Indeksowane inflacją czy stałe oprocentowanie: co chroni realny zwrot

Co faktycznie wiesz pierwszego dnia przy każdym rodzaju oprocentowania

Znają Państwo formułę indeksacji oraz indeks referencyjny. Niektóre struktury korygują stopy procentowe; inne korygują kapitał, zachowując stałą stopę kuponuPrzyszłe nominalne wpływy zależą od zmian indeksu.

Wierzytelność z tytułu pożyczki peer-to-peer (P2P) o stałym oprocentowaniu określa swoją stopę procentową oraz harmonogram spłat. Wpływy zależą od wywiązywania się pożyczkobiorcy ze zobowiązań; siła nabywcza zależy od przyszłych cen.

Porównanie obligacji indeksowanych inflacją z obligacjami o stałym oprocentowaniu dotyczy pewności nominalnej wobec korekty inflacyjnej, bez ustalania dodatniej rentowności realnej.

Co zmienia się w okresie obowiązywania każdego instrumentu

Indeksacja odbywa się zgodnie z zasadami umownymi. Opóźnienia, progi minimalne i maksymalne wpływają na odwzorowanie; Państwa koszyk wydatków może różnić się od indeksu referencyjnego.

Wierzytelność o stałym oprocentowaniu nie podlega automatycznej korekcie ceny. Jej oprocentowanie pozostaje niezmienione, podczas gdy siła nabywcza należnych kwot ulega zmianie.

Krótszy termin skraca ekspozycję na niepewną przyszłą inflację. Reinwestycja rozpoczyna nową ekspozycję.

Jak zachowuje się zwrot realny, gdy inflacja rośnie lub spada

Pełna indeksacja może ustabilizować umowny wynik realny względem indeksu referencyjnego, przy założeniu, że płatności wpływają, a inflacja jest skutecznie przenoszona. Nie przesądza to o wyniku netto każdego inwestora.

Czy stała stopa procentowa chroni przed inflacją?

Nie. Rosnąca inflacja zmniejsza siłę nabywczą stałej stopy zwrotu; spadająca inflacja ją zwiększa. Zrealizowany nominalny zwrot poniżej inflacji oznacza ujemny wynik realny. Nieotrzymane płatności również mogą obniżyć faktyczne zwroty.

W przypadku instrumentu indeksowanego inflacją spadek inflacji obniża kwotę indeksacji, a tym samym łączną wypłatę nominalną. Realna stopa zwrotu (czyli marża realna ponad inflację) co do zasady pozostaje niezmieniona, ponieważ to właśnie ona jest ustalona w warunkach instrumentu. W ujęciu realnym inwestor nadal otrzymuje uzgodnioną marżę, mimo że nominalne przepływy pieniężne są niższe. Jeżeli natomiast instrument został nabyty wcześniej po cenie uwzględniającej wyższe oczekiwania inflacyjne, spadek inflacji może obniżyć jego wartość rynkową, a przy sprzedaży przed terminem wykupu zrealizowany zwrot realny może być niższy. Przy deflacji indeksacja może być ujemna, chyba że warunki emisji przewidują ochronę kapitału na poziomie wartości nominalnej.

W przypadku idealnej pełnej indeksacji wzrost nominalny spada, natomiast składnik realny pozostaje niezmieniony. Rzeczywiste wyniki zależą od zasad waloryzacji, ceny zakupu, podatków i kosztów; nie obowiązuje żaden uniwersalny przedział realnej stopy zwrotu.

Jak obliczyć rzeczywisty zwrot na podstawie stopy nominalnej

Zwrot realny a zwrot nominalny odróżnia zmianę siły nabywczej od wzrostu w ujęciu pieniężnym. Wzrost nominalny należy skorygować o inflację w tym samym okresie.

Aby uzyskać przybliżenie, należy odjąć inflację od zwrotu nominalnegoAby uzyskać dokładny wynik dla pojedynczego okresu, należy podzielić jeden plus zwrot nominalny przez jeden plus inflacja, a następnie odjąć jeden, stosując wartości procentowe w postaci dziesiętnej.

W kwestii sposobu obliczania zwrotu realnego należy rozważyć wzrost 6% i inflację 4%: w przybliżeniu 2% zwrotu realnego, czyli dokładnie około 1,92%.

Zakłada się jeden rok, stały zwrot nominalny w wysokości 6%, idealną indeksację utrzymującą 1% zwrotu realnego brutto oraz hipotetyczny poziom bazowy inflacji 4%. Zakłada się spłatę bez kosztów, podatków, opóźnień w korekcie lub wcześniejszej sprzedaży.

Te wymyślone wartości ilustrują mechanizm działania, nie są prognozami ani obietnicami. Indeksowany wzrost nominalny obejmuje założony składnik realny.

Co wcześniejsze wyjście zmienia dla każdego rodzaju oprocentowania

Struktura oprocentowania nie określa praw do wyjścia z inwestycji. Zbywalne instrumenty indeksowane inflacją mogą być sprzedawane po zmieniających się cenach; inne mają warunki wykupu specyficzne dla danego produktu. Należy je sprawdzać odrębnie od indeksacji.

W przypadku kwalifikującej się wierzytelności Maclear wcześniejsze wyjście wymaga przeniesienia na innego inwestora za pośrednictwem Secondary Market. Oferty są wystawiane po wartości nominalnej, czyli w cenie równej nominałowi, albo z dyskontem do 50%. Popyt ze strony kupujących, zasady kwalifikacji oraz opłaty wpływają na wynik; ani cena, ani czas realizacji nie są zagwarantowane.

Głównym wskaźnikiem Maclear jest Annualized Return on Investment (AROI): AROI = (Oczekiwany zysk / Pozostały okres) × (365 / Zakupiony kapitał). Pozostały okres podaje się w dniach. Ta prognoza nie uwzględnia inflacji ani nie potwierdza płatności.

Porównanie obu bez zakładania, że którekolwiek przewyższa inflację

Jak rzetelnie porównać oprocentowanie zmienne ze stałym?

Należy przeliczyć porównywalne zwroty za ten sam okres. Oprocentowanie zmienne powiązane z innym wskaźnikiem referencyjnym nie musi podążać za inflacją. Odrębnie należy uwzględnić koszty, podatki, terminy płatności oraz ekspozycję kredytową.

Tabela opisuje strukturę, a nie prognozę. Indeksy, stopy i warunki podmiotów trzecich należy zweryfikować u operatora w momencie publikacji.

Inwestycje chroniące przed inflacją odnoszą się do siły nabywczej, nie eliminując ryzyka kredytowego ani same nie zapewniając premii za ryzyko kredytowe. Provision Fund Maclear jest wspólną rezerwą platformy, a nie gwarancją odkupu ani ubezpieczeniem depozytów. Kapitał nie jest chroniony przed stratą. Maclear AG jest pozabankowym pośrednikiem finansowym podlegającym regulacjom szwajcarskim i należy do PolyReg, organizacji samoregulacyjnej (SRO).

Ani stopa indeksowana inflacją, ani stopa stała nie gwarantuje dodatniego zwrotu realnego – indeksacja odnosi się do utraty siły nabywczej na określonych warunkach, lecz nie do ryzyka kredytowego kredytobiorcy; stopa stała nie zapewnia automatycznej korekty o inflację i nie chroni przed niewypłacalnością kredytobiorcy.

Często zadawane pytania

Czy pożyczki p2p pozwalają pokonać inflację?

Niekoniecznie: zrealizowany zwrot nominalny musi przewyższać inflację w tym samym okresie, aby wynik realny brutto był dodatni. Nieuregulowane płatności, straty, koszty i podatki mogą dodatkowo obniżyć wynik. Ani określenie stosowane przez platformę, ani stała stopa umowna nie stanowią ochrony przed inflacją; indeksacja również pozostawia do oceny ryzyko kredytowe oraz warunki właściwe dla danego produktu.

Jaka jest różnica między zwrotem realnym a zwrotem nominalnym?

Zwrot nominalny mierzy wzrost inwestycji w ujęciu pieniężnym; zwrot realny mierzy ten wzrost po uwzględnieniu inflacji. Należy stosować ten sam okres. Odejmowanie stanowi przybliżenie dokładnego skorygowania wzrostu nominalnego o wzrost cen. Zwrot realny wskazuje zmianę siły nabywczej, a nie jedynie kwotę na rachunku.

Jak obliczyć zwrot realny na podstawie stopy nominalnej?

Aby uzyskać przybliżenie, należy odjąć inflację za ten sam okres. Aby uzyskać dokładny wynik dla pojedynczego okresu, należy podzielić jeden plus zwrot nominalny przez jeden plus inflacja, a następnie odjąć jeden, stosując wartości procentowe w postaci dziesiętnej. Należy dopasować okresy oraz odróżnić stopę umowną od faktycznie zrealizowanego wzrostu inwestycji. Podawanej stopy rocznej nie można po prostu porównywać z inflacją z niepowiązanego okresu.

Czy stała stopa procentowa chroni moje środki przed inflacją?

Nie: ustala ona warunki nominalne, a nie siłę nabywczą. Zwrot realny zależy od inflacji w okresie utrzymywania inwestycji oraz od faktycznie otrzymanych płatności. Niższa inflacja poprawia realną wartość niezmienionego zwrotu nominalnego; wyższa inflacja ją obniża. Krótszy termin ogranicza okno ekspozycji, lecz nie gwarantuje dodatniego wyniku realnego.

Co dzieje się z instrumentem indeksowanym inflacją, gdy inflacja gwałtownie spada?

Jego korekta inflacyjna zasadniczo maleje zgodnie z umową, co zmniejsza wzrost nominalny w porównaniu ze scenariuszem wyższej inflacji. W idealnym przypadku pełnej indeksacji składnik realny pozostaje niezmieniony, a nie rośnie. Rzeczywiste wyniki zależą od zasad korekty, progów minimalnych, kosztów, podatków, ceny zakupu oraz terminowości płatności. Spadek inflacji różni się ponadto od faktycznej deflacji, gdy ceny maleją.

Treść tego artykułu jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Pożyczki między osobami (P2P) i inwestycje w crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki przeszłe nie gwarantują przyszłych rezultatów. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy są zachęcani do przeprowadzenia własnych badań i skonsultowania się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji finansowej. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.