채권 투자 vs 사모 대출: 모든 투자자가 알아야 할 차이점

두 개념 모두 부채를 통한 자금 조달과 관련이 있지만, 완전히 같은 것은 아니다. 투자가 구조화되는 방식, 자본을 받는 주체, 수익률이 결정되는 방식, 그리고 유동성 수준은 매우 다를 수 있다.

그래서 채권 대 사모 대출 의 차이를 이해하는 것은 분산된 포트폴리오를 구성하고 신용을 통해 수익을 얻는 다양한 방식을 더 잘 알고자 하는 투자자에게 특히 유용하다.

채권(고정수익)이란 무엇인가?

채권은 투자자가 발행자에게 자금을 빌려주고 그 대가로 이자를 받으며 사전에 정해진 조건에 따라 원금을 회수하는 다양한 금융상품을 포괄한다.

이 범주에는 무엇보다 다음이 포함된다:

• 국채.
• 회사채.
• 단기국채 및 기타 채무 증서.
• 채권형 펀드.
• 일부 구조화 채무 상품.

작동 방식은 상품에 따라 상당히 달라질 수 있다. 예를 들어 채권은 정해진 만기를 가지고 주기적으로 쿠폰을 지급할 수 있다.

"고정수익"이라는 표현은 주로 정해진 이자 지급 및 상환 조건이 존재한다는 것을 의미하지만, 그 투자가 위험이 없다는 뜻은 아니다.

일부 상품의 가치는 금리 변동, 발행인의 신용 품질 또는 시장 상황에 따라 만기 이전에 변동할 수 있습니다.

사모부채란 무엇인가?

사모부채는 전통적인 공개 채권 시장 밖에서 제공되는 자금조달을 말합니다.

공개적으로 거래되는 채권을 발행하는 대신, 기업은 투자자, 전문 펀드, 보험사 또는 기타 민간 대출기관으로부터 직접 자금을 조달할 수 있습니다.

이 시장에는 다양한 방식과 구조가 포함되며, 그중에는 기업에 대한 직접 대출, 사모 크레딧 펀드, 그리고 일부 크라우드렌딩 플랫폼이 있습니다.

개인 투자자의 경우, 디지털 플랫폼 덕분에 역사적으로 기관 투자자 중심이었던 이 시장의 일부에 접근하기가 더 쉬워졌습니다.

크라우드렌딩의 경우, 다음과 같은 플랫폼 Maclear 는 자금조달을 원하는 기업과 투자자를 연결하여, 비교적 적은 금액부터 기업 대출에 참여할 수 있도록 합니다.

채권(고정수익) vs. 사모부채: 주요 차이점은 무엇인가?

근본적인 차이는 다음에 있습니다 자금이 어떻게 전달되는지, 그리고 누가 차입자 또는 발행인 역할을 하는지.

전통적인 채권에서는 투자자가 국가나 기업이 발행한 채권을 취득할 수 있으며, 많은 경우 그 상품은 이후 시장에서 거래될 수 있습니다.

사모부채에서는 자금조달이 보통 차입자와 대출자 간의 사적 계약을 통해 구조화됩니다. 해당 거래에는 반드시 지속적으로 거래될 수 있는 공개 시장이 있는 것은 아닙니다.

이는 수익성, 유동성 및 접근성 측면에서 서로 다른 특성을 제공할 수 있습니다.

예를 들어, 상장된 회사채는 존속 기간 동안 시장에서 매수하거나 매도할 수 있는 반면, 사모 대출은 만기까지 보유하도록 설계될 수 있습니다.

수익성: 사모부채가 더 높은 수익을 제공할 수 있는 이유는?

사모부채가 투자자들의 관심을 끌게 된 이유 중 하나는 그것의 수익 잠재력.

신용등급이 높은 발행자의 채권은 일반적으로 더 낮은 수익을 제공하는데, 시장이 이들의 신용 위험이 더 낮다고 보기 때문입니다.

반면 사모 대출은 다른 위험 프로필을 가진 기업이나 프로젝트에 자금을 제공할 수 있습니다. 투자자는 해당 거래의 특성을 반영한 수익을 받습니다.

수익성과 위험 사이의 이러한 관계는 왜 특정 사모 대출이 다른 채권형 상품보다 높은 금리를 제공할 수 있는지를 설명합니다.

예를 들어 Maclear와 같은 크라우드렌딩 플랫폼에서는 프로젝트가 각 거래의 특성과 조건에 따라 달라지는 고정 금리를 제공할 수 있습니다.

따라서 금리 비율만 비교하는 것은 충분하지 않을 수 있습니다. 기간, 차입자, 이용 가능한 담보, 대출 구조 및 분산 수준도 분석해야 합니다.

유동성: 특히 중요한 차이점

유동성은 특정 채권형 상품과 사모 부채를 가장 크게 구분 짓는 측면 중 하나입니다.

상장 채권은 유통시장에서 거래될 수 있지만, 매도의 용이성은 해당 상품과 시장 상황에 따라 달라집니다.

반면 사모 부채는 많은 대출이 만기까지 보유하도록 설계되어 있기 때문에 일반적으로 유동성이 더 제한적입니다.

이는 모든 사모 부채 투자가 반드시 비유동적이라는 의미는 아닙니다. 일부 구조에는 만기 전에 포지션을 매도할 수 있는 메커니즘이 포함되어 있습니다.

크라우드렌딩 플랫폼의 유통시장 이 그 예입니다.

Maclear는 투자자가 특정 포지션을 매물로 내놓고 다른 투자자가 이를 매수할 수 있는 Secondary Market을 운영합니다.

이 도구는 포트폴리오를 관리하는 추가적인 방법을 제공할 수 있지만, 매도는 관심 있는 매수자가 존재하는지에 달려 있습니다.

따라서 사모 부채에 투자하기 전에 자본이 언제 필요할지를 고려하고, 즉시 회수할 수 있다고 가정하지 않는 것이 좋습니다.

기간과 포트폴리오 계획

또 다른 중요한 차이는 기간 구조에 있다.

채권 상품은 매우 짧은 만기부터 수년 또는 수십 년에 이르는 만기까지 가질 수 있다.

사모부채 역시 다양한 기간을 제시하지만, 개인 투자자를 대상으로 하는 특정 투자는 상대적으로 짧은 만기를 가질 수 있다.

예를 들어 Maclear에서는 많은 프로젝트의 기간이 약 12~18개월.

이는 과도하게 긴 기간 동안 자본을 묶어두지 않으면서 사모신용에 대한 노출을 추가하려는 투자자에게 흥미로울 수 있다.

또한 만기일이 서로 다른 대출을 조합하면 일종의 만기 사다리를 구성할 수 있으며, 투자가 만기에 도달함에 따라 투자자는 자본을 회수해 재투자하거나 다른 목적에 사용할 수 있다.

분산투자: 서로 다른 수익원

사모부채는 분산투자 전략 안에서도 역할을 할 수 있다.

전통적인 포트폴리오는 주식, 채권, 예금 및 기타 자산을 조합할 수 있다. 사모신용을 편입하면 이자와 기업 대출에 대한 노출을 기반으로 한 또 다른 수익원을 추가할 수 있다.

사모부채 내부에서도 서로 다른 차입자, 섹터, 프로젝트, 만기 간에 분산이 이루어질 수 있다.

예를 들어 포트폴리오의 일부를 크라우드렌딩에 배분하는 투자자는 모든 자본을 단일 기업에 집중시키는 대신 여러 대출에 나누어 배분할 수 있다.

이를 통해 사모신용에 대한 보다 폭넓은 노출을 구성하고 단일 거래에 대한 의존도를 낮출 수 있다.

분산투자가 위험을 제거하지는 않지만, 집중도를 관리하는 중요한 수단이다.

포트폴리오 안에서 사모부채는 어떤 역할을 할 수 있는가?

두 개념의 관계를 이해하는 유용한 방법은 사모부채를 하나의 더 넓은 고정수익 및 신용 투자 세계의 일부, 다만 모든 사모 부채 상품이 기술적으로 동일한 의미의 "고정수익"인 것은 아니다.

투자자에게 이는 서로 다른 상품 간에 상호 보완성이 존재할 수 있음을 의미한다.

예를 들어:

• 국채는 공공 부채에 대한 익스포저를 제공할 수 있다.
• 회사채는 시장에서 거래되는 기업 신용에 접근할 수 있게 해준다.
• 예금은 유동성과 저축을 제공할 수 있다.
• 사모 부채는 사모 기업 대출에 대한 익스포저를 추가할 수 있다.
• 크라우드렌딩은 디지털 플랫폼을 통해 특정 사모 신용 거래에 접근할 수 있게 해준다.

그 조합은 각 투자자의 목표, 투자 기간, 유동성 필요에 따라 달라진다.

어떤 위험을 고려해야 하는가?

사모 부채는 잠재적으로 매력적인 수익을 제공할 수 있지만, 알아두어야 할 특성도 있다.

가장 주요한 요소는 신용 위험이다: 차입자가 의무를 이행하는 데 어려움을 겪을 수 있다.

또한 유동성, 담보, 법적 구조, 지급 문제 발생 시 회수 메커니즘 측면에서 중요한 차이가 존재할 수 있다.

한편 고정수익에도 위험은 존재한다. 금리가 상승하거나 발행자의 지급 능력에 대한 인식이 악화되면 채권은 만기 전에 가치를 잃을 수 있다.

따라서 두 범주 중 어느 것도 수익률만으로 분석해서는 안 된다.

중요한 것은 각 상품이 투자자의 전체 전략 안에서 어떻게 들어맞는가이다.

고정수익 대 사모부채: 간단 비교

특징 고정수익 사모부채

자금조달 상품에 따라 공공 또는 민간

주로 민간

예시 채권, 단기국채, 고정수익 펀드

민간 대출, 직접 대출, 크라우드렌딩

차입자/발행자

국가, 기업 및 기타 기관

주로 기업

수익률 발행자, 기간 및 시장에 따라 다름

차입자, 구조 및 위험에 따라 다름

유동성 상장 상품에서는 높을 수 있음

일반적으로 더 낮음

유통시장

상장 증권에서는 일반적임 구조에 따라 다름

분산 다양한 발행자 대출과 차입자 간 분산 가능

개인 접근성 매우 보편적 플랫폼을 통해 점점 더 접근 가능

각각에 어느 정도 비중을 둘지 어떻게 결정할까?

각 투자자가 고정수익 또는 사모대출에 얼마를 배분해야 하는지를 정하는 보편적인 비율은 존재하지 않는다.

그 답은 투자 기간, 유동성 필요, 포트폴리오의 나머지 자산, 변동이나 손실을 감수할 수 있는 능력과 같은 요인에 따라 달라진다.

하나의 가능성은 서로 다른 유형의 신용을 조합하여 단일한 수익원에 의존하지 않도록 하는 것이다.

이러한 맥락에서 사모대출은 차별화된 특징을 제공할 수 있다: 전통적으로 소액 투자자에게는 접근성이 낮았던 기업 대출에 대한 직접적 또는 간접적 접근.

디지털 플랫폼은 그러한 진입 장벽의 일부를 낮추었다.

예를 들어 Maclear는 하나의 플랫폼에서 다양한 기업 금융 프로젝트에 접근할 수 있게 하여 여러 거래 간의 분산을 용이하게 한다.

결론

이해하는 것은 고정수익 대 사모대출 투자 포트폴리오를 구성할 때 시야를 넓히는 데 도움이 된다.

고정수익은 국채부터 회사채와 펀드에 이르기까지 폭넓은 상품의 세계를 포괄한다. 한편 사모대출은 공개 시장 밖에서 제공되는 자금 조달에 초점을 맞추며, 구조가 다른 기업 대출에 대한 접근을 제공할 수 있다.

그 주요 특징 중 하나는 이자를 통해 수익을 창출하고 전통적인 상품을 넘어 포트폴리오를 분산할 수 있는 잠재력이다.

디지털 플랫폼의 성장은 또한 이전에는 기관 투자자를 주된 대상으로 하던 특정 사모 신용 기회에 개인 투자자가 접근할 수 있도록 하는 데 기여했다.

Maclear는 이러한 변화 속에 자리하며, 자금 조달을 원하는 기업과 투자자를 연결하고 여러 프로젝트에 자본을 배분할 수 있는 도구를 제공한다.

언제나 그렇듯, 투자하기 전에는 잠재 수익률과 함께 기간, 유동성, 분산, 각 거래의 구체적인 특징을 분석하는 것이 바람직하다.

이 기사의 내용은 정보 및 교육 목적으로만 제공됩니다. 이는 투자, 금융, 세무 또는 법률 조언이 아닙니다. 개인 간 대출(P2P) 및 크라우드렌딩 투자는 자본의 부분적 또는 전액 손실 위험이 있습니다. 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다. 이차 시장에서의 유동성은 보장되지 않습니다. 독자는 자신의 연구를 수행하고 재정 결정을 내리기 전에 자격 있는 상담사와 상담할 것을 권장합니다. 제품 및 서비스의 가용성은 특정 관할권에서 제한될 수 있습니다.