Преди Maclear да публикува заемател на платформата, проектът се оценява по 10-степенна скала от AAA до D чрез 3-етапен процес на проверка, който отхвърля до 90% от кандидатурите. В тази статия обясняваме как работи оценяването и кои проекти могат да получат достъп до P2P crowdlending финансиране чрез Maclear AG.
Как Maclear оценява кредитоспособността на заемателите от сектора на МСП
- Тристепенна проверка, преди даден проект да може да бъде публикуван
- Въпросник за надлежна проверка, състоящ се от около 40 въпроса
- До 90% от заявленията се отхвърлят
- Десетстепенна скала за оценка (от AAA до D), действаща от април 2025 г.
- Само един дефолт при повече от 2,100 финансирани проекта
Как Maclear проверява заемателя, преди да публикува проект
Всеки заемател в Maclear преминава през една и съща тристепенна проверка, преди да може да бъде публикуван за финансиране, както е описано в нашия собствен FAQ.
| Етап | Проверявани показатели |
|---|---|
| 1. Преглед на документацията | Учредителни документи, удостоверения за действителните собственици, извлечения от кредитни бюра и др. — всичко, което може да потвърди правния статут на дружеството, структурата на собствеността и историята на регистрацията |
| 2. AML и проверки на миналото | Както дружеството заемател, така и неговият управленски екип преминават през проверка срещу изпирането на пари и KYB скрининг, включително проверки по международни списъци за наблюдение и верификация на произхода на средствата |
| 3. Въпросник за надлежна проверка и финансов анализ | Заемателят попълва въпросник от около 40 въпроса, обхващащи историята на бизнеса, опита на ръководството и постигнатите резултати; нашият финансов екип отделно преглежда балансите, отчетите за приходите и разходите, съотношенията дълг/собствен капитал, бизнес плановете и договореностите за обезпечение |
Няма фиксиран срок за този процес: нашият екип работи толкова дълго, колкото е необходимо, за да завърши задълбочено всяка проверка — от първоначалното заявление до публикуван проект, подлежащ на финансиране. „Надлежна проверка на Maclear“ и „проверка на заемателите на Maclear“ са две наименования, които можете да срещнете в различни публикации и които се отнасят до тази основна тристепенна последователност.
Скалата за кредитен рейтинг AAA–D на Maclear
На всеки SME заемател, който завърши надлежната проверка, се присвоява кредитен рейтинг по десетстепенна скала от AAA до D. Макар да е сходна с конвенцията за буквени оценки, използвана от S&P Global, Moody's и Fitch Ratings, действителната методология за оценяване на Maclear е наша собствена и не е еквивалентна на тази на нито една от тези три агенции. Използваме тази скала от 7 април 2025 г., като тя замени по-ранна точкова система (оценка от максимум 2,600 точки, преобразувана в оценка от 1 до 10, с минимум 6, необходим за приемане).
| Оценка | Значение |
|---|---|
| AAA | Изключителна. Изключително силно финансово положение, отлично управление, дейност в стабилен или растящ сектор. Минимален риск от дефолт. |
| AA | Много силна. Силна финансова позиция, добро управление, стабилен отрасъл. Много нисък риск от дефолт. |
| A | Силна. Стабилна финансова позиция, компетентно управление, сравнително стабилен отрасъл. Нисък риск от дефолт. |
| BBB | Адекватна. Приемлива финансова позиция и управление; умерено стабилен отрасъл. Умерен риск, все още инвестиционен клас. |
| BB | Спекулативна. По-слаба финансова позиция, известни опасения относно управлението, затруднен отрасъл. Потенциално повишен риск. |
| B | Висок риск. Значителни финансови слабости, слабо управление, отрасъл в спад или с висока волатилност. Висок риск от дефолт. |
| CCC | Съществен риск. Тежък финансов стрес, неефективно управление, отрасъл в криза. |
| CC | Много висок риск. Критично финансово затруднение, проваляще се управление, срутващ се отрасъл. |
| C | Предстоящ дефолт. На ръба на колапса, без реалистичен път към възстановяване. |
| D | Дефолт. Неизпълнение на финансовите задължения; дейността е спряна. |
Очевидно проекти с рейтинг D или C никога не достигат до платформата — те се отхвърлят по време на надлежната проверка. Към септември 2026 г. Maclear имаше предимно проекти с рейтинг A и BBB, което показва колко строго се проверяват проектите, преди да бъдат финансирани.
Трите измерения на рейтинга и отделната оценка на кредитната история от 1 до 10
Оценката от 1 до 10, която някои инвеститори виждат на своето табло, не е числова версия на рейтинга AAA–D. Това е отделната Оценка на кредитната история (Credit History Score), която проследява собственото поведение на заемателя при изплащане в Maclear.
Обърнете внимание, че нашите FAQ и самостоятелната страница за скоринг наричат трите измерения на самия рейтинг AAA–D с един набор от термини, докато нашите публикации в Telegram и LinkedIn по темата използват втори, по-опростен набор от термини.
| Измерение | Наричано също | Измерван показател |
|---|---|---|
| Финансов риск | Финансово състояние на заемателя | Общи пасиви/Материална нетна стойност (TNW), Финансиран дълг/EBIT, Дълг/Собствен капитал |
| Качествен риск | Качествена оценка | Оценки по бизнес, управленски и отраслови фактори |
| Риск на покритие & ликвидност | Капацитет за обслужване на дълга | Коефициент на покритие на обслужването на дълга (DSCR), EBIT/Лихви, Коефициент на текуща ликвидност |
Тези три измерения се включват в общия рейтинг чрез това, което описваме като подход на претеглено агрегиране. Противно на твърденията в някои статии на трети страни, Maclear AG никога не е публикувал конкретно тегло или процентно разпределение между трите: моделът за оценяване ги комбинира, но точната формула зад тази комбинация остава вътрешна за нашия кредитен екип.
Актуализираме рейтинга на заемателя на всяко тримесечие въз основа на текущо наблюдение на финансовите резултати, развитието на бизнеса, промените в управлението и по-общите икономически условия. Съществени промени (като смяна на собствеността или рязък обрат в отрасъла на заемателя) могат също да предизвикат незабавна, извънпланова корекция на оценката.
Защо до 90% от заявленията на МСП (SME) се отхвърлят от Maclear
До 90% от заявленията, които Maclear получава от бизнеси, желаещи достъп до P2P краудфъндинг, не достигат до нашия портал за инвеститори, както сме съобщавали в собствените ни доклади за растежа. Обърнете внимание, че 90% е горна граница: в някои месеци одобряваме повече проекти, в други – по-малко.
Ето два примера от 2026 г., които показват защо един проект може да бъде отхвърлен:
- Гръцки производител на автомобилни части подаде заявление за финансиране в средата на 2026 г. и получи отказ поради недостатъчно обезпечение. Активите, предложени от фирмата, не покриваха искания размер на заема на нивото, изисквано от нашата политика за кредитна оценка.
- Българска компания от леката промишленост получи отказ по две причини: (1) съотношение дълг/приходи от 0.85, което е прекалено рисково според нашето измерение за финансов риск; (2) промяна в собствеността, която компанията не беше разкрила напълно в заявлението си.
Как Maclear оценява обезпечението и изчислява LTV
Повечето P2P заеми на платформата Maclear са обезпечени с реални активи като обезпечение. Нашият FAQ описва процеса на оценяване като „преглед на документацията за активите, независима оценка, когато е приложимо, и анализ на пазарните условия, отнасящи се до вида на актива“.
Обезпечението, което приемаме, включва недвижими имоти, бизнес оборудване, вземания и лични гаранции от собствениците на компанията — това означава, че собствените, некорпоративни активи на собственика се залагат наред с активите, принадлежащи на компанията, и той носи лична отговорност за заема в рамките на стойността на тези лични активи, в случай че самият бизнес не може да изплати заема. Можем също да изискаме допълнително обезпечение в зависимост от размера на заема и профила на заемателя. Обърнете внимание, че методът за оценяване, подходящ за недвижими имоти, не винаги е същият, който се прилага например към вземания.
LTV, или съотношението заем/стойност, е размерът на заема, разделен на оценената стойност на обезпечението. Както описваме в отделна публикация в блога за обезпечението на заемите в Maclear, Maclear обикновено изисква ликвидационна стойност (консервативната стойност при бърза продажба, използвана за целите на кредитирането, след отчитане на правните разходи и времевите ограничения) от около 75% до 85% от базовата пазарна стойност на обезпечението.
Разликата между базовата стойност и ликвидационната стойност е като отстъпка, вградена в самата оценка, и отразява колко консервативно Maclear оценява обезпечението още в самото начало. Ако LTV и стойността на обезпечението се променят значително след публикуването на заема в Maclear, ще забележим това при тримесечния мониторинг и ще предприемем действия, ако е необходимо.
Четири примера за финансирани проекти: ACIT, TOP EQUIPMENT, Servis Logistic and Outsourcing и BAUMONT BOHEMIA
Investor Portal на Maclear разкрива много повече от оценката на проекта. Четирите реални, посочени по име примера обхващат четири степени по нашата скала на риска, всеки със своя точна оценка на кредитната история (Credit History Score), съотношение дълг/собствен капитал, стойност на LTV и лихвен процент.
| Проект | Държава | Дейност | Степен | Оценка на кредитната история | Дълг/собствен капитал | LTV | Лихва | Финансиран |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACIT | Латвия | Производство на асфалт, бетон и битум за строителни и пътни проекти | AA | 10/10 | 0.9 | 90% | 14.6% | 9 юни 2025 |
| TOP EQUIPMENT LTD | България | Соларни енергийни системи „до ключ“ — одити, проектиране на фотоволтаични системи и системи за съхранение, доставка, монтаж и пускане в експлоатация | A | 8/10 | 1.66 | 74% | 14.5% | 1 юни 2025 |
| Servis Logistic and Outsourcing s.r.o. | Чехия | Цялостна интеграция на интралогистично оборудване — проектиране, доставка, монтаж и пускане в експлоатация на конвейерни линии и линии за обработка на материали за клиенти в Чехия, Германия и Полша | BBB | 8/10 | 1.97 | 84.97% | 14.5% | 12 август 2026 |
| BAUMONT BOHEMIA | Чехия | Осигуряване на персонал за строителството и промишлеността в Чехия, Германия и Австрия | BB | 8/10 | 4.47 | 120% | 14.6% | 12 август 2026 |
Ключов момент за разбиране е, че рейтинг BB не означава, че проектът е слаб. Нашата система за оценяване може да описва BB като „спекулативен“ и дори с „повишен риск“, но BAUMONT BOHEMIA има оценка на кредитната история (Credit History Score) 8 от 10 и същата лихва от 14.6% като ACIT с рейтинг AA. Неговият рейтинг обединява всичките три измерения, описани по-горе, и едно-единствено съотношение, взето само по себе си, не може да замени тази по-пълна картина.
Съотношението дълг към собствен капитал варира при тези четири проекта — от 0.9 за ACIT до 4.47 за BAUMONT BOHEMIA.
Разликата отразява различните отраслови норми в същата степен, както и индивидуалния риск на всеки проект. Бизнесите за производство на асфалт и за осигуряване на промишлен персонал по своята същност имат много различни структури на баланса, докато Servis Logistic and Outsourcing (1.97) и TOP EQUIPMENT (1.66) се намират по средата, въпреки че работят в различни държави и отрасли. Тримерният модел на Maclear съществува отчасти именно защото един показател, разглеждан изолирано, може да направи два напълно обикновени бизнеса да изглеждат изкуствено далеч един от друг.
LTV над 100% означава, че обезпечението на заема, оценено по консервативната ликвидационна стойност на Maclear, не покрива напълно непогасената главница на заема. BAUMONT BOHEMIA със своя LTV от 120% е единственият от нашите четири примера, при който това се случва; всъщност за Maclear това не е често срещан модел.
Ако прегледате проектите, публикувани в нашия Investor Portal, ще видите, че повечето имат LTV на или под 100% – точно както ACIT, TOP EQUIPMENT и Servis Logistic and Outsourcing в нашите примери. Дори когато даден заем има LTV над 100% при публикуването, той все пак преминава през същото оценяване по три измерения, както всеки друг проект. Така например оценката на кредитната история 8/10 на BAUMONT и лихвата от 14.6%, идентична с тази на ACIT с рейтинг AA, показват, че Maclear е съпоставил недостига на обезпечение с останалата част от профила на заемателя.
Можете сами да се регистрирате в Investor Portal на Maclear, за да проверите разнообразието от реални бизнеси, които Maclear помага да бъдат финансирани, техните реални инвестиционни оценки и информацията за тяхното обезпечение и пазарен контекст.
Един дефолт при повече от 2,100 финансирани проекта
Към момента на последната ни актуализация за инвеститорите инвеститорите на Maclear са финансирали повече от €144 million чрез платформата — повече от 2,100 отделни проекта до момента, според нашите собствени актуализации за инвеститорите. За цялата тази история сме регистрирали само един дефолт: заема на Vibroedil, разгледан подробно в отделна статия. Само един дефолт (успешно разрешен) при повече от 2,100 проекта показва, че процесът на Maclear за оценка на кредитоспособността и скоринг работи.
Често задавани въпроси
Каква е скалата за кредитен рейтинг AAA–D на Maclear?
Maclear използва скала с десет степени (от AAA до D), която се присвоява на всеки заемател след надлежна проверка и въз основа на три основни измерения: финансов риск, качествен риск и риск, свързан с покритието и ликвидността. Повечето проекти, публикувани в Maclear, са в диапазона от AA до BB.
Еднаква ли е скалата 1–10 на Maclear с кредитния му рейтинг?
Не, класирането от 1 до 10, което понякога можете да видите в Investor Portal, е Оценката на кредитната история (Credit History Score). Тя проследява историята на изплащанията на заемателя в Maclear и е отделна от системата за оценяване AAA–D.
Колко въпроса съдържа въпросникът за надлежна проверка на Maclear?
Потенциалните заематели отговарят на приблизително 40 въпроса, обхващащи историята на бизнеса им, опита на ръководството и досегашните им резултати. Този въпросник е само една част от тристепенен процес на проверка.
Какъв процент от заявленията за заем отхвърля Maclear?
До 90%, въпреки че точната стойност варира в зависимост от обема и качеството на заявленията в даден период, а не представлява фиксирана средна стойност.
Как Maclear оценява обезпечението?
Чрез преглед на документи и, когато е приложимо, независима оценка — при което типичното кредитиране се определя на 75% до 85% от консервативната ликвидационна стойност на обезпечението, а не от пълната му пазарна стойност.
Финансира ли Maclear някога проект с LTV над 100%?
Рядко, но когато това се случи, то означава, че проектът има достатъчно силни страни, които да компенсират, като например отлична оценка на кредитната история и привлекателна възвръщаемост на инвестицията (ROI). Подобни случаи обаче са рядкост на платформата; повечето листвани проекти в Maclear имат LTV под 100%.
За Maclear
Maclear AG е швейцарска платформа за кредитиране и краудлендинг, със седалище в Швейцария. Компанията действа като финансов посредник в небанковия сектор и е член на PolyReg SRO, в съответствие с швейцарските финансови разпоредби, особено по отношение на AML, KYC и GDPR. Maclear предоставя на индивидуални и квалифицирани инвеститори достъп до внимателно подбрани бизнес възможности за заеми, с интегрирана оценка на риска, Фонд за провизии и вторичен пазар за ликвидност.
Съдържанието на тази статия е предоставено само за информационни и образователни цели. То не представлява инвестиционен, финансов, данъчен или правен съвет. Кредитиране между равнопоставени (P2P) и инвестиции в краудлендинг носят риск от частична или пълна загуба на капитал. Предишното представяне не предсказва бъдещи резултати. Ликвидността на вторичния пазар не е гарантирана. Читателите се насърчават да провеждат свои собствени изследвания и да се консултират с квалифицирани съветници, преди да вземат финансови решения. Наличността на продукти и услуги може да бъде ограничена в определени юрисдикции.