Eine Nachricht an die Maclear-Investoren

Ein Update des Direktors zu den Ergebnissen der Plattform für 2024 — wie Ihre Mittel arbeiten, die Zahlen des Jahres, die Kapitalsituation und der Ausblick auf 2025.

Sehr geehrte Anlegerinnen und Anleger,

Es freut mich, Ihnen die Ergebnisse des Jahres 2024 vorzustellen — für Maclear war dies ein Jahr selbstbewussten, vielfachen Wachstums, und ich erläutere Ihnen gerne, was dahintersteckt. Dieses Dokument vermittelt ein vollständiges Bild davon, wie sich die Plattform entwickelt hat und mit welchen Ergebnissen sie das Jahr 2024 abgeschlossen hat, damit Sie Ihre Investition ebenso klar sehen können wie wir.

Zunächst möchte ich Ihnen für Ihr Vertrauen und Ihre Geduld danken. 2024 war für die Plattform eine Phase vielfachen Wachstums: Das Portfolio der vergebenen Kredite wuchs um fast das Dreizehnfache, der Umsatz um das Siebenfache. Dieses Wachstum ist kontrolliert: Hinter jedem Kredit stehen reale Gelder der Anleger, platziert gemäß einem funktionierenden Modell, und die Plattform ist während dieser gesamten Zeit ihren Verpflichtungen Ihnen gegenüber pünktlich nachgekommen. Erst Ihre Unterstützung hat ein solches Wachstum möglich gemacht.

Sie erhalten den Jahresbericht später als zum üblichen Termin, und der Grund dafür ist einfach. Der Umfang der Geschäftstätigkeit hat sich um ein Vielfaches vergrößert, und die Erstellung der Berichterstattung für ein solches Jahr erforderte einen deutlich gründlicheren Datenabgleich. Im selben Zeitraum haben wir unseren finanziellen Rahmen gestärkt: Wir haben eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft beauftragt und den Buchhalter gewechselt. Dies sind Schritte im Interesse der Qualität und Transparenz unserer Buchhaltung — und wir haben uns bewusst dafür entschieden, die notwendige Zeit aufzuwenden, um Ihnen geprüfte Zahlen vorzulegen. Der Bericht befindet sich derzeit in der abschließenden Prüfungsphase; die vorgelegten Daten sind endgültig, und wir sind vollkommen von ihnen überzeugt.

Was Sie in diesem Dokument finden. Ich habe es so strukturiert, dass es der Reihe nach die Fragen beantwortet, die für Sie am wichtigsten sind:

• Wie Ihre Mittel arbeiten — wohin das Geld fließt und wie sein Kreislauf organisiert ist.
• Die Ergebnisse des Jahres 2024 — was das Wachstum und die operativen Ergebnisse zeigen.
• Kapital und die Kosten des Wachstums — was dieses Wachstum erforderte und wie es für uns weitergeht.
• Was hinter Ihren Investitionen steht — wer das Risiko der Kredite trägt und wie die Plattform es steuert.
• Wie es weitergeht — wohin wir uns 2025 und darüber hinaus entwickeln.

Auf den folgenden Seiten finden Sie das vollständige Bild: die Zahlen, die Erläuterungen und die Logik der Entwicklung der Plattform. Das Vertrauen, das Sie uns entgegengebracht haben, ist für mich das wichtigste Kapital von Maclear, und ich beabsichtige, es entsprechend zu behandeln.

Wie Ihre Mittel arbeiten

Maclear ist eine Crowdlending-Plattform: Wir sammeln Gelder von Anlegern, leiten sie in Kredite und erzielen Erträge aus der Gebühr für die Vermittlung und Verwaltung dieser Kredite sowie aus der Zahlung, die Unternehmen für den Anschluss an die Plattform leisten (Onboarding). Daraus ergibt sich eine einfache Logik: Der natürliche Ort für das Geld der Anleger ist nicht das Konto der Plattform, sondern vergebene Kredite, die Erträge erwirtschaften. Genau das zeigt die Bilanz zum 31. Dezember 2024.

Die Gelder der Anleger arbeiten vollständig als Kredite. 95 % der Vermögenswerte der Plattform entfallen auf das ausstehende Kreditportfolio von CHF 9.297.015. Die von Anlegern eingeworbenen Mittel werden vollständig in Kredite geleitet: Sie verbleiben nicht auf den Konten der Plattform, sondern werden ihrem eigentlichen Zweck zugeführt, arbeiten und erwirtschaften Erträge, die die Grundlage für die Abrechnungen mit den Anlegern bilden. Für eine Crowdlending-Plattform ist dies ein gesunder, normaler Zustand der Bilanz — das Geld der Anleger liegt nicht brach.

Der Kassenbestand sind die eigenen Betriebsmittel der Plattform. Die liquiden Mittel von CHF 439.654 gehören nicht zum Kapital der Anleger: Es handelt sich um Maclears eigene Betriebsmittel, gebildet aus Provisionserträgen und laufenden Einnahmen. Sie gewährleisten den reibungslosen Betrieb der Plattform — einen Liquiditätspuffer für die operative Tätigkeit sowie Mittel, die sich im laufenden Abrechnungsprozess befinden. Die Bilanz ist eine Momentaufnahme eines einzelnen Tages innerhalb der ständigen Bewegung der Mittel: Zu jedem Zeitpunkt befindet sich Geld in unterschiedlichen Phasen des Kreislaufs — es wird eingeworben, vergeben, von Kreditnehmern zurückgezahlt und an Anleger weitergeleitet.

Im Laufe des Jahres wuchs das Volumen der eingesetzten Mittel um ein Vielfaches. Die Entwicklung des Portfolios und der Mittelbeschaffung im Jahr 2024 zeigt, dass die Plattform die eingeworbenen Mittel nicht angesammelt, sondern unmittelbar in die Vergabe neuer Kredite geleitet hat:

Technologische Grundlage. Die verbleibenden 0,5 % der Vermögenswerte (CHF 52.140) entfallen auf die eigene Software der Plattform, auf der das gesamte Modell beruht: die Mittelbeschaffung, die Vermittlung und Verwaltung von Krediten sowie die Abrechnung mit Anlegern und Kreditnehmern.

Die Struktur der Vermögenswerte ist einfach und transparent: Die Gelder der Anleger sind vollständig in Kredite investiert, während der Kassenbestand und die Technologieplattform die eigene operative Basis von Maclear bilden. Das Unternehmen verfügt über keine weiteren wesentlichen Vermögenswerte.

Die Ergebnisse des Jahres 2024

2024 war das Jahr, in dem sich Wachstum von Plänen in Ergebnisse verwandelte. Der Umsatz der Plattform — die Gebühr für die Vermittlung und Verwaltung von Krediten sowie die Onboarding-Gebühr — wuchs im Jahresverlauf um das Siebenfache: von CHF 106.097 auf CHF 758.222. Die Logik ist direkt: Je mehr Anlegergelder die Plattform platziert und verwaltet, desto höher ihre Provisionserträge.

Die eigenen Erträge der Plattform bestehen aus der Gebühr für die Vermittlung und Verwaltung von Krediten sowie der Onboarding-Gebühr. Darüber hinaus erhält die Plattform Zinsen von Kreditnehmern und zahlt Zinsen sowie Boni an Anleger, wodurch diese eine Rendite auf ihre Investitionen erzielen. Damit sowohl die Erträge der Plattform als auch die Abrechnungen mit den Anlegern nachvollziehbar sind, stellen wir die Ertragsseite im Detail dar:

Die Anleger erhielten mehr, als die Kreditnehmer zahlten. Im Jahr 2024 zahlte die Plattform Anlegern Zinsen (530.266) und Boni (297.583) — insgesamt CHF 827.849 —, während Kreditnehmer Zinsen in Höhe von 464.322 zahlten. Die Plattform deckte diese Differenz bewusst aus ihren eigenen Provisionserträgen. Der größere Teil der Differenz entfällt auf Boni an Anleger über die Zinsen hinaus: eine Investition in Rendite und Loyalität während der Wachstumsphase. Zudem entspricht die Zahlungsdisziplin der Kreditnehmer nicht immer exakt dem Zeitplan, und damit Sie keine Verzögerungen erleben, glich die Plattform solche Abweichungen auf eigene Kosten aus. Bislang blieb dies eine Frage des Timings, nicht der Verluste: Die Plattform verzeichnete bei den vergebenen Krediten keine Ausfälle — was die Solidität dieses Ansatzes bestätigte. Nach allen Abrechnungen mit Anlegern behielt die Plattform einen Netto-Umsatz von CHF 394.694 bei einer Marge von 52,1 %.

Operativ erreichte die Plattform die Gewinnschwelle. Das wichtigste Ergebnis des Jahres zeigt sich auf EBITDA-Ebene: Die operative Tätigkeit näherte sich nahezu auf null an — CHF −7.188 bzw. −0,9 % des Umsatzes, gegenüber −74.844 im Vorjahr. Vor einem Jahr trug noch jeder Franken Umsatz einen erheblichen operativen Verlust; im Jahr 2024 deckten die Erträge der Plattform bereits nahezu vollständig die Kosten ihres Betriebs — Marketing, Kundengewinnung und Plattformentwicklung.

Das Endergebnis ist eine Investition in Wachstum. Für das Jahr wies die Plattform einen Verlust von CHF 122.941 aus, absolut betrachtet nahe am Vorjahreswert. Im Verhältnis zum Umfang der Geschäftstätigkeit hat sich das Bild jedoch dramatisch verändert: Vor einem Jahr überstieg der Verlust noch 100 % des Umsatzes, während er 2024 bei 16,2 % lag. Bei einem siebenfachen Umsatzwachstum schrumpfte der Verlust in relativen Zahlen um ein Vielfaches. Der größere Teil des Endverlusts entfällt nicht auf die operative Tätigkeit (die nahezu bei null lag), sondern auf Posten unterhalb der operativen Ebene — die Abschreibung der Plattform und Finanzaufwendungen. Was dieses Ergebnis für das Kapital der Plattform bedeutet und wie wir uns auf ein positives Ergebnis zubewegen, erfahren Sie im nächsten Abschnitt.

Die Plattform steuerte 2025 mit größerer Zuversicht als im Vorjahr; mehr dazu, wohin wir uns entwickeln, erfahren Sie im abschließenden Abschnitt.

Kapital und die Kosten des Wachstums

Wir kommen nun zu dem Teil der Berichterstattung, der das direkteste Gespräch erfordert — das Eigenkapital. Sagen wir es unumwunden: Zum Ende des Jahres 2024 ist das Eigenkapital der Plattform negativ und beläuft sich auf CHF −87.026. Wir zeigen dies offen und erläutern, warum es dazu kam und was wir dagegen unternehmen — denn Vertrauen entsteht durch das vollständige Bild, nicht durch bequeme Ausschnitte.

Dies sind die Kosten des schnellen Wachstums, nicht operativer Probleme. Das negative Eigenkapital entstand nicht, weil die Plattform schlecht arbeitet: Wie oben gezeigt, lag das operative Ergebnis praktisch bei null. Es spiegelt den über eine Phase aktiven Wachstums angesammelten Verlust wider — Investitionen in die Gewinnung von Anlegern, die Weiterentwicklung der Plattform und den Aufbau des Portfolios liefen den Erträgen voraus. Im Wesentlichen finanzierten wir das schnelle Wachstum aus dem Eigenkapital, und genau deshalb geriet es vorübergehend in den negativen Bereich.

Dies war eine bewusste strategische Entscheidung. Eine Crowdlending-Plattform steht vor einem „Henne-Ei-Problem“: Um Anleger zu gewinnen, braucht man einen stetigen Zustrom an Kreditnehmern, und um Kredite zu vergeben, braucht man Gelder der Anleger. Dieser Mechanismus lässt sich nur in Gang setzen, indem auf beiden Seiten eine kritische Masse aufgebaut wird — das Volumen, ab dem die Provisionserträge beginnen, für die Finanzierung der operativen Tätigkeit auszureichen. Bis dieser Umfang erreicht ist, wird die operative Tätigkeit aus eigenen Mitteln finanziert. Deshalb haben wir uns bewusst für eine Strategie des aggressiven Wachstums entschieden: um schneller den Umfang zu erreichen, an dem die Plattform sich selbst trägt — und die Ergebnisse des Jahres 2024 zeigen, dass dieser Punkt bereits nahe ist.

Woraus sich der Verlust des Jahres 2024 zusammensetzte. Die operative Tätigkeit lag, wie im vorherigen Abschnitt gezeigt, nahezu bei null (EBITDA CHF −7.188). Das Hauptgewicht des Endverlusts entfiel auf Posten unterhalb der operativen Ebene: die Abschreibung der Plattform (CHF 25.260) und Finanzaufwendungen (CHF 252.369), teilweise ausgeglichen durch Finanzerträge (CHF 164.484).

Das Kapital erholt sich. Dieser negative Wert ist vorübergehend, und wir führen das Kapital organisch in den positiven Bereich zurück, während die Plattform in die Gewinnzone vorrückt. Zwei Tatsachen untermauern dies. Erstens erhöhten die Aktionäre im Jahr 2024 das Kapital der Plattform um CHF 55.000 — die Eigentümer glauben an Maclear und unterstützen sie ebenso wie die Anleger. Zweitens hat sich die Lage laut vorläufigen Daten für 2025 in allen Bereichen verbessert, und wir erwarten, dass das Eigenkapital bis Ende 2025 wieder in den positiven Bereich zurückkehrt.

Pünktlichkeit der Abrechnungen mit Anlegern

Die praktischste Frage ist, ob die Plattform in der Lage sein wird, die Abrechnungen mit den Anlegern pünktlich vorzunehmen. Die Antwort ist in der Konstruktion des Modells selbst verankert: Der Zeitpunkt der Zahlungen an Anleger ist auf die Fälligkeit der Kredite abgestimmt, sodass die Quelle für die Abrechnungen mit Ihnen der Rückzahlungsstrom des Portfolios ist. Weichen einzelne Rückzahlungen vom Zeitplan ab, gleicht die Plattform diese Abweichungen — wie oben beschrieben — aus eigenen Mitteln aus, damit Zahlungen an Anleger pünktlich erfolgen. Es ist diese Konstruktion und nicht eine einmalige Barreserve, die die Pünktlichkeit der Abrechnungen gewährleistet.

Zum Ende des Jahres 2024 beliefen sich die liquiden Mittel der Plattform auf CHF 439.654. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen betrugen CHF 385.157 — dabei handelt es sich um aufgeschobene Abrechnungen mit Lieferanten und Partnern im Rahmen der laufenden Geschäftstätigkeit, die proportional zum Umfang der Plattform gewachsen sind.

Die Fähigkeit der Plattform, ihre Verpflichtungen Ihnen gegenüber pünktlich zu erfüllen, hängt unmittelbar von der Qualität des Kreditportfolios und davon ab, wie systematisch die Plattform das Kreditrisiko steuert. Der nächste Abschnitt widmet sich genau diesem Thema — der Auswahl der Kreditnehmer, der Diversifikation und dem Schutz vor Verlusten.

Was hinter Ihren Investitionen steht

Die wichtigste Frage für jeden Anleger ist, was hinter seiner Investition steht und wer verantwortlich ist, wenn ein Kreditnehmer den Kredit nicht zurückzahlt. Wir beantworten dies direkt: Hinter Ihren Investitionen steht die Plattform selbst. Maclear übernimmt das Kreditrisiko einzelner verspäteter Zahlungen von Kreditnehmern. Das bedeutet, dass wir nicht weniger als Sie an der Zuverlässigkeit jedes einzelnen Kredits interessiert sind, und wir steuern dieses Risiko systematisch.

Jeder Kreditnehmer wird geprüft. Bevor Mittel platziert werden, durchläuft der Kreditnehmer ein Due-Diligence-Verfahren: Die Plattform bewertet seine finanzielle Lage und seine Fähigkeit, den Kredit zu bedienen. Mittel werden nicht blind platziert, sondern erst nach einer solchen Prüfung.

Kreditnehmer verfügen über Vermögenswerte als Rückzahlungsquelle. Bei der Auswahl berücksichtigt die Plattform, ob Kreditnehmer über Vermögenswerte verfügen, die im Falle einer Nichterfüllung der Verpflichtungen als Quelle für die Rückzahlung der Schuld dienen können. Dies ist ein zusätzlicher Faktor, der das Verlustrisiko bei einem Kredit verringert.

Das Risiko wird auf viele Kreditnehmer verteilt. Die Plattform folgt dem Prinzip der Diversifikation: Mittel werden auf viele Kreditnehmer verteilt, statt sich auf wenige große Kredite zu konzentrieren. Mit wachsendem Portfolio verstärkt sich die Diversifikation, wodurch sich die Auswirkungen eines möglichen Ausfalls eines einzelnen Kreditnehmers auf das Portfolio als Ganzes verringern.

Die Plattform bildet eine Reserve für mögliche Verluste. Neben der Prüfung der Kreditnehmer und der Diversifikation unterhält Maclear eine Reserve für mögliche Kreditverluste (CHF 195.456 zum Ende des Jahres 2024) — einen Puffer, der als zusätzliche Schutzebene im Falle einzelner Zahlungsausfälle dient.

Die Qualität des Portfolios und die Disziplin bei dessen Verwaltung bilden die eigentliche Grundlage für die Fähigkeit der Plattform, ihre Verpflichtungen Ihnen gegenüber zu erfüllen. Diese Grundlage wird durch das oben Erläuterte gestärkt: das Erreichen der operativen Gewinnschwelle, das vielfache Wachstum, die Unterstützung durch die Aktionäre und die erwartete Rückkehr des Kapitals in den positiven Bereich bis Ende 2025. Die Plattform übernimmt nicht nur Verantwortung für Ihre Investitionen — sie stärkt kontinuierlich ihre Fähigkeit, diese Verantwortung zu tragen.

Wie es weitergeht: 2025 und darüber hinaus

War 2024 das Jahr, in dem wir den Umfang aufgebaut haben, so wurde 2025 das Jahr, in dem sich dieser Umfang auszuzahlen begann. Das Wachstum setzte sich auf beiden Seiten der Plattform fort — sowohl der Kreis der Anleger als auch die Zahl der Kreditnehmer wuchsen —, und das Portfolio der vergebenen Kredite überstieg CHF 50 Millionen. Laut vorläufigen Daten haben sich die wichtigsten Kennzahlen in allen Bereichen verbessert.

Schnelles Wachstum bedeutet nicht nur Chance, sondern auch Verantwortung. Wir sind uns bewusst, dass die Steuerung einer Plattform, die in einem solchen Tempo wächst, besondere Sorgfalt erfordert, und wir tun alles Notwendige dafür: Wir stärken den finanziellen und operativen Rahmen, bauen Prozesse für den neuen Umfang auf und entwickeln uns konsequent und umsichtig weiter. Auf dieser Basis erwarten wir, dass das Eigenkapital bis Ende 2025 in den positiven Bereich zurückkehrt.

Zusammenfassend: Die Plattform von Maclear funktioniert, und die Verpflichtungen gegenüber den Anlegern werden vollständig und pünktlich erfüllt. Bis Ende 2024 erreichte die operative Tätigkeit die Gewinnschwelle, und im Jahr 2025 setzt sich das Wachstum fort. Wo es Schwachstellen gibt, erkennen wir sie und stärken sie gezielt — denn die Widerstandsfähigkeit der Plattform und die Sicherheit Ihrer Investitionen sind untrennbar miteinander verbunden. Das Vertrauen, das Sie Maclear entgegengebracht haben, ist die Grundlage all unseres Handelns, und wir beabsichtigen, ihm jeden Tag gerecht zu werden. Vielen Dank, dass Sie an unserer Seite sind.