Πώς να διαφοροποιήσετε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο (και γιατί να συμπεριλάβετε ιδιωτικό χρέος)

Ο στόχος είναι να συνδυαστούν επενδύσεις που έχουν διαφορετικά επίπεδα κινδύνου, ρευστότητας, χρονικού ορίζοντα και συμπεριφοράς σε διαφορετικά σενάρια αγοράς.

Ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να αποτελείται από πολλά προϊόντα και, παρ' όλα αυτά, να είναι υπερβολικά συγκεντρωμένο.

Για παράδειγμα, η επένδυση σε πολλές μετοχές του ίδιου κλάδου ή σε διαφορετικά αμοιβαία κεφάλαια με παρόμοια έκθεση δεν παρέχει κατ' ανάγκη αποτελεσματική διαφοροποίηση.

Γι' αυτό, πριν αποφασίσετε πού θα επενδύσετε, είναι σκόπιμο να κατανοήσετε πώς διαφοροποιείται ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο και ποιον ρόλο μπορεί να διαδραματίσει κάθε τύπος περιουσιακού στοιχείου.

Τι σημαίνει η διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου;

Η διαφοροποίηση συνίσταται στην κατανομή του κεφαλαίου μεταξύ διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων, κλάδων, γεωγραφικών περιοχών ή στρατηγικών, ώστε να μειωθεί η εξάρτηση από μία μόνο πηγή κινδύνου.

Η λογική είναι απλή: αν ένα μέρος του χαρτοφυλακίου διανύει μια αρνητική περίοδο, άλλες θέσεις μπορεί να έχουν διαφορετική συμπεριφορά και να περιορίσουν τις επιπτώσεις στο σύνολο.

Ωστόσο, η διαφοροποίηση δεν εξαλείφει τον κίνδυνο ζημίας, ούτε εγγυάται συγκεκριμένη απόδοση. Ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να καταγράψει ζημίες όταν διαφορετικές αγορές υποχωρούν ταυτόχρονα.

Το κλειδί είναι να αποφεύγεται η υπερβολική συγκέντρωση και να δημιουργείται ένας συνδυασμός συνεπής με τον χρονικό ορίζοντα, την ανοχή στον κίνδυνο και τις ανάγκες ρευστότητας κάθε επενδυτή.

Σε ποια περιουσιακά στοιχεία μπορεί να γίνει διαφοροποίηση;

Υπάρχουν διάφορες μορφές διαφοροποίησης. Ένα χαρτοφυλάκιο μπορεί να συνδυάζει, για παράδειγμα:

Μετοχές

Οι μετοχές προσφέρουν δυνατότητες ανάπτυξης μακροπρόθεσμα, αλλά η τιμή τους μπορεί να παρουσιάσει σημαντικές διακυμάνσεις.

Η διαφοροποίηση μεταξύ διαφορετικών επιχειρήσεων, κλάδων και περιοχών μπορεί να μειώσει την εξάρτηση από μια συγκεκριμένη εταιρεία ή αγορά.

Ομόλογα

Τα ομόλογα και άλλα μέσα σταθερού εισοδήματος μπορούν να προσφέρουν μια πηγή εισοδήματος και χαρακτηριστικά διαφορετικά από εκείνα των μετοχών.

Ωστόσο, παρουσιάζουν και κινδύνους, όπως ο πιστωτικός κίνδυνος, ο κίνδυνος επιτοκίων και ο κίνδυνος ρευστότητας.

Καταθέσεις και ρευστότητα

Η διατήρηση ενός μέρους της περιουσίας σε μετρητά ή καταθέσεις μπορεί να παρέχει ρευστότητα για την κάλυψη άμεσων αναγκών ή την αξιοποίηση μελλοντικών ευκαιριών.

Η απόδοσή τους είναι συνήθως πιο περιορισμένη από εκείνη των περιουσιακών στοιχείων με μεγαλύτερο κίνδυνο, αν και εξαρτάται από τις συνθήκες της αγοράς.

Ιδιωτικό χρέος και crowdlending

Το ιδιωτικό χρέος επιτρέπει τη συμμετοχή στη χρηματοδότηση επιχειρήσεων μέσω δανείων ή άλλων πιστωτικών δομών.

Στην περίπτωση του crowdlending, οι επενδυτές μπορούν να χρηματοδοτούν επιχειρηματικά δάνεια μέσω εξειδικευμένων πλατφορμών, και αυτό μπορεί να προσφέρει μια πηγή πιθανής απόδοσης διαφορετική από τις μετοχές και από ορισμένα παραδοσιακά προϊόντα.

Γιατί μπορεί να έχει νόημα η συμπερίληψη ιδιωτικού χρέους;

Το ιδιωτικό χρέος μπορεί να διαδραματίσει συμπληρωματικό ρόλο εντός ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου, επειδή η συμπεριφορά του δεν εξαρτάται αποκλειστικά από την καθημερινή εξέλιξη των χρηματιστηριακών αγορών.

Σε ορισμένα μοντέλα, ο επενδυτής λαμβάνει αποδόσεις που συνδέονται με την πληρωμή τόκων των δανείων, ωστόσο αυτό δεν σημαίνει ότι η επένδυση ισοδυναμεί με κατάθεση ούτε ότι οι πληρωμές είναι εγγυημένες.

Ο κύριος κίνδυνος είναι να μην εκπληρώσει ο δανειολήπτης τις υποχρεώσεις του.

Γι' αυτό, κατά την ανάλυση του ιδιωτικού χρέους και του crowdlending είναι σημαντικό να δίνεται προσοχή σε πτυχές όπως η ποιότητα του δανειολήπτη, οι διαθέσιμες εγγυήσεις, οι προθεσμίες, η δομή της συναλλαγής και οι μηχανισμοί που έχουν θεσπιστεί για τη διαχείριση πιθανών καθυστερήσεων ή αθετήσεων.

Σε μια πλατφόρμα όπως η Maclear, για παράδειγμα, η ανάλυση των δανειοληπτών περιλαμβάνει νομικούς ελέγχους, ελέγχους AML και ιστορικού καθώς και χρηματοοικονομική ανάλυση προτού ένα έργο μπορέσει να δημοσιευτεί.

Αυτές οι διαδικασίες έχουν σχεδιαστεί για την εφαρμογή κριτηρίων επιλογής και ελέγχου, αλλά δεν εξαλείφουν τον πιστωτικό κίνδυνο ούτε εγγυώνται την επιστροφή του κεφαλαίου.

Πώς κατανέμεται ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο;

Δεν υπάρχει κάποιο καθολικό ποσοστό που να καθορίζει πόσο πρέπει να κατανέμεται σε κάθε περιουσιακό στοιχείο.

Η κατανομή εξαρτάται από προσωπικούς και οικονομικούς παράγοντες που μπορεί να μεταβάλλονται με την πάροδο του χρόνου.

Ένας πρακτικός τρόπος ανάλυσης ενός χαρτοφυλακίου είναι η διαίρεσή του σε διαφορετικές λειτουργίες:

• Ρευστότητα: διαθέσιμο κεφάλαιο για βραχυπρόθεσμες ανάγκες.
• Σταθερότητα: περιουσιακά στοιχεία που προορίζονται για τη μείωση της συνολικής μεταβλητότητας.
• Ανάπτυξη: επενδύσεις με μεγαλύτερες δυνατότητες ανατίμησης μακροπρόθεσμα.
• Δημιουργία εισοδήματος: περιουσιακά στοιχεία προσανατολισμένα στην παραγωγή τόκων, μερισμάτων ή άλλων ροών.
• Διαφοροποίηση: θέσεις των οποίων η συμπεριφορά μπορεί να διαφέρει από εκείνη των κύριων στοιχείων ενεργητικού.

Το ιδιωτικό χρέος μπορεί να ενταχθεί σε αυτό το τελευταίο μέρος, αλλά το βάρος του θα πρέπει να αναλύεται λαμβάνοντας υπόψη τον πιστωτικό κίνδυνο, τη ρευστότητα και τον χρονικό ορίζοντα.

Είναι επίσης σκόπιμο να αποφεύγεται η υπερβολική συγκέντρωση κεφαλαίου σε έναν μόνο δανειολήπτη, έργο ή πλατφόρμα.

Στο crowdlending, η κατανομή της έκθεσης σε διαφορετικά δάνεια μπορεί να μειώσει τον αντίκτυπο που θα είχε ένα μεμονωμένο πρόβλημα στο σύνολο του χαρτοφυλακίου, αν και δεν εξαλείφει τον κίνδυνο.

Η διαφοροποίηση σημαίνει επίσης επανεξέταση του χαρτοφυλακίου

Η διαφοροποίηση δεν είναι απόφαση που λαμβάνεται μία μόνο φορά. Οι επενδύσεις μπορούν να μεταβάλλονται σε αξία και να προκαλέσουν απόκλιση του βάρους κάθε στοιχείου ενεργητικού από τους αρχικούς στόχους.

Γι' αυτό, μπορεί να είναι χρήσιμο να επανεξετάζεται περιοδικά η σύνθεση του χαρτοφυλακίου και να ελέγχεται αν εξακολουθεί να είναι συνεπής με τους στόχους και το επίπεδο κινδύνου που ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να αναλάβει.

Στην περίπτωση του crowdlending, επιπλέον, είναι σκόπιμο να λαμβάνονται υπόψη οι λήξεις των δανείων, η διαθεσιμότητα ρευστότητας και η συγκέντρωση ανά δανειολήπτη ή έργο.

Συμπέρασμα

Η διαφοροποίηση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου σημαίνει συνειδητή κατανομή του κινδύνου, όχι συσσώρευση προϊόντων χωρίς καθορισμένη στρατηγική.

Ο συνδυασμός μετοχών, ομολόγων, ρευστότητας και άλλων κατηγοριών στοιχείων ενεργητικού μπορεί να βοηθήσει στη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου με διαφορετικές πηγές απόδοσης και κινδύνου.

Μέσα σε αυτόν τον συνδυασμό, το ιδιωτικό χρέος και το crowdlending μπορούν να διαδραματίσουν συμπληρωματικό ρόλο, εφόσον ο επενδυτής κατανοεί τα χαρακτηριστικά, τους κινδύνους και τους περιορισμούς τους.

Η διαφοροποίηση μπορεί να μειώσει την εξάρτηση από μία μόνο επένδυση, αλλά δεν εγγυάται κέρδη ούτε προστατεύει από όλες τις ζημίες. Πριν από την επένδυση, είναι θεμελιώδες να αναλύεται κάθε στοιχείο ενεργητικού και να αξιολογείται αν ταιριάζει με τους στόχους, τον χρονικό ορίζοντα και την ικανότητα ανάληψης ζημιών του ίδιου του επενδυτή.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.