Modelo 720 a platformy zagraniczne: czy trzeba zgłaszać inwestycje w crowdlending?

Odpowiedź nie zależy wyłącznie od tego, czy platforma znajduje się poza Hiszpanią. Istotne jest również ustalenie, jaki rodzaj aktywa faktycznie posiada inwestor, w jaki sposób inwestycja jest zorganizowana oraz jaka kwota pozostaje niezainwestowana na platformie.

Ponadto Dirección General de Tributos opublikowała w 2026 roku nową wiążącą interpretację, która jest szczególnie istotna dla tego rodzaju inwestycji.

Dlatego zanim udzieli się po prostu odpowiedzi "tak" lub "nie", warto zrozumieć, jak działa Modelo 720 i jakie traktowanie mają poszczególne pozycje.

Czym jest Modelo 720?

Modelo 720 to deklaracja informacyjna, za pomocą której określeni rezydenci podatkowi w Hiszpanii zgłaszają Agencia Tributaria istnienie określonych dóbr i praw znajdujących się za granicą.

Nie jest to deklaracja, na podstawie której bezpośrednio płaci się podatek. Jej celem jest poinformowanie organów podatkowych o określonych dobrach i prawach spełniających warunki ustanowione przez przepisy.

Deklaracja obejmuje m.in. trzy główne grupy:

• Rachunki znajdujące się za granicą.
• Papiery wartościowe, prawa, ubezpieczenia i renty zdeponowane, zarządzane lub uzyskane za granicą.
• Nieruchomości i prawa do nieruchomości znajdujących się za granicą.

Warunki i limity stosuje się odrębnie do każdej kategorii.

Czy inwestowanie na zagranicznej platformie zobowiązuje do złożenia Modelo 720?

Niekoniecznie.

Fakt, że platforma inwestycyjna ma siedzibę poza Hiszpanią, nie oznacza automatycznie, że wszystkie środki, które inwestor na niej posiada, muszą zostać zgłoszone w Modelo 720.

Kwestią zasadniczą jest jakie prawo lub aktywo posiada inwestor.

W przypadku crowdlendingu może istnieć istotna różnica pomiędzy:

• Środkami pieniężnymi, które pozostają na platformie bez zainwestowania.
• Środkami pieniężnymi wykorzystanymi do udziału w pożyczkach.
• Inwestycjami, które są reprezentowane przez papiery wartościowe.

Rozróżnienie to jest szczególnie istotne, ponieważ Dirección General de Tributos ustanowiła szczegółowe kryteria dotyczące inwestycji na platformach finansowania społecznościowego.

Interpretacja DGT V0993-26: istotny punkt odniesienia

W dniu 5 maja 2026 r. Dirección General de Tributos opublikowała wiążącą interpretację V0993-26, dotyczącą właśnie obowiązku informowania w formularzu Modelo 720 o pożyczkach udzielonych za pośrednictwem platform finansowania społecznościowego.

Ustanowione kryterium stanowi, że pożyczki udzielone za pośrednictwem platform finansowania społecznościowego nie podlegają obowiązkowi informacyjnemu w ramach Modelo 720, jeżeli pożyczki te nie są reprezentowane przez papiery wartościowe.

Jest to istotne, ponieważ pozwala uniknąć automatycznego zrównywania inwestycji w pożyczkę P2P z posiadaniem zagranicznych akcji, obligacji lub innych papierów wartościowych.

Charakter prawny inwestycji ma zatem znaczenie rozstrzygające.

Co dzieje się z pożyczkami P2P, które nie są reprezentowane przez papiery wartościowe?

Jeżeli inwestor będący rezydentem w Hiszpanii uczestniczy w projekcie crowdlendingu poprzez pożyczkę, która nie jest reprezentowana przez papiery wartościowe, pożyczka ta sama w sobie nie jest objęta obowiązkiem informacyjnym w ramach Modelo 720 zgodnie z kryterium DGT.

Kryterium to pojawiało się już we wcześniejszych interpretacjach i zostało powtórzone w 2026 r. Interpretacja V0993-26 potwierdza, że pożyczki z finansowania społecznościowego, które nie są reprezentowane przez papiery wartościowe, nie powinny być wykazywane w Modelo 720 w kategorii papierów wartościowych, praw, ubezpieczeń i rent.

W związku z tym inwestor nie powinien wnioskować, że musi złożyć Modelo 720 wyłącznie z tego powodu, że pożyczka została zawarta za pośrednictwem zagranicznej platformy.

Należy przeanalizować konkretną strukturę.

A co, jeśli inwestycja ma formę papierów wartościowych?

Traktowanie może być odmienne.

Na niektórych platformach inwestycja może być realizowana poprzez papiery wartościowe lub udziały, które faktycznie mieszczą się w kategoriach przewidzianych w artykule 42 ter Rozporządzenia Ogólnego w sprawie czynności i procedur zarządzania podatkowego oraz kontroli podatkowej.

W takim przypadku może powstać obowiązek informacyjny, gdy zostaną przekroczone limity ustalone dla tej kategorii.

Sama DGT rozróżniła projekty realizowane w formie pożyczek od tych, w których inwestor nabywa papiery wartościowe lub udziały.

Dlatego przed podjęciem decyzji, czy dana inwestycja powinna zostać ujęta w Modelo 720, kluczowe jest sprawdzenie dokumentacji umownej i ustalenie, co dokładnie nabywa inwestor.

Środki pozostające niezainwestowane na zagranicznej platformie

Tutaj napotykamy jedną z najważniejszych kwestii dla użytkowników platform P2P.

Wyobraźmy sobie, że inwestor przekazuje 60.000 € na zagraniczną platformę, ale wykorzystuje jedynie 45.000 € na finansowanie pożyczek. Pozostałe 15.000 € pozostaje dostępne na platformie.

Te niezainwestowane środki mogą być traktowane inaczej niż pożyczki.

Doktryna DGT ustaliła, że kwoty pozostające w zagranicznym podmiocie zarządzającym platformą finansowania społecznościowego, które nie są zainwestowane w pożyczki ani w określone papiery wartościowe, mogą zostać objęte obowiązkiem dotyczącym rachunków zagranicznych, jeżeli przekroczone zostaną odpowiednie limity.

W związku z tym nie wystarczy sprawdzić, ile środków inwestor posiada na platformie. Należy oddzielić kapitał faktycznie zainwestowany od salda pozostającego dostępnym.

Jaki jest limit 50.000 €?

Modelo 720 ustanawia limit 50.000 € dla określonych kategorii dóbr i praw, a obliczenia należy przeprowadzić zgodnie ze szczegółowymi zasadami właściwymi dla każdego bloku.

Nie chodzi o automatyczne zsumowanie całego majątku posiadanego przez daną osobę za granicą i porównanie go z kwotą 50.000 €.

Na przykład limit mający zastosowanie do rachunków analizuje się zgodnie z zasadami dotyczącymi rachunków za granicą, natomiast limit dla papierów wartościowych i praw oblicza się według norm właściwych dla tej kategorii.

DGT wyraźnie wskazała, że limit 50.000 € działa w odniesieniu do każdej kategorii oraz że przekroczenie limitu w jednej kategorii nie oznacza automatycznie przekroczenia limitów w pozostałych.

Prosty przykład

Załóżmy, że inwestor posiada:

• 35.000 € w pożyczkach P2P nieinkorporowanych w papierach wartościowych.
• 20.000 € niezainwestowanych na zagranicznej platformie.
• 10.000 € na zagranicznym rachunku bankowym.

Kwota 35.000 € zainwestowana w pożyczki nie staje się automatycznie pozycją podlegającą zgłoszeniu w formularzu Modelo 720 wyłącznie z tego powodu, że znajduje się na zagranicznej platformie.

Natomiast salda pozostające niezainwestowane mogą wymagać analizy w ramach kategorii rachunków za granicą, przy czym w stosownych przypadkach sumuje się je z innymi rachunkami zagranicznymi w celu ustalenia, czy przekroczony został obowiązujący limit.

Przykład jest uproszczony: rzeczywisty obowiązek zależy od struktury prawnej i konkretnych okoliczności podatnika.

Czy Modelo 720 trzeba składać co roku?

Niekoniecznie.

Po złożeniu deklaracji dla określonej kategorii obowiązek ponownego jej złożenia w kolejnych latach podatkowych zależy od okoliczności określonych w przepisach.

Należy do nich, co do zasady, sytuacja, w której łączna wartość dóbr lub praw danej kategorii wzrosła o więcej niż 20.000 € w stosunku do kwoty, która stanowiła podstawę poprzedniego złożenia deklaracji.

Istnieją również szczególne przypadki związane z utratą tytułu własności określonych dóbr lub praw.

Dlatego jednorazowe złożenie formularza Modelo 720 nie oznacza, że należy go składać automatycznie każdego roku.

Trzy sytuacje, które warto rozróżnić

Dla inwestora korzystającego z zagranicznej platformy crowdlendingu pomocne może być rozdzielenie trzech scenariuszy.

1. Pieniądze zainwestowane w pożyczki

Jeżeli chodzi o pożyczki w ramach finansowania społecznościowego, które nie są reprezentowane przez papiery wartościowe, stanowisko DGT wskazuje, że inwestycje te nie są objęte formularzem Modelo 720 w kategorii papierów wartościowych.

2. Środki niezainwestowane

Jeżeli na platformie znajdują się dostępne środki pieniężne, które nie są zainwestowane ani w pożyczki, ani w papiery wartościowe, mogą one wchodzić w zakres obowiązku dotyczącego rachunków za granicą, o ile spełnione są obowiązujące wymogi i progi.

3. Inwestycje reprezentowane przez papiery wartościowe

Jeżeli inwestor nabywa papiery wartościowe lub udziały objęte art. 42 ter rozporządzenia, analiza ulega zmianie i konieczne będzie sprawdzenie progów oraz pozostałych warunków właściwych dla tej kategorii.

To rozróżnienie jest prawdopodobnie najważniejszą kwestią, o której inwestor powinien pamiętać.

Modelo 720 i opodatkowanie to nie to samo

Innym częstym nieporozumieniem jest przekonanie, że jeżeli dana inwestycja nie musi zostać ujęta w formularzu Modelo 720, to nie powstaje również żaden obowiązek podatkowy.

Są to odrębne kwestie.

Modelo 720 jest deklaracją informacyjną. Obowiązek wykazania dochodów uzyskanych z inwestycji w podatku dochodowym od osób fizycznych (IRPF) to odrębna kwestia.

Na przykład odsetki uzyskane z inwestycji P2P mogą wymagać ujęcia w rocznym zeznaniu podatkowym, nawet jeżeli dana inwestycja nie musi być wykazana w formularzu Modelo 720.

Sama Agencia Tributaria odróżnia obowiązki informacyjne dotyczące majątku za granicą od obowiązków podatkowych wynikających z uzyskanych dochodów.

Dlatego inwestor powinien przeanalizować odrębnie:

• Czy musi złożyć formularz Modelo 720.
• Czy musi zadeklarować uzyskane odsetki lub dochody.
• Czy istnieją inne obowiązki podatkowe związane z inwestycją.

Co inwestor powinien sprawdzić przed zainwestowaniem na zagranicznej platformie?

Przed przekazaniem środków na zagraniczną platformę warto zachować i przeanalizować określone informacje.

Ustalenie, co się nabywa

Należy ustalić, czy udziela się pożyczki, nabywa papier wartościowy, uczestniczy w funduszu, czy też uzyskuje inny rodzaj prawa.

Sprawdzenie, gdzie znajduje się platforma

Siedziba prawna platformy może mieć znaczenie, zwłaszcza gdy środki pozostają na rachunku lub saldzie zarządzanym z zagranicy.

Oddzielenie środków zainwestowanych od środków dostępnych

Zaleca się prowadzenie oddzielnej ewidencji:

• Kapitał zainwestowany.
• Kapitał oczekujący na zainwestowanie.
• Otrzymane odsetki.
• Kapitał odzyskany.
• Saldo dostępne.

Informacje te mogą być przydatne zarówno do analizy podatkowej, jak i do właściwej kontroli portfela.

Przechowywanie dokumentacji

Umowy, wyciągi, raporty roczne oraz historię operacji na rachunku należy przechowywać, aby móc wykazać charakter i przebieg inwestycji.

Weryfikacja obowiązujących limitów

Nie należy ograniczać się do sprawdzenia łącznej kwoty widocznej na platformie. Limity stosuje się według odpowiedniej kategorii, a za granicą mogą istnieć inne pozycje, które należy uwzględnić.

Co to wszystko oznacza dla inwestora w crowdlending?

Głównym wnioskiem jest to, że nie istnieje zasada, zgodnie z którą każda inwestycja na zagranicznej platformie musiałaby zostać zadeklarowana w Modelo 720.

Odpowiedź zależy od charakteru inwestycji.

Doktryna DGT rozróżnia pożyczki nieinkorporowane w papierach wartościowych, papiery wartościowe lub udziały oraz środki pieniężne pozostające niezainwestowane na platformie. Interpretacja V0993-26 z 2026 r. wzmacnia w szczególności stanowisko, zgodnie z którym pożyczki w ramach finansowania społecznościowego, które nie są inkorporowane w papierach wartościowych, nie są objęte obowiązkiem Modelo 720 w tej kategorii.

Sprawia to, że szczególnie istotne jest przeanalizowanie warunków każdej platformy przed ustaleniem, co inwestor powinien zadeklarować.

Wnioski

Modelo 720 może budzić wątpliwości wśród inwestorów korzystających z zagranicznych platform, jednak odpowiedź nie zależy po prostu od tego, że platforma znajduje się poza Hiszpanią.

W przypadku crowdlendingu należy rozróżnić pożyczki, papiery wartościowe oraz środki pieniężne pozostające niezainwestowane.

Wiążąca interpretacja DGT V0993-26, opublikowana w maju 2026 r., stanowi, że pożyczki w ramach finansowania społecznościowego, które nie są inkorporowane w papierach wartościowych, nie powinny być wykazywane w Modelo 720 w kategorii papierów wartościowych. Natomiast środki pieniężne pozostające niezainwestowane na niektórych zagranicznych platformach mogą podlegać zasadom dotyczącym rachunków za granicą, jeżeli spełnione są odpowiednie przesłanki.

W związku z tym przed złożeniem — lub niezłożeniem — Modelo 720 warto przeanalizować co faktycznie się posiada, gdzie się to znajduje, jaka kwota przypada na każdą kategorię oraz jakie inne pozycje za granicą posiada podatnik.

Przepisy podatkowe mogą ulec zmianie, a ich konkretne zastosowanie zależy od okoliczności danego inwestora. Niniejszy artykuł ma charakter informacyjny i nie zastępuje porady doradcy podatkowego.

Treść tego artykułu jest dostarczana wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Pożyczki między osobami (P2P) i inwestycje w crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki przeszłe nie gwarantują przyszłych rezultatów. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy są zachęcani do przeprowadzenia własnych badań i skonsultowania się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji finansowej. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.