Un mesaj pentru investitorii Maclear

Dragi investitori,

Sunt bucuros să împărtășesc cu voi rezultatele din 2024 — pentru Maclear, acesta a fost un an de creștere încrezătoare și multiplă, și sunt încântat să explic ce stă în spatele acesteia. Acest document oferă o imagine completă a modului în care s-a dezvoltat platforma și rezultatele cu care a încheiat 2024, astfel încât să puteți vedea investiția dumneavoastră la fel de clar cum o vedem noi.

În primul rând, vreau să vă mulțumesc pentru încrederea și răbdarea dumneavoastră. 2024 a fost o perioadă de creștere multiplă pentru platformă: portofoliul de împrumuturi emise a crescut de aproape treisprezece ori, iar veniturile de șapte ori. Această creștere este gestionată: în spatele fiecărui împrumut se află fonduri reale ale investitorilor, plasate conform unui model funcțional, iar pe parcursul acestei perioade, platforma și-a respectat obligațiile față de voi la timp. Este sprijinul vostru care a făcut posibilă o astfel de creștere.

Primiți raportul anual mai târziu decât termenul obișnuit, iar motivul este simplu. Scara operațiunilor a crescut de mai multe ori, iar pregătirea raportării pentru un astfel de an a necesitat o reconciliere semnificativ mai amănunțită a datelor. În aceeași perioadă, ne-am întărit cadrul financiar: am angajat un auditor și am schimbat contabilul. Acestea sunt măsuri luate în favoarea calității și transparenței contabilității noastre — și am ales deliberat să petrecem timpul necesar pentru a vă oferi cifre verificate. Raportul este acum în etapa finală de audit; datele prezentate sunt finale, iar noi suntem pe deplin încrezători în ele.

Ce veți găsi în acest document. L-am structurat pentru a răspunde, pe rând, întrebărilor care contează cel mai mult pentru voi:

• Cum funcționează fondurile dumneavoastră — unde sunt direcționați banii și cum este organizată circulația acestora.
• Rezultatele din 2024 — ce arată creșterea și rezultatele operaționale.
• Capitalul și costul creșterii — ce a necesitat această creștere și cum ne îndreptăm înainte.
• Ce stă în spatele investițiilor dumneavoastră — cine își asumă riscul împrumuturilor și cum gestionează platforma acest lucru.
• Ce urmează — în ce direcție ne îndreptăm în 2025 și dincolo de aceasta.

Pe paginile următoare se află imaginea completă: cifrele, explicațiile și logica dezvoltării platformei. Încrederea pe care ne-ați acordat-o este, pentru mine, principalul activ al Maclear, și intenționez să o tratez în consecință.

Cum funcționează fondurile dumneavoastră

Maclear este o platformă de crowdlending: strângem fonduri de la investitori, le direcționăm în împrumuturi și câștigăm din comisionul pentru aranjarea și servicii de împrumuturi, precum și din plățile pe care companiile le fac pentru a se conecta la platformă (onboarding). Așadar, o logică simplă: locul natural pentru banii investitorilor nu este contul platformei, ci împrumuturile emise care generează venituri. Acesta este exact ceea ce arată bilanțul la 31 decembrie 2024.

Fondurile investitorilor funcționează ca împrumuturi în totalitate. 95% din activele platformei reprezintă portofoliul de împrumuturi emise de CHF 9,297,015. Fondurile strânse de la investitori sunt direcționate în împrumuturi în totalitate: ele nu rămân în conturile platformei, ci sunt plasate pentru scopul lor destinat, funcționează și generează venituri, formând baza pentru decontările cu investitorii. Pentru o platformă de crowdlending, aceasta este o stare sănătoasă și normală a bilanțului — banii investitorilor nu stau inactivi.

Soldul de numerar este fondurile proprii de operare ale platformei. Numerarul de CHF 439,654 nu aparține capitalului investitorilor: acestea sunt fondurile proprii de operare ale Maclear, formate din venitul din comision și încasările curente. Ele asigură funcționarea lină a platformei — un buffer de lichiditate pentru activitățile operaționale, precum și fonduri în procesul de decontări continue. Bilanțul este o fotografie a unei singure zile în mișcarea constantă a fondurilor: în orice moment, banii se află în diferite etape ale ciclului — fiind strânși, emisi, rambursați de debitori, direcționați către investitori.

Pe parcursul anului, volumul fondurilor active a crescut de multe ori. Dinamica portofoliului și a strângerii de fonduri în 2024 arată că platforma nu a acumulat fondurile strânse, ci le-a direcționat imediat în emiterea de noi împrumuturi:

Fundament tehnologic. Cealaltă 0,5% din active (CHF 52,140) este software-ul propriu al platformei, pe care se bazează întregul model: strângerea de fonduri, aranjarea și serviciile de împrumuturi, și decontările cu investitorii și debitorii.

Structura activelor este simplă și transparentă: fondurile investitorilor sunt complet plasate în împrumuturi, în timp ce soldul de numerar și platforma tehnologică sunt baza proprie de operare a Maclear. Compania nu are alte active materiale.

Rezultatele din 2024

2024 a fost anul în care creșterea s-a transformat din planuri în rezultate. Venitul platformei — comisionul pentru aranjarea și serviciile de împrumuturi și comisionul de onboarding — a crescut de șapte ori pe parcursul anului: de la CHF 106,097 la CHF 758,222. Logica este directă: cu cât platforma plasează și deservește mai multe fonduri ale investitorilor, cu atât venitul său din comision este mai mare.

Venitul propriu al platformei este comisionul pentru aranjarea și serviciile de împrumuturi și comisionul de onboarding. În plus, platforma primește dobânzi de la debitori și plătește dobânzi și bonusuri investitorilor, oferind un randament pentru investițiile lor. Astfel, atât venitul platformei, cât și decontările sale cu investitorii sunt vizibile, prezentăm partea de venit în detaliu:

Investitorii au primit mai mult decât au plătit împrumutătorii. În 2024, platforma a plătit investitorilor dobânzi (530,266) și bonusuri (297,583) — un total de CHF 827,849, în timp ce împrumutătorii au plătit dobânzi de 464,322. Platforma a acoperit deliberat această diferență din venitul său din comision. Partea mai mare a diferenței sunt bonusuri pentru investitori, pe lângă dobânzi: o investiție în randamente și loialitate în timpul etapei de creștere. În plus, disciplina de plată a împrumutătorilor nu se potrivește întotdeauna exact cu programul, iar, pentru a nu întâmpina întârzieri, platforma a netezit astfel de discrepanțe pe cheltuiala sa. Până în prezent, aceasta a rămas o chestiune de timp, nu de pierderi: platforma nu a întâmpinat neplăți la împrumuturile acordate — ceea ce a confirmat soliditatea acestei abordări. După toate decontările cu investitorii, platforma a păstrat venituri nete de CHF 394,694, cu o marjă de 52.1%.

Operațional, platforma a atins punctul de echilibru. Principalul rezultat al anului este vizibil la nivelul EBITDA: activitatea operațională a ajuns aproape de zero — CHF −7,188, sau −0.9% din venituri, față de −74,844 cu un an mai devreme. Cu un an în urmă, fiecare franc de venituri a generat o pierdere operațională substanțială; în 2024, venitul platformei acoperă deja aproape complet costurile de funcționare — marketing, achiziție și dezvoltarea platformei.

Rezultatul final este o investiție în creștere. Pentru anul, platforma a raportat o pierdere de CHF 122,941, aproape de nivelul anului precedent în termeni absoluți. Dar, în raport cu scala activității, imaginea s-a schimbat dramatic: cu un an în urmă, pierderea depășea 100% din venituri, în timp ce în 2024 a fost de 16.2%. Cu o creștere de șapte ori a veniturilor, pierderea în termeni relativi s-a micșorat de multe ori. Partea mai mare a pierderii finale nu provine din activitatea operațională (care a ajuns aproape de zero), ci din elemente sub nivelul operațional — amortizarea platformei și cheltuielile financiare. Ce înseamnă acest rezultat pentru capitalul platformei și cum ne îndreptăm spre un rezultat pozitiv, este în secțiunea următoare.

Platforma a navigat 2025 mai încrezător decât anul precedent; mai multe despre direcția în care ne îndreptăm sunt în secțiunea de concluzie.

Capital și costul creșterii

Ajungem la partea raportului care necesită cea mai directă conversație — capitalul propriu. Să o spunem clar: la sfârșitul anului 2024, capitalul propriu al platformei este negativ și se ridică la CHF −87,026. O arătăm deschis și explicăm de ce s-a întâmplat și ce facem în legătură cu asta — pentru că încrederea se construiește pe imaginea de ansamblu, nu pe fragmente convenabile.

Aceasta este costul creșterii rapide, nu al problemelor operaționale. Capitalul propriu negativ nu a apărut pentru că platforma funcționează prost: așa cum s-a arătat mai sus, operațional a ajuns practic la zero. Reflectă pierderea acumulată pe o perioadă de creștere activă — investițiile în atragerea investitorilor, dezvoltarea platformei și creșterea portofoliului au depășit veniturile. În esență, am finanțat creșterea rapidă din capitalul propriu, și tocmai de aceea a intrat temporar în negativ.

Aceasta a fost o alegere strategică deliberată. O platformă de crowdlending se confruntă cu o problemă de tip "găină și ou": pentru a atrage investitori, ai nevoie de un flux de împrumutători, iar pentru a acorda împrumuturi ai nevoie de fonduri de la investitori. Acest mecanism poate fi pus în mișcare doar prin construirea unei mase critice de ambele părți — volumul la care venitul din comision începe să fie suficient pentru a finanța activitatea operațională. Până când această scară este atinsă, activitatea operațională este finanțată din fonduri proprii. De aceea, am ales deliberat o strategie de creștere agresivă: pentru a atinge mai repede scala la care platforma devine autosuficientă — iar rezultatele din 2024 arată că acest punct este deja aproape.

Din ce a constat pierderea din 2024. Activitatea operațională, așa cum s-a arătat în secțiunea anterioară, a ajuns aproape de zero (EBITDA CHF −7,188). Principala greutate a pierderii finale a căzut pe elemente sub nivelul operațional: amortizarea platformei (CHF 25,260) și cheltuielile financiare (CHF 252,369), parțial compensate de veniturile financiare (CHF 164,484).

Capitalul se recuperează. Această cifră negativă este temporară, iar noi ne întoarcem capitalul în teritoriu pozitiv organic, pe măsură ce platforma trece în profit. Două fapte susțin acest lucru. În primul rând, în 2024, acționarii au crescut capitalul platformei cu CHF 55,000 — proprietarii cred în Maclear și o susțin la fel ca investitorii. În al doilea rând, conform datelor preliminare din 2025, poziția s-a îmbunătățit în toate domeniile, iar ne așteptăm ca până la sfârșitul anului 2025 capitalul propriu să revină în teritoriu pozitiv.

Timeliness of settlements with investors

Cea mai practică întrebare este dacă platforma va putea să se deconteze cu investitorii la timp. Răspunsul este încorporat în chiar designul modelului: momentul plăților către investitori este corelat cu maturitatea împrumuturilor, astfel că sursa de decontare cu dumneavoastră este fluxul de rambursări pe portofoliu. Când rambursările individuale deviază de la program, platforma netezește aceste discrepanțe din fondurile proprii — așa cum s-a descris mai sus — astfel încât plățile către investitori să se efectueze la timp. Este acest design, mai degrabă decât o rezervă de numerar unică, care asigură punctualitatea decontărilor.

La sfârșitul anului 2024, numerarul platformei s-a ridicat la CHF 439,654. Datoriile pe termen scurt au fost de CHF 385,157 — acestea sunt decontări amânate cu furnizorii și partenerii în cadrul activității curente, care au crescut proporțional cu scala platformei.

Capacitatea platformei de a-și îndeplini obligațiile față de dumneavoastră la timp este direct legată de calitatea portofoliului de împrumuturi și de modul în care platforma gestionează sistematic riscul de credit. Secțiunea următoare este dedicată tocmai acestui lucru — selecția împrumutătorilor, diversificarea și protecția împotriva pierderilor.

Ce stă în spatele investițiilor dumneavoastră

Întrebarea principală pentru orice investitor este ce stă în spatele investiției lor și cine este responsabil dacă un împrumutător nu rambursează împrumutul. Răspundem direct: în spatele investițiilor dumneavoastră stă platforma însăși. Maclear își asumă riscul de credit al întârzierilor individuale de plată ale împrumutătorilor. Aceasta înseamnă că suntem la fel de interesați ca și dumneavoastră de fiabilitatea fiecărui împrumut și gestionăm acest risc sistematic.

Fiecare împrumutător trece printr-o verificare. Înainte de a plasa fondurile, împrumutătorul trece printr-o procedură de due diligence: platforma evaluează poziția lor financiară și capacitatea de a servi împrumutul. Fondurile sunt plasate nu orbește, ci doar după o astfel de evaluare.

Împrumutătorii au active ca sursă de rambursare. Atunci când se selectează, platforma ia în considerare dacă împrumutătorii dețin active care, în cazul neîndeplinirii obligațiilor, pot servi ca sursă de rambursare a datoriei. Acesta este un factor suplimentar care reduce riscul de pierderi pe un împrumut.

Riscul este distribuit pe mai mulți împrumutători. Platforma urmează principiul diversificării: fondurile sunt distribuite pe mai mulți împrumutători, mai degrabă decât concentrate în câteva împrumuturi mari. Pe măsură ce portofoliul crește, diversificarea se întărește, reducând impactul unei posibile neplăți de către un împrumutător individual asupra portofoliului în ansamblu.

Platforma construiește o rezervă pentru posibile pierderi. În plus față de verificarea împrumutătorilor și diversificare, Maclear menține o rezervă pentru posibile pierderi de împrumuturi (CHF 195,456 la sfârșitul anului 2024) — un buffer care servește ca un strat suplimentar de protecție în cazul neplăților individuale.

Calitatea portofoliului și disciplina gestionării acestuia sunt baza capacității platformei de a-și îndeplini obligațiile față de dumneavoastră. Această bază este întărită de ceea ce s-a discutat mai sus: activitatea operațională care atinge punctul de echilibru, creșterea de multe ori, sprijinul din partea acționarilor și așteptarea revenirii capitalului în teritoriu pozitiv până la sfârșitul anului 2025. Platforma nu își asumă doar responsabilitatea pentru investițiile dumneavoastră — își întărește capacitatea de a suporta această responsabilitate.

Ce urmează: 2025 și dincolo

Dacă 2024 a fost anul în care am construit scală, atunci 2025 a devenit anul în care această scală a început să dea roade. Creșterea a continuat pe ambele părți ale platformei — atât cercul investitorilor, cât și numărul împrumutătorilor au crescut — iar portofoliul de împrumuturi acordate a depășit CHF 50 milioane. Conform datelor preliminare, indicatorii cheie s-au îmbunătățit în toate domeniile.

Creșterea rapidă nu este doar oportunitate, ci și responsabilitate. Suntem conștienți că gestionarea unei platforme care crește cu o asemenea viteză necesită o atenție deosebită, și facem tot ce este necesar pentru aceasta: întărirea cadrului financiar și operațional, construirea proceselor pentru noua scală și dezvoltarea constantă și prudentă. Pe această traiectorie ne așteptăm ca capitalul propriu să revină în teritoriu pozitiv până la sfârșitul anului 2025.

În concluzie. Platforma Maclear funcționează, iar obligațiile față de investitori sunt îndeplinite integral și la timp. Până la sfârșitul anului 2024, activitatea operațională a atins punctul de echilibru, iar în 2025 creșterea continuă. Acolo unde există puncte slabe, le vedem și le întărim deliberat — pentru că reziliența platformei și siguranța investițiilor dumneavoastră sunt inseparabile. Încrederea pe care ați acordat-o Maclear este fundamentul a tot ceea ce facem, și intenționăm să ne ridicăm la înălțimea acesteia în fiecare zi. Vă mulțumim că sunteți alături de noi.