Co zajišťuje půjčku Maclear: Zajištění a LTV v reálných obchodech

Co znamená zajištění na Maclear

Soukromá půjčka na Maclear je zajištěna proti hmotnému majetku, ať už jde o komerční vozidlo, nemovitost, zařízení pro podnikání nebo skladovací či výrobní kapacity. Tyto hmotné aktiva se nazývají zajištění a slouží jako dodatečná ochranná vrstva, která se snaží zmírnit riziko ztráty prostředků kvůli neschopnosti dlužníka splatit dluh. V některých případech může být zajištění navíc posíleno osobní zárukou nebo specifickým smluvním ustanovením zaměřeným na ochranu půjčky více.

Zajištění slouží jako mechanismus, který může být zlikvidován v případě, že dlužník nesplní dluh po provedení potřebných právních řízení. Poté, pokud byla právní řízení úspěšná, může být investor odškodněn prostředky získanými z prodeje zajištění, přičemž se vrátí celá částka jistiny nebo její část v závislosti na hodnotě zajištění ve srovnání s výší půjčky. Přesto realizace zajištění vyžaduje právní řízení a závisí na aktuálních tržních podmínkách, které mohou zvýšit nebo snížit hodnotu aktiva, a tím vyžadují skutečné posouzení hodnoty zajištění.

Jak se počítá LTV a proč je to důležité

Zajištění proti půjčce je fyzické aktivum, které zajišťuje půjčku, zatímco poměr půjčky k hodnotě (LTV) je metrika, která popisuje hodnotu půjčky ve srovnání s tržní hodnotou zajištění. LTV se počítá pomocí následujícího vzorce:

LTV = Výše půjčky / Hodnota zajištění

LTV nikdy není izolovaný ukazatel a je přímo spojen s půjčkou. Hodnota LTV se liší, Maclear má rozsah LTV mezi 40 % a 200 % pro projekty na platformě. Konzervativnější LTV, nebo hodnota LTV, která je pod 100 %, znamená, že tržní hodnota zajištění je vyšší než hodnota půjčky, která je proti ní zajištěna. Vyšší LTV, nebo nad 100 %, znamená, že hodnota zajištění je nižší než výše půjčky, což znamená, že zajištění plně nepokrývá dluh. Je také důležité zohlednit ukazatele jako poměr dluhu k hodnotě nebo historii splácení vedle LTV, aby se zajistila kompletní investiční analýza projektu pro investora.

Abychom pochopili, jak funguje výpočet LTV v praxi, je nutné zvážit následující příklad IT-SME. Společnost potřebuje půjčku v celkové výši 700 000 € a uzavírá smlouvu s investorem, který může poskytnout prostředky proti zajištění. Investor poskytuje půjčku ve více fázích. Společnost poskytuje několik hmotných aktiv, jedno jako zajištění proti jedné splátce půjčky. První fáze zahrnuje půjčku 146 000 € proti provozním aktivům společnosti jako zajištění s cenou 195 000 €. V této fázi je LTV pro investora 146 000 / 195 000, nebo přibližně 75 %. Poté, v další fázi financování půjčky, investor poskytuje 48 800 € proti vozidlu vlastníka jako zajištění s tržní hodnotou 57 400 € s LTV 85 %. Poté poskytuje věřitel poslední splátku 520 800 € proti smluvně propojenému zařízení s hodnotou 651 000 €. Celková hodnota zajištění proti půjčce činí 903 400 €, přičemž LTV je jasně pod 100 %, zatímco likvidační hodnota byla stanovena na 715 800 € proti půjčce 700 000 €. V případě likvidace by byl investor odškodněn prostředky získanými z prodeje zajištění.

Ilustrativní: obnova není zaručena a může trvat čas.

Co je poměr půjčky k hodnotě (LTV)?

Poměr půjčky k hodnotě, nebo LTV, je metrika, která hodnotí tržní hodnotu zajištění ve srovnání s celkovou výší půjčky. Počítá se pomocí vzorce: LTV = Výše půjčky / Hodnota zajištění.

Základní hodnota vs likvidační hodnota

I když celková hodnota zajištění může být na papíře větší, skutečné vymáhání může být omezeno na určitou částku vypočítanou s ohledem na výši půjčky proti ní. Z tohoto důvodu crowdlending uznává rozdíl mezi základní hodnotou a likvidační hodnotou zajištění.

Základní hodnota je celková tržní hodnota zajištění, za předpokladu, že aktivum je prodáno za normálních tržních podmínek, zatímco likvidační hodnota je odhad, kolik by aktivum stálo, pokud by bylo prodáno v omezeném časovém rámci (často výrazně kratším) a že by bylo realizováno během procesu vymáhání dluhu, který produkuje právní, administrativní a transakční poplatky nebo jakékoli jiné náklady spojené s prodejem zajištění.

Maclear obvykle vykazuje likvidační hodnotu, která je nižší než základní hodnota, přičemž likvidační hodnota se pohybuje kolem 75 % až 85 % základní hodnoty zajištění. Přesné procento závisí na typu aktiva použitých jako zajištění, přičemž vozidla vykazují vyšší procento své základní hodnoty zachované při výpočtu likvidační hodnoty, zatímco specializované zařízení, které se obvykle prodává se slevou vzhledem k omezenému časovému rámci, může mít nižší procento.

Proč používat likvidační hodnotu, ne tržní hodnotu?

Likvidační hodnota místo tržní hodnoty se používá na základě předpokladu, že vzhledem k časovým omezením a právním předpisům během likvidace zajištění nemusí aktivum dosáhnout své základní hodnoty. Transakční, právní a provozní náklady spojené s likvidací, stejně jako slabší poptávka po kupujících mohou ovlivnit faktickou hodnotu zajištění. Tímto způsobem použití zlevněné hodnoty, která je likvidační hodnotou, pomáhá vykreslit realistický scénář likvidace.

Zajištění v reálných obchodech Maclear

Je cenné vidět, jak zajištění funguje na praktických příkladech. Tyto příklady se nacházejí vedle obchodů z jiných sektorů v přehledu financovaných projektů Maclear. Mechanismus za zajištěním je stejný — před tím, než je projekt uveden na trh, platforma posuzuje aktiva zajištěná proti potenciální půjčce na základě typu aktiva a používá poměr LTV.

Obchodní model dlužníka určuje, jaké konkrétní zajištění bude zajištěno proti konkrétní půjčce, protože různé společnosti by pravděpodobně upřednostnily různá aktiva. IT společnosti mohou poskytnout provozní infrastrukturu nebo obchodní aktiva; zemědělské podniky mohou zajišťovat půjčku proti strojům pro zemědělství; výrobci mohou poskytnout vozidla nebo skladovací kapacity. Různé typy aktiv přirozeně znamenají různou likviditu a odpis aktiv; proto by každé zajištění mělo být posuzováno individuálně proti konkrétní půjčce spíše než podle nějakého univerzálního vzorce, který sjednocuje ocenění.

Tabulka níže poskytuje přehled o zajištění vypočítaném na českém IT infrastrukturním projektu.

Data financovaných projektů k datu publikace. Historie odráží pouze minulý výkon a nezaručuje budoucí výsledky.

Co zajištění dělá — a co ne — chrání

Návrh zajištění se snaží snížit potenciální finanční ztráty investora v případě, že dlužník zkrachuje nebo nesplní dluh včas z různých okolností. I když zajištění snižuje rizika spojená s dlužníkem, nemůže je zcela eliminovat. Celkově typ zajištění určuje, kolik hodnoty lze skutečně získat v případě likvidace aktiva. Pokud je aktivum, které je zajištěno, registrováno, může poskytnout dodatečný zdroj obnovy nad rámec peněžního toku tím, že zlepší právní základy pro vymáhání prostředků. Přesto realizace zajištění do značné míry závisí na tržních podmínkách a přesné situaci, kdy k likvidaci dochází.

Zajištění nemůže zcela eliminovat riziko selhání, ale může snížit ztrátu při selhání. Když je spojeno s důkladnou analýzou platformy, která posuzuje důvěryhodnost dlužníka a schopnost splácet, stejně jako použití Fondu rezerv jako dalšího mechanismu k zajištění dočasné platby úroků v případě nějakého narušení, může být riziko ztráty při selhání sníženo tiše efektivním způsobem. Přesto Fond rezerv poskytuje pouze dočasné řešení a není roven zárukám zpětného odkupu.

Zajištění snižuje potenciální ztráty, ale neodstraňuje je; obnova není zaručena.

Co se stane se zajištěním, pokud dlužník nesplní?

V případě nesplnění dlužníka začíná právní postup týkající se realizace zajištění po určitém časovém období. Pro Maclear to funguje takto. Během prvních 30 dnů investor nadále dostává úrokové platby prostřednictvím Fondu rezerv. Později, pokud narušení plateb pokračuje, začíná měkká vymáhání dluhů a trvá až do 60. dne s pokračujícími úrokovými platbami. Poté může plně začít právní vymáhací řízení (včetně likvidace zajištění). Není však možné poskytnout žádné konkrétní časové rámce pro vymáhání, protože závisí na konkrétním případě, typu aktiva a samotném právním řízení. Vymáhání není zaručeno.

Výnosy v Maclear se počítají pomocí Ročního výnosu z investice (AROI). Předpokládejme, že investor kupuje pohledávku v hodnotě 100 €, která dosáhne splatnosti za 6 měsíců. Očekávaná úroková platba je 7,6 €. Pro výpočet výnosů podle AROI používáme následující vzorec: AROI = (Očekávané výnosy / Zbývající období) × (365 / Zakoupený kapitál). Výsledkem by byl AROI projektu přibližně 14,8 %.

Ilustrační příklad pouze. Výnosy nejsou zaručeny a závisí na výkonnosti dlužníka.

Často kladené otázky

Co zajišťuje půjčku Maclear?

Půjčku Maclear zajišťuje zajištění, nebo hmotný majetek, který je poskytnut proti půjčce. Zajištění může mít mnoho forem, včetně, ale nejen, nemovitostí, zařízení, obchodních aktiv a strojů.

Jak se počítá LTV?

LTV, nebo poměr půjčka k hodnotě, se počítá pomocí následujícího vzorce: LTV = Výše půjčky / Hodnota zajištění. LTV může mít konzervativnější hodnotu, což znamená, že je pod 100 %, což by znamenalo, že půjčka je plně zajištěna zajištěním, nebo nad 100 %, což by znamenalo, že tržní hodnota zajištění je nižší než výše půjčky.

Co je likvidační hodnota?

Likvidační hodnota je faktická hodnota zajištění v době, kdy je prodávána během procesu její likvidace. Liší se od základní hodnoty, protože likvidační hodnota je nižší (obvykle 75-85 % základní hodnoty) kvůli právním nákladům a omezenému časovému rámci pro likvidaci zajištění.

Co se stane se zajištěním při nesplnění?

V případě nesplnění dlužníka může platforma pokračovat v splácení úroků investorovi prostřednictvím Fondu rezerv. Po 30 dnech může platforma začít měkké vymáhání dluhů a pokračovat v úrokových platbách. Pokud zůstávají dluhové závazky nevyřešeny, může platforma zahájit právní řízení s likvidací zajištění k uhrazení nesplaceného dluhu po 60 dnech.

Je nižší LTV bezpečnější?

Ne, nižší LTV není nutně bezpečnější. Ačkoli nižší LTV ukazuje, že půjčka je plně zajištěna zajištěním s tržní hodnotou, která převyšuje výši půjčky, investor musí zvážit další faktory, jako jsou rizika specifická pro odvětví, makroekonomická rizika, rizika likvidity a rozdíl mezi základní hodnotou a likvidační hodnotou v každém konkrétním případě.

Zajištění zaručuje splácení?

Ne, zajištění nezaručuje splácení. Ve skutečnosti může zajištění zmírnit riziko spojené s nesplněním dlužníka, ale proces vymáhání a jeho výsledek závisí na konkrétní situaci. Dále se zajištění může lišit v typu aktiva, tržní hodnotě, likviditě a dalších aspektech, které je třeba hodnotit případ od případu.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. P2P půjčky a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nejsou indikativní pro budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři by měli provádět nezávislý výzkum a konzultovat kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.