一笔 crowdlending 贷款未按计划偿还时，第一反应往往是寻找如何通过税务方式至少收回部分损失。搜索的结果几乎总是相同：一篇文章自豪地宣称每年 8 000 € 的上限，并援引 Code général des impôts 第 125-00 A 条作为依据。看似诱人……但往往并不完整。因为这一上限并非适用于所有类型的投资，也并非适用于所有平台，更非适用于所有居住国。我们在此详细说明：根据您投资的确切性质、您所用平台的注册地以及您的税务居所，实际会有哪些不同。
crowdlending 亏损如何抵扣税款：不同投资方式的规则
一种首先取决于投资类型的机制
所谓 crowdlending，也就是 个人或专业人士之间的借贷 通过平台进行，属于一个更大的类别：crowdfunding，它还包括捐赠、股权参与或债券投资。
这四种形式适用不同的税收制度，包括对亏损的处理方式。
网上随处可见的那条规则，实际上只针对其中一个类别。
股权型 crowdfunding 与捐赠：两种特殊情形
在详细讨论借贷之前，有两种情形应当首先排除，因为它们有时会与本主题混淆。
所谓 股权型 crowdfunding，即您成为某家初创企业股东的情形，适用动产转让增值的一般制度。
此类证券上的亏损 不适用 article 125-00 A ：它只能与同性质的增值相抵扣，可结转十年，而非五年。这一制度在时间上更宽松，但只能用于抵扣资本利得，绝不能抵扣利息。
至于 捐赠，则不产生 任何亏损扣除权，原因相当合乎逻辑：从法律上看，从来不存在应收回的债权，因此也就没有需要确认的资本损失。只有 réduction d'impôt IR-PME，在适用于以证券作为对价的捐赠时，遵循其自身的规则，与我们此处讨论的主题无关。
因此，剩下的就是贷款，及其两种形式。
Prêts participatifs 与 minibons：article 125-00 A 的税制
自 2016 年起，article 125-00 A du CGI 允许个人将 扣除资本损失 即在 prêt participatif 或 minibon 上遭受的资本损失，从同年或此后五年内取得的同类利息中扣除。
上限为每年 8 000 €，申报通过 2TT 栏进行，前提是从平台取得一份不可收回证明（attestation d'irrécouvrabilité）.
该机制仅适用于在管理其私人财产框架内行事的个人，而不适用于职业活动框架内的情形。它针对的是严格意义上的贷款，而非任何以 crowdfunding 名义销售的产品。
具体而言 ：一位投资者当年从其 prêts participatifs 中取得 3 500 € 利息，同时在其中一笔上遭受 2 000 € 的最终损失，则其仅就 1 500 € 的净利息纳税。如果损失为 5 000 €，则当年仅能抵扣 3 500 €，其余 1 500 € 结转至以后年度的利息，最长不超过五年。
该条文界定了 扣除的基数取决于贷款的性质，而非取决于认购所在的平台。原则上，在某一机构的 prêt participatif 上确认的损失，可以抵扣在另一机构取得的 prêts participatifs 利息，只要两者适用同一税制。
债券与房地产 crowdfunding：一项更不确定的规则
绝大多数的 房地产crowdfunding 并非通过直接贷款运作，而是通过 债券。在税务层面，这带来很大差异：债券亏损的抵扣适用明显更为严格的规则，仅限于同一债券在同一年度产生的利息，且不可在年度之间结转。
而且，学理本身也远未形成一致意见！部分从业者将这类债券归入 第125-00 A条 的制度，适用其上限以及五年结转。另一些人，包括多家平台在其帮助中心中，则适用适用于传统债券的更严格规则，原因是缺乏明确就房地产crowdfunding作出裁断的行政学理。
结果是：两位投资者、两个平台，对同一个问题得到两种不同的答案……
因此，在指望获得扣除之前，首先要弄清楚自己属于哪一类：参与性贷款还是债券？
既非法国亦非欧洲平台的情形
第二个条件同样具有决定性：平台本身的监管所在地。
欧盟以外平台带来的差别
第125-00 A条 针对受法国法管辖的minibons，以及通过在欧洲层面获得许可的众筹服务提供商、在该制度下发放的贷款 ECSP.
既不属于前者也不属于后者的平台，典型情形是设立在欧盟以外的平台，原则上不在该机制的适用范围之内。
在这种情况下，所收取的利息仍像任何 来源于境外的动产资本收入一样应纳税，在2TR栏申报。但亏损则不能减少任何应税基数。这在税务上是纯粹的损失，即使贷款本身完全合规并有稳固的担保作为保障。
核实ECSP许可 查询一个平台只需两分钟：由欧洲证券和市场管理局ESMA维护的公共注册名录列出了在欧盟境内获得许可的所有众筹服务提供商。未出现在该名录中的机构，或在其法律声明中明确注册于欧盟之外的机构，均不属于以下条款所涵盖的框架： 第125-00 A条.
以Maclear这类瑞士平台为例
如果平台是瑞士的（Maclear即属此类），则由自律组织PolyReg监管，不在欧盟监管框架之内。
它所提供的贷款属于严格意义上的贷款，以实物资产作担保，并逐个项目进行风险评估。
因此，从形式上看，这些是传统的参与式贷款。只不过平台本身并不属于第125-00 A条所涉及的地域范围。在此类投资上确认的亏损，原则上仍属 对法国税务居民不可抵扣，而与此同时，所收取的利息依然要按 prélèvement forfaitaire unique征税，自2026年1月1日起该税率已提高至31.4%。
关于这一征税方式的完整细节（不涉及亏损问题），详见 我们关于crowdlending税务的文章.
在这种情况下，也别忘了与所有境外持有账户相关的申报义务：3916表格。每个未申报账户每年的罚款起点为1 500 €，即使余额为零也是如此，且与任何亏损或收益问题无关。
瑞士税务居民：原则相反
对于瑞士税务居民而言，逻辑的性质完全不同。而结果几乎带有讽刺意味：出于完全相反的原因，对抵扣同样不利。
收益免税，亏损不可抵扣
在瑞士，私人动产财富所实现的资本利得原则上免征所得税。 这是LIFD第16条第3款的规定 ，对私人投资者而言，这构成一项实实在在的优势。
然而该制度是双向运作的：收益免税 其逻辑上的对应结果是 亏损不可抵扣.所收取的利息仍作为收入课税，但贷款本身的资本损失在任何州都不会减少该应税收入，无论所涉平台是瑞士的还是外国的！
具体而言：在一年中收取的3 000瑞士法郎利息上，某个违约项目造成的800瑞士法郎亏损既不会减少您的应税收入，也不会减少按12月31日计算的财富税。
专业交易者身份这一例外
存在一条出路，但仅适用于少数情形： 专业交易者身份，依据五项综合标准认定，其中包括持有期限、收益在总收入中的占比、交易量以及杠杆的使用。
在该身份下，收益与亏损转入 独立经营活动收入,一方面须课税，另一方面可抵扣。
纸面上颇具吸引力……只不过这一变更适用于整个投资组合，而非某一笔亏损头寸，并且会带来AVS方面的后果，远超在单笔贷款上所寻求的税务节省！
跨境工作者的情形：应认定哪一税务居民身份？
一位在日内瓦工作、居住在法国一侧的投资者,或情况相反，会合理地提出疑问：适用哪种制度，法国的还是瑞士的？
答案既不取决于工作地点，也不取决于国籍，而取决于 税务居所,依据通常标准确定：永久性住所、重要利益中心、停留时间……这不是本文的主题，但如果您有疑问，请准确地深入研究这一问题。
双边税收协定，特别是那份 连接法国与瑞士，规定了明确的规则，用以裁定两国在书面上都可能主张居住地的情形。
一旦确定了该税务居住地，就由它、且仅由它来决定上文所述的两种制度中哪一种适用于您的 crowdlending 亏损，而与您的工作地点无关。
如何在申报前核实您自身的情况
在填写任何一栏之前，请按顺序进行三项核实。
首先，是您投资的确切法律性质： prêt participatif, minibon，或 obligation.
该信息通常载于项目的合同或一般条款中，而不仅仅出现在平台的营销介绍里。
其次，是平台的监管身份：法国的、 在欧洲层面获得 ECSP 许可的，或两者皆非。这通常在网站页脚或法律声明中注明。
最后，如果前两个条件均已满足，请向平台索取 一份无法收回证明（attestation d'irrécouvrabilité） 针对相关项目。没有这份文件，即使该制度在理论上适用，也无法进行任何扣除！
请注意，这份证明不会在首次付款延迟时就出具，它的前提是债权已确定无法收回： 借款人的司法清算，因资产不足而终止清算程序，或平台在用尽各种追偿途径后正式确认该债权无法收回。
仅仅逾期三个月，尽管令人担忧，也不足以触发扣除： 损失必须是确定性的，而不仅仅是可能发生的。
对于金额较大的情形，或涉及多个平台、多个国家的复杂情况，在指望进行扣除之前，咨询会计师的意见仍是唯一真正可靠的保障。
常见情形：在多个平台上产生多项损失
大多数 活跃的 crowdfunding 投资者 并不局限于单一机构。
将资金分散于三到四家法国及欧洲平台，并混合持有参与性贷款与债券，这种情况并不罕见。
在这种情况下，正确的做法是在申报前逐项梳理，而不是把收益与损失笼统相加。 参与性贷款的损失可抵扣同类性质的利息 ，只要适用同一税制，不论涉及哪些机构。而债券上的损失则仅限于该笔特定债券。
把两者混在同一个总体计算中，是 最常见的错误 ，这是专门处理此类投资组合的会计师所指出的。
解决这一问题的方法相当简单：只需按投资项目逐行制作一张表格，列明产品性质、平台、其监管地位以及涉及金额，以便在填写申报表时避免此类混淆——申报往往是在事情发生数月之后进行的。
| 您的情况 | 适用规则 |
|---|---|
| 参与性贷款或 minibon，法国平台或获得 ECSP 许可的平台 | 扣除上限为每年 8 000 欧元，可结转 5 年（第 125-00 A 条） |
| 房地产 crowdfunding 债券 | 规则更为严格且存在争议，原则上不可结转 |
| 欧盟以外且未获 ECSP 许可的平台（例如瑞士平台） | 亏损在法国不可扣除 |
| 瑞士税务居民，无论使用何种平台 | 亏损不可扣除，除非具备专业交易者身份 |
人人都在引用的 8 000 欧元上限确实存在，但它只覆盖 crowdfunding 的一部分：法国的或在欧洲层面获得许可的参与性贷款和 minibons。债券适用另一套存在争议的规则。欧盟以外的平台，以及就其本国居民而言的整个瑞士，都不在任何扣除逻辑的适用范围之内。
常见问题
所有 crowdfunding 亏损都可以扣除吗？
并非如此。只有适用法国法律的参与性贷款或 minibons 上的亏损，或来自在欧洲层面获得 ECSP 许可的平台的亏损，才适用第 125-00 A 条的制度。其他情形适用不同的规则，且往往较为不利。
投资房地产 crowdfunding 债券是否适用与参与性贷款相同的规则？
不一定。学理上对此仍有分歧，但最常适用的规则是：只能在同一年度取得的同一债券利息范围内抵扣，且不可结转。
像这样的瑞士平台能否在法国扣除亏损？
原则上不能。第 125-00 A 条针对的是法国的 minibons 或在欧洲获得 ECSP 许可的平台。瑞士平台不在该框架之内，因而被排除在外，即使该贷款本身在结构上与传统的参与性贷款完全相同。
瑞士税务居民可以扣除 crowdlending 亏损吗？
原则上不能。由于在瑞士私人资本利得免税，私人亏损相应地也不可扣除，除非被税务机关认定为专业交易者。
crowdlending 亏损的税务扣除确实存在，但其适用范围比搜索结果靠前的多数指南所暗示的要窄得多。在您下一次投资之前，您是否已经知道自己的投资是否属于这一框架？
关于Maclear
Maclear AG是一家位于瑞士的个人对个人（P2P）贷款和众筹贷款平台。该公司作为非银行领域的金融中介，位于瑞士，并且是PolyReg SRO的成员，遵循瑞士金融法规，特别是在AML、KYC和GDPR方面。Maclear为个人和合格投资者提供经过精心挑选的企业贷款机会，配备内置风险评估、准备金基金和二级市场以确保流动性。
本文内容仅供信息和教育之用，并不构成投资、金融、税务或法律建议。个人对个人（P2P）贷款和 众筹贷款投资存在部分或全部资本损失的风险。过去的表现并不预示未来的结果。二级市场的流动性并不保证。读者被鼓励进行自己的研究，并在做出任何财务决策之前咨询合格顾问。某些司法管辖区可能会限制产品和服务的可用性。