¿Tiene tesorería inactiva en la cuenta corriente de su empresa? ¿O ya invierte a título personal y alguien le ha comentado que una sociedad sería «más interesante desde el punto de vista fiscal»? La idea resulta atractiva: pagar un 15 % en lugar de un 31,4 %, capitalizar sin que el impuesto sobre la renta se lleve una parte cada año... Salvo que la realidad es más matizada y que la respuesta depende sobre todo de una pregunta que nadie plantea en el momento adecuado. Le proponemos desmontar el razonamiento paso a paso, con cifras actualizadas a 2026, tomando el préstamo a empresas como caso práctico.
Invertir a través de una sociedad: SASU, SARL o holding, ¿qué elegir en 2026?
¿Por qué invertir a través de una sociedad?
Separar su patrimonio personal del capital invertido
El primer argumento no es fiscal: cuando invierte a través de una estructura, su capital invertido vive en una envoltura distinta de su patrimonio privado. Las cantidades comprometidas son, por tanto, las de la sociedad, la responsabilidad se limita a las aportaciones y los flujos quedan registrados en una contabilidad precisa.
Esta separación tranquiliza sobre todo a los directivos que ya mezclan muchas cosas. Cuenta personal, cuenta profesional, transferencias en ambos sentidos, anticipos en cuenta corriente… Con el tiempo, ya nadie sabe a quién pertenece qué.
La sociedad pone orden y eso ya es una ventaja enorme.
Capitalizar sin pasar por el impuesto sobre la renta
He aquí el verdadero motor. Cuando percibe intereses en nombre propio, el Estado retiene su parte de inmediato, y lo que queda es lo que puede reinvertir.
Cuando son percibidos por su sociedad, esta paga el impuesto sobre sociedades, y luego reinvierte el saldo sin ninguna otra retención mientras el dinero permanezca dentro.
En un año, la diferencia parece anecdótica. En diez años, con intereses que se reinvierten cada mes, ¡la base de cálculo ya no es en absoluto la misma!
Es lo que se denomina el efecto de capitalización, pero atención: solo puede activarse si no necesita ese dinero para vivir.
Los tres perfiles para los que la cuestión se plantea realmente
El directivo cuya empresa genera una tesorería excedentaria duradera y que preferiría verla trabajar en lugar de dormir en una cuenta no remunerada. Es el caso más frecuente y el más sencillo de tratar.
El inversor que construye un capital a quince o veinte años, sin intención de retirar los ingresos durante mucho tiempo. Para él, la sociedad es claramente un acelerador.
Por último, la familia que organiza una transmisión y para la que la estructura sirve tanto para poseer como para transmitir progresivamente participaciones a los hijos.
¿Y usted? ¿No se reconoce en ninguno de los tres?
Entonces la cuestión probablemente esté resuelta, y el nombre propio sigue siendo su mejor opción. El resto del artículo le explicará por qué.
Crear una sociedad cuesta entre 200 y 500 € de trámites, y después de 800 a 2.000 € anuales de asesoría contable y gastos corrientes. En una cartera de 20.000 €, estos gastos fijos se comen íntegramente la ventaja fiscal. El umbral de cambio empieza a plantearse en torno a 100.000 € de capital invertido, y aun así depende de su situación.
Nombre propio o sociedad: el comparativo fiscal 2026
A título personal: 31,4 % de flat tax desde enero de 2026
Los intereses que percibe a título personal son rendimientos del capital mobiliario, sujetos por defecto al prélèvement forfaitaire unique. Este tipo cambió el 1 de enero de 2026. Ya no es del 30 %, sino del 31,4 %.
El desglose: 12,8 % de impuesto sobre la renta, sin cambios, y 18,6 % de cotizaciones sociales.
Estas últimas han pasado recientemente del 17,2 al 18,6 % tras el aumento de la CSG sobre las rentas del capital por la ley de financiación de la Seguridad Social para 2026.
Nota: muchos artículos en línea siguen mostrando el 30 %. Desconfíe de los simuladores que no se hayan actualizado.
Para el detalle de las casillas que hay que rellenar y el tratamiento de las pérdidas, hemos escrito una guía dedicada a la fiscalidad del crowdlending para un residente fiscal francés.
En sociedad sujeta al IS: 15 % hasta 42.500 €, después 25 %
Una sociedad sujeta al impuesto sobre sociedades no conoce la flat tax. Los intereses cobrados son productos financieros, se integran en el resultado imponible y soportan el tipo de IS aplicable.
Este tipo es del 25 % en régimen normal. Pero las pymes se benefician de un tipo reducido de IS del 15 % sobre los primeros 42.500 euros de beneficio imponible, bajo tres condiciones acumulativas: una cifra de negocios sin impuestos inferior a 10 millones de euros, un capital social íntegramente desembolsado y una tenencia de al menos el 75 % por personas físicas o por sociedades que cumplan a su vez estos criterios.
Atención a un detalle que muchos olvidan: este límite de 42.500 € se aplica al beneficio total de la sociedad, ¡no solo a los productos financieros! Si su actividad operativa ya consume todo el tramo, sus intereses tributarán al 25 %.
Una palabra sobre un rumor persistente. Una enmienda votada en primera lectura del presupuesto 2026 proponía elevar este límite a 100.000 €. No se mantuvo en el texto definitivo. El umbral sigue siendo de 42.500 € para un ejercicio de doce meses, prorrateado si el ejercicio es más corto.
La trampa de la salida: los dividendos
Es aquí donde la mayoría de los razonamientos se desvían, y es el punto más importante de este artículo.
Pagar el 15 % en lugar del 31,4 % solo es una ganancia mientras el dinero permanece en la sociedad. El día en que quiera recuperarlo a título personal, se abonará un dividendo. Y ese dividendo es a su vez un rendimiento del capital mobiliario, gravado al 31,4 %.
Dos capas de imposición que se superponen, por tanto.
Haga el cálculo completo y la ventaja se desvanece. Lo que queda es un diferimiento en el tiempo, lo cual no es poco, pero no es el ahorro milagroso que quizá le hayan vendido.
La pregunta que hay que plantearse no es, por tanto, «sociedad o nombre propio». Es: ¿tengo previsto sacar ese dinero y cuándo?
Ejemplo con 10 000 € de intereses
Tomemos una cartera de préstamos que genera 10 000 € de intereses al año. Su sociedad es elegible al tipo reducido y el beneficio se mantiene por debajo de 42 500 €.
| Escenario | Retención a la entrada | Retención a la salida | Le quedan |
|---|---|---|---|
| Nombre propio, PFU 31,4 % | 3 140 € | ninguno | 6 860 € disponibles |
| Sociedad con IS 15 %, capitalización | 1 500 € | ninguno mientras no salga nada | 8 500 € reinvertibles |
| Sociedad con IS 15 %, distribución inmediata | 1 500 € | 2 669 € de PFU sobre el dividendo | 5 831 € en su bolsillo |
El mensaje cabe en una línea. La sociedad que capitaliza le deja 8 500 € trabajando frente a 6 860 € en nombre propio, es decir, un 24 % más de capital productivo. La sociedad que lo distribuye todo le deja menos que el nombre propio.
¿Sencillo, no?
Estas cifras ignoran deliberadamente los gastos de estructura. Cuente 1 000 € de contabilidad anual y el escenario «capitalización» solo conserva una ventaja de 640 € en el año. Sigue siendo positivo, pero estamos lejos del atajo «15 % en lugar de 31,4 %».
¿Qué estructura elegir para invertir a través de la sociedad?
La SASU y la SAS
Es la forma más utilizada por los inversores que se lanzan en solitario. Los estatutos son muy flexibles, la entrada de un socio se prepara con facilidad y, sobre todo, los dividendos abonados al presidente no soportan cotizaciones sociales.
Este último punto pesa mucho en la decisión en cuanto se plantea distribuir.
La otra cara de la moneda: si usted se asigna una remuneración, el régimen asimilado a asalariado resulta caro en cargas. Para una estructura puramente patrimonial que no remunera a nadie, el problema no se plantea.
La EURL y la SARL
La EURL tributa por defecto en el IRPF, pero puede optar por el IS, y es esta opción la que nos interesa aquí. Los costes de funcionamiento son comparables a los de una SASU, el marco estatutario es más rígido.
El punto de atención está en otro lugar. Para un administrador mayoritario de SARL, la fracción de los dividendos que supera el 10 % del capital social, de las primas de emisión y de los importes en cuenta corriente está sujeta a cotizaciones sociales del régimen de los trabajadores autónomos.
En una estructura con capital simbólico de 1 €, ese umbral del 10 % se alcanza de inmediato. Conviene saberlo antes de elegir.
La holding patrimonial
Una holding es una sociedad que posee participaciones en otras sociedades. Resulta pertinente cuando ya se dispone de una actividad operativa y se quiere hacer subir dividendos para reinvertirlos, aprovechando el régime mère-fille que exonera estas subidas hasta un 95 %.
Crear una holding únicamente para colocar 50 000 € en préstamos a empresas no tiene ningún sentido. La complejidad y el coste solo se justifican a partir de un patrimonio ya estructurado, con varios elementos que encajar entre sí.
Sabemos que muchos desean crear una holding porque transmite una imagen apreciable, pero sigue siendo una herramienta de directivo, no una herramienta de ahorrador.
Las estructuras que conviene descartar
La SCIprimero. Su objeto es civil e inmobiliario; no está concebida para ostentar créditos. Una actividad de préstamo regular la expondría incluso a una recalificación como sociedad mercantil, con las consecuencias fiscales que ello conlleva.
La micro-entreprise después: los intereses percibidos no son una cifra de negocio, no entran en el régimen micro. De todos modos, los declararía como rendimientos del capital mobiliario, por tanto al PFU. Ningún interés en pasar por ahí.
En cuanto a la asociación, no puede distribuir beneficios entre sus miembros. La cuestión queda zanjada.
| Estructura | Régimen fiscal | Coste anual indicativo | A privilegiar si |
|---|---|---|---|
| SASU / SAS | IS de pleno derecho | 1 000 a 2 000 € | Invierte solo y quiere flexibilidad |
| EURL / SARL | IR por defecto, opción IS | 1 000 a 2 000 € | Marco familiar, gerencia mayoritaria asumida |
| Holding | IS, régime mère-fille | 2 000 a 4 000 € | Ya tiene una sociedad operativa |
| SCI | No adaptada | no aplica | Nunca para préstamo |
| Nombre propio | PFU 31,4 % | 0 € | Cartera reducida o necesidad de ingresos |
Colocar la tesorería de la sociedad: los puntos de atención
Compruebe su objeto social
Su sociedad solo puede hacer aquello que sus estatutos le autorizan a hacer.
Un objeto social redactado de forma restrictiva, centrado únicamente en su actividad operativa, no cubre necesariamente la suscripción de inversiones financieras.
La solución es conocida: añadir una cláusula de gestión de tesorería y de toma de participaciones. Pero eso supone una decisión de los socios y una modificación estatutaria, que hay que anticipar antes de abrir nada.
Si tiene socios, ¡avíseles! Colocar la tesorería común en productos no garantizados sin haberlo decidido conjuntamente es la mejor manera de convertir una buena idea en un conflicto.
No confunda tesorería de explotación y tesorería excedentaria
Una empresa necesita liquidez para funcionar: pagar los salarios, los proveedores, la TVA, absorber un retraso en el pago de un cliente. Ese colchón no se invierte. Nunca.
Lo que puede invertirse es el excedente duradero, aquel que sabe que no se utilizará en los próximos dieciocho meses, y aun así, siempre que acepte que el crowdlending no es una cuenta de ahorro: los fondos quedan inmovilizados hasta el vencimiento de los préstamos, la salida anticipada depende de la existencia de un mercado secundario y de una contraparte al otro lado.
Es un tema en sí mismo, que hemos tratado en nuestro artículo sobre la liquidez de una inversión y el mercado secundario.
El riesgo de pérdida de capital, por su parte, no desaparece porque sea una sociedad quien invierte.
Contabilización y créditos dudosos
Los intereses se registran como ingresos financieros y deben imputarse al ejercicio en el que se devengan, no a aquel en el que se cobran. En préstamos con amortización in fine, la diferencia entre ambos puede ser importante.
En caso de impago de un prestatario, el crédito puede ser objeto de un deterioro, deducible bajo ciertas condiciones. El tratamiento varía según las situaciones, y es precisamente el tipo de cuestión que conviene validar con su asesor contable desde el primer año.
Avísele con antelación en lugar de hacerlo en el momento del cierre. Se lo agradecerá.
Las obligaciones cuando su sociedad invierte fuera de Francia
La declaración de cuentas en el extranjero no afecta a todas las sociedades
He aquí un matiz que la mayoría de los artículos pasa por alto por completo.
La obligación de declarar las cuentas mantenidas en el extranjero, la del formulaire 3916 acompañada de una multa de 1.500 € por cuenta no declarada, se dirige a las personas físicas, las asociaciones y las sociedades que no tienen forma mercantil. Es el artículo 1649 A del Code général des impôts.
Dicho de otro modo: una SAS, una SASU, una SARL o una EURL, que tienen forma mercantil, no están sujetas a esta declaración anual. Sus cuentas ya figuran en su contabilidad.
Una SCI, en cambio, sociedad civil por naturaleza, entra plenamente en el ámbito de aplicación.
Evidentemente, eso no le exime de contabilizar correctamente los activos y los rendimientos de la sociedad. Simplemente, la casilla que hay que marcar cada primavera no es la misma que para un particular, que sí sigue estando afectado por sus propias cuentas.
Retención en origen y convenio franco-suizo
Cuando su sociedad presta al extranjero, la siguiente cuestión es saber si el país de la plataforma aplica un impuesto antes de abonarle los intereses.
Suiza aplica un impôt anticipé del 35 %, pero su ámbito se dirige principalmente a los depósitos bancarios y a las obligaciones, no a los créditos ordinarios derivados de un contrato de préstamo. En la práctica, las plataformas suizas de préstamo a empresas abonan la mayoría de las veces los intereses brutos, correspondiendo al inversor declararlos en su país.
Cuando sí se practica una retención, el convenio fiscal entre Francia y Suiza permite limitar su tipo e imputar el impuesto pagado en el extranjero. El mecanismo es el mismo para una sociedad que para un particular, simplemente se tramita a través de la liasse fiscale.
Compruebe siempre la documentación de la plataforma sobre este punto antes de invertir: dos plataformas del mismo país pueden tener tratamientos distintos según su estructuración jurídica.
El impuesto sobre las holdings patrimoniales, ¿hay que preocuparse?
El tema generó mucho ruido a principios de 2026, y conviene situarlo en su justa medida.
La loi de finances pour 2026, publicada el 20 de febrero de 2026, creó un impuesto sobre determinados activos no afectos a una actividad operativa poseídos por sociedades sujetas al IS. Figura en el artículo 235 ter C del Code général des impôts, su tipo es del 20 % y se aplica a los ejercicios cerrados a partir del 31 de diciembre de 2026.
El proyecto inicial era mucho más amplio: un 2 % sobre el conjunto de los activos pasivos de las holdings, lo que habría afectado de lleno a las inversiones financieras. La versión definitiva se restringió considerablemente, con un umbral de activos fijado en 5 millones de euros y una base limitada a bienes enumerados por la ley, de carácter suntuario.
Traducción para la gran mayoría de los lectores: si su sociedad posee una cartera de préstamos y no un yate, no le afecta.
Este impuesto no deja de ser una señal. El legislador vigila las estructuras que acumulan rentas pasivas sin actividad real. Un montaje debe sostenerse por su lógica económica, y no solo por su ventaja fiscal, y esto vale hoy más que ayer.
Abrir una cuenta de sociedad en una plataforma de crowdlending
Los documentos solicitados
La apertura de una cuenta a nombre de una persona jurídica pasa por una verificación reforzada, el KYB, el equivalente del KYC para las empresas. En Maclear, las cuentas de sociedad se aceptan tras esta verificación.
Prepare la denominación social, el número de inscripción, la dirección del domicilio social, los estatutos actualizados, el documento de identidad del representante legal y la identificación de los titulares reales.
Cuente con unos días más que en una apertura de cuenta personal. Nada insalvable, pero no inicie el procedimiento la víspera del cierre de un proyecto que le interese.
Lo que cambia
Las transferencias salen y vuelven a la cuenta bancaria profesional, nunca a su cuenta personal. Este punto no es negociable: un ida y vuelta por su cuenta personal crearía un movimiento de cuenta corriente de socio que habría que justificar.
No recibirá un imprimé fiscal unique, ya que este documento está reservado a los particulares en las plataformas francesas; por tanto, le corresponde a usted obtener los extractos de operaciones para su contabilidad, idealmente cada trimestre en lugar de una sola vez en el momento del cierre contable.
Por lo demás, la selección de proyectos, el análisis de las garantías y la diversificación obedecen exactamente a las mismas reglas que para un inversor particular. Nuestra guía sobre la evaluación de la ratio loan-to-value en crowdlending se aplica palabra por palabra.
En resumen
| Pregunta | Lo que conviene recordar |
|---|---|
| ¿Sociedad o a título personal? | Sociedad si capitaliza a largo plazo, a título personal si necesita los ingresos |
| ¿Qué ahorro fiscal? | 8.500 € reinvertidos frente a 6.860 € a título personal por 10.000 € de intereses |
| ¿A partir de qué importe? | Los gastos fijos abogan por un capital de al menos 100.000 € |
| ¿Qué estructura? | SASU en la mayoría de los casos, holding solo si ya cuenta con una sociedad operativa |
| ¿El principal riesgo? | La doble imposición en el momento de sacar los fondos en forma de dividendos |
| ¿Formulario 3916? | No para las sociedades mercantiles, sí para las sociedades civiles |
| ¿Impuesto sobre las holding? | Fuera de alcance por debajo de 5 millones de euros de activos |
La sociedad no es una herramienta de optimización fiscal, es una herramienta de capitalización. ¡El matiz lo cambia todo! Le permite hacer trabajar una base más amplia durante años, no le permite pagar menos por unos ingresos que consume.
El cálculo se hace por tanto en dos etapas, nunca en una sola: ¿cuánto retiene la sociedad a la entrada y cuánto costará la salida el día en que lo necesite? Un inversor que responda honestamente a la segunda pregunta sabe de inmediato si la estructura tiene sentido para él.
Y si aún duda, tenga en cuenta que nada urge. Invertir a título personal durante dos años, medir la regularidad de los flujos y estructurar después, una vez que la cartera haya ganado volumen, sigue siendo una trayectoria perfectamente razonable…
Preguntas frecuentes
¿Es más interesante invertir a través de una sociedad o a título personal?
Depende totalmente de su horizonte temporal. Si reinvierte sistemáticamente sus ganancias, la sociedad es más eficiente gracias al IS al 15 %, que deja más capital trabajando. Si piensa consumir esos ingresos rápidamente, la titularidad a nombre propio con el PFU del 31,4 % resulta más barata una vez que se tiene en cuenta la salida vía dividendos.
¿Puede una SASU prestar dinero a empresas?
Sí, siempre que su objeto social lo prevea y que se trate de una actividad de inversión y no de una actividad de crédito ejercida de forma habitual y profesional, que estaría sujeta a autorización. Invertir a través de una plataforma de crowdlending regulada se enmarca en la colocación de tesorería.
¿Cuál es el tipo impositivo de los intereses percibidos por una sociedad?
Los intereses se integran en el resultado imponible y siguen el tipo del IS: 15 % sobre los primeros 42 500 euros de beneficio para las pymes elegibles y 25 % a partir de ahí. No existe flat tax para las personas jurídicas.
¿Debe una sociedad francesa declarar su cuenta en una plataforma extranjera?
No en el caso de las sociedades de forma mercantil como la SAS, la SASU, la SARL o la EURL, que no están sujetas a la obligación del formulario 3916. Sí en el caso de las sociedades civiles. En todos los casos, los activos y los rendimientos deben figurar en la contabilidad y en la liasse fiscale.
¿Me afecta el impuesto sobre las holdings patrimoniales?
Muy probablemente no. El dispositivo adoptado en febrero de 2026 se dirige a las sociedades cuyos activos superan los 5 millones de euros, con una base restringida a bienes enumerados de forma limitativa por la ley. Una cartera de préstamos a empresas no figura en ella.
La estructura adecuada es la que usted comprende y puede mantener a lo largo del tiempo. Haga los cálculos sobre su propia situación, coméntelo con su asesor fiscal antes de crear nada y recuerde que la estructura más elegante nunca compensará una mala elección de proyectos. Entonces, ¿capitalización o distribución?
Acerca de Maclear
Maclear AG es una plataforma suiza de préstamos entre particulares (P2P) y de crowdlending, cuya sede se encuentra en Suiza. La empresa actúa como intermediario financiero en el sector no bancario y es miembro de PolyReg SRO, de acuerdo con la regulación financiera suiza, especialmente en materia de AML, KYC y RGPD. Maclear brinda a los inversores particulares y calificados acceso a oportunidades de préstamos a empresas cuidadosamente seleccionadas, con una evaluación de riesgos integrada, un Fondo de Provisión y un Mercado Secundario destinado a la liquidez.
El contenido de este artículo se proporciona con fines informativos y educativos únicamente. No constituye un consejo de inversión, financiero, fiscal o legal. El préstamo entre particulares (P2P) y las inversiones en crowdlending conllevan un riesgo de pérdida parcial o total del capital. Los rendimientos pasados no presagian resultados futuros. La liquidez en un mercado secundario no está garantizada. Se invita a los lectores a realizar sus propias investigaciones y a consultar a asesores calificados antes de tomar cualquier decisión financiera. La disponibilidad de productos y servicios puede estar restringida en ciertas jurisdicciones.