Investissements sûrs : l'échelle de risque des placements

Que signifie vraiment investir en toute sécurité ?

Aucun investissement n'est totalement exempt de risque : même les alternatives les plus prudentes sont exposées à une forme de perte, ne serait-ce que la perte de pouvoir d'achat. Parler d'« investissement sûr » n'a de sens que si l'on précise face à quel risque précis on est plus ou moins vulnérable.

Avant de comparer des produits, il convient de distinguer six types de risque qui, combinés, déterminent le niveau réel d'exposition de tout investissement :

• Risque de perte en capital : la possibilité de récupérer moins d'argent que celui investi, voire de tout perdre.
• Risque de crédit : la possibilité qu'un établissement ou un emprunteur ne respecte pas ses obligations de paiement.
• Risque de marché : la possibilité que la valeur d'un investissement baisse en raison de l'évolution des marchés financiers.
• Risque de liquidité : la difficulté à récupérer son argent en cas de besoin, ou à vendre un investissement sans subir de décote.
• Risque d'inflation : la perte de pouvoir d'achat lorsque le rendement ne compense pas la hausse des prix.
• Risque de concentration : une exposition excessive à une seule entreprise, un seul secteur, un seul actif ou un seul type d'investissement.

Un produit peut présenter un risque de marché très faible tout en offrant un rendement insuffisant pour préserver le pouvoir d'achat. Un investissement dont les intérêts sont fixés par contrat peut rester exposé au risque que l'emprunteur ne paie pas. C'est pourquoi la sécurité doit s'évaluer en considérant l'ensemble de ces six facteurs, et non le seul rendement annoncé.

Quelle différence entre risque et volatilité ?

La volatilité mesure l'ampleur des fluctuations du prix d'un investissement à court terme, même si le capital est finalement récupéré. Le risque est une notion plus large qui inclut, outre la volatilité, la possibilité d'un défaut de paiement, d'un manque de liquidité ou d'une perte définitive de l'argent investi.

Échelle de risque des investissements : du plus faible au plus élevé

Il n'existe pas de classification universelle : le niveau de risque dépend des conditions de chaque investissement, de l'émetteur et de l'horizon temporel. Le tableau suivant compare les principales alternatives du risque le plus faible au plus élevé.

Cette classification ne remplace pas l'analyse individuelle : la dette publique d'un émetteur présentant un risque de défaut plus élevé peut être plus risquée que celle d'un autre émetteur très solvable. L'objectif n'est pas de déterminer quel investissement est « meilleur », mais de comprendre les risques pris à chaque niveau.

Niveau 1. Comptes rémunérés et dépôts bancaires

Les comptes rémunérés et les dépôts bancaires figurent parmi les alternatives les plus prudentes lorsqu'ils sont souscrits auprès d'un établissement solvable et couverts par le système de garantie des dépôts applicable. Pour les investisseurs résidents en Espagne, le Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) couvre généralement jusqu'à 100 000 euros par titulaire et par établissement de crédit. Sa principale limite est que la rémunération peut être inférieure à l'inflation, et les dépôts peuvent appliquer des pénalités en cas de retrait anticipé.

Que se passe-t-il si un établissement n'est pas couvert par le fonds de garantie des dépôts ?

Si l'établissement n'adhère pas au système de garantie applicable, ou si le solde dépasse le plafond couvert, la part non protégée reste exposée au risque de crédit de cet établissement en cas d'insolvabilité. Il convient de vérifier la couverture avant de déposer un montant élevé.

Niveau 2. Bons du Trésor et dette publique

Les bons du Trésor sont des instruments de dette publique à court terme : l'investisseur prête de l'argent à l'État et reçoit le montant à l'échéance, généralement émis avec une décote. Pour les investisseurs résidents en Espagne, il s'agit des Letras del Tesoro émises par le Trésor espagnol. Leur risque dépend de la solvabilité de l'émetteur ; en cas de vente avant échéance, le prix peut être inférieur au prix d'achat, et le rendement peut ne pas compenser l'inflation de la période.

Niveau 3. Fonds monétaires

Les fonds monétaires investissent dans des instruments de dette à court terme, dans le but de préserver le capital et d'offrir un rendement conforme au marché monétaire, mais ils n'équivalent pas à un compte bancaire ni à un dépôt garanti. Leur valeur peut fluctuer et ils comportent un risque de crédit, de marché et de liquidité ; avant d'investir, il convient d'examiner la politique du fonds, ses frais et ses conditions de rachat.

Niveau 4. Fonds obligataires

Les fonds obligataires investissent principalement dans des obligations et d'autres instruments de dette émis par des États, des entreprises et des établissements financiers. Le terme « obligataire » peut suggérer une certaine stabilité, mais cela ne signifie pas que le rendement est garanti ni que la valeur reste constante.

Leur principal risque est le risque de taux d'intérêt : lorsque les taux de marché augmentent, le prix de nombreuses obligations existantes tend à baisser, avec un effet plus marqué sur les instruments de durée plus longue. Le risque de crédit existe aussi, car si la solvabilité d'un émetteur se dégrade, la valeur de ses obligations peut chuter. Pour comparer ce niveau au financement direct des entreprises, on peut consulter les différences entre obligations et dette privée.

Niveau 5. Dette privée et crowdlending

La dette privée correspond à des financements accordés à des entreprises ou à d'autres emprunteurs en dehors des marchés obligataires publics traditionnels. Le crowdlending permet à plusieurs investisseurs de participer à des prêts via des plateformes qui mettent en relation le financement et les emprunteurs, en échange d'intérêts et du remboursement du capital selon les conditions convenues.

Cette formule peut offrir un rendement nominal attractif par rapport à des alternatives plus prudentes, mais des intérêts plus élevés reflètent généralement, au moins en partie, des risques supplémentaires qu'il convient d'évaluer un à un. Pour comprendre l'ensemble des risques du secteur, il est utile de consulter un cadre complet des risques du crowdlending.

Principaux risques à considérer

• Défaut de l'emprunteur : l'entreprise peut cesser de verser les intérêts ou ne pas rembourser le capital.
• Recouvrement incertain : même en présence de garanties, leur mise en œuvre peut être complexe et ne permet pas toujours de récupérer l'intégralité de l'investissement.
• Liquidité limitée : le capital peut rester immobilisé jusqu'à l'échéance, et une vente anticipée peut ne pas être possible.
• Concentration : investir dans peu d'entreprises ou dans un seul secteur accroît la dépendance à des risques spécifiques.
• Risque de plateforme : il convient de comprendre quelle entité fournit le service et ce qui se passe si elle cesse son activité.

Sur des plateformes comme Maclear, dont le siège se trouve en Suisse, le montant minimum pour participer à un projet est généralement de 50 euros, ce qui permet de répartir même un capital modeste entre plusieurs prêts et de diversifier un portefeuille de dette privée. Cela réduit, sans l'éliminer, le risque de concentration.

Face à la liquidité limitée, Maclear propose un Marché Secondaire sur lequel l'investisseur peut tenter de vendre sa position avant l'échéance ; la plateforme prélève une commission de 2,5 % auprès du vendeur, et la vente n'est conclue que si un acheteur se manifeste, de sorte que la liquidité n'est pas garantie.

Face au risque de défaut, Maclear dispose d'un Provision Fund, constitué avec 2 % des projets financés, qui peut atténuer certaines pertes. Il ne s'agit ni d'une assurance ni d'une garantie de remboursement du capital ou des intérêts, et il ne doit pas être confondu avec une garantie de rachat (buyback), un mécanisme différent que Maclear ne propose pas. Le crowdlending n'est pas comparable à un dépôt couvert par le fonds de garantie des dépôts : le capital n'est pas protégé et peut être perdu en partie ou en totalité.

Qu'est-ce que le Provision Fund de Maclear et que couvre-t-il ?

Il s'agit d'un fonds commun constitué avec 2 % des projets financés sur la plateforme, destiné à atténuer l'impact d'éventuels défauts de paiement. Il ne couvre pas 100 % des pertes, ce n'est pas une police d'assurance et il n'équivaut pas à une garantie de rachat : l'investisseur reste exposé au risque de crédit de chaque prêt.

Niveau 6. Actions et fonds actions

Les actions représentent une participation au capital d'une entreprise ; leur prix dépend des résultats de l'entreprise, des perspectives de croissance et de la situation économique générale. Les actions peuvent offrir un potentiel de croissance supérieur à long terme, mais elles connaissent aussi des fluctuations importantes, et l'investisseur peut perdre une partie ou la totalité du montant investi dans une entreprise.

Les fonds actions permettent de diversifier entre entreprises, pays ou secteurs, ce qui réduit certains risques spécifiques sans empêcher l'ensemble du portefeuille de baisser lorsque les marchés traversent une phase négative.

Niveau 7. Investissements spéculatifs et actifs à très haut risque

À l'extrémité supérieure de l'échelle se trouvent les stratégies spéculatives, certains actifs très volatils et les produits à effet de levier, qui amplifient les mouvements de marché. Leurs prix peuvent générer des gains importants, mais aussi des pertes très élevées ; pour les produits à effet de levier, selon l'instrument, la perte peut même dépasser l'investissement initial.

Ces investissements nécessitent des connaissances spécifiques et une évaluation rigoureuse des risques ; ils ne devraient pas être utilisés pour l'épargne de précaution ni pour engager de l'argent nécessaire aux dépenses essentielles.

Comment vérifier le risque réel d'un produit avant d'investir

Chaque produit financier publie une documentation qui décrit son niveau de risque de manière standardisée. Examiner ces documents avant d'investir, et pas seulement le rendement annoncé, est le moyen le plus fiable de comparer objectivement les alternatives.

Pour les fonds d'investissement, le document clé est le DIC (document d'informations clés, KID/PRIIPs), qui comprend un indicateur de risque numérique, les coûts du produit et des scénarios de performance. Le prospectus du fonds ajoute des informations sur la durée moyenne du portefeuille et la qualité de crédit des actifs : une durée longue ou une qualité de crédit faible impliquent généralement un risque plus élevé.

En crowdlending, l'équivalent est la documentation propre à chaque prêt : les garanties qui soutiennent l'opération, la durée convenue, la notation de l'emprunteur et les conditions de remboursement ou de sortie anticipée via un marché secondaire, lorsqu'il existe. Un guide pratique sur ce qu'il faut vérifier avant d'investir dans un prêt P2P détaille les points à ne pas négliger.

Quels documents dois-je vérifier avant d'investir dans un prêt P2P ?

Au minimum, la fiche du projet précisant le montant et la durée du prêt, les garanties offertes par l'emprunteur, la notation de risque attribuée par la plateforme et les conditions de remboursement, y compris la possibilité de vente anticipée sur un marché secondaire et son coût.

Comment choisir le niveau de risque adapté ?

L'échelle permet de classer les alternatives, mais elle ne détermine pas quel produit chaque personne devrait choisir : il est nécessaire de relier le risque de l'investissement aux objectifs financiers et à la situation personnelle.

Définissez quand vous aurez besoin de l'argent

L'horizon temporel est l'un des facteurs les plus importants. Si le capital sera nécessaire dans quelques mois, accepter une forte volatilité peut être inadapté ; pour des objectifs à long terme, il peut être raisonnable d'envisager des actifs offrant un potentiel de croissance supérieur.

Différence entre tolérance et capacité à prendre des risques

La tolérance au risque est la disposition psychologique à accepter les fluctuations. La capacité à prendre des risques dépend de la situation économique réelle : revenus, dettes, stabilité professionnelle et patrimoine. Le portefeuille devrait refléter la capacité réelle, et non les seules préférences.

Conservez une réserve de liquidité et comparez après frais

Avant d'investir, il convient de disposer d'une épargne de précaution placée dans des alternatives liquides et peu risquées. Par ailleurs, les frais, les impôts et l'inflation peuvent réduire sensiblement ce que l'investisseur obtient au final, d'où l'intérêt de comparer les produits selon des critères homogènes.

Existe-t-il un investissement à la fois sûr et rentable ?

Les alternatives offrant un rendement potentiel plus élevé exigent que l'investisseur accepte un risque supplémentaire, même si cela ne garantit pas de gagner plus d'argent : un investissement à fort potentiel de rendement peut finir par générer des pertes. Les options prudentes remplissent une fonction importante même si leur rendement est modeste : préserver la liquidité et garder le capital disponible sont également des objectifs valables.

La comparaison entre produits doit tenir compte, au minimum, de la probabilité et de l'ampleur des pertes possibles, du rendement attendu après frais et impôts, de la durée de détention et de la facilité à récupérer le capital.

Conclusion : la sécurité se mesure, elle ne se suppose pas

Connaître l'échelle de risque des investissements aide à comparer les alternatives et à éviter des décisions fondées uniquement sur les intérêts annoncés. Les comptes et dépôts couverts par le système de garantie applicable offrent généralement une meilleure prévisibilité, tandis que les fonds, la dette privée, les actions et les stratégies spéculatives présentent des risques différents et, dans certains cas, une probabilité de perte plus élevée.

Le crowdlending occupe une position qui requiert une attention particulière : il peut offrir des intérêts attractifs, mais le risque de défaut et la liquidité limitée le distinguent nettement des produits bancaires garantis. Il convient d'analyser chaque prêt individuellement, d'examiner ses garanties et ses conditions de sortie, et de ne pas investir d'argent susceptible d'être nécessaire à court terme.

Points clés

• Aucun investissement n'est sans risque : il existe au moins six types de risque (perte en capital, crédit, marché, liquidité, inflation, concentration) à évaluer séparément.
• En Espagne, le FGD couvre les dépôts bancaires jusqu'à 100 000 euros par titulaire et par établissement ; le crowdlending ne bénéficie pas d'une couverture équivalente.
• L'échelle de risque indicative va du niveau 1 (dépôts garantis) au niveau 7 (investissements spéculatifs et à effet de levier), le crowdlending se situant au niveau 5.
• Chez Maclear, l'investissement minimum par projet est de 50 euros, ce qui facilite la diversification entre plusieurs prêts même avec un capital limité.
• Le Marché Secondaire de Maclear permet de tenter une sortie anticipée moyennant une commission de 2,5 % à la charge du vendeur, mais la liquidité n'est pas garantie.
• Le Provision Fund de Maclear, constitué avec 2 % des projets financés, atténue une partie du risque de défaut, mais ce n'est ni une assurance ni une garantie de rachat.

Questions fréquentes

Existe-t-il un investissement 100 % sûr ?

Non. Même les dépôts bancaires couverts par le système de garantie des dépôts sont exposés au risque d'inflation et à des plafonds de couverture. La sécurité est toujours relative à un type de risque précis, jamais absolue.

Quels sont les investissements les moins risqués ?

Les comptes rémunérés et les dépôts bancaires couverts par le système de garantie applicable, suivis des bons du Trésor conservés jusqu'à échéance, figurent généralement parmi les alternatives les moins risquées de l'échelle indicative à sept niveaux.

Le crowdlending est-il un investissement sûr ?

Pas au sens d'un capital garanti : il se situe à un niveau modéré à élevé de l'échelle, avec un risque de défaut et une liquidité limitée. Des mécanismes comme le Provision Fund ou le Marché Secondaire peuvent atténuer une partie de ce risque, mais ne l'éliminent pas et ne remplacent pas la couverture d'un dépôt bancaire.

Quelle différence entre risque et volatilité ?

La volatilité est l'ampleur des fluctuations de prix à court terme. Le risque est une notion plus large qui inclut aussi la possibilité d'un défaut de paiement, d'un manque de liquidité ou d'une perte définitive de capital, même en l'absence de fortes variations de prix visibles.

Où investir sans perdre d'argent ?

Il n'existe aucune option qui élimine totalement la possibilité de perte. Les alternatives présentant une probabilité plus faible de perte en capital nominal, comme les dépôts couverts par le FGD, restent exposées au risque que l'inflation réduise le pouvoir d'achat de l'argent investi.

Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Les prêts entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.