Dans quelle devise mesurer le rendement de votre investissement ?
Pour choisir la devise dans laquelle mesurer le rendement de vos investissements, retenez celle dont vous aurez besoin pour les dépenses que l'investissement doit financer. Conservez en parallèle le relevé du prêt dans sa devise d'origine. Vous pourrez ainsi distinguer la part provenant des intérêts de celle provenant des variations de taux de change.
Pourquoi un taux fixe ne garantit pas un rendement fixe en devise
La devise influe-t-elle sur un taux d'intérêt fixe ?
Un taux contractuel fixe ne varie pas directement en fonction des taux de change. Les intérêts courent dans la devise indiquée dans le contrat. La valeur de ces intérêts dans une autre devise peut toutefois changer d'un jour à l'autre.
Un remboursement intégral peut donc aboutir à un rendement inférieur aux attentes une fois les sommes converties. À l'inverse, une évolution favorable des changes peut augmenter le montant perçu sans que la somme versée par l'emprunteur ait changé.
Cette distinction est importante pour interpréter l'Annualized Return on Investment (AROI), principal indicateur de rendement de Maclear. Le guide consacré à ce que mesure l'AROI explique le calcul du rendement d'une créance d'investissement. Un pourcentage affiché ne détermine pas le rendement que vous obtiendrez dans la devise que vous dépensez.
Le contrat détermine le mode de calcul des intérêts. Il ne peut pas déterminer le taux de change proposé lors de la conversion des paiements, et l'emprunteur doit toujours honorer ses obligations.
Pourquoi votre résultat peut faire intervenir trois devises différentes
Commencez par comparer la devise de l'opération à celle du compte. Une créance peut être libellée dans une devise alors que ses paiements sont crédités dans une autre. Si vous dépensez dans une troisième devise, une conversion supplémentaire peut être nécessaire avant de pouvoir utiliser les fonds.
| Devise de l'opération | Devise du compte | Devise de dépense |
|---|---|---|
| Définition : la devise dans laquelle la créance et les obligations de paiement sont libellées. | Définition : la devise dans laquelle la plateforme détient ou crédite vos liquidités. | Définition : la devise utilisée pour les dépenses courantes ou pour les dépenses que cet investissement doit financer. |
| Quand les taux de change interviennent : lorsque des fonds sont convertis pour acquérir la créance ou que ses paiements sont convertis à la sortie ; la valeur convertie peut évoluer pendant la durée du prêt. | Quand les taux de change interviennent : chaque fois que des fonds entrent ou sortent par conversion, ainsi que pendant toute la durée de détention d'un solde en devise étrangère. | Quand les taux de change comptent : lorsque les apports et les encaissements sont évalués ou convertis dans la devise que vous utilisez. |
| Ce qui reste inchangé : les taux de change à eux seuls ne modifient ni le taux fixe ni les intérêts contractuels courus dans la devise du prêt. | Ce qui reste inchangé : le solde nominal, sauf si des paiements, des transactions ou des frais le modifient. | Ce qui reste inchangé : la devise choisie pour mesurer le résultat ; les encaissements en devise étrangère ont une contre-valeur variable. |
| Ce que vous maîtrisez : le choix de la devise de libellé lorsque des alternatives existent, sans maîtrise de l’évolution des taux de change. | Ce que vous maîtrisez : le choix d’un compte ou d’une voie de conversion disponible dans le cadre des règles du service. | Ce que vous maîtrisez : la date de conversion lorsque cela est permis, sans maîtrise du taux disponible par la suite. |
Lorsque les trois concordent, aucune exposition directe au change ne naît par cette voie. S’ils diffèrent, identifiez les transactions qui transfèrent l’argent de l’une à l’autre. Un solde affiché dans une autre devise peut être une évaluation plutôt que la preuve qu’un montant a effectivement été converti.
La localisation de la plateforme ne tranche pas la question. Un siège en Suisse n’implique pas un compte ou un prêt en francs suisses. Les devises de compte de Maclear, les options d’alimentation et de retrait ainsi que les frais de conversion doivent être confirmés au niveau du produit ; aucune configuration particulière n’est présumée ici.
Où les taux de change influent sur le résultat
Votre conversion d’entrée détermine le montant de capital en devise du prêt que l’apport permet d’acquérir. La conversion de sortie détermine le montant dans votre devise de dépense que produisent les encaissements. Tout change entre la devise du prêt et celle du compte ajoute une transaction à ce calcul.
Entre ces dates, les intérêts contractuels continuent de courir dans la devise du prêt. La contre-valeur de la créance peut néanmoins varier avec les taux de change. Votre relevé peut indiquer une valeur différente dans votre devise de dépense alors qu’aucun paiement ni aucune conversion n’a eu lieu.
Une transaction exécutée fixe le résultat de la conversion pour ce montant. Une évaluation convertie indique la valeur à un moment donné, la transaction effective restant à venir.
Certaines plateformes et certains prestataires de paiement convertissent les fonds lors du dépôt et du retrait. Il s’agit de pratiques courantes du secteur, et non d’une description confirmée du processus de Maclear. Vérifiez quel prestataire effectue chaque conversion et conservez son justificatif de transaction.
Des paiements d’intérêts réguliers peuvent entraîner plusieurs dates de conversion. Utilisez chaque taux appliqué si les paiements sont convertis séparément. Si vous laissez l’argent sur un solde en devise étrangère, l’exposition se poursuit tant qu’il y reste.
L’explication du fonctionnement et des risques du Secondary Market traite d’une autre sortie possible. Une vente transforme une part de prêt en produit de cession en espèces. La conversion de ce montant constitue une transaction distincte, avec son propre taux et ses propres frais.
Pourquoi le risque de change et le risque de crédit doivent être évalués séparément
Le risque de change est-il identique au risque de crédit ?
Non. Le risque de crédit porte sur la question de savoir si l’emprunteur paie ce qu’il doit. Le risque de change porte sur la valeur de ces paiements dans une autre devise. Un emprunteur peut honorer le contrat alors qu’une évolution défavorable du taux de change réduit les montants disponibles pour vos dépenses.
Évaluer le risque de change par rapport au risque de crédit dans le prêt consiste à examiner la capacité de remboursement de l’emprunteur indépendamment de votre exposition liée à la conversion. Sinon, un résultat de change favorable pourrait masquer des difficultés de remboursement, ou une perte de conversion pourrait être prise à tort pour une mauvaise performance du prêt.
Ces risques peuvent interagir. Une entreprise qui perçoit ses revenus dans une devise et rembourse sa dette dans une autre peut voir ses coûts de remboursement augmenter après une variation de change. Cet élément relève de l’évaluation de crédit de l’emprunteur. La conversion que vous effectuez vous-même sur les sommes reçues crée une exposition distincte.
Le cadre d’évaluation des risques de prêt de Maclear traite de l’évaluation globale. Son guide sur la diversification géographique porte sur les pays où les emprunteurs exercent leur activité. Le pays et la devise doivent être examinés séparément, car plusieurs pays peuvent partager une même devise, tandis qu’un prêt peut être libellé dans une devise autre que la devise nationale de l’emprunteur.
Un taux contractuel fixe ne fixe pas la valeur des remboursements dans la devise dans laquelle vous dépensez. Le risque de change et le risque de crédit doivent être évalués séparément ; le présent article ne contient aucune prévision de taux de change ni aucun conseil sur le moment de la conversion.
Comment une durée de prêt plus courte limite la période d’exposition au risque de change
Quelle est l’incidence de la durée du prêt sur l’exposition au risque de change ?
Une durée plus courte peut réduire le délai prévu entre la conversion des fonds en vue d’un investissement et la reconversion du remboursement. Par rapport à un instrument pluriannuel, le capital doit être restitué plus tôt.
Les taux de change disposent ainsi d’une période plus courte pour évoluer avant le remboursement prévu. Cela ne plafonne toutefois pas l’ampleur de la variation elle-même. Les taux peuvent varier fortement sur de courtes périodes ; un prêt de courte durée ne constitue donc pas une couverture de change.
L’exposition au risque de change dans le prêt à durée déterminée inclut également la période pendant laquelle vous détenez des liquidités en devise étrangère. Les fonds en attente d’investissement restent exposés, tout comme les montants non convertis après remboursement. Un retard de paiement peut prolonger l’exposition au-delà de la durée convenue.
Des réinvestissements successifs peuvent maintenir le capital dans la même devise pendant des années, même si chaque prêt est de courte durée. Lorsque vous examinez la diversification entre les prêts, suivez cette position en devise au fil des investissements successifs. Le remboursement met fin au prêt concerné, mais l’exposition se poursuit si les fonds restent dans cette devise.
Comment calculer le rendement dans votre propre devise
Comment tenir compte des frais de conversion dans mon rendement ?
Utilisez les relevés de transactions pour retracer le traitement de chaque montant reçu :
- Enregistrez le montant crédité dans la devise du compte ainsi que la date de réception. Distinguez le capital remboursé des intérêts afin que le remboursement de votre propre capital ne soit pas comptabilisé comme un gain.
- Appliquez le taux de la date effective de conversion. Si vous avez conservé les fonds après leur réception, conservez les deux dates. Réutiliser le taux de la date d’investissement initiale ne permettrait pas de tenir compte de l’évolution de la devise.
- Tenez compte des frais de conversion. Déduisez toute commission facturée séparément et vérifiez si l’écart de change est déjà inclus dans le taux appliqué. Évitez de comptabiliser deux fois le même coût dans votre calcul.
Comparez le total des encaissements nets dans votre devise de dépense avec le montant apporté dans cette même devise, frais d’entrée compris. Soustrayez l’apport pour obtenir le gain ou la perte monétaire. En divisant ce résultat par l’apport, vous obtenez un rendement simple sur la période de détention, non annualisé.
Pour les fonds encore détenus dans une autre devise, utilisez une valorisation convertie et datée, et indiquez qu’elle est latente. Elle reste une estimation de la valeur dans la devise de dépense tant que la conversion n’a pas eu lieu.
Questions fréquentes
Le taux d’intérêt d’une créance d’investissement varie-t-il en fonction du taux de change ?
Non. Les taux de change ne modifient pas directement un taux contractuel fixe exprimé dans la devise de la créance. Ils modifient ce que représentent le capital et les intérêts dans une autre devise. Le paiement par l’emprunteur reste une question distincte ; le taux fixe ne détermine donc ni le paiement ni le montant disponible dans votre devise de dépense après conversion.
Quelle est la différence entre la devise de l’opération, la devise du compte et la devise de dépense ?
La devise de l’opération est celle dans laquelle la créance est libellée, la devise du compte est celle que la plateforme détient ou crédite, et la devise de dépense est celle que vous utilisez pour vos dépenses. Elles peuvent être identiques ou différentes. Suivez le parcours effectif du paiement pour identifier où les fonds sont convertis, quels taux de transaction s’appliquent et quels frais de conversion sont engagés.
Le risque de change est-il identique au risque de crédit ?
Non. Le risque de crédit concerne le remboursement par l’emprunteur ; le risque de change concerne la valeur des fonds dans une autre devise. Ils doivent être évalués séparément, même si certains événements économiques peuvent affecter les deux. Un chiffre de rendement global peut inclure leur effet combiné sans indiquer si un gain ou une perte provient du prêt ou de la conversion.
Une durée de prêt plus courte réduit-elle le risque de change ?
Elle limite la période d’exposition prévue sans éliminer le risque de change. Les taux de change peuvent varier fortement sur de courtes périodes. Le fait de conserver des soldes en devises étrangères ou de réinvestir les remboursements prolonge l’exposition au-delà d’un seul prêt, tandis qu’un remboursement tardif peut la prolonger de manière imprévue. Une durée plus courte ne détermine pas le taux de change disponible au moment de la conversion des fonds.
Comment calculer mon rendement effectif dans ma propre devise ?
Utilisez les taux effectifs des dates de conversion pour les encaissements et tenez compte des frais de conversion. Comparez le produit net avec l’apport initial dans la devise de dépense, frais d’entrée compris, et distinguez le capital remboursé des gains. Tout solde encore détenu dans une autre devise doit être présenté comme une valorisation convertie latente et non comme le résultat d’une conversion effectuée.
Maclear AG est une plateforme suisse de prêt entre particuliers (P2P) et de crowdlending, dont le siège se situe en Suisse. La société agit comme intermédiaire financier dans le secteur non bancaire et est membre de PolyReg SRO, conformément à la réglementation financière suisse, notamment en matière d'AML, de KYC et de RGPD. Maclear donne aux investisseurs particuliers et qualifiés accès à des opportunités de prêts aux entreprises soigneusement sélectionnées, avec une évaluation des risques intégrée, un Provision Fund et un Secondary Market destiné à la liquidité.
Le contenu de cet article est fourni à des fins d'information et d'éducation uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, financier, fiscal ou juridique. Le prêt entre particuliers (P2P) et les investissements en crowdlending comportent un risque de perte partielle ou totale du capital. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. La liquidité sur un marché secondaire n'est pas garantie. Les lecteurs sont invités à mener leurs propres recherches et à consulter des conseillers qualifiés avant de prendre toute décision financière. La disponibilité des produits et services peut être restreinte dans certaines juridictions.