Zajištění, inventář nebo majetek: Co stojí za úvěrem pro malé a střední podniky

Co se počítá jako zajištění v podnikatelském úvěrování?

"Zajištění" v podnikatelském úvěrování je termín, který popisuje konkrétní aktivum nebo skupinu aktiv, která dává věřiteli právní nárok, pokud dlužník nesplní svou finanční povinnost splácení dluhu. Zajištění může mít mnoho forem, včetně komerčních vozidel, nemovitostí, provozního podnikatelského vybavení a dalších aktiv.

Věřitel může získat svůj nárok strukturovaný jako zástavu nebo prioritu nad konkrétním zajištěním, což mu dává práva nad ním. Podobně existují i jiné formy zajištění, které mohou investorům poskytnout šanci snížit riziko půjčování zajištěním úvěru. Struktura dohody a postupy v případě likvidace aktiva se liší podle jurisdikce a typu úvěrové smlouvy.

Co může být použito jako zajištění pro podnikatelský úvěr?

Různé typy aktiv mohou být použity jako zajištění pro podnikatelský úvěr, včetně nemovitostí, vozidel a provozních aktiv, jako je průmyslové vybavení. Typy zajištění se liší z hlediska likvidity, profilu odpisů a různých vztahů s tržními podmínkami. Některé mohou být náchylnější k cenovým výkyvům, zatímco jiné mohou být obtížněji realizovatelné.

Jak se chová každá třída zajištění — srovnání

Různé třídy zajištění jsou přezkoumány v tabulce níže.

Indikativní srovnání pouze. Časy a hodnoty realizace se liší podle aktiva, jurisdikce a tržních podmínek v době vymáhání. Zajištění snižuje potenciální ztrátu, ale nezaručuje splácení.

Je inventář dobré zajištění?

To, zda je inventář dobré zajištění, závisí na typu inventáře a schopnosti realizovat ho na trhu. Některé zboží s ustálenou poptávkou (standardizované) může mít rychlejší čas realizace, zatímco vysoce specializovaná aktiva mohou vyžadovat více času.

Jak se zajištění oceňuje před financováním úvěru

Ocenění zajištění se provádí pomocí poměru půjčky k hodnotě (LTV). Vzorec pro to je LTV = Hodnota úvěru / Hodnota zajištění. Je však také důležité rozlišovat mezi základní hodnotou, nebo definovanou tržní cenou zajištění, a likvidační hodnotou, která odráží faktickou cenu zajištění při realizaci s ohledem na všechny náklady spojené s vymáháním dluhu, jako jsou právní řízení a transakční poplatky.

Jak se oceňuje zajištění?

Ocenění zajištění závisí na konkrétním aktivu. Je možné použít profesionální ocenění nemovitosti od realitního agenta nebo srovnatelné prodejní statistiky, pokud je zajištění nemovitost. Je také možné ocenit stroje a zařízení zohledněním parametrů, jako je věk, poptávka na sekundárním trhu pro tento typ vybavení a jeho stav.

Ilustrační příklad ukazuje, jak ocenit zajištění v souvislosti s úvěrem proti němu v praxi. Předpokládejme, že podnik poskytuje stroje s základní hodnotou 500 000 € jako zajištění pro zajištění úvěru 250 000 €. Odhadovaná likvidační hodnota zajištění při výpočtu právních ustanovení dohody je 375 000 €. Výsledné LTV by bylo LTV = Úvěr / Zajištění = 250 000 € / 375 000 € = 66,7 %.

Předpokládejme, že dlužník se dostane do prodlení a zajištění je úspěšně realizováno za jeho likvidační hodnotu. Realizované výnosy činí 375 000 €; náklady na vymáhání a přednostní nároky odečítají 35 000 € a 15 000 €, což zanechává zbývající faktickou hodnotu k dispozici pro splácení investorům ve výši 325 000 €.

Ilustrační pouze. Skutečné výsledky závisí na aktivu, trhu v době vymáhání a nákladech na vymáhání.

Co se stane se zajištěním, pokud dlužník selže?

Zajištěný majetek neznamená, že je bez ztrát: vymáhání trvá čas, prodejní ceny mohou být nižší než ocenění a náklady se odečítají z výnosů — zajištění omezuje, kolik se ztratí, nikoli zda k ztrátě může dojít.

V případě selhání dlužníka se vymáhání zajištění automaticky nezačne. Ve skutečnosti je dlužníkovi obvykle poskytnut určitý čas na vyrovnání finančních závazků. Pokud dlužník opakovaně nesplní své závazky, může začít vymáhání zajištění.

Částka, která je poté rozdělena mezi investory při likvidaci zajištění, není bez nákladů. Ve skutečnosti mohou právní řízení, transakční poplatky a přednostní nároky výrazně ovlivnit konečnou částku, která zůstane k dispozici k odškodnění investora za neschopnost dlužníka splácet. Proto i když hodnota zajištění (včetně likvidační hodnoty) překračuje částku úvěru, nemusí to investorovi stále poskytnout příležitost k úplnému navrácení prostředků.

Co se stane se zajištěním, pokud podnik selže?

Pokud dlužník selže, věřitel nebo zajištění může nejprve vymáhat zajištěný zájem, který chrání úvěr. Poté se pokusí realizovat aktivum, které bylo zajištěno proti úvěru, jeho prodejem. Pokud je prodej úspěšný, zbývající částka se rozdělí mezi věřitele na základě jejich priority. Doba potřebná k realizaci zajištění silně závisí na třídě aktiva.

Jak číst zajištění v dohodě o crowdlendingu

Když je zajištěný crowdlendingový úvěr přezkoumán, status "zajištěný" úvěru je pouze výchozím bodem analýzy, protože investor musí poté zvážit, jaký typ zajištění je použit k zajištění úvěru a jak by se toto konkrétní aktivum chovalo vůči poptávce na trhu, pokud by bylo realizováno k vymáhání dluhu.

Investor by měl věnovat pozornost poměru LTV, aby určil, který buffer se zdá být pro něj nejpohodlnější. Navíc jak základní hodnota, tak likvidační hodnota poskytují užitečné informace o zajištění. Když investor dokončí analýzu zajištění, analýza dlužníka by neměla být zapomenuta. Interní rizikové skóre, zohlednění historického a aktuálního finančního výkonu, managementu a oborových specifických obav — vše by mělo být odpovídajícím způsobem zohledněno, aby investor mohl učinit vážené rozhodnutí.

Investoři, kteří se rozhodnou používat Maclear, mohou také přezkoumat následující informace o projektu — podrobnosti o zajištění, jeho právní dokumentaci a status, a LTV pro jednotlivé projekty. Kromě toho Maclear hodnotí projekt přidělením interního kreditního rizikového skóre od AAA do D.

Stejně tak by měl investor zvážit Fond rezerv, který je tvořen z 2% poplatků z financovaných projektů. Fond rezerv slouží jako rezerva, která může udržovat úrokové platby, pokud má konkrétní dlužník dočasné problémy se splácením dluhu. Nicméně Fond rezerv není ekvivalentní zárukou zpětného odkupu a nezajišťuje investici jako zcela bezpečnou.

Často kladené otázky

Co může být použito jako zajištění pro podnikatelský úvěr?

Různé typy aktiv, jako jsou nemovitosti, vozidla, skladovací kapacita, provozní zařízení a inventář, mohou být použity jako zajištění pro podnikatelský úvěr. Typ zajištění ovlivňuje jeho likviditu a může ovlivnit časový rámec pro realizaci aktiva. Volba zajištění závisí na podnikání dlužníka.

Jaký je rozdíl mezi účetní hodnotou a likvidační hodnotou?

Účetní hodnota zajištění znamená vyvážené ocenění zajištění. Likvidační hodnota znamená hodnotu, kterou by bylo možné potenciálně získat při rychlém prodeji. Věřitelé obvykle počítají hodnotu zajištění s likvidační hodnotou.

Je inventář dobrým zajištěním?

Zcela záleží na tom, jaký konkrétní typ inventáře je použit jako zajištění. Pokud je zařízení více standardizované a vhodné pro mnoho podniků a vykazuje stabilní poptávku na trhu, pak může být likvidováno snadněji a být předvídatelnější než specifické nebo zkažlivé aktivum.

Co se stane se zajištěním, pokud dlužník selže?

Pokud dlužník selže, náklady na vymáhání a část přednostních nároků (například požadavky pracovníků na bonusy, platy atd.) se nejprve odečítají z výnosů. Poté jsou věřitelé spláceni na základě jejich pozice, která je založena na senioritě nároku. Seniorní věřitelé jsou spláceni před juniorními. Doba a úplnost odškodnění nejsou zaručeny; bez ohledu na senioritu věřitele zůstává kapitál v riziku.

Zajištění zaručuje, že dostanu své peníze zpět?

Ne, zajištění nezaručuje, že investor dostane své peníze zpět. Zajištění může snížit potenciální ztráty, ale neodstraní riziko spojené s výkonem dlužníka.

Obsah tohoto článku je poskytován pouze pro informační a vzdělávací účely. Nepředstavuje investiční, finanční, daňové nebo právní poradenství. Peer-to-peer (P2P) půjčování a crowdlendingové investice nesou riziko částečné nebo úplné ztráty kapitálu. Minulé výkony nepředpovídají budoucí výsledky. Likvidita na sekundárním trhu není zaručena. Čtenáři jsou vyzváni, aby provedli vlastní výzkum a konzultovali kvalifikované poradce před učiněním jakýchkoli finančních rozhodnutí. Dostupnost produktů a služeb může být v některých jurisdikcích omezena.