — perché la fiducia si costruisce sul quadro completo, non su frammenti convenienti.
| Patrimonio netto | 31.12.2023 | 31.12.2024 |
|---|---|---|
| Capitale sociale | 217.360 | 272.360 |
| Perdita accumulata da esercizi precedenti | −118.066 | −236.445 |
| Perdita dell'esercizio di riferimento | −118.379 | −122.941 |
| Patrimonio netto totale | −19.085 | −87.026 |
Questo è il costo di una crescita rapida, non di problemi operativi. Il patrimonio netto negativo non deriva dal fatto che la piattaforma funzioni male: come mostrato sopra, a livello operativo si è avvicinato praticamente allo zero. Riflette invece la perdita accumulata durante un periodo di crescita attiva — gli investimenti per attrarre investitori, sviluppare la piattaforma e costruire il portafoglio hanno preceduto i ricavi. In sostanza, abbiamo finanziato la crescita rapida attingendo al patrimonio netto, ed è proprio per questo che è temporaneamente diventato negativo.
Si è trattato di una scelta strategica deliberata. Una piattaforma di crowdlending si trova di fronte a un problema dell'"uovo e la gallina": per attrarre investitori serve un flusso di mutuatari, e per erogare prestiti servono fondi degli investitori. Questo meccanismo può essere avviato solo costruendo una massa critica su entrambi i lati — il volume a partire dal quale i ricavi da commissioni cominciano a essere sufficienti a finanziare l'attività operativa. Finché tale scala non viene raggiunta, l'attività operativa è finanziata con fondi propri. Per questo abbiamo scelto deliberatamente una strategia di crescita aggressiva: raggiungere più rapidamente la scala alla quale la piattaforma diventa autosufficiente — e i risultati del 2024 dimostrano che questo traguardo è ormai vicino.
Da cosa era composta la perdita del 2024. L'attività operativa, come mostrato nella sezione precedente, si è avvicinata quasi allo zero (EBITDA CHF −7.188). Il peso principale della perdita finale è ricaduto su voci al di sotto del livello operativo: ammortamento della piattaforma (CHF 25.260) e oneri finanziari (CHF 252.369), parzialmente compensati da proventi finanziari (CHF 164.484).
Il capitale si sta riprendendo. Questo dato negativo è temporaneo, e stiamo riportando il capitale in territorio positivo in modo organico, man mano che la piattaforma si avvia verso il profitto. Due fatti lo confermano. Primo, nel 2024 gli azionisti hanno aumentato il capitale della piattaforma di CHF 55.000 — i proprietari credono in Maclear e la sostengono alla pari degli investitori. Secondo, secondo i dati preliminari del 2025, la posizione è migliorata in tutti gli ambiti, e ci aspettiamo che entro la fine del 2025 il patrimonio netto torni in territorio positivo.
La domanda più concreta è se la piattaforma sarà in grado di regolare i pagamenti agli investitori nei tempi previsti. La risposta è insita nella stessa struttura del modello: la tempistica dei pagamenti agli investitori è allineata alla scadenza dei prestiti, quindi la fonte dei regolamenti nei vostri confronti è il flusso dei rimborsi sul portafoglio. Quando singoli rimborsi si discostano dal calendario previsto, la piattaforma compensa tali scostamenti con fondi propri — come descritto sopra — affinché i pagamenti agli investitori avvengano puntualmente. È questa struttura, e non una riserva di liquidità una tantum, a garantire la puntualità dei regolamenti.
Alla fine del 2024 la liquidità della piattaforma ammontava a CHF 439.654. I debiti a breve termine verso fornitori erano pari a CHF 385.157 — si tratta di regolamenti differiti con fornitori e partner nell'ambito dell'attività corrente, cresciuti in proporzione alla scala della piattaforma.
La capacità della piattaforma di rispettare puntualmente i propri obblighi nei vostri confronti è direttamente legata alla qualità del portafoglio prestiti e al grado di sistematicità con cui la piattaforma gestisce il rischio di credito. La prossima sezione è dedicata proprio a questo — selezione dei mutuatari, diversificazione e protezione dalle perdite.
La domanda principale per qualsiasi investitore è cosa sta dietro al proprio investimento e chi è responsabile se un mutuatario non rimborsa il prestito. Rispondiamo direttamente: dietro ai vostri investimenti c'è la piattaforma stessa. Maclear si assume il rischio di credito relativo ai singoli ritardi di pagamento da parte dei mutuatari. Questo significa che siamo interessati all'affidabilità di ogni prestito non meno di voi, e gestiamo questo rischio in modo sistematico.
Ogni mutuatario viene sottoposto a una verifica. Prima che i fondi vengano collocati, il mutuatario è sottoposto a una procedura di due diligence: la piattaforma ne valuta la posizione finanziaria e la capacità di far fronte al prestito. I fondi non vengono collocati alla cieca, ma solo dopo tale valutazione.
I mutuatari dispongono di attivi come fonte di rimborso. Nella selezione, la piattaforma valuta se i mutuatari possiedono attivi che, in caso di inadempimento delle obbligazioni, possano fungere da fonte di rimborso del debito. Si tratta di un fattore aggiuntivo che riduce il rischio di perdite su un prestito.
Il rischio è distribuito su molti mutuatari. La piattaforma segue il principio della diversificazione: i fondi sono distribuiti su molti mutuatari, anziché concentrati in pochi prestiti di grandi dimensioni. Con la crescita del portafoglio, la diversificazione si rafforza, riducendo l'impatto di un possibile default di un singolo mutuatario sul portafoglio nel suo complesso.
La piattaforma costituisce una riserva per possibili perdite. Oltre alla verifica dei mutuatari e alla diversificazione, Maclear mantiene una riserva per possibili perdite su prestiti (CHF 195.456 alla fine del 2024) — un cuscinetto che funge da ulteriore livello di protezione in caso di singoli mancati rimborsi.
La qualità del portafoglio e la disciplina nella sua gestione costituiscono la base stessa della capacità della piattaforma di rispettare i propri obblighi nei vostri confronti. Questa base è rafforzata da quanto illustrato in precedenza: il raggiungimento del pareggio operativo, la crescita a più cifre, il sostegno degli azionisti e il previsto ritorno del capitale in territorio positivo entro la fine del 2025. La piattaforma non si limita ad assumersi la responsabilità dei vostri investimenti — rafforza anche la propria capacità di sostenerla.
Se il 2024 è stato l'anno in cui abbiamo costruito la scala, il 2025 è diventato l'anno in cui questa scala ha iniziato a dare i suoi frutti. La crescita è proseguita su entrambi i fronti della piattaforma — sono aumentati sia il numero degli investitori sia quello dei mutuatari — e il portafoglio dei prestiti erogati ha superato i CHF 50 milioni. Secondo i dati preliminari, gli indicatori chiave sono migliorati in tutti gli ambiti.
Una crescita rapida non è solo un'opportunità, ma anche una responsabilità. Siamo consapevoli che gestire una piattaforma in crescita a un ritmo simile richiede particolare attenzione, e stiamo facendo tutto il necessario in tal senso: rafforzando la struttura finanziaria e operativa, costruendo processi adeguati alla nuova scala e sviluppandoci in modo coerente e prudente. È su questa traiettoria che ci aspettiamo che il patrimonio netto torni in territorio positivo entro la fine del 2025.
Per riassumere. La piattaforma Maclear funziona, e gli obblighi nei confronti degli investitori vengono rispettati integralmente e puntualmente. Entro la fine del 2024, l'attività operativa ha raggiunto il punto di pareggio, e nel 2025 la crescita prosegue. Dove ci sono punti deboli, li individuiamo e li rafforziamo deliberatamente — perché la solidità della piattaforma e la sicurezza dei vostri investimenti sono inseparabili. La fiducia che avete riposto in Maclear è il fondamento di tutto ciò che facciamo, e intendiamo esserne all'altezza ogni giorno. Grazie per essere con noi.
