Ελβετική αυτορρύθμιση AML για crowdlending: ο έλεγχος PolyReg

Η Maclear AG λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός διαμεσολαβητής στον μη τραπεζικό τομέα βάσει της ελβετικής χρηματοοικονομικής νομοθεσίας και είναι μέλος της PolyReg, ενός οργανισμού αυτορρύθμισης (SRO) αναγνωρισμένου από τη FINMA βάσει του Νόμου κατά της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες. Η Maclear AG δεν αδειοδοτείται απευθείας από τη FINMA. Ο έλεγχος της PolyReg δειγματοληπτεί πόσο καλά η Maclear εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της για την ταυτοποίηση AML όσον αφορά τις επιχειρήσεις που γίνονται δεκτές στην πλατφόρμα, αν και δεν ελέγχει κάθε έργο μεμονωμένα.

Το παρόν άρθρο εξετάζει τον συνήθη ισχυρισμό ότι η ελβετική αυτορρύθμιση επικεντρώνεται μόνο στην καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML), και δείχνει πόσο αυστηρά εφαρμόζεται. Εξηγεί επίσης ότι τόσο το πλαίσιο της PolyReg SRO όσο και το καθεστώς επενδυτικών επιχειρήσεων της ΕΕ παρέχουν πραγματική εποπτεία, αλλά κανένα από τα δύο δεν μπορεί να εγγυηθεί ότι ένα συγκεκριμένο δάνειο θα αποπληρωθεί. Αυτό καθορίζεται από το ίδιο το έργο και την εξασφάλισή του, ανεξάρτητα από το ρυθμιστικό πλαίσιο.

Ο έλεγχος AMLA του 2025 από τη Grant Thornton: πεδίο εφαρμογής και μεθοδολογία

Το καθεστώς ελβετικού SRO διαφέρει από τις άδειες επενδυτικών επιχειρήσεων βάσει της Οδηγίας για τις Αγορές Χρηματοπιστωτικών Μέσων II (MiFID II) που κατέχουν οι πλατφόρμες crowdlending στα κράτη μέλη της ΕΕ. Η συμμετοχή στο SRO περιλαμβάνει επαναλαμβανόμενο, ανεξάρτητο έλεγχο AML που διενεργείται από εξωτερική εταιρεία. Για τη Maclear, ο ελεγκτής αυτός είναι η Grant Thornton AG, η οποία διενεργεί τους ελέγχους AML της PolyReg από το 2023, με τον πιο πρόσφατο να χρονολογείται στις 22 Οκτωβρίου 2025.

Στον πιο πρόσφατο έλεγχο, η Grant Thornton εξέτασε 5,616 επιχειρηματικές σχέσεις σχετικές με AML, συνολικής αξίας περίπου €34.7 εκατομμυρίων σε κύκλο εργασιών συναλλαγών, και δειγματοληπτικά ανέλυσε λεπτομερώς 64 μεμονωμένους φακέλους. Ο έλεγχος διαπίστωσε ότι:

• Δεν πραγματοποιήθηκαν συναλλαγές μετρητών κατά την περίοδο υπό εξέταση.
• Η Maclear δεν είχε σχέσεις που να συνδέονται με αλλοδαπά πολιτικώς εκτεθειμένα πρόσωπα ή κρατικές οντότητες.
• Το δείγμα δεν έδειξε συνδέσεις με δικαιοδοσίες στη μαύρη λίστα της FATF.
• Δεν εντοπίστηκαν πολύπλοκες δομές ή εταιρείες-βιτρίνες στους φακέλους που εξετάστηκαν.

Η Grant Thornton αξιολόγησε επίσης την υποστήριξη της Maclear στη διαδικασία ελέγχου ως “καλή”, χωρίς να ζητηθούν ειδικά μέτρα ή συμπληρωματική εξέταση.

Ο κατάλογος ελέγχων της PolyReg για ταυτότητα και νομιμότητα

Η εποπτεία ενός ελβετικού χρηματοοικονομικού διαμεσολαβητή όπως η Maclear AG λειτουργεί σε επίπεδα. Το πρώτο επίπεδο είναι η ίδια η Maclear AG με τη διαδικασία αξιολόγησης πιστωτικού κινδύνου: κάθε πιθανός δανειολήπτης peer-to-business (P2B) βαθμολογείται σε κλίμακα δέκα βημάτων και η μεγάλη πλειονότητα των αιτήσεων απορρίπτεται. Το δεύτερο επίπεδο είναι η PolyReg, ένας από τους οργανισμούς αυτορρύθμισης που αναγνωρίζονται επισήμως από τη FINMA βάσει του Νόμου κατά της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες· λογοδοτεί στη FINMA για τη συμπεριφορά των μελών της. Εάν η ελεγκτική εταιρεία της PolyReg εντοπίσει σοβαρή παράβαση, ενημερώνει άμεσα προφορικά τον Εκτελεστικό Διευθυντή της PolyReg, ακολουθούμενη από γραπτή αναφορά εντός 14 ημερών· το διοικητικό συμβούλιο της PolyReg αποφασίζει στη συνέχεια πώς θα ανταποκριθεί, από τον διορισμό ανεξάρτητου ερευνητή έως κυρώσεις ή ενημέρωση της FINMA, ανάλογα με τη σοβαρότητα, σύμφωνα με τους δικούς της κανονισμούς της PolyReg.

Τι ελέγχει ακριβώς ο έλεγχος της PolyReg;

Βάσει της ελβετικής νομοθεσίας AML, ο έλεγχος εξετάζει εάν:

• η ταυτότητα κάθε πελάτη έχει επαληθευτεί σωστά και όχι απλώς συλλεγεί, και εάν τα έγγραφα ταυτοποίησης είναι επίκαιρα,
• η πραγματική δικαιούχος ιδιοκτησία πίσω από έναν εταιρικό αιτούντα τεκμηριώνεται και αντιστοιχεί στην πραγματική εταιρική δομή του δανειολήπτη,
• οι συναλλαγές παρακολουθούνται για μοτίβα που δεν αντιστοιχούν στο δηλωμένο προφίλ ενός πελάτη,
• όποιος άνοιξε έναν λογαριασμό μπορεί να αποδείξει τεκμηριωμένη εξουσιοδότηση να εκπροσωπεί την εταιρεία πίσω από αυτόν,
• η τεκμηρίωση προέλευσης περιουσίας σε μια σχέση υψηλότερου κινδύνου είναι επαρκής,
• υπάρχει τεκμηρίωση για την ιχνηλάτηση του τρόπου μεταφοράς των χρημάτων,
• μια σχέση κλιμακώνεται και αναφέρεται μόλις κάτι φαίνεται ύποπτο.

Με άλλα λόγια, οι έλεγχοι καθορίζουν εάν η ταυτότητα και η πραγματική δικαιούχος ιδιοκτησία μιας επιχείρησης ή ενός επενδυτή μπορούν να επαληθευτούν και να τεκμηριωθούν, ποια μέθοδος ταυτοποίησης χρησιμοποιείται για κάθε περίπτωση, και εάν η τεκμηρίωση πίσω από αυτή την επαλήθευση αντέχει σε εξωτερική επανεξέταση.

Κάθε σχέση που ο ελεγκτής θεωρεί αυξημένου κινδύνου υπόκειται σε στενότερο έλεγχο. Μια σχέση μεταξύ της Maclear και ενός δανειολήπτη παραμένει επίσης υποκείμενη σε εξωτερική επανεξέταση πολύ μετά τον έλεγχο: οι ελεγκτές μπορούν να επανανοίξουν και να αμφισβητήσουν μια περίπτωση αργότερα, κάτι που προσθέτει ένα επιπλέον επίπεδο εξωτερικής λογοδοσίας για τον τρόπο με τον οποίο τεκμηριώθηκαν και διενεργήθηκαν οι έλεγχοι ταυτότητας και ιδιοκτησίας.

Καλύπτει η ελβετική εποπτεία AML την πιστωτική ποιότητα;

Όχι. Η ελβετική νομοθεσία AML είναι στενότερη από τους κανόνες συμπεριφοράς επενδυτικών υπηρεσιών της ΕΕ που διέπουν τις πλατφόρμες crowdlending στο πλαίσιο της MiFID II. Η πιστοληπτική ικανότητα μιας επιχείρησης είναι ξεχωριστός έλεγχος που διενεργείται από το δικό της σύστημα αξιολόγησης πιστωτικού κινδύνου της Maclear πριν από την καταχώριση ενός έργου. Οι κανόνες της PolyReg απαιτούν κάθε επιχείρηση που καταχωρίζεται για crowdfunding P2B στη Maclear να υποβάλλεται σε τεκμηριωμένο έλεγχο ταυτότητας και νομιμότητας, αλλά αυτός ο έλεγχος αφορά τη νομιμότητα, όχι την πιστωτική ποιότητα.

Διορθώσεις, κυρώσεις και αποβολή από το SRO

Εάν ένας ελεγκτής της PolyReg εντοπίσει προβλήματα κατά τη διάρκεια μιας επανεξέτασης, ο SRO απαιτεί διόρθωση εντός συγκεκριμένου χρονοδιαγράμματος, κάτι που σε μια τέτοια περίπτωση θα σήμαινε ότι η Maclear δεν θα μπορούσε να συνεχίσει μια σχέση με έναν προβληματικό δανειολήπτη. Η PolyReg εποπτεύει τη συμμόρφωση και μπορεί να δράσει βάσει των ευρημάτων της, συμπεριλαμβανομένης της επιβολής κυρώσεων σε ένα μέλος ή, σε σοβαρές περιπτώσεις, της πλήρους αποβολής του από τον SRO. Στην Ελβετία, η αποβολή τερματίζει εντελώς τη δυνατότητα μιας εταιρείας να λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός διαμεσολαβητής, γι' αυτό και οι πλατφόρμες υπό την εποπτεία της PolyReg αντιμετωπίζουν τον έλεγχο ως σοβαρή υποχρέωση συμμόρφωσης.

Σύγκριση του ελέγχου της PolyReg με μια άδεια MiFID II της ΕΕ

Επειδή τα δύο πλαίσια απαντούν σε διαφορετικά ερωτήματα, το να ρωτά κανείς ποιο είναι “καλύτερα ρυθμισμένο” δεν αποτελεί χρήσιμη σύγκριση. Κάθε καθεστώς διέπει ένα διαφορετικό επίπεδο μιας πλατφόρμας, όπως δείχνει ο πίνακας.

Βασικά συμπεράσματα

• Η Maclear AG είναι μέλος της PolyReg SRO, αναγνωρισμένης από τη FINMA βάσει του Νόμου κατά της Νομιμοποίησης Εσόδων από Παράνομες Δραστηριότητες, και δεν αδειοδοτείται απευθείας από τη FINMA.
• Η συμμετοχή στο SRO συνεπάγεται επαναλαμβανόμενο ανεξάρτητο έλεγχο AML· ο πιο πρόσφατος διενεργήθηκε από τη Grant Thornton AG στις 22 Οκτωβρίου 2025 και κάλυψε 5,616 επιχειρηματικές σχέσεις με 64 φακέλους που εξετάστηκαν λεπτομερώς.
• Ο έλεγχος επαληθεύει την ταυτότητα, την πραγματική δικαιούχο ιδιοκτησία, την παρακολούθηση συναλλαγών και την τεκμηρίωση, όχι την πιστωτική ποιότητα ενός καταχωρισμένου έργου.
• Η πιστωτική ποιότητα αξιολογείται ξεχωριστά από το δικό της σύστημα αξιολόγησης της Maclear, το οποίο βαθμολογεί κάθε δανειολήπτη σε κλίμακα δέκα βημάτων.
• Ούτε το ελβετικό πλαίσιο SRO ούτε η άδεια MiFID II της ΕΕ εγγυώνται ότι ένα συγκεκριμένο δάνειο θα αποπληρωθεί· αυτό καθορίζεται από το έργο και την εξασφάλισή του.
• Η απώλεια της συμμετοχής στο SRO θα τερμάτιζε τη δυνατότητα μιας εταιρείας να λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός διαμεσολαβητής στην Ελβετία, κάτι που δίνει στον έλεγχο τη βαρύτητά του.

Συχνές ερωτήσεις

Ελέγχει η Maclear τα έργα που καταχωρίζει προς επένδυση;

Ναι, μέσω δύο διαφορετικών τύπων ελέγχου. Το δικό της σύστημα αξιολόγησης της Maclear βαθμολογεί κάθε δανειολήπτη και απορρίπτει τις περισσότερες αιτήσεις. Ξεχωριστά, ο ανεξάρτητος έλεγχος AML της PolyReg δειγματοληπτεί φακέλους δανειοληπτών και επαληθεύει την ταυτότητα και τη νομιμότητα των επιχειρήσεων και επενδυτών που γίνονται δεκτοί στην πλατφόρμα.

Ρυθμίζεται η Maclear με τον ίδιο τρόπο όπως οι αδειοδοτημένες πλατφόρμες της ΕΕ;

Όχι. Η ελβετική αυτορρύθμιση AML της Maclear λειτουργεί μέσω της PolyReg SRO, ενώ οι πλατφόρμες με έδρα σε κράτη μέλη της ΕΕ κατέχουν άδεια επενδυτικής επιχείρησης MiFID II που εκδίδεται από εθνική αρχή. Πρόκειται για δύο διαφορετικά καθεστώτα και κανένα δεν υποκαθιστά το άλλο. Κανένα από τα δύο πλαίσια δεν αποκλείει τους επενδυτές με έδρα στην ΕΕ: η Maclear τους δέχεται σε βάση αντίστροφης προσέγγισης και εντός των ορίων της ισχύουσας τοπικής νομοθεσίας, ενώ μια άδεια MiFID II επιτρέπει σε μια πλατφόρμα να διαφημίζεται απευθείας σε όλη την ΕΕ μέσω passporting. Και τα δύο απαιτούν λεπτομερείς ελέγχους Γνωρίστε τον Πελάτη σας (KYC) και Γνωρίστε την Επιχείρησή σας (KYB).

Τι περιλαμβάνει ο έλεγχος AML της Maclear;

Η Grant Thornton AG εξέτασε δείγμα των επιχειρηματικών σχέσεων της Maclear βάσει των ελβετικών απαιτήσεων AML, συμπεριλαμβανομένης της ταυτοποίησης πελατών, της τεκμηρίωσης πραγματικής δικαιούχου ιδιοκτησίας και της παρακολούθησης συναλλαγών. Ο πιο πρόσφατος έλεγχος κάλυψε 5,616 σχέσεις και εξέτασε δειγματοληπτικά 64 φακέλους λεπτομερώς.

Τι επαληθεύει ο ελεγκτής σε κάθε φάκελο του δείγματος;

Τέσσερις κατηγορίες στοιχείων: έγγραφα επαλήθευσης ταυτότητας, αρχεία πραγματικής δικαιούχου ιδιοκτησίας για εταιρικούς αιτούντες, τεκμηρίωση προέλευσης περιουσίας σε σχέσεις υψηλότερου κινδύνου, και τεκμηριωμένη εξουσιοδότηση για τον εκπρόσωπο του δανειολήπτη που άνοιξε τον λογαριασμό. Κάθε εύρημα του ελέγχου ανάγεται σε συγκεκριμένο φάκελο και κατηγορία.

Καλύπτεται μια επένδυση μέσω της Maclear από ασφάλιση καταθέσεων;

Όχι. Η Maclear δεν είναι τράπεζα, επομένως το ελβετικό σύστημα ασφάλισης καταθέσεων δεν εφαρμόζεται, ούτε παρέχει ασφάλιση καταθέσεων μια άδεια MiFID II. Αντ' αυτού, η Maclear χρησιμοποιεί δύο μηχανισμούς μείωσης κινδύνου: την εξασφάλιση και το Provision Fund. Εάν ένας δανειολήπτης σταματήσει να πληρώνει, η Maclear ακολουθεί μια κλιμακούμενη διαδικασία, από επικοινωνία την ημέρα 3 έως επίσημη ειδοποίηση έως την ημέρα 30 και ενεργή ανάκτηση, συμπεριλαμβανομένης της ρευστοποίησης εξασφάλισης, από την ημέρα 60. Το Provision Fund είναι ένα αποθεματικό που δημιουργείται από συνεισφορά 2% σε κάθε επιτυχώς χρηματοδοτούμενο έργο και τηρείται σε ξεχωριστό λογαριασμό, ανεξάρτητο από το λειτουργικό κεφάλαιο της Maclear. Έχει σχεδιαστεί για να καλύπτει τις πληρωμές τόκων προς τους επενδυτές κατά τη διάρκεια καθυστερήσεων δανειοληπτών. Δεν πρόκειται για ασφαλιστικό σύστημα, δεν αποτελεί εγγύηση επαναγοράς (buyback guarantee), και δεν εγγυάται νομικά την πλήρη αποπληρωμή του κεφαλαίου. Το τρέχον υπόλοιπο δημοσιεύεται στην πλατφόρμα.

Τι συμβαίνει εάν η PolyReg διαπιστώσει ότι ένα μέλος δεν συμμορφώνεται;

Το πρώτο βήμα της PolyReg είναι να απαιτήσει τη διόρθωση της παράβασης εντός συγκεκριμένου χρονοδιαγράμματος. Εάν αυτό δεν συμβεί, η PolyReg μπορεί να επιβάλει κυρώσεις στο μη συμμορφούμενο μέλος ή, σε πιο σοβαρές περιπτώσεις, να το αποβάλει από τον SRO. Βάσει της ελβετικής νομοθεσίας AML, η συμμετοχή στο SRO είναι αυτό που εξουσιοδοτεί νομικά μια επιχείρηση να λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός διαμεσολαβητής, οπότε η απώλεια αυτής της ιδιότητας επηρεάζει τη νομική θέση της εταιρείας.

Σχετικά με τη Maclear

Η Maclear AG είναι μια ελβετική πλατφόρμα δανεισμού P2P και crowdlending με έδρα στην Ελβετία. Η εταιρεία λειτουργεί ως χρηματοοικονομικός διαμεσολαβητής στον μη τραπεζικό τομέα και είναι μέλος της PolyReg SRO, σε συμμόρφωση με την ελβετική χρηματοοικονομική νομοθεσία, συμπεριλαμβανομένων των AML, KYC και GDPR. Η Maclear προσφέρει σε ιδιώτες και ειδικευμένους επενδυτές πρόσβαση σε ελεγμένες ευκαιρίες επιχειρηματικών δανείων, με ενσωματωμένη αξιολόγηση κινδύνου, ένα Provision Fund, και μια Secondary Market για ρευστότητα.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται αποκλειστικά για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν αποτελεί επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Οι επενδύσεις σε δανεισμό P2P και crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας κεφαλαίου. Οι παρελθούσες αποδόσεις δεν αποτελούν ένδειξη μελλοντικών αποτελεσμάτων. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες θα πρέπει να διεξάγουν ανεξάρτητη έρευνα και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιεσδήποτε χρηματοοικονομικές αποφάσεις. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών ενδέχεται να περιορίζεται σε ορισμένες δικαιοδοσίες.