Zwanzig Kredite in einer Branche können sich wie ein einziger Kredit verhalten
Das Branchenkonzentrationsrisiko im Crowdlending ist der Anteil Ihres Kapitals, der diesen gemeinsamen Belastungen ausgesetzt ist. Um es zu beurteilen, müssen Sie über die Projektnamen hinausblicken und die Unternehmen identifizieren, die die Mittel für die Rückzahlung erwirtschaften.
Warum die Branchenkonzentration eine eigene Ebene der Diversifikation ist
Die Aufteilung des Kapitals auf unabhängige Kreditnehmer verringert die Abhängigkeit von einem einzelnen Unternehmen. Investitionen in verschiedenen Ländern können das Risiko aus den spezifischen Bedingungen eines nationalen Marktes verringern. Keine dieser Prüfungen zeigt jedoch, wie stark das Portfolio von einer einzigen Branche abhängt.
Ein Bauunternehmen im Ausland kann ähnlichen Finanzierungsbelastungen ausgesetzt sein wie ein inländischer Projektentwickler. Sein Kredit fügt Ihrem Konto einen weiteren Kreditnehmer und ein weiteres Land hinzu, während Ihr Engagement in der Bautätigkeit weitgehend unverändert bleibt.
Die Branchendiversifikation im P2P-Lending erfordert eine gesonderte Prüfung der Unternehmen hinter den Krediten. Mehrere Unternehmen können unterschiedliche Kunden und Managementteams haben und dennoch von bezahlbarer Finanzierung oder der Nachfrage aus demselben Markt abhängen.
Die Leitfäden zur Diversifikation über mehrere Kredite und zur geografischen Diversifikation behandeln diese vorgelagerten Ebenen. Hier geht es darum festzustellen, wie viel Ihres eigenen Kapitals in jeder Branche gebunden ist. Das Gesamtangebot an Projekten auf der Plattform beantwortet diese Frage nicht; Ihre Bestände können sich auf einen kleinen Teil davon konzentrieren.
Wie ein gemeinsamer Faktor in einem Kreditportfolio aussieht
Was ist ein gemeinsamer Faktor beim Risiko eines Kreditportfolios?
Ein gemeinsamer Faktor ist eine Bedingung, die mehrere Kreditnehmer über ein gemeinsames geschäftliches Exposure betrifft. Er kann Unternehmen mit unterschiedlichen Bonitätsprofilen unter Druck setzen, weil er die Bedingungen verändert, unter denen sie Umsatz erzielen oder ihre Kosten decken.
Auch ein gut geführtes Transportunternehmen kauft Treibstoff. Auch ein Projektentwickler mit einem soliden Projekt benötigt Käufer, die ihre Käufe finanzieren können. Die individuelle Finanzkraft beeinflusst, wie jeder Kreditnehmer mit dem Druck umgeht, beseitigt das Exposure jedoch nicht.
Das Kreditrisiko-Rahmenwerk des Basler Ausschusses berücksichtigt Konzentrationen bei Kreditnehmern, die demselben Wirtschaftssektor angehören oder von derselben Tätigkeit oder demselben Rohstoff abhängen.
| Branche | Beispiel für einen gemeinsamen Faktor | Warum es die gesamte Branche gleichzeitig trifft |
|---|---|---|
| Bauwesen | Steigende Zinsen | Die Projektfinanzierung verteuert sich, während höhere Finanzierungskosten die Nachfrage nach Neubauten verringern können. |
| Logistik und Transport | Höhere Kraftstoffpreise | Transportunternehmen, die den betroffenen Kraftstoff verwenden, haben höhere Betriebskosten, auch effiziente Unternehmen. Ihre Verträge bestimmen, wie schnell diese Kosten weitergegeben werden können. |
| Gesundheitsdienstleistungen | Änderungen der Regulierung oder der Erstattungstarife | Betreiber, die denselben Regeln unterliegen, können gleichzeitig mit Änderungen bei Einnahmen oder Compliance-Kosten konfrontiert sein. |
| Landwirtschaft | Saisonale Witterungsbedingungen | Ungünstige Witterung kann die Erträge der Betriebe in der betroffenen Region sowie die landwirtschaftliche Tätigkeit insgesamt verringern. |
Dies sind allgemeine Branchenbeispiele für die Wirkungsweise gemeinsamer Faktoren und keine Beschreibung der tatsächlichen Verteilung des Kreditportfolios von Maclear.
Ein Risiko durch gemeinsame Faktoren in einem Kreditportfolio bedeutet nicht, dass alle Kreditnehmer gleichermaßen betroffen sind. Liquiditätsreserven oder Liefervereinbarungen mit Festpreisen können einigen Unternehmen mehr Handlungsspielraum verschaffen. Das Problem besteht darin, dass sich mehrere Kredite gleichzeitig verschlechtern können, wodurch der Nutzen des Haltens separater Verträge sinkt.
Zwanzig Kredite in einer Branche können aus demselben Grund zur selben Zeit ausfallen – für einen gemeinsamen Faktor spielt es keine Rolle, wie viele Kredite oder wie viele Länder zwischen ihnen liegen.
Warum eine Branchenkonzentration in der Benutzeroberfläche schwer erkennbar sein kann
Bei der Auswahl von Projekten achten Anleger möglicherweise auf den Zinssatz, die Rückzahlungsdauer oder die Bonitätsstufe. Diese Angaben helfen bei der Beurteilung einzelner Angebote, zeigen jedoch nicht, wie sich die ausgewählten Kredite nach Branchen summieren.
Eine Branchenangabe an anderer Stelle im Angebot kann leicht übersehen werden. Selbst wenn Sie sie lesen, ist es etwas anderes, sich an mehrere ähnliche Unternehmen zu erinnern, als den Prozentsatz des darin gebundenen Kapitals zu kennen. Ohne eine Aufschlüsselung auf Kontoebene muss die Summe separat berechnet werden.
Angenommen, ein Anleger wählt wiederholt Projekte mit einer bevorzugten Laufzeit aus. Stammen die meisten passenden Angebote aus einer Branche, können aufeinanderfolgende Investitionen ein Branchenungleichgewicht aufbauen, ohne dass sich diese Präferenz ändert. Dies ist ein veranschaulichendes Beispiel und keine tatsächlichen Plattformdaten.
Die Erläuterung zu Kreditlaufzeit und Rendite behandelt diese Auswahlkriterien. Das Branchenrisiko bleibt eine gesonderte Prüfung. Ebenso bietet das durchschnittliche Maclear-Anlegerportfolio Hintergrundinformationen zum Anlegerverhalten; es legt keine angemessene Branchenaufteilung für Ihr Konto fest.
So berechnen Sie Ihr Branchenexposure
Wie berechne ich mein Branchenexposure?
Addieren Sie das ausstehende Kapital der Kredite, die einer Branche angehören, und teilen Sie es durch das gesamte ausstehende Kapital Ihres Kreditportfolios. Multiplizieren Sie das Ergebnis mit 100.
Branchenexposure (%) = ausstehendes Kapital in der Branche ÷ gesamtes ausstehendes Kapital im Kreditportfolio × 100.
Verwenden Sie für die Überprüfung des aktuellen Exposures den noch ausstehenden Betrag. Ursprüngliche Anlagebeträge können Kredite überbewerten, die bereits einen Teil ihres Kapitals zurückgezahlt haben. Verwenden Sie durchgehend denselben Stichtag und dieselbe Bewertungsgrundlage.
Wenn das Konto keine Branchensummen anzeigt, berechnen Sie diese anhand eines Kontoauszugs oder Exports. Ordnen Sie jedem Projekt eine Branche zu, erfassen Sie das ausstehende Kapital und gruppieren Sie die Beträge nach Branche. Dies ist eine allgemeine Methode zur Portfolioüberprüfung und keine Beschreibung einer bestimmten Berichtsfunktion von Maclear.
Manche Unternehmen sind in mehreren Bereichen tätig. Lesen Sie die Projektbeschreibung, um festzustellen, welche Geschäftstätigkeit voraussichtlich die Mittel für die Rückzahlung erwirtschaftet. Bleibt die Zuordnung unklar, fordern Sie weitere Informationen an. Weisen Sie nicht zugeordnetes Exposure gesondert aus, statt es als Diversifikation zu zählen.
Vergleichen Sie den Anteil jeder Branche mit dem Höchstwert, den Sie zu akzeptieren bereit sind. Es gibt keinen allgemeingültigen Prozentsatz, der für jeden Anleger geeignet ist. Überlegen Sie, was mehrere verspätete Rückzahlungen aus dieser Branche für Ihre Finanzen bedeuten würden.
Warum eine automatische Zuteilung zu einem Branchenungleichgewicht führen kann
Warum kann AutoInvest ein Branchenungleichgewicht verursachen?
Die automatische Zuteilung wählt anhand der eingestellten Kriterien aus den verfügbaren Projekten aus. Regeln auf Basis von Zinssatz, Laufzeit oder Rating begrenzen das Branchenexposure nicht von sich aus. Gehören passende Projekte überwiegend einer Branche an, können wiederholte Zuteilungen das Kapital dort konzentrieren.
Die Wiederanlage kann dieses Muster verstärken. Aus einem Kredit zurückgezahltes Kapital kann in ein weiteres Projekt derselben Branche fliessen, weil es die bestehenden Kriterien erfüllt. Die Anzahl Ihrer Projekte kann steigen, während die Abhängigkeit von dieser Branche weitgehend gleich bleibt.
Stellen Sie bei der Prüfung der Branchenkonzentration in AutoInvest zunächst fest, ob Branchenfilter oder Portfoliolimits verfügbar sind. Falls ein Limit besteht, prüfen Sie dessen Funktionsweise: Berücksichtigt es bestehende Positionen oder regelt es nur neue Zuteilungen?
Diese Mechanismen beschreiben die allgemeine Branchenpraxis. Die aktuellen Branchensteuerungen von AutoInvest bei Maclear sind von der Plattform zu bestätigen; hier wird kein bestimmter Filter und kein bestimmtes Limit vorausgesetzt.
Überprüfen Sie die durch die Regeln entstandenen Positionen regelmässig. Auch unveränderte Einstellungen können zu einer anderen Branchenverteilung führen, wenn sich die verfügbaren Projekte ändern und ältere Kredite zurückgezahlt werden. Sowohl die Zuteilungsvorgaben als auch das daraus resultierende Portfolio erfordern Aufmerksamkeit.
Vorgehen nach Feststellung eines Sektorungleichgewichts
Wenn eine Branche Ihren beabsichtigten Anteil übersteigt, reduzieren Sie weitere Zuteilungen an diese Branche und prüfen Sie zugleich geeignete Projekte in anderen Bereichen. Rückzahlungen können in andere Sektoren gelenkt werden. Kapital nicht zuzuteilen ist ebenfalls eine Option, wenn die verfügbaren Darlehen Ihren Kriterien nicht entsprechen.
Prüfen Sie das tatsächliche Geschäftsrisiko hinter abweichenden Sektorbezeichnungen. Ein Hersteller, der hauptsächlich Projektentwickler beliefert, kann einige der Risiken teilen, die den Bausektor betreffen. Eine Umschichtung von Kapital zwischen diesen Bezeichnungen kann Ihre Abhängigkeit von einem bestimmten Kreditnehmer verringern, ohne die Abhängigkeit von der Baunachfrage so stark zu verringern wie erwartet.
Sicherheiten erfordern eine eigene Beurteilung. Der Leitfaden zu Sicherheiten bei Darlehen an kleine und mittlere Unternehmen erläutert die Vermögenswerte, die eine Verwertung unterstützen können. Eine breitere Sektorstreuung sagt nichts darüber aus, welchen Erlös diese Vermögenswerte erzielen könnten, wenn eine Zwangsvollstreckung erforderlich wird.
Berechnen Sie die Sektoranteile neu, wenn Rückzahlungen eingehen und sich die Bestände ändern. Eine Diversifikation über Branchen hinweg kann die Abhängigkeit von einem bestimmten Sektor verringern, doch ein breiterer Abschwung kann dennoch Kreditnehmer im gesamten Portfolio betreffen. Die Kreditvergabe ist mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Sektorkonzentration in einem Crowdlending-Portfolio?
Eine Sektorkonzentration liegt vor, wenn ein erheblicher Anteil des investierten Kapitals auf Kreditnehmer einer einzigen Branche entfällt. Diese Kreditnehmer können gemeinsam in Rückzahlungsschwierigkeiten geraten, wenn sich eine gemeinsame geschäftliche Rahmenbedingung ändert. Mehrere einzelne Darlehen können die Abhängigkeit von einem einzelnen Unternehmen verringern, während das Portfolio weiterhin stark demselben Branchendruck ausgesetzt bleibt.
Ist Sektordiversifikation dasselbe wie viele Darlehen oder viele Länder?
Nein. Die Anzahl der Darlehen betrifft die Abhängigkeit von einzelnen Kreditnehmern, die geografische Diversifikation das Engagement in bestimmten Ländern. Die Sektordiversifikation untersucht die Abhängigkeit von Branchen. Unternehmen in verschiedenen Ländern können demselben Finanzierungsdruck oder demselben Anstieg der Kraftstoffpreise ausgesetzt sein; daher erfordert auch ein internationales Portfolio eine gesonderte Prüfung seiner Aufteilung auf Branchen.
Warum zeigt die Benutzeroberfläche der Plattform die Sektorkonzentration nicht immer deutlich an?
Eine Benutzeroberfläche, die auf die Bedingungen einzelner Projekte ausgerichtet ist, fasst Bestände möglicherweise nicht nach Branchen zusammen. Die Sektorbezeichnung kann getrennt von hervorgehobenen Auswahlfeldern wie Zinssatz oder Laufzeit erscheinen. Ohne eine Summe auf Portfolioebene wählen Anleger möglicherweise wiederholt ähnliche Unternehmen aus, ohne zu erkennen, wie viel Kapital sie in diesem Sektor angesammelt haben.
Können automatische Anlageregeln unbemerkt zu einer Sektorkonzentration führen?
Ja, wenn die Regeln Darlehen auswählen, ohne das Sektorengagement zu begrenzen. Gehören die Projekte, die den gewählten Kriterien entsprechen, überwiegend einer Branche an, können aufeinanderfolgende Zuteilungen ein Ungleichgewicht aufbauen. Prüfen Sie die tatsächlich verfügbaren Steuerungsmöglichkeiten und überprüfen Sie die resultierenden Bestände einschließlich reinvestierter Beträge, statt davon auszugehen, dass die automatische Platzierung das Portfolio nach Sektoren diversifiziert hat.
Wie prüfe ich, ob mein Portfolio zu stark auf einen Sektor konzentriert ist?
Teilen Sie das ausstehende Kapital im Sektor durch das gesamte ausstehende Kapital Ihres Darlehensportfolios und multiplizieren Sie das Ergebnis mit 100. Vergleichen Sie diesen Prozentsatz mit Ihrer beabsichtigten Sektorobergrenze. Überlegen Sie, wie sich gleichzeitige Rückzahlungsverzögerungen auf Sie auswirken würden, und untersuchen Sie Bestände, bei denen die Branchenzuordnung oder die zugrunde liegende Rückzahlungsquelle unklar ist.
Maclear AG ist eine Schweizer Plattform für Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Crowdlending mit Sitz in der Schweiz. Das Unternehmen fungiert als Finanzintermediär im nicht-bancaren Sektor und ist Mitglied von PolyReg SRO, gemäß den schweizerischen Finanzvorschriften, insbesondere in Bezug auf AML, KYC und GDPR. Maclear ermöglicht es privaten und qualifizierten Investoren, auf sorgfältig ausgewählte Unternehmensdarlehen zuzugreifen, mit integrierter Risikobewertung, einem Provision Fund und einem Sekundärmarkt für Liquidität.
Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Informations- und Bildungszwecken. Er stellt keine Anlage-, Finanz-, Steuer- oder Rechtsberatung dar. Peer-to-Peer (P2P) Kredite und Investitionen in Crowdlending bergen das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts. Frühere Leistungen sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Liquidität auf einem Sekundärmarkt ist nicht garantiert. Die Leser werden aufgefordert, eigene Recherchen durchzuführen und qualifizierte Berater zu konsultieren, bevor sie finanzielle Entscheidungen treffen. Die Verfügbarkeit von Produkten und Dienstleistungen kann in bestimmten Rechtsordnungen eingeschränkt sein.