Inwestycje alternatywne dla małych inwestorów: więcej niż giełda i fundusze

Rozwój platform cyfrowych umożliwił udział w rynkach, które tradycyjnie były zarezerwowane dla dużych majątków lub inwestorów instytucjonalnych.

Kredyt prywatny, crowdlending, określone projekty nieruchomościowe, surowce czy aktywa cyfrowe to tylko niektóre przykłady.

Ta większa dostępność wymaga jednak także większych umiejętności analitycznych.

Inwestycja alternatywna nie musi być lepsza niż inwestycja tradycyjna, a w wielu przypadkach wiąże się z dodatkowym ryzykiem związanym z płynnością, koncentracją lub trudnością w wycenie aktywa.

Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) przypomina, że przed zainwestowaniem należy zrozumieć cechy i ryzyka produktu, zwracając szczególną uwagę na takie czynniki jak rentowność, ryzyko, koszty i płynność.

Dlatego kwestią nie jest zastąpienie giełdy i funduszy inwestycjami alternatywnymi, lecz zrozumienie, co mogą wnieść do portfela i jakie ryzyka za sobą pociągają.

Czym są inwestycje alternatywne?

Pojęcie inwestycji alternatywnej obejmuje szeroką gamę aktywów i strategii, które znajdują się poza tradycyjnymi inwestycjami w akcje, obligacje notowane na rynku i konwencjonalne fundusze.

Główne opcje mogą obejmować:

• Dług lub kredyt prywatny.
• Crowdlending i pożyczki P2P.
• Inwestycje w nieruchomości.
• Kapitał wysokiego ryzyka.
• Surowce, takie jak złoto.
• Kryptoaktywa.
• Sztuka, kolekcjonerstwo i inne aktywa fizyczne.

Każde z nich zachowuje się inaczej, dlatego nie należy ich analizować tak, jakby stanowiły jedną kategorię.

Główną cechą, którą mają wspólną, jest to, że mogą zapewniać źródła rentowności i ryzyka odmienne od tych występujących na tradycyjnych rynkach finansowych.

Dlaczego mogą zainteresować drobnych inwestorów?

Głównym powodem włączenia inwestycji alternatywnych nie powinno być po prostu poszukiwanie wyższej rentowności.

Ich użyteczność może polegać na dywersyfikacji źródeł ryzyka i rentowności portfela.

Na przykład inwestor, który koncentruje praktycznie cały swój majątek w akcjach, jest bardzo narażony na zmiany na rynkach giełdowych, a włączenie innych aktywów może zmniejszyć tę zależność, choć wprowadza również nowe ryzyka.

Ponadto niektóre inwestycje alternatywne pozwalają uzyskać bezpośredni dostęp do określonych sektorów realnej gospodarki.

Tak jest w przypadku kredytu prywatnego, gdzie kapitał inwestorów może finansować konkretne przedsiębiorstwa lub projekty, zamiast być przedmiotem obrotu na rynkach publicznych.

Przeanalizujmy je jedna po drugiej:

1. Crowdlending i pożyczki P2P

crowdlending pozwala grupie inwestorów finansować pożyczki udzielane przedsiębiorstwom lub osobom prywatnym za pośrednictwem platformy cyfrowej.

Inwestor pożycza określoną kwotę i otrzymuje odsetki zgodnie z warunkami pożyczki, natomiast pożyczkobiorca uzyskuje finansowanie.

Dla drobnego inwestora jedną z głównych zalet tego modelu jest możliwość rozłożenia względnie niewielkich kwot na różne transakcje, jednak istnieje również ryzyko kredytowe: jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze swoich zobowiązań, inwestor może ponieść częściową lub całkowitą utratę kapitału.

Dlatego crowdlendingu nie należy analizować wyłącznie w oparciu o docelową stopę oprocentowania. Konieczne jest również przeanalizowanie pożyczkobiorcy, okresu, zabezpieczeń, jeśli istnieją, dywersyfikacji

oraz płynności.

Co oferuje platforma taka jak Maclear?

Platformy takie jak Maclear ułatwiają inwestorom indywidualnym dostęp do pożyczek dla przedsiębiorstw i pozwalają rozłożyć kapitał na różne transakcje.

Maclear przeprowadza procesy due diligence przed opublikowaniem określonych projektów i przypisuje transakcjom wewnętrzną ocenę ryzyka; narzędzia te mają pomagać w ocenie ryzyka i zarządzaniu nim, ale go nie eliminują.

Platforma dysponuje również funkcją Autoinvest, która umożliwia automatyzację inwestycji zgodnie z kryteriami ustawionymi przez użytkownika.

Kolejną funkcjonalnością jest Secondary Market, który pozwala oferować określone pozycje innym inwestorom przed terminem ich wykupu. Funkcja ta może zwiększyć możliwości uzyskania płynności, ale opublikowana pozycja nie musi znaleźć nabywcy.

Maclear AG działa w ramach szwajcarskiego systemu finansowego i jest członkiem PolyReg SRO, organizacji samoregulacyjnej nadzorowanej przez FINMA.

2. Inwestycje w nieruchomości

Sektor nieruchomości to kolejna z najbardziej znanych alternatyw.

Bezpośredni zakup mieszkania, lokalu czy nieruchomości na wynajem wymaga zwykle wysokiego kapitału, a także poniesienia kosztów nabycia, utrzymania, finansowania i zarządzania.

Platformy cyfrowe stworzyły inne formuły uczestnictwa w projektach nieruchomościowych przy niższych kwotach.

W zależności od modelu inwestor może finansować projekt za pomocą długu albo nabyć udział w kapitale spółki.

Główną zaletą jest możliwość uzyskania dostępu do sektora nieruchomości bez konieczności kupowania i zarządzania całą nieruchomością. Ceną za to jest fakt, że projekty te mogą również wiązać się z ryzykiem rynkowym, wykonawczym, finansowania oraz płynności.

3. Kapitał wysokiego ryzyka i spółki niegiełdowe

Inną alternatywą jest inwestowanie w spółki, które nie są jeszcze notowane na giełdzie.

Kapitał wysokiego ryzyka i niektóre platformy equity crowdfundingu umożliwiają udział w spółkach znajdujących się na różnych etapach rozwoju.

Możliwość uzyskania wysokiej rentowności istnieje, ale istnieje również ryzyko, że spółka nie osiągnie swoich celów lub nawet straci całą swoją wartość.

Ponadto inwestycje w spółki niegiełdowe mogą pozostawać niepłynne przez długie okresy.

Należy je zatem traktować jako inwestycje o większej niepewności i potencjalnie długim horyzoncie czasowym.

4. Złoto i inne surowce

Złoto jest zwykle wykorzystywane jako aktywo dywersyfikacyjne, a w niektórych portfelach jako element defensywny wobec określonych scenariuszy gospodarczych.

Inwestor indywidualny może uzyskać ekspozycję na złoto poprzez różne wehikuły, od złota fizycznego po produkty finansowe odwzorowujące jego notowania.

Złoto nie generuje jednak odsetek ani dywidend, a jego rentowność zależy głównie od zmian ceny.

Podobnie jest z innymi surowcami: mogą przyczynić się do dywersyfikacji portfela, ale ich ceny mogą podlegać znacznym wahaniom z powodu czynników ekonomicznych, geopolitycznych oraz podaży i popytu.

5. Kryptoaktywa

Kryptowaluty i inne kryptoaktywa stanowią jedną z najbardziej dostępnych alternatywnych inwestycji dla osób prywatnych.

Ich główna atrakcyjność wiąże się z potencjałem wzrostu oraz z pojawianiem się nowych technologii i modeli finansowych.

Są to jednak również aktywa szczególnie zmienne. Ich cena może podlegać znacznym wahaniom w bardzo krótkim czasie, a ponadto istnieją dodatkowe ryzyka związane z technologią, przechowywaniem, platformami i regulacjami.

Dlatego jeśli zostaną włączone do portfela, ich udział powinien odpowiadać ryzyku, jakie inwestor jest gotów podjąć.

CNMV zaleca nieufność wobec inwestycji obiecujących wysokie zyski bez ryzyka i przypomina, jak ważne jest sprawdzenie informacji i zrozumienie produktu przed zainwestowaniem.

6. Sztuka, kolekcjonerstwo i inne aktywa fizyczne

Sztuka, zegarki, samochody klasyczne, wino czy określone przedmioty kolekcjonerskie również mogą być uznawane za inwestycje alternatywne.

W takich przypadkach wartość zależy w dużej mierze od specyficznej podaży i popytu na danym rynku.

Ich główną wadą dla drobnego inwestora jest to, że mogą być trudne do wycenienia i sprzedania, a dodatkowo występują koszty konserwacji, ubezpieczenia, pośrednictwa i przechowywania.

Dlatego nie należy ich mylić z aktywami płynnymi, które można łatwo kupić lub sprzedać.

Jak inwestycje alternatywne wpisują się w portfel?

Inwestycji alternatywnej nie należy włączać do portfela tylko dlatego, że ostatnio przyniosła dobre wyniki.

Pierwsze pytanie powinno brzmieć: jaką funkcję ma pełnić w moim portfelu?

Może służyć do:

• Dywersyfikacji względem akcji.
• Uzyskania ekspozycji na dług prywatny.
• Uzyskiwania dochodu z odsetek.
• Dostępu do rynku nieruchomości.
• Dodania ekspozycji na surowce.
• Udziału w spółkach niepublicznych.
• Dywersyfikacji względem określonych ryzyk rynków tradycyjnych.

Po określeniu funkcji należy ustalić, jaki procent majątku ma sens przeznaczyć na taką inwestycję.

Nie istnieje uniwersalny procent — dla niektórych inwestorów alternatywy mogą stanowić niewielką i uzupełniającą część portfela; dla innych większy udział może mieć sens, jeśli doskonale rozumieją ryzyko i dysponują wystarczającą płynnością poza tymi inwestycjami.

Dywersyfikacja nie oznacza gromadzenia produktów

Posiadanie pięciu różnych inwestycji nie musi oznaczać dobrej dywersyfikacji.

Jeśli wszystkie zależą od tego samego czynnika ekonomicznego, ryzyko może nadal być silnie skoncentrowane.

Na przykład łączenie kilku inwestycji w nieruchomości nie eliminuje ekspozycji na sektor nieruchomości. Podobnie inwestowanie w różne pożyczki dla firm z tego samego sektora lub kraju może utrzymywać wysoką koncentrację.

Zdywersyfikowany portfel powinien dążyć do ekspozycji na różne czynniki ryzyka, a nie po prostu gromadzić produkty o różnych nazwach.

Co powinien przeanalizować drobny inwestor przed zainwestowaniem?

Przed włączeniem inwestycji alternatywnej warto odpowiedzieć co najmniej na te pytania:

Czy rozumiem, jak to działa?

Jeśli nie potrafisz wyjaśnić, skąd pochodzi zysk, prawdopodobnie nadal nie rozumiesz wystarczająco dobrze tej inwestycji.

Kiedy odzyskam swoje pieniądze?

Płynność jest szczególnie istotna w inwestycjach alternatywnych – niektóre można łatwo sprzedać, a inne wymagają oczekiwania do terminu wykupu.

Co się stanie, jeśli sprawy pójdą źle?

Należy poznać scenariusze strat oraz to, jakie mechanizmy istnieją do obsługi określonych zdarzeń.

Jakie występują koszty?

Opłaty mogą znacząco obniżyć końcową rentowność.

Czy platforma lub podmiot jest regulowany?

Gdy inwestycja realizowana jest za pośrednictwem platformy, warto sprawdzić, kto ją prowadzi, w jakich ramach regulacyjnych oraz jakie informacje udostępnia.

W przypadku usług finansowania społecznościowego regulowanych w ramach europejskich ESMA wskazuje, że istnieją szczególne wymogi ochrony inwestorów detalicznych, w tym oceny wiedzy oraz symulacje zdolności do ponoszenia strat dla określonych inwestorów niedoświadczonych.

Podsumowanie

Inwestycje alternatywne oferują drobnym inwestorom możliwości, które jeszcze kilka lat temu były znacznie mniej dostępne.

Crowdlending, inwestycje w nieruchomości, private equity, surowce, kryptoaktywa i inne aktywa mogą uzupełniać tradycyjny portfel złożony z akcji, obligacji i funduszy.

Ale dywersyfikacja nie oznacza inwestowania w jakiekolwiek inne aktywo.

Każda alternatywa ma własne ryzyka, zwłaszcza w zakresie płynności, zmienności, kredytu, wyceny i możliwości utraty kapitału.

W tym uniwersum crowdlending może okazać się interesujący dla osób, które chcą włączyć do portfela dług prywatny poprzez pożyczki dla firm. Platformy takie jak Maclear ułatwiają dostęp do tej klasy aktywów za pomocą narzędzi dywersyfikacji, analizy transakcji, Autoinvest oraz Secondary Market, którego działanie zależy od obecności kupujących.

Kluczem dla drobnego inwestora nie jest znalezienie jednej inwestycji alternatywnej, która zastąpi wszystkie pozostałe, lecz zbudowanie portfela, w którym każde aktywo pełni konkretną funkcję, a ogólne ryzyko jest spójne z jego celami i horyzontem czasowym.

Treść tego artykułu jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Pożyczki między osobami (P2P) i inwestycje w crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki przeszłe nie gwarantują przyszłych rezultatów. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy są zachęcani do przeprowadzenia własnych badań i skonsultowania się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji finansowej. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.