Alternative Anlagen für Kleinanleger: mehr als Börse und Fonds

Die Entwicklung digitaler Plattformen hat es ermöglicht, an Märkten teilzunehmen, die traditionell großen Vermögen oder institutionellen Anlegern vorbehalten waren.

Der Private Credit, Crowdlending, bestimmte Immobilienprojekte, Rohstoffe oder digitale Vermögenswerte sind einige Beispiele.

Diese größere Zugänglichkeit erfordert auch eine größere Analysefähigkeit.

Eine alternative Anlage ist nicht zwangsläufig besser als eine traditionelle Anlage und birgt in vielen Fällen zusätzliche Risiken im Zusammenhang mit Liquidität, Konzentration oder der Schwierigkeit, den Vermögenswert zu bewerten.

Die spanische Wertpapieraufsichtsbehörde Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) erinnert daran, dass es vor einer Anlage notwendig ist, die Merkmale und Risiken des Produkts zu verstehen, wobei Faktoren wie Rendite, Risiko, Kosten und Liquidität besondere Aufmerksamkeit verdienen.

Die Frage ist daher nicht, Aktien und Fonds durch alternative Anlagen zu ersetzen, sondern zu verstehen, was sie einem Portfolio bringen können und welche Risiken sie mit sich bringen.

Was sind alternative Anlagen?

Der Begriff der alternativen Anlage umfasst eine große Vielfalt von Vermögenswerten und Strategien, die außerhalb der traditionellen Anlagen in Aktien, börsennotierte Anleihen und konventionelle Fonds liegen.

Zu den wichtigsten Optionen können gehören:

• Private Debt oder Private Credit.
• Crowdlending und P2P-Lending.
• Immobilienanlagen.
• Risikokapital.
• Rohstoffe wie Gold.
• Kryptowerte.
• Kunst, Sammlerobjekte und andere physische Vermögenswerte.

Jede von ihnen verhält sich anders und sollte daher nicht analysiert werden, als wäre sie eine einzige Kategorie.

Das wichtigste gemeinsame Merkmal ist, dass sie Rendite- und Risikoquellen bieten können, die sich von denen der traditionellen Finanzmärkte unterscheiden.

Warum können sie für Kleinanleger interessant sein?

Der Hauptgrund für die Aufnahme alternativer Anlagen sollte nicht einfach die Suche nach einer höheren Rendite sein.

Ihr Nutzen kann darin liegen, die Risiko- und Renditequellen zu diversifizieren eines Portfolios.

Beispielsweise ist ein Anleger, der praktisch sein gesamtes Vermögen in Aktien konzentriert, der Entwicklung der Börsenmärkte stark ausgesetzt, und die Aufnahme anderer Vermögenswerte kann diese Abhängigkeit verringern, führt aber auch neue Risiken ein.

Darüber hinaus ermöglichen einige alternative Anlagen den direkten Zugang zu bestimmten Sektoren der Realwirtschaft.

Das ist der Fall bei Private Credit, wo das Kapital der Anleger konkrete Unternehmen oder Projekte finanzieren kann, anstatt an öffentlichen Märkten gehandelt zu werden.

Betrachten wir sie eine nach der anderen:

1. Crowdlending und P2P-Lending

Das Crowdlending ermöglicht es einer Gruppe von Anlegern, Kredite an Unternehmen oder Privatpersonen über eine digitale Plattform zu finanzieren.

Der Anleger verleiht einen bestimmten Betrag und erhält Zinsen entsprechend den Bedingungen des Kredits, während der Kreditnehmer eine Finanzierung erhält.

Für einen Kleinanleger ist einer der wesentlichen Vorteile des Modells die Möglichkeit, relativ kleine Beträge auf verschiedene Geschäfte zu verteilen; allerdings besteht auch ein Kreditrisiko: Kommt ein Kreditnehmer seinen Verpflichtungen nicht nach, kann der Anleger einen teilweisen oder vollständigen Kapitalverlust erleiden.

Deshalb sollte Crowdlending nicht ausschliesslich anhand des angestrebten Zinssatzes analysiert werden. Es ist ebenso notwendig, den Kreditnehmer, die Laufzeit, etwaige Sicherheiten, die Diversifikation

und die Liquidität zu prüfen.

Was bietet eine Plattform wie Maclear?

Plattformen wie Maclear erleichtern Privatanlegern den Zugang zu Unternehmenskrediten und ermöglichen es, das Kapital auf verschiedene Geschäfte zu verteilen.

Maclear führt vor der Veröffentlichung bestimmter Projekte Due-Diligence-Prüfungen durch und weist den Geschäften eine interne Risikobewertung zu. Diese Instrumente sollen dabei helfen, das Risiko zu bewerten und zu steuern, sie beseitigen es jedoch nicht.

Die Plattform verfügt zudem über Autoinvest, womit Investitionen nach den vom Nutzer festgelegten Kriterien automatisiert werden können.

Eine weitere Funktion ist der Secondary Market, über den bestimmte Positionen vor Fälligkeit anderen Anlegern angeboten werden können. Diese Funktion kann die Liquiditätschancen erhöhen, doch eine veröffentlichte Position findet nicht zwangsläufig einen Käufer.

Maclear AG agiert im Rahmen der schweizerischen Finanzregulierung und ist Mitglied von PolyReg SRO, einer Selbstregulierungsorganisation, die von der FINMA beaufsichtigt wird.

2. Immobilieninvestitionen

Der Immobiliensektor ist eine weitere der bekanntesten Alternativen.

Der direkte Kauf einer Wohnung, eines Geschäftslokals oder einer Immobilie zur Vermietung erfordert in der Regel ein hohes Kapital, hinzu kommen Erwerbs-, Instandhaltungs-, Finanzierungs- und Verwaltungskosten.

Digitale Plattformen haben andere Formen geschaffen, um sich mit geringeren Beträgen an Immobilienprojekten zu beteiligen.

Je nach Modell kann der Anleger ein Projekt über Fremdkapital finanzieren oder eine Beteiligung am Eigenkapital einer Gesellschaft erwerben.

Der wesentliche Vorteil besteht darin, Zugang zum Immobiliensektor zu erhalten, ohne eine ganze Immobilie kaufen und verwalten zu müssen. Die Kehrseite ist, dass diese Projekte ebenfalls Markt-, Ausführungs-, Finanzierungs- und Liquiditätsrisiken aufweisen können.

3. Risikokapital und nicht börsennotierte Unternehmen

Eine weitere Alternative ist die Investition in Unternehmen, die noch nicht börsennotiert sind.

Risikokapital und bestimmte Equity-Crowdfunding-Plattformen ermöglichen die Beteiligung an Unternehmen in unterschiedlichen Entwicklungsphasen.

Die Möglichkeit einer hohen Rendite besteht, es besteht jedoch auch das Risiko, dass das Unternehmen seine Ziele nicht erreicht oder sogar seinen gesamten Wert verliert.

Zudem können Investitionen in nicht börsennotierte Unternehmen über lange Zeiträume illiquide bleiben.

Sie sollten daher als Investitionen mit höherer Unsicherheit und einem potenziell langen Zeithorizont betrachtet werden.

4. Gold und andere Rohstoffe

Gold wird häufig als Diversifikationsanlage und in bestimmten Portfolios als defensives Element gegenüber bestimmten wirtschaftlichen Szenarien eingesetzt.

Ein Privatanleger kann über verschiedene Vehikel ein Engagement in Gold erhalten, von physischem Gold bis zu Finanzprodukten, die seine Entwicklung nachbilden.

Gold erzielt jedoch weder Zinsen noch Dividenden, seine Rendite hängt hauptsächlich von der Entwicklung des Preises ab.

Dasselbe gilt für andere Rohstoffe: Sie können zur Diversifizierung eines Portfolios beitragen, doch ihre Preise können aufgrund wirtschaftlicher, geopolitischer sowie angebots- und nachfragebedingter Faktoren erhebliche Schwankungen aufweisen.

5. Kryptoassets

Kryptowährungen und andere Kryptoassets stellen eine der zugänglichsten Anlagealternativen für Privatpersonen dar.

Ihre Hauptattraktivität liegt in ihrem Wachstumspotenzial und im Aufkommen neuer Technologien und Finanzmodelle.

Sie sind aber auch besonders volatile Vermögenswerte. Ihr Preis kann in sehr kurzen Zeiträumen starke Schwankungen aufweisen, und es bestehen zusätzliche Risiken im Zusammenhang mit Technologie, Verwahrung, Plattformen und Regulierung.

Wenn sie daher in ein Portfolio aufgenommen werden, sollte ihr Gewicht dem Risiko entsprechen, das der Anleger zu tragen bereit ist.

Die CNMV empfiehlt, Anlagen zu misstrauen, die hohe Renditen ohne Risiko versprechen, und erinnert daran, wie wichtig es ist, die Informationen zu prüfen und das Produkt vor einer Investition zu verstehen.

6. Kunst, Sammlerobjekte und andere physische Vermögenswerte

Kunst, Uhren, Oldtimer, Wein oder bestimmte Sammlerobjekte können ebenfalls als alternative Anlagen betrachtet werden.

In diesen Fällen hängt der Wert weitgehend von Angebot und Nachfrage des jeweiligen Marktes ab.

Ihr größter Nachteil für einen Kleinanleger besteht darin, dass sie schwer zu bewerten und zu verkaufen sein können; zudem entstehen Kosten für Erhaltung, Versicherung, Vermittlung und Lagerung.

Daher sollten sie nicht mit liquiden Vermögenswerten verwechselt werden, die sich leicht kaufen oder verkaufen lassen.

Wie passen alternative Anlagen in ein Portfolio?

Eine alternative Anlage sollte nicht einfach deshalb aufgenommen werden, weil sie in letzter Zeit gute Ergebnisse erzielt hat.

Die erste Frage sollte lauten: Welche Funktion soll sie innerhalb meines Portfolios erfüllen?

Sie kann dazu dienen:

• Gegenüber Aktien zu diversifizieren.
• Ein Engagement in Private Credit aufzunehmen.
• Einkünfte über Zinsen zu erzielen.
• Zugang zum Immobilienmarkt zu erhalten.
• Ein Engagement in Rohstoffen hinzuzufügen.
• Sich an nicht börsennotierten Unternehmen zu beteiligen.
• Gegenüber bestimmten Risiken der traditionellen Märkte zu diversifizieren.

Sobald die Funktion definiert ist, muss festgelegt werden, welcher Prozentsatz des Vermögens sinnvoll zugeordnet werden kann.

Es gibt keinen allgemeingültigen Prozentsatz: Für manche Anleger können Alternativen einen kleinen, ergänzenden Teil des Portfolios darstellen; für andere kann ein größerer Anteil sinnvoll sein, wenn sie die Risiken vollständig verstehen und über ausreichende Liquidität außerhalb dieser Anlagen verfügen.

Diversifizieren bedeutet nicht, Produkte anzuhäufen

Fünf verschiedene Anlagen zu haben bedeutet nicht zwangsläufig, gut diversifiziert zu sein.

Wenn alle von demselben wirtschaftlichen Faktor abhängen, kann das Risiko weiterhin sehr stark konzentriert sein.

Zum Beispiel beseitigt die Kombination mehrerer Immobilienanlagen nicht das Engagement im Immobiliensektor. Ebenso kann die Investition in verschiedene Kredite an Unternehmen desselben Sektors oder Landes eine hohe Konzentration beibehalten.

Ein diversifiziertes Portfolio sollte ein Engagement in unterschiedlichen Risikofaktoren anstreben und nicht einfach Produkte mit verschiedenen Namen anhäufen.

Was sollte ein Kleinanleger vor einer Investition prüfen?

Vor der Aufnahme einer alternativen Anlage sollten mindestens diese Fragen beantwortet werden:

Verstehe ich, wie es funktioniert?

Wenn du nicht erklären kannst, woher die Rendite kommt, verstehst du die Anlage wahrscheinlich noch nicht ausreichend.

Wann bekomme ich mein Geld zurück?

Liquidität ist bei alternativen Anlagen besonders wichtig: Einige lassen sich leicht verkaufen, andere erfordern das Abwarten bis zur Fälligkeit.

Was passiert, wenn etwas schiefgeht?

Man muss die Verlustszenarien kennen und wissen, welche Mechanismen zur Bewältigung bestimmter Vorfälle bestehen.

Welche Kosten fallen an?

Gebühren können die endgültige Rendite erheblich verringern.

Ist die Plattform oder das Unternehmen reguliert?

Wenn die Anlage über eine Plattform erfolgt, sollte geprüft werden, wer sie betreibt, unter welchem regulatorischen Rahmen und welche Informationen sie bereitstellt.

Im Fall von Schwarmfinanzierungsdienstleistungen, die unter dem europäischen Rahmen reguliert sind, weist ESMA darauf hin, dass es spezifische Schutzanforderungen für Kleinanleger gibt, darunter Wissensprüfungen und Simulationen der Fähigkeit, Verluste zu tragen, für bestimmte nicht erfahrene Anleger.

Fazit

Alternative Anlagen bieten Kleinanlegern Möglichkeiten, die vor Jahren deutlich weniger zugänglich waren.

Crowdlending, Immobilieninvestments, Private Equity, Rohstoffe, Kryptowerte und andere Anlagen können ein traditionelles Portfolio aus Aktien, Anleihen und Fonds ergänzen.

Doch Diversifikation bedeutet nicht, in irgendeinen anderen Vermögenswert zu investieren.

Jede Alternative hat ihre eigenen Risiken, insbesondere in Bezug auf Liquidität, Volatilität, Kredit, Bewertung und die Möglichkeit eines Kapitalverlusts.

Innerhalb dieses Universums kann Crowdlending für diejenigen interessant sein, die Privatkredite über Unternehmensdarlehen in ihr Portfolio aufnehmen möchten. Plattformen wie Maclear erleichtern den Zugang zu dieser Anlageklasse durch Diversifikationsinstrumente, Analysen von Transaktionen, Autoinvest und einen Secondary Market, der vom Vorhandensein von Käufern abhängt.

Der Schlüssel für den Kleinanleger liegt nicht darin, eine alternative Anlage zu finden, die alle anderen ersetzt, sondern darin, ein Portfolio aufzubauen, in dem jeder Vermögenswert eine konkrete Funktion hat und das Gesamtrisiko mit seinen Zielen und seinem Zeithorizont im Einklang steht.

Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.