Crowdfunding ή crowdlending: κατανοήστε τη διαφορά για να επενδύσετε σωστά

Σημείωση: αυτό το άρθρο έχει εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν συνιστά επενδυτική ή φορολογική συμβουλή. Η προσωπική σας κατάσταση (κατοικία, έσοδα, ποσά και στόχοι) μπορεί να τροποποιήσει τους εφαρμοστέους κανόνες. Για σημαντικά ποσά, επικοινωνήστε με έναν επαγγελματία και ελέγξτε τις επίσημες πηγές.

Crowdfunding και crowdlending: δύο όψεις της συμμετοχικής χρηματοδότησης

Ας ξεκινήσουμε με την αποσαφήνιση της κύριας παρεξήγησης. Η συμμετοχική χρηματοδότηση είναι η γαλλική μετάφραση του "crowdfunding", που αναφέρεται σε όλες τις μεθόδους που επιτρέπουν σε ένα μεγάλο αριθμό ιδιωτών να χρηματοδοτήσουν ένα έργο μέσω μιας διαδικτυακής πλατφόρμας, χωρίς να περάσουν από μια τράπεζα.

Είναι ο όρος ομπρέλα.

Κάτω από αυτή την ομπρέλα, βρίσκουμε πολλές οικογένειες, συμπεριλαμβανομένου του crowdlending (δάνειο).

Με άλλα λόγια: το crowdlending είναι μια μορφή crowdfunding, αλλά το αντίστροφο δεν ισχύει.

Στην καθημερινή γλώσσα, το crowdfunding έχει καταλήξει να αναφέρεται πιο συγκεκριμένα σε μορφές που δεν είναι δάνειο, όπως η δωρεά και η επένδυση σε κεφάλαιο. Αυτή είναι η έννοια που θα κρατήσω εδώ όταν θα αντιπαραβάλλω τους δύο όρους.

Θυμηθείτε κυρίως τη λογική: από τη μία πλευρά, δίνετε ή επενδύετε στο κεφάλαιο, από την άλλη, δανείζετε.

Τι είναι το crowdfunding; Ορισμός και λειτουργία

Το crowdfunding, με την ευρύτερη έννοια, συνίσταται στο να συγκεντρώνετε κεφάλαια από μια μάζα (crowd) συνεισφερόντων για να χρηματοδοτήσετε ένα συγκεκριμένο έργο. Αλλά πίσω από αυτή τη λέξη κρύβονται πολύ διαφορετικές πραγματικότητες ανάλογα με το τι λαμβάνει ο συνεισφέρων, ή όχι, σε αντάλλαγμα.

Οι μεγάλες οικογένειες του crowdfunding

Διακρίνουμε κυρίως τρεις μορφές:

• Η δωρεά: υποστηρίζετε ένα έργο χωρίς χρηματική αντάλλαξη. Μερικές φορές δεν λαμβάνετε τίποτα (φιλανθρωπικές δωρεές), μερικές φορές μια συμβολική αντάλλαξη ή ένα προϊόν, τότε μιλάμε για δωρεά με ανταμοιβή (reward crowdfunding).
  Αυτή είναι η μοντέλο πλατφορμών όπως η Ulule ή η KissKissBankBank.

• Η επένδυση σε κεφάλαιο (equity crowdfunding ή crowdequity): προσφέρετε χρήματα σε μια επιχείρηση και γίνεστε μέτοχος. Κατέχετε ένα μερίδιο της εταιρείας, που αποτυπώνεται σε μετοχές ή ομόλογα.

• Το δάνειο (crowdlending): δανείζετε χρήματα, αποπληρωμένα με τόκους. Θα επιστρέψουμε σε αυτό λεπτομερώς αμέσως μετά.

Σε αυτό το κεφάλαιο, όταν μιλάω για "crowdfunding", αναφέρομαι κυρίως στις δύο πρώτες οικογένειες, τη δωρεά και την equity.

Πώς λειτουργεί μια καμπάνια crowdfunding

Η αρχή είναι πάντα η ίδια: ένας φορέας έργου δημοσιεύει την καμπάνια του σε μια πλατφόρμα, με έναν στόχο συγκέντρωσης και μια περιορισμένη διάρκεια. Οι συνεισφέροντες προσφέρουν τα ποσά που επιθυμούν. Εάν επιτευχθεί ο στόχος, ή σύμφωνα με τους κανόνες της πλατφόρμας, τα κεφάλαια απελευθερώνονται και ο φορέας τα χρησιμοποιεί για το έργο του.

Η μεγάλη διαφορά βρίσκεται στην ανταλλαγή. Στη δωρεά, είναι συμβολική ή ανύπαρκτη. Στην equity, παίρνει τη μορφή τίτλων: στοιχηματίζετε στην μελλοντική επιτυχία της επιχείρησης, ελπίζοντας σε μια υπεραξία αν αποκτήσει αξία ή καταβάλει μερίσματα.

Τι λαμβάνει ο επενδυτής

Αυτό είναι το σημείο που πρέπει να κατανοήσετε: στο equity crowdfunding, το κέρδος σας δεν είναι ούτε εγγυημένο ούτε τακτικό. Εξαρτάται αποκλειστικά από την πορεία της επιχείρησης.

Εάν απογειωθεί, η υπεραξία μπορεί να είναι σημαντική. Εάν αποτύχει, κάτι που συμβαίνει συχνά με νέες εταιρείες, μπορεί να χάσετε όλο ή μέρος της επένδυσής σας.

Είναι μια επένδυση υψηλού δυναμικού, αλλά με υψηλό κίνδυνο και μακροπρόθεσμο ορίζοντα (συχνά πέντε χρόνια ή περισσότερο).

Τι είναι το crowdlending; Ορισμός και λειτουργία

Η αρχή του αμειβόμενου δανείου

Το crowdlending, κυριολεκτικά "δάνειο από το πλήθος", συνίσταται στο να δανείζετε χρήματα σε μια επιχείρηση, συνήθως μια TPE ή PME, μέσω μιας πλατφόρμας.

Σε αντάλλαγμα, ο δανειολήπτης δεσμεύεται να σας αποπληρώσει το κεφάλαιο, αυξημένο με τόκους, σύμφωνα με ένα χρονοδιάγραμμα που έχει καθοριστεί εκ των προτέρων.

Εδώ, δεν υπάρχει μετοχικό κεφάλαιο: δεν είστε ιδιοκτήτης ενός μεριδίου της επιχείρησης, είστε ο πιστωτής της. Είναι μια θεμελιώδης διαφορά, καθώς αλλάζει τα πάντα όσον αφορά την απόδοση και τον κίνδυνο.

Η συγκεκριμένη λειτουργία από την πλευρά του επενδυτή

Συγκεκριμένα, η διαδικασία μοιάζει με αυτό:

1. Δημιουργείτε έναν λογαριασμό σε μια πλατφόρμα και περνάτε από μια διαδικασία επαλήθευσης ταυτότητας (KYC).

2. Καταθέτετε κεφάλαια, στη συνέχεια περιηγείστε στα έργα επιχειρήσεων που έχουν δημοσιευτεί.

3. Επιλέγετε αυτά που σας ενδιαφέρουν και επενδύετε, συχνά από ένα χαμηλό ποσό εισόδου (από 50 € σε ορισμένες πλατφόρμες).

4. Στη συνέχεια, λαμβάνετε αποπληρωμές, γενικά μηνιαίες, που περιλαμβάνουν ένα μέρος του κεφαλαίου και τους τόκους.

Όσον αφορά την απόδοση, οι ανακοινωθέντες τόκοι ποικίλλουν ανάλογα με τον κίνδυνο του έργου και την πλατφόρμα: συχνά μεταξύ 5 % και 10 % μικτά ετησίως στη Γαλλία, περισσότερα σε ορισμένες πλατφόρμες δανείων προς ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, οι οποίες μπορεί να εμφανίζουν ποσοστά διψήφια σε αντάλλαγμα ενός υψηλότερου κινδύνου.

Εγγυήσεις και εξασφαλίσεις

Μια άλλη σημαντική διαφορά με την equity: το crowdlending συχνά συνδέεται με εγγυήσεις. Ανάλογα με τα έργα, το δάνειο μπορεί να είναι εξασφαλισμένο από μια εξασφάλιση, ένα ακίνητο, εξοπλισμό, μια εγγύηση. Οι σοβαρές πλατφόρμες εμφανίζουν έναν βασικό δείκτη, τον λόγο LTV (Loan To Value), που συγκρίνει το ποσό του δανείου με την αξία του περιουσιακού στοιχείου που έχει τεθεί ως εγγύηση: όσο χαμηλότερος είναι, τόσο καλύτερα προστατεύεστε σε περίπτωση αθέτησης.

Ορισμένες πλατφόρμες διαθέτουν επίσης ένα ταμείο πρόβλεψης που προορίζεται να καλύψει τους τόκους κατά τη διάρκεια καθυστερήσεων πληρωμής — είναι μια μειοψηφική πρακτική, που πρέπει να ελέγχεται πλατφόρμα προς πλατφόρμα. Προσοχή όμως: μια εγγύηση μειώνει τον κίνδυνο, αλλά δεν τον εξαλείφει ποτέ. Η πώληση ενός κατασχεθέντος περιουσιακού στοιχείου απαιτεί χρόνο, και η αξία του μπορεί να έχει μειωθεί εν τω μεταξύ.

Crowdfunding ή crowdlending: οι 5 θεμελιώδεις διαφορές

Ας συνοψίσουμε τι πραγματικά χωρίζει αυτές τις δύο προσεγγίσεις.

1. Η αντάλλαξη

Στο crowdfunding, αποκτάτε ένα προϊόν, μια αναγνώριση (δωρεά) ή μετοχές της επιχείρησης (equity).

Στο crowdlending, αποκτάτε μια απαίτηση: το δικαίωμα να αποπληρωθείτε με τόκους.

2. Η αποζημίωση και η κανονικότητά της

Αυτή είναι ίσως η πιο συγκεκριμένη διαφορά. Στην equity, το κέρδος είναι πιθανό, τυχαίο και καθυστερημένο: υλοποιείται κατά την πώληση των τίτλων, αν όλα πάνε καλά.

Στο crowdlending, η αποζημίωση είναι συμβατική και κανονική: γνωστές μηνιαίες πληρωμές εκ των προτέρων.

3. Το επίπεδο και η φύση του κινδύνου

Και στις δύο περιπτώσεις, υπάρχει κίνδυνος απώλειας κεφαλαίου, είναι ο χρυσός κανόνας που δεν πρέπει ποτέ να ξεχνάτε στην επένδυση. Αλλά η φύση του διαφέρει.

Στην equity, ποντάρετε στην επιτυχία μιας επιχείρησης: η αποτυχία μπορεί να εξαφανίσει ολόκληρη την επένδυσή σας.

Στο crowdlending, ο κύριος κίνδυνος είναι η αθέτηση πληρωμής του δανειολήπτη; είναι συχνά καλύτερα "περιορισμένος" χάρη στις εγγυήσεις, αλλά είναι πολύ πραγματικός.

4. Ο ορίζοντας και η ρευστότητα

Η equity διαρκεί μακροπρόθεσμα (συχνά πέντε έως οκτώ χρόνια) πριν από μια πιθανή έξοδο.

Το crowdlending προσφέρει συντομότερες και ποικιλόμορφες διάρκειες, από μερικούς μήνες έως μερικά χρόνια. Και στις δύο περιπτώσεις, να έχετε κατά νου μια σημαντική υποχρέωση: τα χρήματά σας είναι λίγο ρευστά.

Μόλις επενδυθούν, συνήθως παραμένουν μπλοκαρισμένα μέχρι την αποπληρωμή ή την ολοκλήρωση του έργου, αν και ορισμένες πλατφόρμες αναπτύσσουν δευτερεύουσες αγορές για την πώληση θέσεων.

5. Η φορολογία

Η φορολογία του crowdlending στη Γαλλία είναι σαφής: οι τόκοι που λαμβάνονται από το crowdlending υπόκεινται σε ενιαία φορολογική παρακράτηση (PFU, ή flat tax) 31,4 %, εκτός αν επιλέξετε την κλίμακα του φόρου εισοδήματος.

Τα κέρδη που προέρχονται από την equity υπόκεινται επίσης στη φορολογία των κινητών αξιών.
Ένα σημείο που πρέπει να γνωρίζετε εάν επενδύετε μέσω ξένης πλατφόρμας: τα έσοδά σας παραμένουν φορολογητέα στη Γαλλία, αλλά οι διαδικασίες δήλωσης μπορεί να διαφέρουν.

Συγκριτικός πίνακας: crowdfunding vs crowdlending με μια ματιά

Crowdfunding ή crowdlending: ποιο να επιλέξετε ανάλογα με το προφίλ σας;

Δεν υπάρχει καλύτερη επιλογή απόλυτα, μόνο αυτή που ταιριάζει στους στόχους σας, τον ορίζοντα και την ανοχή σας στον κίνδυνο…

Το crowdlending είναι κατάλληλο για εσάς αν…

• αναζητάτε τακτικά και προβλέψιμα έσοδα,

• προτιμάτε έναν πιο διαφανή κίνδυνο, που πλαισιώνεται από εγγυήσεις,

• θέλετε να ξεκινήσετε με μικρά ποσά για να εξοικειωθείτε με τη συμμετοχική χρηματοδότηση,

• στοχεύετε σε βραχυπρόθεσμο έως μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Το crowdfunding (equity) είναι κατάλληλο για εσάς αν…

• αποδέχεστε υψηλό κίνδυνο, συμπεριλαμβανομένης της πλήρους απώλειας, αντάξιο ενός σημαντικού δυναμικού υπεραξίας,

• επενδύετε μακροπρόθεσμα και μπορείτε να δεσμεύσετε τα χρήματά σας για αρκετά χρόνια,

• θέλετε να υποστηρίξετε έργα ή επιχειρήσεις που πιστεύετε, ακόμη και αν στοιχηματίσετε στην ανάπτυξή τους.

Και αν συνδυάζατε και τα δύο;

Οι δύο προσεγγίσεις δεν αποκλείουν η μία την άλλη, αντίθετα! Πολλοί επενδυτές τις συνδυάζουν για να διαφοροποιήσουν: το crowdlending για μια βάση τακτικών εσόδων, την equity για μια πιο δυναμική και κερδοσκοπική τσέπη.

Ο κανόνας παραμένει ο ίδιος ανεξαρτήτως επιλογής σας: μην βάζετε ποτέ όλα τα αυγά σας σε ένα καλάθι, διασκορπίστε σε πολλά έργα, τομείς και γεωγραφικές περιοχές, και επενδύστε μόνο ποσά που μπορείτε να αντέξετε να δεσμεύσετε.

Πώς να επιλέξετε σωστά την πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης

Η επιλογή της πλατφόρμας είναι τουλάχιστον εξίσου σημαντική με αυτήν μεταξύ crowdfunding και crowdlending. Ακολουθούν τα κριτήρια που πρέπει να εξετάσετε:

• Η κανονιστική ρύθμιση και η κατάσταση.
  Στην Ευρωπαϊκή Ένωση, οι πλατφόρμες αμειβόμενου δανείου και επένδυσης σε κεφάλαιο πρέπει να διαθέτουν την έγκριση PSFP (Πάροχος Υπηρεσιών Συμμετοχικής Χρηματοδότησης), που χορηγείται στη Γαλλία από την AMF από τον Νοέμβριο του 2023, έχει αντικαταστήσει τις παλιές καταστάσεις CIP και IFP. Εκτός ΕΕ, υπάρχουν άλλες ρυθμίσεις: στην Ελβετία, για παράδειγμα, οι πλατφόρμες υπόκεινται στο ελβετικό δίκαιο και μπορούν να είναι μέλη ενός αναγνωρισμένου οργανισμού αυτορρύθμισης (SRO).
  Ένα πλαίσιο που αναλύουμε στο άρθρο μας “πώς να επενδύσετε στην Ελβετία από τη Γαλλία”

• Η επιλογή των έργων.
  Μια σοβαρή πλατφόρμα πραγματοποιεί αυστηρή επιλογή των φακέλων και τεκμηριώνει κάθε ευκαιρία: ποσοστά, διάρκεια, εγγυήσεις, ανάλυση κινδύνου.

• Η διαφάνεια.
  Ιστορικό αποπληρωμής, ποσοστά αθέτησης, δείκτες κινδύνου: αυτά τα δεδομένα πρέπει να είναι προσβάσιμα.

• Οι προτεινόμενες εγγυήσεις και το ποσό εισόδου, που καθορίζουν την ικανότητά σας να διαφοροποιήσετε.

Η Maclear, για παράδειγμα, είναι μια πλατφόρμα crowdlending που εδρεύει στην Ελβετία: συνδέει ιδιώτες επενδυτές με ευρωπαϊκές PME, από 50 €, σε ένα ρυθμισμένο πλαίσιο σύμφωνα με το ελβετικό δίκαιο (μέλος του οργανισμού αυτορρύθμισης PolyReg). Τα έργα είναι συνδεδεμένα με εγγυήσεις, με αποπληρωμές που καταβάλλονται μηνιαία. Ένα σημείο που πρέπει να θυμάστε, ισχύει για κάθε πλατφόρμα: ένα ρυθμιστικό πλαίσιο ρυθμίζει τη δραστηριότητα, αλλά δεν εγγυάται το κεφάλαιό σας.

Συχνές ερωτήσεις

Είναι το crowdlending πιο επικίνδυνο από το crowdfunding;

Και οι δύο περιλαμβάνουν κίνδυνο απώλειας κεφαλαίου. Στο equity crowdfunding, η αποτυχία της επιχείρησης μπορεί να εξαφανίσει ολόκληρη την επένδυσή σας. Στο crowdlending, ο κύριος κίνδυνος είναι η αθέτηση του δανειολήπτη, συχνά καλύτερα ρυθμισμένος από εγγυήσεις και εξασφαλίσεις. Ο κίνδυνος του crowdlending είναι επομένως γενικά πιο "περιορισμένος", χωρίς ποτέ να είναι μηδενικός.

Ποια απόδοση μπορεί να αναμένονται στο crowdlending;

Οι τόκοι εξαρτώνται από τον κίνδυνο και την πλατφόρμα: συχνά μεταξύ 5 % και 10 % μικτά ετησίως στη Γαλλία, μερικές φορές περισσότερα σε πλατφόρμες δανείων προς PME στην Ευρώπη. Χρυσός κανόνας: μια υψηλή απόδοση υποδηλώνει πάντα έναν υψηλότερο κίνδυνο.

Μπορείτε να ανακτήσετε τα χρήματά σας ανά πάσα στιγμή;

Όχι. Τα χρήματά σας είναι λίγο ρευστά: μόλις επενδυθούν, συνήθως παραμένουν μπλοκαρισμένα μέχρι την αποπληρωμή ή την ολοκλήρωση του έργου. Ορισμένες πλατφόρμες προσφέρουν μια δευτερεύουσα αγορά για την πώληση θέσεων, αλλά χωρίς εγγύηση ότι θα βρείτε έναν αγοραστή γρήγορα.

Crowdfunding ή crowdlending: ποιο να επιλέξετε για να ξεκινήσετε;

Για να ξεκινήσετε, το crowdlending είναι συχνά πιο προσβάσιμο και πιο διαφανές: χαμηλό ποσό εισόδου, τακτικά έσοδα, κίνδυνος που πλαισιώνεται από εγγυήσεις. Ξεκινήστε με μικρά ποσά διασκορπισμένα σε πολλά έργα για να εξοικειωθείτε.

Μπορεί ένας Γάλλος επενδυτής να επενδύσει σε μια ξένη πλατφόρμα;

Ναι. Ένας Γάλλος πολίτης μπορεί να επενδύσει σε μια ευρωπαϊκή πλατφόρμα που είναι πιστοποιημένη PSFP ή σε μια πλατφόρμα εκτός ΕΕ, όπως μια ελβετική πλατφόρμα. Ελέγξτε το ρυθμιστικό της πλαίσιο, διαφοροποιήστε και θυμηθείτε ότι τα έσοδά σας παραμένουν φορολογητέα στη Γαλλία.

Αν έπρεπε να κρατήσετε μόνο ένα πράγμα: το crowdlending είναι μια μορφή crowdfunding, επικεντρωμένη στο αμειβόμενο δάνειο, ενώ το crowdfunding με την κοινή έννοια αναφέρεται περισσότερο στη δωρεά ή την επένδυση στο κεφάλαιο. Το πρώτο σας καταβάλλει τακτικούς τόκους με περιορισμένο κίνδυνο, το δεύτερο σας κάνει να στοιχηματίσετε στην επιτυχία ενός έργου, με περισσότερη δυναμική αλλά περισσότερη αβεβαιότητα. Εσείς επιλέγετε ανάλογα με το προφίλ σας ή συνδυάζετε και τα δύο σε μια λογική διαφοροποίησης.

Θέλετε να ανακαλύψετε επιλεγμένα και ρυθμισμένα έργα crowdlending στην Ελβετία; Εξερευνήστε τις ευκαιρίες που προσφέρει η Maclear.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερεύουσα αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να περιορίζεται σε ορισμένες δικαιοδοσίες.