Modelo 720 et plateformes étrangères : faut-il déclarer les investissements en crowdlending ?

La réponse ne dépend pas uniquement du fait que la plateforme soit située hors d'Espagne. Il est également important de déterminer quel type d'actif l'investisseur détient réellement, comment l'investissement est structuré et quel montant reste non investi sur la plateforme.

En outre, la Dirección General de Tributos a publié en 2026 une nouvelle consultation contraignante particulièrement pertinente pour ce type d'investissements.

Par conséquent, avant de répondre simplement « oui » ou « non », il convient de comprendre comment fonctionne le Modelo 720 et quel traitement reçoivent les différentes positions.

Qu'est-ce que le Modelo 720 ?

Le Modelo 720 est une déclaration informative par laquelle certains résidents fiscaux en Espagne communiquent à l'Agencia Tributaria l'existence de certains biens et droits situés à l'étranger.

Il ne s'agit pas d'une déclaration donnant lieu au paiement direct d'un impôt. Sa finalité est d'informer l'administration fiscale sur certains biens et droits remplissant les conditions prévues par la réglementation.

Le modèle prévoit, entre autres, trois grands groupes :

• Les comptes situés à l'étranger.
• Les valeurs mobilières, droits, assurances et rentes déposés, gérés ou obtenus à l'étranger.
• Les biens immobiliers et droits sur des biens immobiliers situés à l'étranger.

Les conditions et les seuils s'appliquent de manière distincte à chaque catégorie.

Investir sur une plateforme étrangère oblige-t-il à déposer le Modelo 720 ?

Pas nécessairement.

Le fait qu'une plateforme d'investissement ait son siège hors d'Espagne ne signifie pas automatiquement que la totalité des sommes que l'investisseur y détient doive être déclarée au moyen du Modelo 720.

La question fondamentale est quel droit ou actif l'investisseur détient.

Dans le cas du crowdlending, il peut exister une différence importante entre :

• Les fonds qui restent sur la plateforme sans être investis.
• Les fonds utilisés pour participer à des prêts.
• Les investissements qui sont représentés par des valeurs mobilières.

Cette distinction est particulièrement pertinente car la Dirección General de Tributos a établi des critères spécifiques pour les investissements sur les plateformes de financement participatif.

La consultation DGT V0993-26 : une référence importante

Le 5 mai 2026, la Dirección General de Tributos a publié la consultation contraignante V0993-26relative précisément à l'obligation de déclarer dans le Modelo 720 les prêts réalisés par l'intermédiaire de plateformes de financement participatif.

Le critère établit que les prêts réalisés par l'intermédiaire de plateformes de financement participatif ne sont pas soumis à l'obligation de déclaration du Modelo 720 lorsque ces prêts ne sont pas représentés par des valeurs mobilières.

Cela est important car cela évite d'assimiler automatiquement un investissement dans un prêt P2P à la détention d'actions, d'obligations ou d'autres valeurs mobilières étrangères.

La nature juridique de l'investissement est donc déterminante.

Qu'en est-il des prêts P2P qui ne sont pas représentés par des valeurs mobilières ?

Si un investisseur résident en Espagne participe à un projet de crowdlending au moyen d'un prêt qui n'est pas représenté par des valeurs mobilièresce prêt, en lui-même, n'entre pas dans l'obligation déclarative du Modelo 720 selon le critère de la DGT.

Ce critère figurait déjà dans des consultations antérieures et a été réitéré en 2026. La consultation V0993-26 confirme que les prêts de financement participatif qui ne sont pas représentés par des valeurs mobilières ne doivent pas être inclus dans le Modelo 720 au titre de la catégorie des valeurs mobilières, droits, assurances et rentes.

Par conséquent, un investisseur ne devrait pas conclure qu'il doit déposer le Modelo 720 simplement parce que le prêt a été conclu par l'intermédiaire d'une plateforme étrangère.

Il faut analyser la structure concrète.

Et si l'investissement est représenté par des titres ?

Le traitement peut être différent.

Sur certaines plateformes, l'investissement peut être formalisé au moyen de titres ou de participations qui relèvent effectivement des catégories prévues par l'article 42 ter du Règlement général des actions et des procédures de gestion et d'inspection fiscale.

Dans ce cas, une obligation de déclaration peut exister lorsque les seuils fixés pour cette catégorie sont dépassés.

La DGT elle-même a établi une distinction entre les projets formalisés au moyen de prêts et ceux dans lesquels l'investisseur acquiert des titres ou des participations.

C'est pourquoi, avant de décider si un investissement doit figurer dans le Modelo 720, il est essentiel d'examiner la documentation contractuelle et de déterminer exactement ce que l'investisseur acquiert.

L'argent qui reste non investi sur une plateforme étrangère

Nous abordons ici l'une des questions les plus importantes pour les utilisateurs de plateformes P2P.

Imaginons qu'un investisseur transfère 60.000 € vers une plateforme étrangère, mais n'utilise que 45.000 € pour financer des prêts. Les 15.000 € restants demeurent disponibles sur la plateforme.

Cet argent non investi peut faire l'objet d'un traitement différent de celui des prêts.

La doctrine de la DGT a établi que les montants qui restent auprès d'une entité étrangère gestionnaire d'une plateforme de financement participatif et ne sont investis ni dans des prêts ni dans certains titres peuvent être inclus dans l'obligation relative aux comptes à l'étranger, si les seuils correspondants sont dépassés.

Par conséquent, il ne suffit pas de considérer le montant total dont dispose l'investisseur sur une plateforme. Il faut distinguer le capital effectivement investi du solde qui reste disponible.

Quel est le seuil de 50.000 € ?

Le Modelo 720 fixe un seuil de 50.000 € pour certaines catégories de biens et de droitset le calcul doit être effectué selon les règles spécifiques à chaque bloc.

Il ne s'agit pas d'additionner automatiquement l'ensemble du patrimoine qu'une personne détient à l'étranger et de le comparer à 50.000 €.

Par exemple, la limite applicable aux comptes s'analyse selon les règles correspondant aux comptes à l'étranger, tandis que celle des valeurs et droits se calcule selon les normes de cette catégorie.

La DGT a indiqué expressément que la limite de 50.000 € s'applique à chaque catégorie et que le dépassement de la limite dans une catégorie n'implique pas automatiquement le dépassement des limites des autres.

Un exemple simple

Supposons qu'un investisseur détienne :

• 35.000 € en prêts P2P non représentés par des valeurs.
• 20.000 € non investis sur une plateforme étrangère.
• 10.000 € sur un compte bancaire étranger.

Les 35.000 € investis en prêts ne deviennent pas automatiquement une position déclarable au titre du Modelo 720 du simple fait de se trouver sur une plateforme étrangère.

En revanche, les soldes qui restent non investis peuvent devoir être analysés au sein de la catégorie des comptes à l'étranger, en les additionnant, le cas échéant, à d'autres comptes étrangers afin de déterminer si la limite applicable est dépassée.

L'exemple est simplifié : l'obligation réelle dépend de la structure juridique et des circonstances concrètes du contribuable.

Faut-il déposer le Modelo 720 chaque année ?

Pas nécessairement.

Une fois la déclaration déposée pour une catégorie déterminée, l'obligation de la déposer à nouveau au titre des exercices ultérieurs dépend des circonstances établies par la réglementation.

Parmi celles-ci figure, de manière générale, le fait que la valeur globale des biens ou droits de la catégorie correspondante ait connu une augmentation supérieure à 20.000 € par rapport au montant qui a déterminé le dépôt précédent.

Il existe également des cas spécifiques liés à la perte de la titularité de certains biens ou droits.

Par conséquent, avoir déposé le Modelo 720 une fois ne signifie pas qu'il faille le déposer automatiquement chaque année.

Trois situations qu'il convient de distinguer

Pour un investisseur qui utilise une plateforme étrangère de crowdlending, il peut être utile de distinguer trois scénarios.

1. Argent investi en prêts

S'il s'agit de prêts de financement participatif qui ne sont pas représentés par des valeurs mobilières, le critère de la DGT indique que ces investissements ne sont pas inclus dans le Modelo 720 au titre de la catégorie des valeurs mobilières.

2. Argent non investi

S'il existe des liquidités disponibles sur la plateforme et qu'elles ne sont investies ni dans des prêts ni dans des valeurs mobilières, elles peuvent relever de l'obligation correspondant aux comptes à l'étranger, dès lors que les conditions et les seuils applicables sont remplis.

3. Investissements représentés par des valeurs mobilières

Si ce que l'investisseur acquiert correspond à des valeurs mobilières ou à des participations relevant de l'article 42 ter du Règlement, l'analyse change et il faudra vérifier les seuils et les autres conditions de cette catégorie.

Cette distinction est probablement l'élément le plus important qu'un investisseur doit retenir.

Modelo 720 et fiscalité ne sont pas la même chose

Une autre confusion fréquente consiste à penser que si un investissement ne doit pas être inclus dans le Modelo 720, il n'existe non plus aucune obligation fiscale.

Il s'agit de questions différentes.

Le Modelo 720 est une déclaration informative. L'obligation de déclarer les revenus obtenus par un investissement au titre de l'IRPF est une question distincte.

Par exemple, les intérêts obtenus au moyen d'un investissement P2P peuvent devoir être inclus dans la déclaration de revenus même si l'investissement concerné ne doit pas figurer dans le Modelo 720.

L'Agence fiscale elle-même distingue les obligations d'information sur les biens à l'étranger des obligations fiscales découlant des revenus obtenus.

C'est pourquoi un investisseur doit analyser séparément :

• S'il doit déposer le Modelo 720.
• S'il doit déclarer les intérêts ou revenus obtenus.
• S'il existe d'autres obligations fiscales liées à l'investissement.

Que devrait vérifier un investisseur avant d'investir sur une plateforme étrangère ?

Avant de transférer des fonds vers une plateforme étrangère, il convient de conserver et d'examiner certaines informations.

Identifier ce que l'on achète

Il faut déterminer si l'on accorde un prêt, acquiert un titre, participe à un fonds ou obtient un autre type de droit.

Vérifier où se situe la plateforme

La localisation juridique de la plateforme peut être pertinente, en particulier lorsque les fonds restent sur un compte ou un solde géré depuis l'étranger.

Distinguer les fonds investis des fonds disponibles

Il est recommandé de tenir un registre distinct des éléments suivants :

• Capital investi.
• Capital en attente d'investissement.
• Intérêts perçus.
• Capital récupéré.
• Solde disponible.

Ces informations peuvent être utiles tant pour l'analyse fiscale que pour assurer un suivi adéquat du portefeuille.

Conserver la documentation

Les contrats, relevés, rapports annuels et mouvements du compte devraient être conservés afin de pouvoir justifier la nature et l'évolution des investissements.

Examiner les limites applicables

Il ne faut pas se limiter à vérifier le montant total affiché sur la plateforme. Les limites s'appliquent selon la catégorie correspondante et d'autres positions à l'étranger peuvent exister et devoir être prises en compte.

Qu'est-ce que tout cela signifie pour un investisseur en crowdlending ?

La principale conclusion est que il n'existe pas de règle selon laquelle tout investissement sur une plateforme étrangère devrait être déclaré dans le Modelo 720.

La réponse dépend de la nature de l'investissement.

La doctrine de la DGT distingue entre les prêts non représentés par des valeurs mobilières, les valeurs ou participations et les sommes qui restent non investies sur la plateforme. La consultation V0993-26 de 2026 renforce spécifiquement le critère selon lequel les prêts de financement participatif qui ne sont pas représentés par des valeurs mobilières ne relèvent pas de l'obligation du Modelo 720 au titre de cette catégorie.

Il est donc particulièrement important d'examiner les conditions de chaque plateforme avant de déterminer ce qu'un investisseur doit déclarer.

Conclusion

Le Modelo 720 peut susciter des interrogations chez les investisseurs qui utilisent des plateformes étrangères, mais la réponse ne dépend pas simplement du fait que la plateforme soit située hors d'Espagne.

Dans le cas du crowdlending, il convient de distinguer entre les prêts, les valeurs mobilières et les sommes qui restent non investies.

La consultation contraignante DGT V0993-26, publiée en mai 2026, établit que les prêts de financement participatif qui ne sont pas représentés par des valeurs mobilières ne doivent pas être inclus dans le Modelo 720 au titre de la catégorie des valeurs mobilières. En revanche, les sommes qui restent non investies sur certaines plateformes étrangères peuvent être soumises aux règles applicables aux comptes à l'étranger si les conditions correspondantes sont remplies.

Par conséquent, avant de déposer — ou de ne pas déposer — le Modelo 720, il convient d'analyser ce que l'on détient réellement, où cela est situé, quel montant correspond à chaque catégorie et quelles autres positions à l'étranger le contribuable détient.

La réglementation fiscale peut évoluer et son application concrète dépend de la situation de chaque investisseur. Cet article a un caractère informatif et ne remplace pas les conseils d'un professionnel de la fiscalité.

Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Le prêt entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.