Geldmarktfonds oder kurzfristige P2P-Kredite: Unterschiede, Risiken und Rendite

Dazu gehören Geldmarktfonds sowie bestimmte P2P-Investitionen in kurzfristige Kredite. Beide können zwar zur Verwaltung von Kapital über kurze Zeiträume genutzt werden, ihre Funktionsweise und ihre Risiken unterscheiden sich jedoch erheblich.

Die Laufzeit allein bestimmt nicht das Risikoniveau. Ein P2P-Kredit mit sechs Monaten Laufzeit bleibt dem Ausfallrisiko des Kreditnehmers ausgesetzt, während ein Geldmarktfonds anderen Faktoren ausgesetzt ist, die mit den im Portfolio gehaltenen Vermögenswerten zusammenhängen.

Bevor Sie sich zwischen beiden Optionen entscheiden, sollten Sie daher analysieren, was mit dem Kapital geschieht, welche Rendite zu erwarten ist, welche Liquidität besteht und welche Risiken Sie eingehen.

Was ist ein Geldmarktfonds?

Ein Geldmarktfonds ist ein Anlagevehikel, das hauptsächlich in kurzfristige und hochliquide Schuldtitel investiert.

Sein Ziel besteht in der Regel darin, eine Alternative zur Liquiditätssteuerung mit einer im Vergleich zu anderen Investmentfonds relativ geringen Volatilität zu bieten.

Zu den Vermögenswerten, die er halten kann, zählen bestimmte Geldmarktinstrumente sowie kurzfristige Schuldtitel von Emittenten mit für diese Art von Strategie geeigneten Merkmalen.

Ein Geldmarktfonds ist jedoch kein Bankkonto und keine Einlage. Sein Wert kann schwanken und die Rendite ist nicht garantiert.

Die Entwicklung des Fonds hängt von den im Portfolio gehaltenen Vermögenswerten, von den Zinssätzen und von den Marktbedingungen ab.

Was ist kurzfristiges P2P?

P2P-Lending ermöglicht es Anlegern, sich über eine Plattform an Krediten zu beteiligen.

Wenn wir von kurzfristigem P2P sprechen, meinen wir Geschäfte, deren Fälligkeit in einem relativ kurzen Zeithorizont liegt, zum Beispiel mehrere Monate oder etwa ein Jahr.

Bei Unternehmenskrediten finanziert der Anleger ein Unternehmen und erhält Zinsen gemäß den vereinbarten Bedingungen.

Eine kurzfristige P2P-Investition kann eine kurze Laufzeit haben, doch das beseitigt nicht das Kreditrisiko.

Wenn der Kreditnehmer Schwierigkeiten hat, den Kredit zurückzuzahlen, kann sich das Beitreibungsverfahren über das ursprünglich vorgesehene Fälligkeitsdatum hinaus verlängern.

Geldmarktfonds vs. kurzfristiges P2P

Beide Alternativen können zur Verwaltung von Kapital über relativ kurze Zeiträume genutzt werden, sie beruhen jedoch auf sehr unterschiedlichen Strukturen.

Merkmal Geldmarktfonds Kurzfristiges P2P

Anlageart Geldmarktinstrumente und kurzfristige Schuldtitel

Privatkredite

Hauptrisiko Markt- und Kreditrisiko der Vermögenswerte

Kreditrisiko des Kreditnehmers

Rendite Variabel Abhängig vom jeweiligen Kredit

Anlagehorizont Kurzfristig Abhängig vom Kredit

Liquidität In der Regel hoch, je nach Fonds

Abhängig vom Kredit und von der Plattform

Kapitalgarantie

Nein Nein

Diversifikation Innerhalb des Fonds verwaltet Kann vom Anleger direkt vorgenommen werden

Volatilität In der Regel gering, aber vorhanden

Spiegelt sich nicht zwangsläufig in täglichen Kursschwankungen wider

Der letzte Unterschied ist besonders wichtig.

Dass eine P2P-Anlage nicht täglich einen Marktpreis ausweist, bedeutet nicht, dass sie ein geringeres Risiko aufweist. Das Risiko kann sich auf andere Weise zeigen, zum Beispiel durch eine Verzögerung oder einen Ausfall des Kredits.

Rendite: Welche Option kann mehr bieten?

Es gibt keine feste Antwort.

Die Rendite von Geldmarktfonds hängt stark vom Zinsniveau und von den im Portfolio gehaltenen Instrumenten ab.

Bei hohen Zinsen können die neu vom Fonds erworbenen Vermögenswerte eine höhere Verzinsung bieten. Sinken die Zinsen, kann sich die erwartete Rendite schrittweise verringern.

Im P2P-Bereich wird der Zinssatz für jedes Darlehen anhand seiner Merkmale und des mit dem Kreditnehmer verbundenen Risikos festgelegt.

Daher können bestimmte Darlehen eine höhere Verzinsung bieten als mit Geldmarktinstrumenten erzielbar ist; dieser Unterschied ist jedoch nicht kostenlos: Er bedeutet, ein höheres Kreditrisiko einzugehen.

Ein Vergleich allein der Renditeprozentsätze kann diesen grundlegenden Unterschied verdecken.

Risiko: Kurze Laufzeit bedeutet nicht geringes Risiko

Einer der häufigsten Fehler besteht darin, eine Anlage allein deshalb für sicher zu halten, weil sie eine kurze Laufzeit hat.

Nehmen wir zwei Anlagen an:

• Einen Geldmarktfonds mit einem Anlagehorizont von sechs Monaten.
• Ein P2P-Darlehen mit einer Laufzeit von sechs Monaten.

Dass beide eine ähnliche Laufzeit haben, bedeutet nicht, dass sie dasselbe Risiko aufweisen.

Beim Geldmarktfonds ist der Anleger der Entwicklung der im Portfolio enthaltenen Vermögenswerte ausgesetzt.

Beim P2P-Darlehen besteht eine direkte oder indirekte Exponierung gegenüber der Fähigkeit des Kreditnehmers, das Geld zurückzuzahlen.

Ein Unternehmen kann seinen Verpflichtungen ebenso wenig nachkommen, wenn das Darlehen in sechs Monaten fällig wird, wie wenn es in zwei Jahren fällig wird.

Daher sind Laufzeit und Risiko unterschiedliche Variablen.

Liquidität: ein wichtiger Unterschied

Die Liquidität ist ein weiterer Aspekt, der vor einer Anlage geprüft werden sollte.

Geldmarktfonds ermöglichen in der Regel, die Rücknahme der Anteile gemäß den vom Fonds festgelegten Bedingungen zu beantragen. Dies kann Anlegern, die über das Kapital verfügen müssen, eine erhebliche Flexibilität bieten.

Im P2P-Bereich ist das Geld in der Regel bis zur Fälligkeit an das Darlehen gebunden.

Einige Plattformen können einen Sekundärmarkt anbieten, der den Versuch ermöglicht, eine Position vor Ende des Kredits zu verkaufen. Dies hängt jedoch davon ab, ob Nachfrage besteht, sowie von den Bedingungen der Transaktion.

Ein Sekundärmarkt kann die Ausstiegsmöglichkeiten daher verbessern, aber er garantiert keinen sofortigen Verkauf.

Was geschieht, wenn Sie das Geld früher benötigen?

Diese Frage kann die Wahl vollständig verändern.

Besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass Sie das Geld vor Ablauf des vorgesehenen Zeitraums benötigen, sollte die Liquidität bei der Entscheidung ein erhebliches Gewicht haben.

Bei einem Geldmarktfonds stehen dem Anleger in der Regel Rücknahmemechanismen zur Verfügung, die den Bedingungen des Produkts unterliegen.

Bei einem P2P-Kredit kann die Rückgewinnung des Kapitals vor Fälligkeit hingegen vom Bestehen eines Sekundärmarkts oder von anderen durch die Plattform festgelegten Optionen abhängen.

Hinzu kommt ein weiteres Problem: Selbst wenn die Anlage eine Laufzeit von sechs Monaten hat, kann ein Zahlungsausfall die Rückgewinnung verzögern.

Daher sollte kurzfristig kein Geld in P2P investiert werden, für das ein fester und naher Verwendungszeitpunkt feststeht.

Kapitalschutz

Weder Geldmarktfonds noch P2P-Anlagen dürfen mit einer Bankeinlage verwechselt werden.

Ein Geldmarktfonds garantiert nicht, dass der Anleger genau das eingesetzte Kapital zurückerhält. Sein Wert kann schwanken.

Auch bei P2P besteht keine allgemeine Garantie für die Rückzahlung des Kapitals. Das Ergebnis hängt von den vergebenen Krediten und von der Fähigkeit der Kreditnehmer ab, ihre Verpflichtungen zu erfüllen.

Einige Kredite können über Sicherheiten oder andere Schutzmechanismen verfügen, diese sind jedoch im Einzelfall zu prüfen.

Wenn das Hauptziel darin besteht, das Kapital mit einem spezifischen Einlagenschutz zu erhalten, sind diese Alternativen daher mit Bankprodukten zu vergleichen, die diese Eigenschaft aufweisen.

Diversifikation

Auch die Art der Diversifikation unterscheidet sich.

Bei einem Geldmarktfonds erwirbt der Anleger Anteile an einem verwalteten Portfolio, das zahlreiche Instrumente enthalten kann.

Bei P2P kann der Anleger selbst ein Portfolio aufbauen, indem er das Kapital auf verschiedene Kredite verteilt.

Anstatt beispielsweise 1.000 Euro in ein einziges Projekt zu investieren, könnten Sie das Kapital auf mehrere Darlehen mit geringeren Beträgen verteilen, sofern die Plattform dies zulässt.

Die Diversifikation beseitigt das Verlustrisiko nicht, kann jedoch die Auswirkungen verringern, die ein einzelnes Problem auf das gesamte Portfolio hätte.

Besteuerung

Die Besteuerung beider Alternativen ist unterschiedlich, da auch die Art der Erträge unterschiedlich ist.

Bei einem Geldmarktfonds hängt das steuerliche Ergebnis von den vom Anleger durchgeführten Transaktionen und von den für Anteile an Investmentfonds geltenden Vorschriften ab.

Beim P2P sind die aus den Darlehen erzielten Zinsen gemäß den einschlägigen Steuervorschriften in der Einkommensteuererklärung zu berücksichtigen.

Darüber hinaus können Verluste aus bestimmten notleidenden Darlehen steuerlich besonders behandelt werden.

Der Vergleich der Renditen sollte daher, soweit möglich, auf einheitlicher Grundlage und unter Berücksichtigung von Steuern und Kosten erfolgen.

Mit wie viel Geld kann man beginnen?

Der Mindestbetrag hängt vom Produkt ab.

Geldmarktfonds können je nach vertreibendem Institut und Fonds unterschiedliche Mindestanlagebeträge haben.

Beim P2P hängt der Mindestbetrag von der Plattform und von den Bedingungen des jeweiligen Darlehens ab.

In diesem Fall kann ein niedriger Mindestbetrag die Diversifikation auf verschiedene Projekte erleichtern.

Ein niedriger Mindestanlagebetrag bedeutet jedoch nicht, dass das Produkt für jeden Betrag geeignet ist. Entscheidend ist festzustellen, welcher Anteil des Vermögens in die Strategie fließt und welche Funktion sie innerhalb des Portfolios erfüllt.

Für welches Profil kann die jeweilige Alternative sinnvoll sein?

Geldmarktfonds

Sie können für Anleger interessant sein, die:

• eine Alternative zur Steuerung der Liquidität suchen.
• einen kurzen Anlagehorizont haben.
• die Volatilität gegenüber anderen Anlagen verringern möchten.
• Sie prüfen die Möglichkeit, die Anteile gemäß den Fondsbedingungen zurückzugeben.
• Sie möchten Kredite nicht einzeln auswählen.

Dennoch handelt es sich weiterhin um eine Anlage, und ihre Rendite ist nicht garantiert.

Kurzfristiges P2P

Kann für Anleger interessant sein, die:

• Privatkredite in ihr Portfolio aufnehmen möchten.
• Kreditrisiko akzeptieren.
• Eine potenziell höhere Rendite anstreben.
• Das Kapital über die Laufzeit der Kredite halten können.
• Zwischen verschiedenen Projekten auswählen und diversifizieren möchten.

Die Tatsache, dass der Kredit kurzfristig ist, beseitigt das Ausfallrisiko nicht.

Lassen sie sich kombinieren?

Ja.

Ein Anleger muss sich nicht zwingend für eine einzige Alternative entscheiden.

Geldmarktfonds können für einen Teil des Portfolios verwendet werden, der der Liquiditätssteuerung dient, während P2P Teil einer Anlagestrategie mit höherem Risiko sein kann.

Beispielsweise könnte eine Person einen Teil des Kapitals in kurzfristigen Instrumenten halten und einen anderen Betrag, den sie nicht unmittelbar benötigt, in diversifizierte Privatkredite investieren.

Die Aufteilung hängt vom Risikoprofil, den Zielen und dem Anlagehorizont des jeweiligen Anlegers ab.

Was vor einer kurzfristigen Anlage zu prüfen ist

Vor der Entscheidung zwischen einem Geldmarktfonds und P2P sollten mehrere Fragen beantwortet werden:

1. Wann werde ich das Geld benötigen? 2. Kann ich einen Kapitalverlust tragen? 3. Welchen Liquiditätsgrad benötige ich? 4. Ist die Rendite garantiert oder kann sie schwanken? 5. Woraus ergibt sich das Hauptrisiko? 6. Welche Kosten fallen an? 7. Wie werden die Erträge steuerlich behandelt? 8. Welchen Anteil meines Portfolios macht die Anlage aus?

Diese Fragen helfen, einen häufigen Fehler zu vermeiden: ein Produkt allein deshalb zu wählen, weil es eine bestimmte prozentuale Rendite bietet.

Fazit

Geldmarktfonds und kurzfristiges P2P können als ähnliche Alternativen erscheinen, da beide eine Anlage über verhältnismässig kurze Zeiträume ermöglichen. Risiko und Funktionsweise unterscheiden sich jedoch jeweils.

Geldmarktfonds bieten ein Engagement in einem Portfolio aus Geldmarktinstrumenten und kurzfristigen Schuldtiteln, während P2P die Finanzierung von Krediten und die Übernahme des damit verbundenen Kreditrisikos der Kreditnehmer ermöglicht.

P2P kann eine potenziell höhere Rendite bieten, doch diese Rendite ist mit einem höheren Kreditrisiko und in der Regel mit einer eingeschränkteren Liquidität verbunden.

Geldmarktfonds können demgegenüber für die Steuerung kurzfristiger Liquidität besser geeignet sein, garantieren jedoch ebenfalls weder das Kapital noch eine bestimmte Rendite.

Entscheidend ist, nicht zu verwechseln: kurze Laufzeit mit niedrigem Risiko. Vor der Entscheidung sollte der Anleger prüfen, wann er das Geld benötigt, welchen Verlust er tragen könnte, welche Liquidität er benötigt und welche Funktion die Anlage innerhalb seines Portfolios erfüllen soll.

In bestimmten Fällen können sich beide Alternativen sogar ergänzen: die eine zur Steuerung der Liquidität und die andere zur Erzielung einer potenziell höheren Rendite bei Übernahme eines höheren Kreditrisikos.

Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.