V jaké měně měřit výnos z investice?
Při rozhodování, v jaké měně měřit výnosy z investic, použijte měnu, kterou budete potřebovat na výdaje financované z této investice. Vedle toho si uchovávejte záznam v původní měně úvěru. Uvidíte tak, jaká část pochází z úroků a jaká ze změn měnových kurzů.
Proč pevná sazba neznamená pevný výnos v jiné měně
Ovlivňuje měna pevnou úrokovou sazbu?
Pevná smluvní sazba se se změnami měnových kurzů přímo nemění. Úrok narůstá v měně uvedené ve smlouvě. Hodnota tohoto úroku v jiné měně se však může měnit ze dne na den.
Úplné splacení proto může po převodu výnosů přinést nižší výnos, než jste očekávali. Příznivý pohyb kurzu naopak může přijatou částku zvýšit, aniž by se změnilo to, co dlužník zaplatil.
Tento rozdíl je důležitý při čtení ukazatele Annualized Return on Investment (AROI), hlavního ukazatele výnosu společnosti Maclear. Průvodce tím, co AROI měří, vysvětluje výpočet výnosu u investiční pohledávky. Zobrazené procento však neurčuje výnos, kterého dosáhnete v měně, ve které utrácíte.
Smlouva určuje, jak se úrok vypočítává. Nemůže však určit měnový kurz nabídnutý při převodu plateb a dlužník musí své závazky stále plnit.
Proč může váš výsledek zahrnovat tři různé měny
Nejprve porovnejte měnu transakce s měnou účtu. Pohledávka může být denominována v jedné měně, zatímco její platby jsou připisovány v jiné. Pokud utrácíte ve třetí měně, může být nutný další převod, než budete moci peníze použít.
| Měna transakce | Měna účtu | Měna výdajů |
|---|---|---|
| Definice: měna, ve které jsou denominovány pohledávka a platební závazky. | Definice: měna, ve které platforma drží nebo připisuje vaše peněžní prostředky. | Definice: měna používaná pro běžné výdaje nebo pro výdaje, které bude tato investice financovat. |
| Kdy jsou měnové kurzy důležité: když se prostředky převádějí do pohledávky nebo když se její platby převádějí zpět; přepočtená hodnota se může během doby trvání měnit. | Kdy jsou měnové kurzy důležité: kdykoli prostředky vstupují nebo odcházejí prostřednictvím převodu a po dobu, kdy držíte zůstatek v cizí měně. | Kdy jsou směnné kurzy podstatné: když se vklady a přijaté platby oceňují nebo převádějí do měny, kterou používáte. |
| Co zůstává beze změny: samotné směnné kurzy nemění pevnou sazbu ani smluvní přírůstek úroků v měně investice. | Co zůstává beze změny: nominální zůstatek, pokud jej nezmění platby, transakce nebo poplatky. | Co zůstává beze změny: měna zvolená pro měření výsledku; přepočtená hodnota plateb v cizí měně je proměnlivá. |
| Co můžete ovlivnit: volbu měny, pokud existují alternativy, avšak bez vlivu na pohyby směnných kurzů. | Co můžete ovlivnit: volbu dostupného účtu nebo způsobu převodu v rámci pravidel služby. | Co můžete ovlivnit: datum převodu, je-li to povoleno, avšak bez vlivu na kurz, který bude následně k dispozici. |
Pokud se všechny tři shodují, na této cestě nevzniká přímé riziko z převodu měn. Pokud se liší, určete transakce, které mezi nimi přesouvají peníze. Zůstatek zobrazený v jiné měně může být pouze oceněním, nikoli dokladem, že došlo k výměně peněz.
Sídlo platformy tuto otázku neřeší. Sídlo ve Švýcarsku neznamená, že účet nebo úvěr je ve švýcarských francích. Měny účtů, možnosti vkladů a výběrů a poplatky za převod u Maclear je třeba ověřit u produktu; žádné konkrétní nastavení se zde nepředpokládá.
Kde směnné kurzy ovlivňují výsledek
Vstupní převod určuje, kolik jistiny v měně investice za vklad získáte. Výstupní převod určuje, kolik prostředků ve vaší měně výdajů přijaté platby přinesou. Každá výměna mezi měnou investice a měnou účtu přidává do tohoto výpočtu další transakci.
Mezi těmito daty nadále přirůstá smluvní úrok v měně investice. Přepočtená hodnota pohledávky se přesto může měnit se směnnými kurzy. Ve výpisu můžete vidět jinou hodnotu ve vaší měně výdajů, přestože nedošlo k žádné platbě ani převodu.
Provedená transakce stanoví výsledek převodu pro danou částku. Přepočtené ocenění ukazuje hodnotu k určitému okamžiku, přičemž samotná transakce teprve proběhne.
Některé platformy a poskytovatelé plateb převádějí prostředky při vkladu a výběru. Jde o běžná uspořádání v odvětví, nikoli o potvrzený popis postupu Maclear. Ověřte si, který poskytovatel provádí jednotlivé převody, a uschovejte si jeho záznam o transakci.
Pravidelné výplaty úroků mohou vytvořit několik dat převodu. Pokud se platby převádějí jednotlivě, použijte vždy skutečně uplatněný kurz. Ponecháte-li peníze na zůstatku v cizí měně, riziko trvá, dokud tam zůstávají.
Vysvětlení fungování a rizik Secondary Market popisuje další možný způsob výstupu. Prodejem se podíl na úvěru přemění na peněžní výnos. Převod těchto peněz je samostatná transakce s vlastním kurzem a náklady.
Proč je třeba měnové a úvěrové riziko posuzovat odděleně
Je měnové riziko totéž co úvěrové riziko?
Ne. Úvěrové riziko se týká toho, zda dlužník splatí, co dluží. Měnové riziko se týká hodnoty těchto plateb v jiné měně. Dlužník může smlouvu splnit, a přesto nepříznivý pohyb směnného kurzu sníží výnos, který máte k dispozici na své výdaje.
Posuzování měnového rizika oproti úvěrovému riziku při poskytování úvěrů znamená prověřovat schopnost dlužníka splácet odděleně od vaší expozice vůči konverzi. Jinak by příznivý měnový výsledek mohl zakrýt problémy se splácením, nebo by ztráta z konverze mohla být mylně považována za špatnou výkonnost úvěru.
Tato rizika se mohou vzájemně ovlivňovat. Společnost, která má příjmy v jedné měně a splácí dluh v jiné, může po pohybu kurzu čelit vyšším nákladům na splácení. To patří do úvěrového posouzení dlužníka. Vaše vlastní konverze přijatých plateb vytváří samostatnou expozici.
Rámec společnosti Maclear pro rizika při poskytování úvěrů pojednává o širším posouzení. Její průvodce geografickou diverzifikací se týká toho, kde dlužníci působí. Zemi a měnu je třeba prověřovat odděleně, protože několik zemí může sdílet jednu měnu, zatímco úvěr může být denominován v jiné než domácí měně dlužníka.
Pevná smluvní sazba nezajišťuje hodnotu splátek ve vaší výdajové měně. Měnové riziko a úvěrové riziko vyžadují samostatné posouzení; tento článek nenabízí prognózy směnných kurzů ani doporučení ohledně načasování konverze.
Jak kratší doba trvání úvěru omezuje období měnové expozice
Jak doba trvání úvěru ovlivňuje měnovou expozici?
Kratší doba trvání může zkrátit plánovanou dobu mezi převodem peněz do investice a zpětným převodem splátky. Ve srovnání s víceletým nástrojem se jistina vrací dříve.
Směnné kurzy tak mají před plánovaným splacením kratší období, během něhož se mohou pohnout. Samotný rozsah pohybu to však nijak neomezuje. Kurzy se mohou výrazně změnit i během krátkých období, takže krátkodobý úvěr neposkytuje měnové zajištění.
Měnová expozice u úvěrů s pevnou dobou trvání zahrnuje také dobu, po kterou držíte hotovost v cizí měně. Exponovány zůstávají peníze čekající na investování i výnosy, které po splacení zůstanou nepřevedené. Opožděná platba může expozici prodloužit nad sjednanou dobu.
Opakované reinvestování může udržet kapitál ve stejné měně po celé roky, i když je každý úvěr krátkodobý. Při posuzování diverzifikace napříč úvěrysledujte tuto měnovou pozici v rámci po sobě jdoucích investic. Splacením končí jednotlivý úvěr, ale expozice trvá, pokud peníze zůstávají v dané měně.
Jak vypočítat výnos ve vlastní měně
Jak zohlednit náklady na konverzi ve svém výnosu?
Na základě záznamů o transakcích zrekonstruujte, co se stalo s každou přijatou platbou:
- Zaznamenejte částku připsanou v měně účtu a datum přijetí. Vrácenou jistinu oddělte od úroků, aby se splacení vašeho vlastního kapitálu nezapočítávalo jako výnos.
- Použijte kurz ke skutečnému datu konverze. Pokud jste prostředky po přijetí drželi, uchovejte obě data. Opětovné použití kurzu z původního data investice by nezachytilo pohyb měny.
- Zohledněte náklady na konverzi. Odečtěte samostatně účtovaný poplatek a ověřte, zda je rozpětí již zahrnuto v realizovaném kurzu. Ve svém výpočtu nezapočítávejte tentýž náklad dvakrát.
Porovnejte celkové čisté příjmy v měně výdajů s částkou vloženou v této měně, včetně vstupních nákladů. Odečtením vkladu zjistíte peněžní zisk nebo ztrátu. Vydělením tohoto výsledku vkladem získáte jednoduchý výnos za dobu držby, bez přepočtu na roční bázi.
U peněz, které stále držíte v jiné měně, použijte přepočtené ocenění k určitému datu a označte je jako nerealizované. Až do provedení konverze zůstává odhadem hodnoty v měně výdajů.
Často kladené otázky
Mění se úroková sazba investiční pohledávky se směnným kurzem?
Ne. Směnné kurzy přímo nemění pevnou smluvní sazbu v měně pohledávky. Mění to, jakou hodnotu představují jistina a úroky v jiné měně. Zda dlužník platí, je samostatná otázka, takže pevná sazba neurčuje ani platbu, ani částku, která vám bude po konverzi k dispozici v měně výdajů.
Jaký je rozdíl mezi měnou transakce, měnou účtu a měnou výdajů?
Měna transakce je měna, ve které je pohledávka denominována, měna účtu je ta, ve které platforma drží nebo připisuje prostředky, a měna výdajů je ta, kterou používáte na své výdaje. Mohou se shodovat nebo lišit. Sledujte skutečnou cestu platby, abyste zjistili, kde dochází ke směně peněz, jaké transakční kurzy se uplatňují a jaké poplatky za konverzi vznikají.
Je měnové riziko totéž co úvěrové riziko?
Ne. Úvěrové riziko se týká splácení dlužníkem; měnové riziko se týká hodnoty peněz v jiné měně. Je třeba je posuzovat odděleně, ačkoli některé ekonomické události mohou ovlivnit obě. Celkový údaj o výnosu může zahrnovat jejich společný vliv, aniž by ukazoval, zda zisk nebo ztráta vznikla z půjčování, nebo z konverze.
Snižuje kratší doba splatnosti úvěru měnové riziko?
Omezuje plánované období expozice, ale měnové riziko neodstraňuje. Směnné kurzy se mohou během krátkých období prudce pohnout. Držení zůstatků v cizí měně nebo reinvestování splátek prodlužuje expozici nad rámec jednoho úvěru, zatímco opožděné splácení ji může nečekaně prodloužit. Kratší doba splatnosti neurčuje směnný kurz, který bude k dispozici při konverzi peněz.
Jak vypočítám svůj skutečný výnos ve vlastní měně?
Pro příjmy použijte skutečné kurzy k datu konverze a zohledněte náklady na konverzi. Porovnejte čisté výnosy s původním vkladem v měně výdajů, včetně vstupních nákladů, a rozlišujte vrácenou jistinu od výnosů. Jakýkoli zůstatek stále držený v jiné měně by měl být vykázán jako nerealizované přepočtené ocenění, nikoli jako výsledek provedené konverze.
Maclear AG je švýcarská platforma pro peer-to-peer (P2P) půjčování a crowdlending, se sídlem ve Švýcarsku. Společnost působí jako finanční zprostředkovatel v nebankovním sektoru a je členem PolyReg SRO, v souladu se švýcarskými finančními předpisy, zejména pokud jde o AML, KYC a GDPR. Maclear poskytuje jednotlivým a kvalifikovaným investorům přístup k pečlivě vybraným příležitostem podnikatelských půjček, s integrovaným hodnocením rizik, Fondem rezerv a sekundárním trhem pro likviditu.
Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. Půjčování mezi jednotlivci (P2P) a investice do crowdlendingu nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nepředpovídají budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři jsou vyzváni, aby provedli vlastní výzkum a konzultovali kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.