Πώς να επιλέξετε ασφαλή πλατφόρμα P2P lending: checklist due diligence

Όταν συγκρίνει κανείς πλατφόρμες, είναι σύνηθες να εστιάζει κυρίως στο επιτόκιο που προσφέρουν.

Ωστόσο, η δυνητική απόδοση είναι μόνο ένα μέρος της ανάλυσης.

Πρέπει επίσης να εξετάζεται ποιος διαχειρίζεται την πλατφόρμα, πώς επιλέγει τους δανειολήπτες, ποιες πληροφορίες παρέχει, πώς αντιμετωπίζονται οι αθετήσεις πληρωμών και ποιες επιλογές υπάρχουν για την ανάκτηση του κεφαλαίου πριν από τη λήξη.

Επιπλέον, έννοιες όπως "ρυθμιζόμενη", "εγγυημένη" ή "ασφαλής" μπορεί να έχουν πολύ διαφορετικές σημασίες. Το γεγονός ότι μια πλατφόρμα υπόκειται σε ένα συγκεκριμένο ρυθμιστικό πλαίσιο δεν σημαίνει ότι μια επένδυση είναι απαλλαγμένη από κινδύνους ούτε ότι το κεφάλαιο είναι εγγυημένο.

Γι' αυτό, πριν επενδύσετε είναι σκόπιμο να πραγματοποιήσετε μια μικρή due diligence της πλατφόρμας.

Σε αυτόν τον οδηγό εξετάζουμε τα βασικά σημεία που θα πρέπει να ελέγξετε πριν επιλέξετε μια πλατφόρμα P2P lending και πώς προσεγγίζει αυτά τα σημεία η Maclear.

1. Ελέγξτε ποιος βρίσκεται πίσω από την πλατφόρμα

Το πρώτο βήμα είναι να προσδιορίσετε με σαφήνεια την εταιρεία που λειτουργεί την πλατφόρμα.

Πριν επενδύσετε, ελέγξτε:

• Νομική επωνυμία της εταιρείας.
• Χώρα σύστασης.
• Εμπορικό μητρώο.
• Διοικητική ομάδα.
• Έτη λειτουργίας της εταιρείας.
• Διαθέσιμες χρηματοοικονομικές πληροφορίες.
• Οντότητα υπεύθυνη για τη διαμεσολάβηση.

Η διαφάνεια σε αυτό το σημείο είναι θεμελιώδης. Μια πλατφόρμα που δεν παρέχει σαφείς πληροφορίες σχετικά με το ποιος τη διαχειρίζεται θα πρέπει να εγείρει περισσότερα ερωτήματα πριν από την πραγματοποίηση οποιασδήποτε κατάθεσης.

Στην περίπτωση της Maclear, η πλατφόρμα λειτουργεί από την Maclear AG, εταιρεία εγγεγραμμένη στην Ελβετία. Η Maclear λειτουργεί ως χρηματοπιστωτικός διαμεσολαβητής βάσει της ελβετικής νομοθεσίας και είναι μέλος της PolyReg SRO, ενός οργανισμού αυτορρύθμισης που εποπτεύεται από τη FINMA. Είναι σημαντικό να διευκρινιστεί ότι η Maclear δεν είναι τράπεζα ούτε εποπτεύεται άμεσα από τη FINMA· η εποπτεία πραγματοποιείται μέσω του πλαισίου της PolyReg.

2. Αναλύστε το ρυθμιστικό πλαίσιο

Η ρύθμιση δεν εξαλείφει τον επενδυτικό κίνδυνο, αλλά η γνώση του νομικού πλαισίου στο οποίο λειτουργεί μια πλατφόρμα επιτρέπει την καλύτερη κατανόηση των υποχρεώσεών της και των μηχανισμών εποπτείας.

Μια σωστή due diligence θα πρέπει να απαντά σε ερωτήματα όπως:

• Σε ποια χώρα είναι ρυθμιζόμενη η εταιρεία;
• Ποιος φορέας ή οργανισμός εποπτεύει τη δραστηριότητά της;
• Ποιες απαιτήσεις πρέπει να πληροί;
• Υπάρχει δημόσιο μητρώο όπου μπορεί να επαληθευτεί η κατάστασή της;
• Ποιες υποχρεώσεις έχει σε θέματα ταυτοποίησης και πρόληψης της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες;

Στη Maclear, η συμμετοχή στον PolyReg συνεπάγεται τη συμμόρφωση με ορισμένες υποχρεώσεις που απορρέουν από την ελβετική νομοθεσία κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, καθώς και διαδικασίες ταυτοποίησης και γνώσης του πελάτη.

Η ίδια η πλατφόρμα επισημαίνει ότι η συμμετοχή της μπορεί να επαληθευτεί δημόσια.

Η διάκριση είναι σημαντική: η ρύθμιση και η εγγύηση κεφαλαίου είναι διαφορετικές έννοιες.

Μια πλατφόρμα μπορεί να λειτουργεί εντός ενός ρυθμιστικού πλαισίου και, ταυτόχρονα, οι επενδύσεις να παραμένουν εκτεθειμένες στον κίνδυνο αθέτησης πληρωμών.

3. Μάθετε πώς επιλέγει τους δανειολήπτες

Πρόκειται πιθανώς για ένα από τα σημαντικότερα σημεία όλης της ανάλυσης.

Ο επενδυτής δεν εμπιστεύεται μόνο την πλατφόρμα, αλλά και τις διαδικασίες που χρησιμοποιεί για να αποφασίσει σε ποιον δανείζει τα χρήματα.

Πριν επενδύσετε, είναι σκόπιμο να γνωρίζετε:

• Ποια έγγραφα ζητά η πλατφόρμα.
• Πώς επαληθεύει την ταυτότητα των δανειοληπτών.
• Ποιες χρηματοοικονομικές πληροφορίες αναλύει.
• Αν εξετάζει την ικανότητα αποπληρωμής.
• Πώς αξιολογεί το χρηματοδοτούμενο έργο.
• Αν αναλύει τις προσφερόμενες εγγυήσεις.
• Ποια κριτήρια χρησιμοποιεί για την απόρριψη συναλλαγών.

Η Maclear εξηγεί ότι κάθε δανειολήπτης πρέπει να περάσει από μια διαδικασία due diligence πριν μπορέσει να δημοσιευτεί το έργο του· η διαδικασία περιλαμβάνει έλεγχο εγγράφων, ελέγχους AML και ιστορικού, ειδικά ερωτηματολόγια και χρηματοοικονομική ανάλυση.

Μεταξύ των πληροφοριών που αναλύονται περιλαμβάνονται ισολογισμοί, καταστάσεις αποτελεσμάτων χρήσης, χρηματοοικονομικοί δείκτες, επιχειρηματικά σχέδια, χρηματοοικονομικά μοντέλα, χρονοδιαγράμματα αποπληρωμής και εγγυήσεις.

Τα έργα που δεν πληρούν το όριο κινδύνου που έχει καθορίσει η Maclear απορρίπτονται πριν φτάσουν στους επενδυτές.

Αυτό δεν σημαίνει ότι εξαφανίζεται ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών· σημαίνει ότι υπάρχει μια προηγούμενη διαδικασία επιλογής που αποσκοπεί στην αξιολόγηση των συναλλαγών.

4. Ελέγξτε ποιες πληροφορίες μπορείτε να συμβουλευτείτε πριν επενδύσετε

Μια πλατφόρμα μπορεί να πραγματοποιεί μια πολύ ολοκληρωμένη εσωτερική ανάλυση, αλλά είναι επίσης σημαντικό να γνωρίζετε ποιες πληροφορίες φτάνουν τελικά στον επενδυτή.

Πριν επενδύσετε, θα πρέπει να μπορείτε να γνωρίζετε, κατ' ελάχιστον:

• Ποσό του δανείου.
• Διάρκεια.
• Επιτόκιο.
• Σκοπός της χρηματοδότησης.
• Πληροφορίες για τον δανειολήπτη.
• Επίπεδο ή βαθμολογία κινδύνου, όπου υπάρχει.
• Εγγυήσεις, εάν υπάρχουν.
• Χρονοδιάγραμμα πληρωμών.

Όσο περισσότερες σχετικές πληροφορίες είναι διαθέσιμες, τόσο μεγαλύτερη ικανότητα θα έχει ο επενδυτής να πραγματοποιήσει τη δική του ανάλυση.

Η διαφάνεια δεν σημαίνει ότι μπορείτε να γνωρίζετε με βεβαιότητα το μελλοντικό αποτέλεσμα μιας επένδυσης. Σημαίνει ότι διαθέτετε επαρκείς πληροφορίες για να κατανοήσετε τι αγοράζετε και ποιους κινδύνους αναλαμβάνετε.

5. Ερευνήστε τι συμβαίνει αν ο δανειολήπτης δεν πληρώσει

Μία από τις ερωτήσεις που δεν θα έπρεπε ποτέ να λείπει σε μια due diligence είναι:

Τι συμβαίνει αν ο δανειολήπτης αθετήσει τις υποχρεώσεις του;

Ο επενδυτής θα πρέπει να γνωρίζει εκ των προτέρων την προβλεπόμενη διαδικασία για τη διαχείριση καθυστερήσεων και αθετήσεων πληρωμών.

Ανάλογα με την πλατφόρμα, μπορεί να υπάρχουν μηχανισμοί όπως:

• Διαχείριση της είσπραξης οφειλών.
• Εμπράγματες ή προσωπικές εγγυήσεις.
• Πράκτορες εξασφαλίσεων.
• Ταμεία πρόβλεψης.
• Δικαστικές διαδικασίες.
• Συμφωνίες αναδιάρθρωσης.

Στη Maclear, ορισμένα δάνεια συνοδεύονται από εξασφαλίσεις και η πλατφόρμα διαθέτει δομημένη διαδικασία για τη διαχείριση καθυστερήσεων και αθετήσεων. Επιπλέον, υπάρχει ένα Provision Fund που προορίζεται να καλύπτει προσωρινές καθυστερήσεις στην πληρωμή τόκων. Η ίδια η πλατφόρμα διευκρινίζει ότι αυτός ο μηχανισμός δεν εγγυάται την επιστροφή του κεφαλαίου.

Αυτό το τελευταίο σημείο είναι ιδιαίτερα σημαντικό: κανένας μηχανισμός προστασίας δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως εγγύηση πλήρους ανάκτησης των χρημάτων.

6. Ανάλυσε τη ρευστότητα

Το P2P lending έχει ένα χαρακτηριστικό που συχνά παραβλέπεται: το κεφάλαιο μπορεί να παραμείνει δεσμευμένο για όλη τη διάρκεια του δανείου.

Γι' αυτό, πριν επενδύσεις, πρέπει να ελέγξεις ποιες εναλλακτικές υπάρχουν αν χρειαστεί να ανακτήσεις τα χρήματα πριν από τη λήξη.

Ορισμένες πλατφόρμες δεν προσφέρουν δευτερογενή αγορά. Άλλες προσφέρουν.

Η Maclear διαθέτει ένα Secondary Market που επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν ορισμένες θέσεις δανείων πριν από τη λήξη της διάρκειάς τους. Αυτή η λειτουργία μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητες ρευστότητας, αλλά η πώληση εξαρτάται από την ύπαρξη ενδιαφερόμενου αγοραστή.

Επομένως, μια δευτερογενής αγορά δεν θα πρέπει να θεωρείται ισοδύναμη με τη διαθεσιμότητα άμεσης ρευστότητας.

Η σωστή ερώτηση είναι:

Ποιες επιλογές έχω για να ανακτήσω το κεφάλαιό μου πριν από τη λήξη και από τι εξαρτάται το αν μπορώ να το κάνω;

7. Έλεγξε τις προμήθειες

Οι προμήθειες μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην τελική απόδοση, ιδιαίτερα όταν πραγματοποιούνται πολλές συναλλαγές.

Έλεγξε:

• Προμήθεια κατάθεσης.
• Προμήθεια ανάληψης.
• Προμήθεια επένδυσης.
• Προμήθεια διαχείρισης.
• Προμήθεια Autoinvest.
• Προμήθεια δευτερογενούς αγοράς.
• Άλλα πιθανά κόστη.

Η Maclear αναφέρει ότι δεν χρεώνει προμήθειες στους επενδυτές για καταθέσεις, αναλήψεις κεφαλαίων, επενδύσεις στην πρωτογενή αγορά, χρήση του AutoInvest ή διατήρηση του λογαριασμού. Στο Secondary Market υπάρχει προμήθεια 2,5% για τον πωλητή όταν ολοκληρώνεται η συναλλαγή.

Η σύγκριση θα πρέπει πάντα να γίνεται με βάση το συνολικό κόστος και όχι μόνο το διαφημιζόμενο επιτόκιο.

8. Έλεγξε πώς είναι δομημένα τα δικαιώματά σου επί της επένδυσης

Αυτή είναι μια πιο τεχνική πτυχή, αλλά ιδιαίτερα σημαντική.

Δεν είναι το ίδιο να δανείζεις χρήματα απευθείας στην πλατφόρμα και να αποκτάς δικαίωμα απαίτησης έναντι του δανειολήπτη.

Στη Maclear, η δημοσιευμένη δομή ορίζει ότι, όταν ένας επενδυτής συμμετέχει σε ένα έργο, αποκτά την κυριότητα της αντίστοιχης απαίτησης έναντι του δανειολήπτη μέσω Συμφωνίας Αγοράς και Εκχώρησης Απαιτήσεων. Η Maclear ενεργεί ως αντιπρόσωπος είσπραξης και αντιπρόσωπος εξασφαλίσεων.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες που δημοσιεύει η πλατφόρμα, τα μη επενδυμένα κεφάλαια τηρούνται σε διαχωρισμένους λογαριασμούς μεσεγγύησης που διαχειρίζονται συνεργαζόμενες τράπεζες κατά τη διάρκεια της περιόδου άντλησης, αντί να τηρούνται στους λειτουργικούς λογαριασμούς της Maclear.

Η γνώση αυτής της δομής βοηθά στην κατανόηση του τι συμβαίνει με τα δικαιώματα του επενδυτή σε διαφορετικά σενάρια.

Τι συμβαίνει αν η πλατφόρμα παύσει να λειτουργεί;

Αυτό το ερώτημα αποτελεί μέρος ενός καλού due diligence και συνήθως λαμβάνει λιγότερη προσοχή από όση του αξίζει.

Πρέπει να διακρίνουμε δύο κινδύνους:

Κίνδυνος δανειολήπτη: ο δανειολήπτης δεν επιστρέφει τα χρήματα.

Κίνδυνος πλατφόρμας: η ίδια η πλατφόρμα παύει να λειτουργεί.

Στην περίπτωση της Maclear, οι δημοσιευμένες πληροφορίες ορίζουν ότι οι απαιτήσεις από τα δάνεια ανήκουν στους επενδυτές και ότι η Maclear ενεργεί ως αντιπρόσωπος. Σύμφωνα με τη νομική της δομή, το κλείσιμο της πλατφόρμας δεν συνεπάγεται αυτόματα την εξαφάνιση των απαιτήσεων έναντι των δανειοληπτών.

Αυτό δεν σημαίνει ότι το κεφάλαιο είναι εγγυημένο. Αν ένας δανειολήπτης αθετήσει τις υποχρεώσεις του και οι μηχανισμοί ανάκτησης δεν επιτρέψουν την ανάκτηση ολόκληρου του ποσού, ο επενδυτής μπορεί να υποστεί μερική ή ολική απώλεια.

Checklist πριν επενδύσεις σε μια πλατφόρμα P2P

Πριν πραγματοποιήσεις μια κατάθεση, μπορείς να χρησιμοποιήσεις αυτή τη λίστα:

Παύση λειτουργίας της πλατφόρμας

Τι συμβαίνει με τις επενδύσεις αν παύσει να λειτουργεί

Όσο περισσότερα από αυτά τα σημεία μπορείς να απαντήσεις με επαληθεύσιμες πληροφορίες, τόσο καλύτερα προετοιμασμένος θα είσαι για να αξιολογήσεις μια πλατφόρμα.

Αρκεί να επιλέξει κανείς μια "ασφαλή" πλατφόρμα;

Όχι.

Ακόμη και μετά την επιλογή μιας πλατφόρμας που πληροί εύλογα κριτήρια διαφάνειας, ρύθμισης και διαχείρισης κινδύνου, εξακολουθεί να χρειάζεται ανάλυση κάθε συγκεκριμένης επένδυσης.

Μια καλή πλατφόρμα δεν μετατρέπει αυτόματα όλα τα δάνεια σε καλές επενδύσεις.

Ο επενδυτής πρέπει να αξιολογήσει επίσης τη διαφοροποίηση, τη διάρκεια, τον δανειολήπτη, τους όρους του δανείου και το βάρος που θα έχει αυτή η επένδυση εντός του χαρτοφυλακίου του.

Η πλατφόρμα μπορεί να παρέχει εργαλεία και διαδικασίες επιλογής, αλλά η τελική επενδυτική απόφαση εξακολουθεί να ανήκει στον επενδυτή.

Συμπέρασμα

Η επιλογή μιας πλατφόρμας P2P lending απαιτεί πολύ περισσότερα από τη σύγκριση επιτοκίων.

Μια κατάλληλη due diligence θα πρέπει να αναλύει ποιος βρίσκεται πίσω από την πλατφόρμα, το ρυθμιστικό της πλαίσιο, πώς επιλέγει τους δανειολήπτες, ποιες πληροφορίες προσφέρει, πώς διαχειρίζεται τις αθετήσεις πληρωμών, ποιες επιλογές ρευστότητας υπάρχουν, ποιες είναι οι προμήθειές της και ποια νομική δομή έχουν οι επενδύσεις.

Στην περίπτωση της Maclear, η πλατφόρμα συνδυάζει μια διαδικασία due diligence πολλαπλών επιπέδων για τους δανειολήπτες με μηχανισμούς και εργαλεία όπως η διαφοροποίηση μεταξύ δανείων, το AutoInvest, το Provision Fund και η Secondary Market.

Αυτοί οι μηχανισμοί μπορούν να διευκολύνουν τη διαχείριση της επένδυσης, αλλά δεν εξαλείφουν τον κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου.

Η καλύτερη πλατφόρμα δεν είναι κατ' ανάγκη εκείνη που διαφημίζει το υψηλότερο επιτόκιο, αλλά εκείνη της οποίας τη δομή, τις διαδικασίες, τις πληροφορίες και τους κινδύνους μπορείς να κατανοήσεις πριν επενδύσεις.

Και, πάνω απ' όλα, να θυμάσαι ότι μια πλατφόρμα μπορεί να είναι διαφανής και να υπόκειται σε ρυθμιστικό πλαίσιο χωρίς οι επενδύσεις να είναι εγγυημένες.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.