Πώς ο πληθωρισμός επηρεάζει τον μακροπρόθεσμο πλούτο

Όταν σκεφτόμαστε τον πληθωρισμό, τα πρώτα πράγματα που μας έρχονται στο μυαλό είναι τα ψώνια του σούπερ μάρκετ και οι λογαριασμοί βενζίνης, όμως αυτό δεν είναι ούτε το μισό της υπόθεσης. Δεν είναι καθόλου τόσο προσωρινός ή συνδεδεμένος με τις ύφεσεις όσο φαίνεται. Συμβαίνει διαρκώς και είναι υπερβολικά αργός για να τον αντιληφθεί ο απλός παρατηρητής τη δεδομένη στιγμή. 

Με την πάροδο του χρόνου, ο πληθωρισμός μειώνει αθόρυβα την αγοραστική δύναμη του χρήματος, καθορίζοντας πόσο πλούτο μπορούν πραγματικά να διαφυλάξουν τα άτομα. Ένα ευρώ μπορεί να μη φαίνεται ότι αξίζει λιγότερο σε σχέση με την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους, αλλά αφήστε να περάσει μια δεκαετία, και έπειτα μια ακόμη. Θα δείτε καθαρά πώς διαβρώνεται η πραγματική αξία των αποταμιεύσεων, του εισοδήματος και των επενδύσεων. Υπό το πρίσμα του γεγονότος ότι οι κεντρικές τράπεζες διοχετεύουν συνεχώς νέα χαρτονομίσματα, είναι επιτακτική η ανάγκη να υπάρχει ένα μακροπρόθεσμο οικονομικό σχέδιο.

Πληθωρισμός: τα βασικά

Ο πληθωρισμός αναφέρεται στη σταδιακή άνοδο των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών με την πάροδο του χρόνου. Κάθε φορά που τα πράγματα κοστίζουν περισσότερο και εσείς εξακολουθείτε να έχετε τα ίδια 100 ευρώ, η αγοραστική σας δύναμη μειώνεται και έτσι γίνεστε φτωχότεροι. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή παρακολουθεί αυτά τα φαινόμενα και μπορείτε να τον συμβουλευτείτε. Κατά μέσο όρο, τα 100 ευρώ σας χάνουν μεταξύ 2 and 4 της πραγματικής τους αξίας ετησίως.

Εάν ο πληθωρισμός στη χώρα σας κινείται συνήθως γύρω στο 3% ετησίως, όσα σήμερα αγοράζουν ένα laptop αξίας 400 ευρώ, σε δέκα χρόνια θα αγοράζουν μόνο ένα αξίας 296 ευρώ.

Ονομαστική αξία έναντι πραγματικής αξίας

Η πραγματική αξία θέτει την ονομαστική αξία υπό έλεγχο, μετατοπίζοντας την προσοχή από τον ίδιο τον αριθμό σε αυτό που πράγματι αξίζει σε σχέση με τον χρόνο που έχει περάσει. Σε μεγάλα χρονικά διαστήματα, το χάσμα μεταξύ ονομαστικών και πραγματικών αξιών γίνεται όλο και πιο έντονο. Οι μισθοί, τα υπόλοιπα των αποταμιεύσεων και οι αξίες των χαρτοφυλακίων μπορεί να αυξάνονται σταθερά, όμως αν δεν καταφέρουν να ξεπεράσουν την εκτύπωση χρήματος, η αγοραστική τους δύναμη μειώνεται παρ' όλα αυτά.

Η ψευδαίσθηση του πλούτου

Όπως ο ανατοκισμός λειτουργεί προς την αύξηση των επενδύσεων, έτσι και η κλιμάκωση των τιμών ανατοκίζεται προς την αντίθετη κατεύθυνση, μειώνοντας σταθερά την πραγματική αξία του χρήματος σε μεγάλα χρονικά διαστήματα. Αυτό το φαινόμενο σύνθεσης είναι ιδιαίτερα σημαντικό κατά την αξιολόγηση μακροπρόθεσμων οικονομικών στόχων, όπως η συνταξιοδότηση, η χρηματοδότηση της εκπαίδευσης ή η μεταβίβαση πλούτου στις επόμενες γενιές.

Η επίδραση της κλιμάκωσης των τιμών στις αποταμιεύσεις

Αυτό είναι ένα από τα πρώτα πράγματα που λένε σε όλους να βάζουν στην άκρη και υποτίθεται ότι εξασφαλίζει την ασφάλειά σας. Εξάλλου, θέλετε ρευστότητα και προστασία από απρόβλεπτα έξοδα. Ωστόσο, η διάβρωση της αγοραστικής δύναμης αποτελεί σημαντική πρόκληση. Πολύ συχνά, όμως, οι τραπεζικοί λογαριασμοί δεν αποδίδουν αρκετούς τόκους όσο τα χρήματα παραμένουν σε αυτούς. 

Παρ' όλα αυτά, οι αποταμιεύσεις εξακολουθούν να εξυπηρετούν έναν ουσιώδη σκοπό. Οι βραχυπρόθεσμες ανάγκες, τα αποθεματικά έκτακτης ανάγκης και τα άμεσα έξοδα επωφελούνται από τη σταθερότητα και τη διαθεσιμότητα των μετρητών. Ο βασικός κίνδυνος προκύπτει όταν υπερβολικά μεγάλα ποσά πλούτου διατηρούνται σε αποταμιευτικά προϊόντα που έχουν σχεδιαστεί για ασφάλεια και όχι για ανάπτυξη. 

Επενδύοντας τα κέρδη σας

Σε αντίθεση με τις καταθέσεις σε μετρητά, πολλά επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία έχουν τη δυνατότητα να αποδώσουν αποδόσεις που ξεπερνούν τον πληθωρισμό με την πάροδο του χρόνου, ακόμη και αν η διάβρωση της αγοραστικής δύναμης εξακολουθεί να επηρεάζει τον τρόπο με τον οποίο αποδίδουν οι διάφορες επενδύσεις.

• Μετοχές: ιστορικά έχουν προσφέρει αποδόσεις που υπερβαίνουν τον πληθωρισμό σε μεγάλα χρονικά διαστήματα, κυρίως επειδή οι εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τις τιμές τους και να αναπτύξουν τα κέρδη τους καθώς αυξάνεται το κόστος. Αυτή η ικανότητα μετακύλισης του πληθωρισμού στους καταναλωτές καθιστά τις μετοχές αποτελεσματική μακροπρόθεσμη αντιστάθμιση.
• Ομόλογα: επηρεάζονται πιο άμεσα από τον πληθωρισμό, καθώς διατηρούν αντίστροφη σχέση
• Ακίνητα: επωφελούνται, καθώς οι τιμές των κατοικιών ανεβαίνουν αντίστοιχα
• Εμπορεύματα: ανεβαίνουν επίσης ώστε να αντισταθμίσουν την υποτίμηση
• Κρατικοί τίτλοι: μπορούν να προσαρμοστούν ειδικά ώστε να τον αντισταθμίζουν

Εναλλακτικές επενδύσεις

Πολλοί επενδυτές κοιτάζουν πέρα από τις μετοχές και τα ομόλογα, προς εναλλακτικές επενδύσεις. Αυτά τα μέσα δεν διαπραγματεύονται σε δημόσιες αγορές και συχνά συνδέονται με την πραγματική οικονομική δραστηριότητα και όχι με το κλίμα της αγοράς. Ως αποτέλεσμα, μπορούν να προσφέρουν οφέλη διαφοροποίησης και ροές εισοδήματος που συμπεριφέρονται διαφορετικά σε περιόδους απότομων αυξήσεων των τιμών. Ένας κλάδος που έχει εκτιναχθεί τελευταία είναι το peer-to-peer crowdlending όπου οι επενδυτές συνεισφέρουν μαζί σε ελεγμένα έργα, μοιραζόμενοι τον κίνδυνο. 

Πλατφόρμες όπως η Maclear δίνουν σε δανειολήπτες τη δυνατότητα να αποκτήσουν πίστωση, οι οποίοι δεν εντάσσονται στο τραπεζικό μοντέλο αλλά διαθέτουν καλή πιστοληπτική ικανότητα βάσει των πρακτικών των 3 κορυφαίων οργανισμών πιστοληπτικής αξιολόγησης. Όλα τα δάνεια προστατεύονται με εξασφαλίσεις (collateral) καθώς και με provision fund, με μπόνους καλωσορίσματος, επιβράβευσης και σύστασης και αποδόσεις έως 15%.

Σχεδιασμός συνταξιοδότησης

Σε αντίθεση με όσους βρίσκονται στα εργασιακά τους χρόνια, οι συνταξιούχοι συχνά εξαρτώνται από σταθερές ή ημι-σταθερές πηγές εισοδήματος, γεγονός που τους καθιστά πιο ευάλωτους στην αύξηση του κόστους ζωής. Μπορεί να παρέχουν προβλέψιμες ταμειακές ροές, όμως πολλές δεν προσαρμόζονται αυτόματα στον πληθωρισμό. Χωρίς προσαρμογές στο κόστος ζωής, αυτές οι ροές εισοδήματος χάνουν αγοραστική δύναμη κάθε χρόνο, αναγκάζοντας τους συνταξιούχους είτε να μειώσουν το βιοτικό τους επίπεδο είτε να αναλώσουν τις αποταμιεύσεις τους ταχύτερα από ό,τι είχαν σχεδιάσει. Ακόμη και μέτριες γενικές αυξήσεις των τιμών μπορούν να επηρεάσουν σημαντικά τους συνταξιούχους κατά τη διάρκεια μιας συνταξιοδότησης πολλών δεκαετιών.

Η κοινωνική ασφάλιση και παρόμοιες κρατικές παροχές σε ορισμένες χώρες προσφέρουν προσαρμογές συνδεδεμένες με τον πληθωρισμό, αλλά αυτές οι αυξήσεις μπορεί να μην αντικατοπτρίζουν πλήρως τα ατομικά καταναλωτικά πρότυπα, ιδίως όσον αφορά την υγειονομική περίθαλψη και τη στέγαση.

Ανισότητα πλούτου

Ο πληθωρισμός δεν επηρεάζει όλα τα άτομα εξίσου και ο ανομοιόμορφος αντίκτυπός του μπορεί να συμβάλει στη διεύρυνση της ανισότητας πλούτου με την πάροδο του χρόνου. Όσοι δεν κατέχουν πολλά περιουσιακά στοιχεία και τείνουν να παραμένουν με τον ίδιο μισθό για μεγάλο διάστημα πλήττονται περισσότερο από αυτή την οικονομική υποτίμηση, ενώ τα άτομα που κατέχουν περιουσιακά στοιχεία με ανατιμητικές τάσεις μπορεί να βρίσκονται σε καλύτερη θέση για να απορροφήσουν ή ακόμη και να επωφεληθούν από την άνοδο των τιμών.

Συνήθειες των χαμηλότερων εισοδημάτων

Τα άτομα αυτά δαπανούν μεγαλύτερο ποσοστό του εισοδήματός τους σε βασικά αγαθά, όπως: 

• Τρόφιμα
• Ενοίκιο
• Στεγαστικά δάνεια
• Λογαριασμοί κοινής ωφέλειας
• Δόσεις αυτοκινήτου
• Ψυχαγωγία

Είναι συνήθως πιο ευαίσθητα στον πληθωρισμό. Όταν οι τιμές αυξάνονται, αυτά τα νοικοκυριά έχουν λιγότερη ευελιξία να προσαρμόσουν τις δαπάνες τους, αφήνοντας ελάχιστο περιθώριο για αποταμίευση ή επένδυση. Ως αποτέλεσμα, τα άτομα αυτά δυσκολεύονται περισσότερο να δημιουργήσουν παθητικό εισόδημα.

Συνήθειες των εύπορων 

Τα άτομα αυτά τείνουν να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία, ακίνητα και επιχειρήσεις που μπορούν να αυξηθούν σε αξία κατά τη διάρκεια απότομων αναταράξεων των τιμών. Αυτά, αντιθέτως, τείνουν να προσφέρουν αποδόσεις που υπερβαίνουν τις αυξήσεις των τιμών, επιτρέποντας στους κατόχους να διαφυλάξουν ή να αυξήσουν τον πραγματικό τους πλούτο. Επιπλέον, η πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές συμβουλές και σε διαφοροποιημένες επενδυτικές ευκαιρίες ενισχύει περαιτέρω την πορεία τους με την πάροδο του χρόνου.

Χρέος

Το χρέος σταθερού επιτοκίου μπορεί να καταστεί ευκολότερα διαχειρίσιμο με την πάροδο του χρόνου, καθώς η υποτίμηση του νομίσματος μειώνει την πραγματική αξία των αποπληρωμών. Όσοι έχουν πρόσβαση σε ευνοϊκούς όρους δανεισμού ενδέχεται να επωφεληθούν από αυτό το φαινόμενο, ενώ τα άτομα που δεν διαθέτουν τέτοια πρόσβαση μπορεί να δυσκολευτούν, καθώς το κόστος ζωής αυξάνεται ταχύτερα από τους μισθούς.

Παρανοήσεις σχετικά με τον πληθωρισμό

Πρόκειται για κάτι από το οποίο οι άνθρωποι οπωσδήποτε πρέπει να προστατευτούν, εντούτοις υπάρχει μεγάλη σύγχυση γύρω από την υποτίμηση του νομίσματος.

1. Έχει σημασία μόνο σε περιόδους οικονομικής ύφεσης: Στην πραγματικότητα, ακόμη και η χαμηλή και σταθερή υποτίμηση του νομίσματος διαμορφώνει σταθερά τα μακροπρόθεσμα οικονομικά αποτελέσματα. Η αντιμετώπισή της ως ζητήματος που αφορά αποκλειστικά περιόδους κρίσης σημαίνει υποτίμηση της αθροιστικής επίδρασής της κατά τις κατά τα άλλα «κανονικές» οικονομικές περιόδους.
2. Η αύξηση των μισθών προστατεύει αυτόματα από την υποτίμηση του νομίσματος: οι αυξήσεις στις αποδοχές ή στα έσοδα μπορεί να φαίνονται θετικές, όμως εάν η αύξηση αυτή δεν υπερβαίνει την άνοδο των τιμών, η πραγματική αγοραστική δύναμη παραμένει αμετάβλητη ή ακόμη και μειώνεται. 
3. Η διακράτηση μετρητών είναι ασφαλής επιλογή: Ενώ τα μετρητά προσφέρουν σταθερότητα και ρευστότητα, παρέχουν ελάχιστη προστασία έναντι των αυξήσεων των τιμών σε μακρές χρονικές περιόδους. Όταν αυτές υπερβαίνουν τους τόκους που αποφέρουν τα διακρατούμενα μετρητά, η πραγματική αξία του χρήματος μειώνεται.
4. Είναι κακός για όλους: η επίδρασή του διαφέρει ανάλογα με τις πηγές εισοδήματος, τα πρότυπα δαπανών, την κατοχή περιουσιακών στοιχείων και την πρόσβαση σε χρηματοοικονομικά εργαλεία.
5. Είναι καλό εργαλείο για τη μείωση του χρέους: μολονότι μπορεί να μειώσει την πραγματική αξία του χρέους σταθερού επιτοκίου, το όφελος αυτό δεν είναι ομοιόμορφο. Τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, η αύξηση του κόστους των τόκων και το στάσιμο εισόδημα μπορούν να αντισταθμίσουν ή να ανατρέψουν οποιοδήποτε πλεονέκτημα. Η υπόθεση ότι καθιστά αυτόματα το χρέος ευκολότερα διαχειρίσιμο μπορεί να ενθαρρύνει υπερβολικό ή κακώς δομημένο δανεισμό.
6. Είναι αδύνατο να τον προγραμματίσει κανείς: Πολλοί θεωρούν τον πληθωρισμό υπερβολικά απρόβλεπτο ώστε να συνυπολογιστεί στον μακροπρόθεσμο σχεδιασμό. Μολονότι τα ακριβή ποσοστά δεν μπορούν να προβλεφθούν, η υποτίμηση του νομίσματος καθεαυτή είναι επίμονη και μετρήσιμη. Η πλήρης αγνόησή της αποτελεί αποτυχία σχεδιασμού και όχι αμυντική στρατηγική.

Συμπέρασμα

Ο πληθωρισμός δεν είναι μια βραχυπρόθεσμη αναστάτωση ούτε ένα δευτερεύον οικονομικό στατιστικό στοιχείο – είναι μια επίμονη δύναμη που αναδιαμορφώνει αθόρυβα τα οικονομικά αποτελέσματα με την πάροδο του χρόνου. Ο πραγματικός κίνδυνος που ενέχει έγκειται στον διακριτικό τρόπο με τον οποίο διαβρώνει την αγοραστική δύναμη, στρεβλώνει τον μακροπρόθεσμο σχεδιασμό και δημιουργεί την ψευδαίσθηση της προόδου εκεί όπου ο πραγματικός πλούτος δεν αυξάνεται στην πραγματικότητα. Εάν παραμείνει χωρίς αντιμετώπιση, ακόμη και μέτριες αυξήσεις στο γενικό καλάθι αγαθών μπορούν να υπονομεύσουν δεκαετίες πειθαρχημένης αποταμίευσης και επένδυσης.

Δεν υπάρχει μία μοναδική λύση για τη σταθερή άνοδο των τιμών. Ο αποτελεσματικός σχεδιασμός προϋποθέτει την κατανόηση του τρόπου με τον οποίο συμπεριφέρονται τα διάφορα περιουσιακά στοιχεία, του πώς εξελίσσονται τα προσωπικά πρότυπα δαπανών και του πώς ο ανατοκισμός λειτουργεί τόσο υπέρ όσο και εναντίον σας. Με συνειδητές επιλογές σχετικά με το πού κατανέμεται το κεφάλαιο και πώς προστατεύεται, τα άτομα μπορούν να μεταβούν από την παθητική απορρόφηση της επίδρασης της υποτίμησης του νομίσματος στην ενεργητική διαχείρισή της.

Η Maclear προσφέρει πρόσβαση σε αυτόν τον χώρο μέσω P2B crowdlending, επιτρέποντας στους επενδυτές να χρηματοδοτούν ελεγμένα επιχειρηματικά έργα που λειτουργούν εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού πλαισίου. Τα έργα της έχουν μέση διάρκεια περίπου 12 μηνών και προστατεύονται μακροπρόθεσμα από εξασφαλίσεις (collateral) και βραχυπρόθεσμα από ένα ειδικό ταμείο. Χάρη στις σταδιακές εκταμιεύσεις, ο κίνδυνος κατανέμεται και οι επενδυτές μπορούν να συνεχίσουν να διαθέτουν κεφάλαια βάσει των αποτελεσμάτων των αποδόσεων, οι οποίες συχνά φτάνουν έως και το 15%.