Анатомия на заем от Maclear — Чешко ИТ-инфраструктурно МСП (Кейс Стъди)

Заемателят: чешки интегратор на ИТ инфраструктура и киберсигурност

Тази сделка е една от няколкото профилирани в финансираните проекти на Maclear. Кейс стъди се фокусира върху чешкото ИТ-инфраструктурно МСП, което извършва ИТ и киберсигурност бизнес с централа в Чешката република. Предприятието функционира като партньор за интеграция на софтуер, вместо да бъде традиционен търговец на хардуерни решения. Пълният цикъл на разработка, включително доставката на цялостна ИТ инфраструктура за всеки бизнес, е уникалната характеристика. МСП-то има проекти, които комбинират дизайн на интерфейси, координация на закупуването и работа с подизпълнители.

Операциите на чешкото ИТ-инфраструктурно МСП обхващат множество индустрии, включително помощ при изграждането на устойчива ИТ инфраструктура за бизнеса в логистиката, здравеопазването, търговията на едро с храни, енергетиката и водоснабдителните услуги. Поради постоянно променящата се рамка и голямата зависимост от дигитализирани данни, всички тези сектори показват повтарящо се търсене на ИТ решения. Затова заемателят помага на бизнеса поради разширяващите се регулации в рамките на NIS2 на Европейския съюз, помагайки на бизнеса да печели на пазара с актуални ИТ решения.

Чешкото ИТ-инфраструктурно МСП се справя добре по отношение на приходите, тъй като общите приходи нараснаха от €143,000 до €216,000 само за една година, достигайки последния етап през 2023 г. След това, тъй като стоките в голям мащаб също станаха налични за водене, беше демонстриран по-бърз растеж, приходите достигайки €1.56 милиона през 2025 г. На базата на оценките, дадени от управителния съвет. Тази тенденция вероятно ще продължи до 2026 г.

Какво прави тази компания?

Основният фокус на предприятието е ИТ инфраструктура за бизнеса, включително проектиране на сигурност на OT/ICS, системи за архивиране и възстановяване и архитектура на мрежа с нулева доверие. Наред с това, заемателят също работи с модернизацията на центровете за данни. Чешкото ИТ-инфраструктурно МСП печели пари, като предоставя цялостна ИТ архитектура на клиента, което позволява модернизация на бизнес процесите в един интегриран опит.

Защо заемът: Работен капитал, свързан с договори и оборудване

Компаниите, които изграждат и поддържат инфраструктура, често изискват по-капиталово интензивен подход поради пропуска в паричния поток, свързан с високата цена на оборудването и забавените приходи, които идват само когато проектите са завършени и инфраструктурата за клиента е настроена. Затова чешкото ИТ-инфраструктурно МСП се нуждаеше от заема, за да осигури, че техните системи, сървъри и оборудване са достатъчни, за да настроят системите за съхранение и киберсигурност и да разширят бизнеса към другите клиенти и сектори.

Затова беше решено, че €700,000 работен капитал е необходим, за да покрие оперативния финансов пропуск, който съществуваше поради интензивната инвестиция в съоръжението. В резултат на това, Maclear предложи дизайн на заема, който да се състои от 5 транша с равна стойност, всяка вноска на стойност €150,000. Освен това, той щеше да реши съществуващия проблем, като предостави финанси за закупуването на оборудване за клиентите, които работеха с заемателя по това време.

След като дългът беше одобрен, управлението също можеше да продължи разширяването на бизнеса, без да приема компромиса за разреждане на собствеността или създаване на нов капитал. Когато текущите договори с клиентите приключат и плащанията бъдат получени, цикълът на работния капитал ще бъде успешно затворен, и заемателят ще може да изплати задължението, когато достигне падежа.

Как Maclear провери заемателя

Преди да се изброи проектът на пазара, Maclear извърши дю дилиджънс, за да оцени кредитоспособността на заемателя. Процесът включваше оценка на риска, като се взеха предвид фактори като оперативно изпълнение, управленска ефективност и рискове, свързани с индустрията, като правна съответствие и защита на данните. Освен това, структурата на собствеността и историята на бизнес операциите също бяха включени в дю дилиджънса. Анализът включваше преглед на предишни финансови отчети, както и потенциални тенденции в приходите и рентабилността, предвид текущата финансова ситуация.

Общо, всички тези стъпки бяха предприети преди предоставянето на заема, за да се разбере дали заемателят ще може да изплати дълга. Затова оценката на текущите договори беше съществена, за да се определи как ще се извършват бъдещите плащания. Освен това, анализаторите на Maclear също разгледаха обезпечението срещу заема. Тъй като чешкото ИТ-инфраструктурно МСП работи в областта на ИТ инфраструктурата и предоставя инженерни и поддържащи решения, оперативните активи и специализираното оборудване бяха сред опциите за обезпечение. Maclear също разгледа съотношението заем към стойност (LTV) за да определи дали да зададе по-консервативен LTV за по-добра застраховка на заема с обезпечението.

След прегледа на всеки аспект, споменат по-горе, Maclear приписа вътрешен кредитен риск оценка на чешкото ИТ-инфраструктурно МСП. В този случай, заемателят получи оценка на кредитния риск BBB.

Как Maclear оцени този заемател?

Maclear оцени заемателя спрямо набор от критерии, включително оценка на обезпечението с изчисление на LTV и оценка на финансовото представяне на базата на текущите приходи и историческото представяне на предприятието. Освен това, историята на плащанията и дълговите метрики, заедно с оценката на управлението и инфраструктурата на компанията, бяха извършени. В резултат на това, чешкото ИТ-инфраструктурно МСП беше заключено, че има солидни основи на управлението в своята основна структура и приемлив риск профил, което му даде вътрешен риск оценка BBB.

Какво обезпечава заема: Обезпечение и LTV

Всеки заем в Maclear е обезпечен с предоставяне на обезпечение срещу заема и изчисляване на LTV за конкретния случай. Въпреки факта, че обезпечението не елиминира риска от неизпълнение на заемателя, то помага за намаляване на риска, предоставяйки допълнителен слой защита, като осигурява, че материален актив е поставен срещу заема. По този начин, активът, използван като обезпечение, може да бъде законно ликвидиран в съответствие с производствата в случай, че заемателят не е в състояние да изплати дълга, увеличавайки шансовете за изплащане на дълга на инвеститора.

ИТ компанията поиска заем от €700,000, и беше необходимо да се използва обезпечението, за да се предостави сигурност за заема. В този случай, основната стойност на активите, предоставени като обезпечение, възлизаше на €903,400. Като се има предвид, че активите може да не постигнат пълната си пазарна цена в случай на принудителна продажба, Maclear също изчисли приблизителната ликвидационна стойност на обезпечението, което доведе до стойност от €715,800 за портфолиото на обезпечението. След това, Maclear използва тази стойност, за да изчисли LTV и да придаде оценка на вътрешния риск BBB на предприятието.

Какво обезпечава заема?

Обезпечението, което обезпечава заема, може да комбинира няколко форми на материални активи, включително търговски превозни средства, бизнес оборудване и недвижими имоти. Формите на обезпечението, използвани в портфолиото, варират в зависимост от случая, тъй като диверсификацията на портфолиото на обезпечението изисква предварителна индивидуална оценка на структурата на заема и потенциала за изплащане.

Условия на заема и как се изплащат инвеститорите

В този конкретен случай, Maclear се съгласи, че заемът ще бъде предоставен в 5 равни вноски, като общата сума на заема е €700,000, а всяка вноска е €150,000. Всеки транш имаше срок на зрялост от 12 месеца и беше предоставен на заемателя с лихвен процент от 14.8%. Чешкото ИТ-инфраструктурно МСП се съгласи да плаща месечна лихва по заема, като също така се съгласи, че погасяването на главницата ще бъде извършено в края на срока на всеки транш с едно погасяване. Тази структура предостави защита на инвеститора, като заемателят пое задължението да плаща лихвата в редовни трансфери, и също така даде гъвкавост за изтегляне на капитал стъпка по стъпка, за да се избегне финансов пропуск и проблеми.

Възвръщаемостта на инвестицията се измерва като годишна възвръщаемост на инвестицията, или AROI. Индикаторът AROI е стандартизиран показател, използван за привеждане на различни заеми с различни срокове на зрялост и лихвени проценти до средна стойност на възвръщаемостта, която се плаща на инвеститора. AROI представлява само очаквани възвръщаемости от инвестицията и не е равен на гаранция за погасяване на заема или точната сума, която инвеститорът ще получи като лихвени плащания.

Инвестиционните рискове, свързани с концентрация на един заемател, секторни и специфични за страната рискове, и рискове при изпълнението все още съществуват. Фондът за провизии и обезпечението не гарантират възвръщаемост.

Как се погасява заемът?

Заемът се погасява чрез плащане на месечна лихва, докато главницата се погасява в една вноска при достигане на зрялост на искането. В случай, че заемателят срещне временни затруднения при погасяването, инвеститорът продължава да получава лихвени плащания за първите 30 дни чрез Фонда за провизии. След 30 дни започва мека събиране на дългове. В случай, че плащането е забавено с времето, когато са изминали 60 дни; Maclear може да започне правни действия относно ликвидацията на обезпечението, за да се опита да погаси дълга на инвеститора.

Необходимо е да се разбере как Maclear изчислява очакваните възвръщаемости. Хипотетично, инвеститор е закупил искане на стойност €100, което има срок от 6 месеца до достигане на зрялост. Очакваното лихвено плащане за 6 месеца би било €7.40. След това, използвайки формулата за AROI, а именно AROI = (Очаквани печалби / Оставащ период) × (365 / Закупена главница), е възможно да се изчисли, че годишната възвръщаемост ще бъде равна на 14.8 процента.

Илюстративно. Индивидуалните сделки не гарантират бъдеща производителност; възвръщаемостта зависи от производителността на заемателя.

Често задавани въпроси

Какво прави заемателят?

Заемателят е чешкото ИТ-инфраструктурно МСП, което извършва ИТ и киберсигурностен бизнес с централа в Чешката република. Предприятието функционира като партньор за интеграция на софтуер, вместо да бъде традиционен търговец на хардуерни решения.

Как беше проверен?

Maclear извърши предварителна проверка, оценявайки финансовото състояние, управлението и възможността за погасяване, заедно с историята на бизнес активността. Освен това, оценката на обезпечението, както и изчисляването на LTV за конкретния заем, беше извършено като част от процеса на одобрение. В резултат на това, чешкото ИТ-инфраструктурно МСП получи вътрешен кредитен риск оценка от BBB.

Какво обезпечава заема?

Всеки заем в Maclear е обезпечен с предоставяне на обезпечение срещу заема и изчисляване на LTV за конкретния случай. Въпреки че обезпечението не елиминира риска от неизпълнение на заемателя, то помага да се смекчи, предоставяйки допълнителен слой защита, като осигурява, че материален актив е поставен срещу заема.

Как се изплащат инвеститорите?

Инвеститорите получават лихва в фиксирани месечни плащания, докато главницата се изплаща в една вноска, когато искането достигне зрялост. В този случай чешкото ИТ-инфраструктурно МСП плаща месечна лихва и погасява главницата за всеки транш на заема в едно единствено плащане.

Какви са рисковете?

Рисковете, свързани с предоставения заем на предприятията, са рискове от неизпълнение на заемателя, които не могат да бъдат елиминирани чрез използването на обезпечение. Освен това, други рискове включват макроикономически рискове, както и рискове за ликвидност, тъй като инвеститорът обикновено не може да излезе от P2P искане преди зрялост и може само да се опита да го продаде на друг инвеститор на Вторичния пазар с такса за продавача от 2.5% и потенциална отстъпка.

Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. P2P кредитиране и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишната производителност не е показателна за бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите трябва да проведат независими изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.