Ανατοκισμός στο crowdlending: πώς λειτουργεί και πώς να αξιοποιήσετε την επανεπένδυση

Στο crowdlending, το φαινόμενο αυτό μπορεί να προκύψει όταν ο επενδυτής χρησιμοποιεί τους τόκους και το κεφάλαιο που ανακτά από ορισμένα δάνεια για να χρηματοδοτήσει νέες συναλλαγές.

Ωστόσο, υπάρχει μια σημαντική διαφορά σε σχέση με άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα: ο ανατοκισμός στο crowdlending δεν είναι εγγυημένος. Για να λειτουργήσει όπως σε μια μαθηματική προσομοίωση, είναι απαραίτητο να μπορεί κανείς να επανεπενδύει τα χρήματα με συνεχή τρόπο και να επιτυγχάνει παρόμοια απόδοση καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου.

Για τον λόγο αυτό, πέρα από την κατανόηση του τύπου, είναι σκόπιμο να γνωρίζετε ποιοι παράγοντες μπορούν να επιταχύνουν ή να μειώσουν το αποτέλεσμα του ανατοκισμού.

Τι είναι ο ανατοκισμός;

Ο ανατοκισμός προκύπτει όταν οι αποδόσεις που λαμβάνονται από μια επένδυση ενσωματώνονται στο κεφάλαιο και παράγουν εκ νέου αποδόσεις.

Η διαφορά σε σχέση με τον απλό τόκο είναι ότι, στον απλό τόκο, οι τόκοι υπολογίζονται πάντοτε επί του αρχικού κεφαλαίου. Στον ανατοκισμό, οι νέοι τόκοι παράγουν επίσης τόκους.

Με απλοποιημένο τρόπο, η αύξηση μπορεί να αποδοθεί με τον τύπο:

Τελικό κεφάλαιο = Αρχικό κεφάλαιο × (1 + απόδοση)ⁿ

Όπου

το n αντιπροσωπεύει τον αριθμό των περιόδων επανεπένδυσης.

Η σημαντικότερη συνέπεια είναι ότι η αύξηση δεν είναι γραμμική. Όσο περισσότερο χρόνο παραμένει το κεφάλαιο επανεπενδυμένο, τόσο μεγαλύτερο μπορεί να είναι το αποτέλεσμα του ανατοκισμού.

Πώς λειτουργεί ο ανατοκισμός στο crowdlending;

Στο crowdlending, ο ανατοκισμός εμφανίζεται όταν ο επενδυτής επανεπενδύει τις αποδόσεις που έχει λάβει.

Ας υποθέσουμε ότι ένα άτομο επενδύει 1.000 ευρώ και λαμβάνει τόκους. Εάν αποσύρει αυτούς τους τόκους και τους χρησιμοποιήσει για τα έξοδά του, η επένδυση θα συνεχίσει να παράγει τόκους επί των αρχικών 1.000 ευρώ.

Εάν όμως επανεπενδύσει τους τόκους, το διαθέσιμο κεφάλαιο για τις επόμενες επενδύσεις αυξάνεται.

Για παράδειγμα:

• Αρχική επένδυση: 1.000 €.
• Τόκοι που παράγονται: 80 €.
• Κεφάλαιο διαθέσιμο για επανεπένδυση: 1.080 €.

Εάν αυτά τα 1.080 ευρώ επενδυθούν εκ νέου και παραγάγουν νέους τόκους, ο δεύτερος γύρος απόδοσης υπολογίζεται επί ενός υψηλότερου ποσού.

Η διαδικασία αυτή μπορεί να επαναληφθεί με την πάροδο του χρόνου.

Απλός τόκος έναντι ανατοκισμού

Η διαφορά μπορεί να γίνει εύκολα κατανοητή με ένα παράδειγμα.

Ας υποθέσουμε μια επένδυση 1.000 ευρώ που αποδίδει 8% ετησίως.

Με απλό τόκο, κάθε έτος θα λαμβάνονταν 80 ευρώ επί του αρχικού κεφαλαίου:

Έτος Αρχικό κεφάλαιο Τόκος Σωρευμένο κεφάλαιο

1 1.000 € 80 € 1.080 €

2 1.000 € 80 € 1.160 €

3 1.000 € 80 € 1.240 €

4 1.000 € 80 € 1.320 €

5 1.000 € 80 € 1.400 €

Με ανατοκισμό, οι τόκοι επανεπενδύονται:

Έτος Αρχικό κεφάλαιο Τόκος Τελικό κεφάλαιο

1 1.000 € 80 € 1.080 €

2 1.080 € 86,40 € 1.166,40 €

3 1.166,40 € 93,31 € 1.259,71 €

4 1.259,71 € 100,78 €

1.360,49 €

5 1.360,49 € 108,84 €

1.469,33 €

Η διαφορά μετά από πέντε έτη θα ήταν περίπου 69 ευρώ.

Το ποσό μπορεί να φαίνεται μικρό σε σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά το αποτέλεσμα αυξάνεται όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια.

Τι συμβαίνει όταν επανεπενδύετε τους τόκους περιοδικά;

Η συχνότητα επανεπένδυσης επηρεάζει επίσης.

Σε ένα δάνειο P2P, οι τόκοι μπορούν να εισπράττονται μηνιαίως, τριμηνιαίως, ετησίως ή στη λήξη, ανάλογα με τους όρους της συναλλαγής.

Εάν οι τόκοι εισπράττονται περιοδικά και μπορούν να επανεπενδυθούν γρήγορα, το κεφάλαιο μπορεί να τεθεί ξανά σε λειτουργία νωρίτερα.

Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής λάβει 50 ευρώ τόκων και τα αφήσει ανεπένδυτα για αρκετούς μήνες, αυτά τα 50 ευρώ δεν παράγουν νέους τόκους κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Εάν, αντιθέτως, μπορεί να τα ενσωματώσει σε μια νέα επένδυση, η διαδικασία ανατοκισμού αρχίζει να λαμβάνει χώρα εκ νέου.

Γι' αυτό, ο ανατοκισμός δεν εξαρτάται αποκλειστικά από το ανακοινωμένο επιτόκιο. Εξαρτάται επίσης από πότε εισπράττονται τα χρήματα και για πόσο χρονικό διάστημα παραμένουν επανεπενδυμένα.

Η διάρκεια είναι ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες

Ο ανατοκισμός χρειάζεται χρόνο.

Δύο επενδυτές που επιτυγχάνουν ακριβώς την ίδια ετήσια απόδοση μπορεί να καταλήξουν με πολύ διαφορετικά ποσά, εάν ο ένας διατηρεί τη στρατηγική για πέντε χρόνια και ο άλλος για δεκαπέντε.

Αυτό συμβαίνει επειδή, καθώς περνά ο χρόνος, οι τόκοι που δημιουργήθηκαν προηγουμένως ενσωματώνονται στο κεφάλαιο και συμμετέχουν στους επόμενους κύκλους απόδοσης.

Στο crowdlending, ωστόσο, πρέπει να εισαχθεί μια πρόσθετη μεταβλητή: κάθε δάνειο έχει συγκεκριμένη λήξη.

Όταν ένα δάνειο λήγει, ο επενδυτής χρειάζεται να βρει μια άλλη ευκαιρία για να μπορέσει να συνεχίσει τη στρατηγική επανεπένδυσης.

Εάν υπάρχει περίοδος χωρίς επενδυμένο κεφάλαιο, το φαινόμενο του ανατοκισμού επιβραδύνεται.

Τι συμβαίνει εάν υπάρξουν αθετήσεις πληρωμών;

Αυτό είναι ένα από τα σημεία που διαφοροποιούν μια μαθηματική προσομοίωση από μια πραγματική επένδυση.

Ένας υπολογιστής ανατοκισμού μπορεί να υποθέτει ότι όλοι οι τόκοι εισπράττονται εμπρόθεσμα και ότι όλο το κεφάλαιο επανεπενδύεται άμεσα.

Στο crowdlending, αυτό δεν συμβαίνει κατ' ανάγκη.

Ένα δάνειο μπορεί να παρουσιάσει:

• Καθυστερήσεις στις πληρωμές.
• Αθετήσεις πληρωμών.
• Διαδικασίες ανάκτησης.
• Επιστροφές κεφαλαίου βραδύτερες από τις προβλεπόμενες.
• Μερικές ή ολικές ζημίες.

Όταν συμβαίνει οποιαδήποτε από αυτές τις καταστάσεις, το διαθέσιμο κεφάλαιο για επανεπένδυση ενδέχεται να είναι μικρότερο από το αναμενόμενο.

Συνεπώς, μια θεωρητική ετήσια απόδοση 8% που επανεπενδύεται για δέκα έτη δεν σημαίνει ότι ο επενδυτής θα λάβει κατ' ανάγκη το αποτέλεσμα που θα παρήγαγε ένας μαθηματικός τύπος με σταθερό 8%.

Η πραγματική απόδοση θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη κάθε επένδυσης.

Πρέπει να επανεπενδύονται όλοι οι τόκοι;

Όχι κατ' ανάγκη.

Η επανεπένδυση μπορεί να αποτελεί κατάλληλη στρατηγική για έναν επενδυτή που επιδιώκει να αυξάνει σταδιακά το επενδυμένο κεφάλαιο, δεν αποτελεί όμως υποχρέωση.

Μπορεί επίσης να έχει νόημα η ανάληψη των τόκων ώστε να χρησιμοποιηθούν ως πηγή εισοδήματος.

Η απόφαση εξαρτάται από τον στόχο της επένδυσης.

Εάν επιδιώκετε να συσσωρεύσετε κεφάλαιο

Η επανεπένδυση μπορεί να ενισχύσει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη, διότι οι τόκοι ενσωματώνονται στο παραγωγικό κεφάλαιο.

Εάν επιδιώκετε να δημιουργήσετε εισόδημα

Μπορεί να είναι πιο ενδιαφέρον να αναλαμβάνετε περιοδικά τους τόκους και να τους χρησιμοποιείτε για την κάλυψη δαπανών ή άλλων στόχων.

Στην περίπτωση αυτή, παραιτείστε από το αποτέλεσμα του ανατοκισμού επί του αναληφθέντος μέρους.

Συνεπώς, ο ανατοκισμός δεν είναι κατ' ανάγκη καλύτερος από την είσπραξη των τόκων. Πρόκειται για διαφορετικές στρατηγικές για διαφορετικούς στόχους.

AutoInvest και επανεπένδυση: πώς μπορούν να συνδυαστούν;

Η αυτοματοποίηση μπορεί να διευκολύνει μια στρατηγική βασισμένη στην επανεπένδυση.

Σε μια πλατφόρμα που προσφέρει εργαλεία AutoInvest, ο επενδυτής μπορεί να ορίσει συγκεκριμένα κριτήρια ώστε το διαθέσιμο κεφάλαιο να κατανέμεται αυτόματα σε νέες επενδύσεις που πληρούν τις παραμέτρους αυτές.

Αυτό μπορεί να είναι χρήσιμο όταν ο στόχος είναι να αποφευχθεί το να παραμένουν οι τόκοι και το ανακτηθέν κεφάλαιο για υπερβολικά μεγάλο διάστημα ανεπένδυτα.

Ωστόσο, η αυτοματοποίηση δεν εξαλείφει την ανάγκη παρακολούθησης του χαρτοφυλακίου.

Ο επενδυτής οφείλει να συνεχίζει να εξετάζει στοιχεία όπως:

• Τα χρησιμοποιούμενα κριτήρια.
• Το επίπεδο κινδύνου.
• Η διαφοροποίηση.
• Οι προθεσμίες.
• Η σωρευτική έκθεση σε ορισμένους δανειολήπτες.
• Η επιτευχθείσα απόδοση.

Η αυτοματοποίηση μπορεί να διευκολύνει την εκτέλεση μιας στρατηγικής, αλλά δεν μετατρέπει μια επένδυση με κίνδυνο σε εγγυημένη επένδυση.

Ποιοι παράγοντες μπορούν να μειώσουν το φαινόμενο του ανατοκισμού

Σε μια πραγματική επένδυση, υπάρχουν διάφορα στοιχεία που μπορούν να οδηγήσουν σε αποτέλεσμα χαμηλότερο από εκείνο μιας προσομοίωσης.

1. Περίοδοι χωρίς επένδυση

Εάν τα χρήματα παραμένουν σε μετρητά επί εβδομάδες ή μήνες, παύουν να αποφέρουν απόδοση κατά το διάστημα αυτό.

2. Αθετήσεις πληρωμών

Μια απώλεια κεφαλαίου μειώνει άμεσα το ποσό που μπορεί να επανεπενδυθεί.

3. Καθυστερήσεις

Ακόμη και αν το κεφάλαιο τελικά ανακτηθεί, μια παρατεταμένη καθυστέρηση μειώνει τον χρόνο κατά τον οποίο τα χρήματα αυτά θα μπορούσαν να παράγουν νέες αποδόσεις.

4. Διαφορετικές αποδόσεις

Δεν προσφέρουν όλες οι επενδύσεις το ίδιο επιτόκιο. Η απόδοση που θα επιτευχθεί στο μέλλον μπορεί να είναι υψηλότερη ή χαμηλότερη από την αρχική.

5. Φόροι

Οι φόροι μειώνουν τα χρήματα που μπορούν πράγματι να επανεπενδυθούν, εάν ο επενδυτής πρέπει να διαθέσει μέρος των αποδόσεων για την εκπλήρωση των φορολογικών του υποχρεώσεων.

6. Προμήθειες

Οι προμήθειες που συνδέονται με ορισμένες συναλλαγές μπορούν επίσης να μειώσουν το διαθέσιμο κεφάλαιο για νέες επενδύσεις.

Για τον λόγο αυτό, κατά τον υπολογισμό της δυνητικής ανάπτυξης ενός χαρτοφυλακίου, είναι συνετότερο να χρησιμοποιούνται διάφορα σενάρια αντί να θεωρείται δεδομένη μια σταθερή απόδοση.

Ένα πιο ρεαλιστικό παράδειγμα

Ας υποθέσουμε έναν επενδυτή που ξεκινά με 5.000 ευρώ και επιτυγχάνει υποθετική ακαθάριστη απόδοση 8% ετησίως.

Εάν μπορούσε να επανεπενδύει όλους τους τόκους, δεν είχε ζημίες, δεν πλήρωνε έξοδα ούτε φόρους και κατάφερνε να διατηρεί ακριβώς αυτή την απόδοση, το κεφάλαιο θα αυξανόταν με ανατοκισμό.

Όμως σε ένα πραγματικό χαρτοφυλάκιο μπορεί να εμφανιστούν περίοδοι χωρίς επένδυση, δάνεια με καθυστερήσεις, διαφορές μεταξύ έργων και άλλοι παράγοντες.

Για παράδειγμα, εάν μέρος του κεφαλαίου παραμείνει ανεπένδυτο για αρκετούς μήνες, η πραγματική απόδοση του χαρτοφυλακίου θα είναι χαμηλότερη από το θεωρητικό 8%.

Για τον λόγο αυτό, είναι προτιμότερο να ερμηνεύεται μια προσομοίωση ανατοκισμού ως μαθηματική προβολή, και όχι ως πρόβλεψη απόδοσης.

Πόσο χρόνο χρειάζεται ο ανατοκισμός για να κάνει τη διαφορά;

Δεν υπάρχει συγκεκριμένη περίοδος από την οποία και μετά το αποτέλεσμα του ανατοκισμού αρχίζει να είναι σημαντικό.

Εξαρτάται κυρίως από τρεις μεταβλητές:

1. Αρχικό κεφάλαιο.

2. Αποδοτικότητα που επιτυγχάνεται. 3. Χρονικό διάστημα κατά το οποίο γίνεται η επανεπένδυση.

Ο χρόνος είναι ιδιαίτερα σημαντικός, διότι οι τόκοι που παράγονται κατά τα πρώτα έτη μπορούν να μετατραπούν αργότερα σε σημαντικό μέρος του κεφαλαίου που συνεχίζει να αποφέρει απόδοση.

Αυτό εξηγεί γιατί η έναρξη νωρίτερα μπορεί να έχει αξιοσημείωτη σημασία, ακόμη και όταν τα αρχικά ποσά είναι σχετικά μικρά.

Ωστόσο, η έναρξη νωρίτερα δεν σημαίνει ότι πρέπει να αναλαμβάνεται περισσότερος κίνδυνος από τον αναγκαίο. Το κεφάλαιο που προορίζεται για crowdlending πρέπει να είναι χρήματα τα οποία ο επενδυτής μπορεί να διατηρήσει επενδυμένα για το αντίστοιχο χρονικό διάστημα.

Συχνά λάθη κατά τον υπολογισμό του ανατοκισμού σε P2P

Να θεωρείται ότι η απόδοση θα είναι σταθερή

Ένα 8% ετησίως επί δέκα έτη είναι μια μαθηματική υπόθεση, όχι εγγύηση.

Παράβλεψη των αθετήσεων πληρωμών

Ένα χαρτοφυλάκιο P2P μπορεί να υποστεί ζημίες που μειώνουν σημαντικά την τελική απόδοση.

Μη συνυπολογισμός των μη επενδυμένων χρημάτων

Εάν οι τόκοι ή το ανακτηθέν κεφάλαιο παραμένουν σε μετρητά, δεν συμμετέχουν στον ανατοκισμό κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Σύγχυση μεταξύ μεικτής και καθαρής απόδοσης

Οι φόροι και τα κόστη μπορούν να μειώσουν το ποσό που μπορεί πραγματικά να επανεπενδυθεί.

Υπερβολική συγκέντρωση του χαρτοφυλακίου

Η επιδίωξη μεγιστοποίησης της ανατοκιζόμενης απόδοσης δεν θα πρέπει να οδηγεί σε υπερβολική συγκέντρωση του κεφαλαίου σε λίγα δάνεια.

Η διαφοροποίηση παραμένει σημαντική, διότι μια σημαντική ζημία μπορεί να έχει πολύ μεγαλύτερο αντίκτυπο σε ένα συγκεντρωμένο χαρτοφυλάκιο.

Αξίζει να επανεπενδύονται οι τόκοι στο crowdlending;

Μπορεί να έχει νόημα όταν ο στόχος είναι η σταδιακή αύξηση του επενδυμένου κεφαλαίου και ο επενδυτής διαθέτει επαρκή χρονικό ορίζοντα.

Η επανεπένδυση επιτρέπει στους τόκους να καταστούν μέρος του κεφαλαίου και να μπορούν να παράγουν νέες αποδόσεις.

Όμως η απόφαση πρέπει να λαμβάνει υπόψη τον κίνδυνο της επένδυσης, τη διαθέσιμη ρευστότητα και τις προσωπικές ανάγκες του επενδυτή.

Δεν θα είχε νόημα η αυτόματη επανεπένδυση όλων των χρημάτων, εάν το κεφάλαιο αυτό πρόκειται να χρειαστεί προσεχώς για την κάλυψη μιας σημαντικής δαπάνης.

Η στρατηγική πρέπει να προσαρμόζεται στον οικονομικό στόχο και όχι το αντίστροφο.

Συμπέρασμα

Ο ανατοκισμός στο crowdlending προκύπτει όταν οι τόκοι και το ανακτηθέν κεφάλαιο επανεπενδύονται σε νέες πράξεις, επιτρέποντας στις αποδόσεις που δημιουργήθηκαν προηγουμένως να συμμετέχουν στη δημιουργία νέων αποδόσεων.

Οι δυνατότητές του εξαρτώνται κυρίως από το αρχικό κεφάλαιο, την επιτευχθείσα απόδοση, τον χρόνο και τη δυνατότητα διατήρησης των χρημάτων επενδεδυμένων.

Ωστόσο, το crowdlending εισάγει παράγοντες που δεν εμφανίζονται σε έναν απλό μαθηματικό τύπο: αθετήσεις πληρωμών, καθυστερήσεις, περιόδους χωρίς επένδυση, φόρους, προμήθειες και διακυμάνσεις στην απόδοση.

Για τον λόγο αυτό, μια προσομοίωση ανατοκισμού πρέπει να χρησιμοποιείται ως εργαλείο κατανόησης της επίδρασης της επανεπένδυσης και όχι ως υπόσχεση μελλοντικής απόδοσης.

Για έναν επενδυτή, το κλειδί βρίσκεται στην εξεύρεση ισορροπίας μεταξύ επανεπένδυσης, διαφοροποίησης, ελέγχου του κινδύνου και χρονικού ορίζοντα. Ο ανατοκισμός μπορεί να συμβάλει στην

ανάπτυξη ενός χαρτοφυλακίου, λειτουργεί όμως όπως αναμένεται μόνο όταν το κεφάλαιο μπορεί να παραμείνει επενδεδυμένο και οι αποδόσεις μπορούν να τεθούν εκ νέου σε λειτουργία.

Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς και εκπαιδευτικούς σκοπούς. Δεν συνιστά επενδυτική, χρηματοοικονομική, φορολογική ή νομική συμβουλή. Ο δανεισμός μεταξύ ιδιωτών (P2P) και οι επενδύσεις σε crowdlending ενέχουν κίνδυνο μερικής ή ολικής απώλειας του κεφαλαίου. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν προδικάζουν τα μελλοντικά αποτελέσματα. Η ρευστότητα σε μια δευτερογενή αγορά δεν είναι εγγυημένη. Οι αναγνώστες καλούνται να διεξάγουν τις δικές τους έρευνες και να συμβουλεύονται εξειδικευμένους συμβούλους πριν λάβουν οποιαδήποτε χρηματοοικονομική απόφαση. Η διαθεσιμότητα προϊόντων και υπηρεσιών μπορεί να είναι περιορισμένη σε ορισμένες δικαιοδοσίες.