Un fondo di riserva e un obbligo di riacquisto sono due diversi meccanismi di protezione dalle perdite nel P2P. Un obbligo di riacquisto è la promessa dell'originator del prestito di riacquistare un prestito inadempiente che dipende dalla solvibilità dell'originator. Un fondo di riserva è una riserva condivisa che copre i ritardi di rimborso temporanei. Maclear utilizza un fondo di riserva, non un obbligo di riacquisto – i due non sono equivalenti.
Un obbligo di riacquisto nei prestiti P2P è l'impegno di un originatore di prestiti a riacquistare un prestito dall'investitore in caso di fallimento del mutuatario. L'originatore del prestito è generalmente vincolato dall'obbligo contrattuale qualora il riacquisto sia possibile. In passato, questo requisito veniva commercializzato come "garanzia di riacquisto", ma ora gli operatori del settore suggeriscono il termine "obbligo" per sottolineare che un obbligo di riacquisto non equivale a una garanzia incondizionata.
La realtà strutturale dietro il cambio di terminologia è che non si tratta di un impegno di terzi ma di un obbligo contrattuale con condizioni specifiche da parte dell'originatore del prestito. Ciò significa che la solidità dell'obbligo di riacquisto è legata alla sicurezza finanziaria e alle condizioni dello stesso originatore. Se l'originatore del prestito non dichiara insolvenza, l'obbligo di riacquisto può essere adempiuto, ma se fallisce, l'obbligo può venire meno completamente.
Gli obblighi di riacquisto copre tipicamente aspetti del credito come il capitale residuo e gli interessi maturati. La questione se gli interessi e il principale siano coperti parzialmente o interamente dipende dalla situazione relativa a un reclamo specifico. Gli obblighi di riacquisto sono i meccanismi utilizzati da alcune piattaforme P2P sia in Europa che a livello globale. Tuttavia, questo meccanismo non è uno standard del settore e non dovrebbe essere considerato una base del P2P lending.
Sì, un obbligo di riacquisto e una garanzia di riacquisto sono la stessa cosa.
Il settore sta promuovendo il passaggio dal termine "garanzia di riacquisto" a "obbligo di riacquisto", poiché questa premessa contrattuale non è una garanzia incondizionata dei rendimenti legati al credito P2P in caso di insolvenza. Il cambio di nome è spinto dalla premessa di ridurre la confusione tra gli investitori e aumentare la trasparenza nella comprensione dell'obbligo di riacquisto come meccanismo.
Sì, un obbligo di riacquisto può fallire nel caso in cui l'originator del prestito fallisca.
Poiché l'obbligo di riacquisto è direttamente legato alla salute finanziaria dell'originatore del prestito, problemi di insolvenza o liquidità possono far venire meno completamente l'obbligo di riacquisto.
Un fondo di riserva è una somma di denaro accantonata e utilizzata in casi come il ritardo temporaneo del pagamento da parte del mutuatario, per aiutare l'investitore a mantenere l'interesse sul credito per un determinato periodo. Un fondo di riserva non è un accordo contrattuale che obbliga l'originatore a riacquistare il prestito in determinate circostanze. È invece uno strumento finanziato congiuntamente a livello di piattaforma.
Maclear utilizza un fondo di riserva basato su commissioni istituito con la commissione del 2% prelevata dalle operazioni con i crediti. Maclear offre un fondo di riserva come soluzione temporanea per il mantenimento del pagamento tempestivo degli interessi se il mutuatario riscontra difficoltà di rimborso del prestito a breve termine. Il fondo di riserva non elimina completamente il rischio di credito ma cerca di attenuare temporaneamente le interruzioni del flusso di cassa. Non è un obbligo di riacquisto e non crea un impegno contrattuale per Maclear di riacquistare il prestito.
Se un mutuatario smette di pagare su Maclear, i pagamenti degli interessi all'investitore possono continuare dopo un breve periodo di grazia dopo il ritardo nel pagamento (3 giorni).
L'importo degli interessi pagati dipende dalle riserve disponibili nel fondo di riserva ed è legato ai termini specifici del credito.
Nel caso vi siano più ritardi nel rimborso, l'importo rimanente può essere distribuito tra gli investitori su base pro rata. Il meccanismo del fondo di riserva è progettato per supportare gli investitori mantenendo i pagamenti degli interessi in caso di ritardi temporanei del mutuatario, non per eliminare completamente i rischi di insolvenza o liquidità del credito.
Ecco un esempio illustrativo di come il fondo di riserva si comporterebbe in caso di un ritardo temporaneo nel pagamento:
Un mutuatario non riesce a rimborsare gli interessi programmati in tempo e deve ancora fondi scaduti dopo il periodo di grazia di 3 giorni. Maclear continua a pagare all'investitore gli interessi in base ai fondi disponibili nel fondo di riserva. Se il mutuatario continua a non rimborsare e l'importo dovuto è superiore ai fondi disponibili nelle riserve del fondo di riserva, i fondi disponibili dalla riserva sono distribuiti tra gli investitori su base pro-rata.
Solo meccanismo illustrativo. Il fondo di riserva funziona fintanto che le sue riserve sono sufficienti e non garantisce i rendimenti del capitale.
Un fondo di riserva e un obbligo di riacquisto sono meccanismi diversi che cercano di mitigare i rischi del credito di investimento P2P. Di seguito è riportata la tabella comparativa di entrambi gli strumenti.
| Meccanismo | Come funziona | Cosa copre | Cosa non copre | Chi sopporta il rischio residuo |
|---|---|---|---|---|
| Fondo di riserva (Maclear) | Riserva condivisa dal 2% delle commissioni dei progetti finanziati | Copre gli interessi tempestivi durante i ritardi di pagamento temporanei | Non riacquista individualmente un credito né garantisce il capitale | Investitore (compenso pro-rata se il fondo è insufficiente) |
| Obbligo di riacquisto (meccanismo del settore utilizzato da alcune piattaforme; Maclear non ne offre uno — utilizza un fondo di riserva) | L'originator riacquista un prestito inadempiente alla pari o con interessi | Prestiti inadempienti in condizioni specifiche (solitamente capitale e interessi maturati) | Non copre l'insolvenza dell'originator o il fallimento della piattaforma | Investitore + originator’s solvency |
| Garanzia reale | Prestito garantito | Offre il recupero tramite liquidazione dei beni | Non copre il divario di valore se la garanzia underperform | Investitore in caso di shortfall |
| Diversificazione | Distribuisce l'esposizione tra i prestiti | Riduce la concentrazione | Non previene perdite sistemiche o di mercato | Investitore |
| Nessuna protezione | Esposizione diretta | Nulla | Non copre nulla | Investitore in toto |
Maclear non offre una garanzia di riacquisto o un obbligo di riacquisto. Il fondo di riserva di Maclear è una riserva condivisa che supporta i pagamenti degli interessi tempestivi durante i ritardi di rimborso temporanei del mutuatario – non è una promessa individuale di riacquistare un credito specifico e non garantisce il capitale.
Le piattaforme di investimento P2P di solito combinano meccanismi diversi per cercare di mitigare i rischi correlati all'investimento P2P. Un obbligo di riacquisto lo fa trasferendo la responsabilità del riacquisto del prestito dall'investitore all'originator in circostanze specifiche. I disturbi di pagamento temporanei possono essere mitigati dal fondo di riserva e dalle riserve disponibili. La garanzia reale si affida al potenziale di recupero dei beni mentre la diversificazione del portafoglio cerca di ridurre il rischio di esposizione. Ogni modo di mitigare il rischio opera in una categoria diversa: il rischio di credito rimane con l'originator, il rischio di liquidità rimane con la struttura nel mercato, il rischio di piattaforma dipende dall'operatore e il rischio sistemico è l'influenza esterna.
Tutti i meccanismi indicati sopra operano all'interno di un quadro limitato. Non importa quale modello di protezione viene utilizzato, ci sono rischi che rimangono indipendentemente dalla sua efficienza:
Fallimento della piattaforma o della controparte – problemi tecnici con la piattaforma possono interrompere il rimborso del prestito.
Insolvenza dell'originator del prestito – l'insolvenza di un originator può causare il fallimento dell'obbligo di riacquisto.
Esaurimento del fondo di riserva – fondi insufficienti nel pool possono portare a una distribuzione pro-rata dalle riserve esistenti.
Rischio di mercato e di credito – i default del mutuatario e i trend di mercato al ribasso possono aumentare l'esposizione e le perdite di liquidità.
Nessuna assicurazione dei depositi – lo stato non garantisce investimenti P2P senza rischio.
Questa sezione fornisce informazioni generali e non costituisce consulenza finanziaria, fiscale o legale. I meccanismi di protezione dalle perdite non eliminano il rischio di perdita di capitale. Consulta un consulente qualificato.
Il fondo di riserva e l'obbligo di riacquisto non costituiscono un modo tradizionale di sicurezza dei depositi protetto dallo stato. Un obbligo di riacquisto è un impegno contrattuale tra l'investitore e l'originator, mentre il fondo di riserva è una riserva della piattaforma che può aiutare un investitore con problemi di rimborso temporaneo del prestito.
Maclear utilizza il fondo di riserva e agisce come intermediario finanziario operando secondo le normative finanziarie svizzere. Come membro di PolyReg SRO, Maclear dovrebbe conformarsi al quadro regolamentato dall'SRO indirettamente supervisionato da FINMA.
È importante notare che i resi fiscali, il compenso dei crediti e la divulgazione differiscono tra le giurisdizioni. Ecco perché è importante consultare un avvocato in ogni caso particolare.
Un fondo di riserva nel P2P lending è un pool di riserve che viene utilizzato per aiutare l'investitore a mantenere i pagamenti degli interessi in caso di ritardi temporanei del rimborso. Non offre una garanzia per la liquidità del credito.
No, un obbligo di riacquisto e un fondo di riserva sono meccanismi distinti che operano in modo diverso e affrontano rischi diversi. Un obbligo di riacquisto pone l'impegno di riacquistare il prestito sull'originatore in circostanze specifiche e in caso di insolvenza del mutuatario, mentre il fondo di riserva può aiutare l'investitore a garantirsi l'interesse durante il periodo di un ritardo temporaneo nel rimborso.
No, Maclear non offre una garanzia di riacquisto. Al contrario, un fondo di riserva viene utilizzato per accumulare riserve e mantenere il pagamento degli interessi all'investitore durante il periodo di un ritardo temporaneo nel pagamento degli interessi da parte del mutuatario.
No, il fondo di riserva di Maclear non garantisce il vostro capitale. Un fondo di riserva può aiutare a mitigare i problemi temporanei di rimborso degli interessi dopo un periodo di tolleranza di 3 giorni, continuando a pagare all'investitore l'interesse dalle riserve accumulate. Tuttavia, non garantisce il pieno recupero dei fondi né il mantenimento della liquidità.
Sì, una garanzia di riacquisto può fallire. In caso di insolvenza dell'originatore o problemi di liquidità, un obbligo di riacquisto può venire meno, con un potenziale fallimento totale del meccanismo e la perdita parziale o completa di liquidità.
Maclear AG è una piattaforma di P2P lending e crowdlending con sede in Svizzera. L'azienda opera come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità con le normative finanziarie svizzere incluse AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori retail e qualificati l'accesso a opportunità di prestito commerciale verificate, con valutazione del rischio integrata, un fondo di riserva e un mercato secondario per la liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito solo a scopo informativo ed educativo. Non costituisce consulenza di investimento, finanziaria, fiscale o legale. Gli investimenti in P2P lending e crowdlending comportano il rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri. La liquidità nel mercato secondario non è garantita. I lettori dovrebbero condurre ricerche indipendenti e consultare consulenti qualificati prima di prendere decisioni finanziarie. La disponibilità di prodotti e servizi potrebbe essere limitata in certe giurisdizioni.
