Il reddito passivo è denaro corrisposto al proprietario di un bene senza dover scambiare ore di lavoro aggiuntive per ogni pagamento. In pratica sono quattro i soggetti che effettuano questi pagamenti: un inquilino che paga un affitto, una società che distribuisce un dividendo, un mutuatario che paga interessi o un utilizzatore che versa una royalty. Ciò che li distingue è il fondamento giuridico del pagamento e se questo sia discrezionale o dovuto per contratto.
Che cos'è il reddito passivo: le quattro fonti che pagano davvero
Che cos'è il reddito passivo?
La risposta più semplice alla domanda su che cos'è il reddito passivo è: un reddito che continua a derivare dalla proprietà di un bene o di un diritto senza richiedere al titolare di cedere una nuova unità di lavoro per ogni pagamento, mentre lo stipendio funziona diversamente. Un dipendente riceve normalmente una retribuzione perché continua a fornire la propria prestazione lavorativa nell'ambito di un contratto di lavoro. Un libero professionista emette una fattura perché è stato eseguito un servizio definito.
Il reddito passivo spezza questo legame diretto tra la prossima ora lavorata e il prossimo euro incassato. Il pagamento deriva invece dalla proprietà, da un contratto o da un altro diritto azionabile o discrezionale. Questa distinzione è più utile degli elenchi di “idee di reddito passivo” perché spiega da dove provengono realmente i soldi.
Qual è la definizione di reddito passivo?
Il reddito passivo è un reddito generato da un bene, da un credito contrattuale, da una partecipazione o da un diritto di proprietà intellettuale senza richiedere lavoro aggiuntivo per ogni pagamento. Esempi comuni sono canoni di locazione, dividendi, interessi e royalty. Il titolare potrebbe comunque dover svolgere un lavoro considerevole prima del pagamento o in relazione a esso.
Che cosa sono il reddito passivo e il reddito attivo: la differenza reale
La differenza tra reddito attivo e reddito passivo non consiste nella presenza o meno di uno sforzo. Consiste nel fatto che il pagamento dipenda direttamente dalla continuazione della prestazione lavorativa. Il reddito attivo è tipicamente legato al lavoro svolto. Ne sono esempi salari, compensi di consulenza, commissioni o redditi derivanti da un'attività in cui il titolare resta operativamente coinvolto. Il reddito passivo è invece legato alla proprietà o a un diritto giuridicamente tutelato.
Il proprietario di un immobile può percepire un canone perché un inquilino occupa l'immobile, mentre un azionista può percepire un dividendo perché possiede azioni nel momento in cui viene deliberata una distribuzione. Un finanziatore può percepire interessi perché un debitore è tenuto a effettuare pagamenti in base a un contratto di prestito, mentre il titolare di diritti può percepire royalty perché un'altra parte ha l'autorizzazione a utilizzare un bene immateriale.
Qual è la differenza tra reddito attivo e reddito passivo?
Il reddito attivo richiede solitamente un lavoro continuativo prima di ogni pagamento. Il reddito passivo nasce perché il beneficiario possiede un bene, un credito o un diritto che genera pagamenti a condizioni definite.
La distinzione riguarda quindi la fonte del pagamento, non la quantità complessiva di sforzo impiegato. Un autore può lavorare per anni a un libro prima di ricevere royalty. Tali royalty possono comunque essere considerate passive perché ogni pagamento non richiede un'ulteriore ora di scrittura.
Che cosa si considera reddito passivo: le quattro fonti e chi vi paga
Le quattro fonti giuridiche più comuni sono canoni di locazione, dividendi, interessi e royalty.
| Fonte | Chi paga? | Natura giuridica del pagamento | Prevedibilità | Coinvolgimento richiesto al titolare | Che cosa accade in situazioni di stress |
|---|---|---|---|---|---|
| Canone di locazione | Inquilino | Obbligazione derivante dal contratto di locazione | Prevedibile finché l'immobile è occupato; la sfittanza crea interruzioni. | Gestione immobiliare, manutenzione e selezione degli inquilini | Il mancato pagamento dell'affitto o la sfittanza possono interrompere completamente il flusso di cassa |
| Dividendo | Società | Decisione discrezionale del consiglio di amministrazione, non un debito contrattuale | Può essere ridotto o sospeso | Analisi continua della società | Spesso tra le prime distribuzioni a essere ridotte nei periodi di difficoltà finanziaria |
| Interesse | Mutuatario | Obbligazione debitoria contrattuale con un piano di pagamento concordato | Prevedibile finché il mutuatario adempie, ma senza alcun rendimento aggiuntivo oltre il tasso concordato | Valutazione del merito creditizio prima di impegnare il capitale | L'inadempienza può interrompere o ridurre il pagamento; il titolare non ha alcun diritto a rendimenti superiori a quello concordato. |
| Royalty | Licenziatario | Pagamento contrattuale o previsto dalla legge per l'utilizzo di proprietà intellettuale | Dipende dalla domanda continuativa per l'opera sottostante | Creazione, gestione dei diritti e, spesso, promozione | I pagamenti possono diminuire drasticamente o azzerarsi se la domanda scompare. |
La differenza fondamentale non è semplicemente il rendimento atteso. È chi deve effettuare il pagamento e se ha la facoltà discrezionale di non farlo. L'affitto deriva di norma da un'obbligazione contrattuale.
Anche l'interesse deriva da un'obbligazione contrattuale. Una società può disporre di liquidità sufficiente e decidere comunque di non distribuire un dividendo. Ciò di norma non costituisce un'inadempienza, perché l'azionista non aveva mai avuto un diritto contrattuale a quella specifica distribuzione trimestrale. Il reddito da royalty si colloca ancora altrove. Il suo importo può essere calcolato in base a una formula prevista da un contratto di licenza, ma la domanda per l'opera sottostante può fluttuare in modo significativo.
Ciò rende la fonte giuridica del reddito passivo più importante dell'etichetta stessa. Si considerino due ipotetiche posizioni da €10,000.
La prima è una partecipazione in una società che distribuisce dividendi. Se gli utili diminuiscono, il consiglio di amministrazione può legittimamente ridurre il dividendo trimestrale a €0. Non si verifica necessariamente alcuna inadempienza contrattuale, perché il dividendo era discrezionale.
Il secondo è un credito da prestito di €10,000 con un pagamento di interessi fisso programmato. Se tale pagamento non viene effettuato alla scadenza, l'evento non è semplicemente una decisione gestionale. Può costituire morosità o inadempimento ai sensi delle condizioni del prestito.
Questa distinzione non rende automaticamente migliori gli interessi. Il prestatore non ha alcun potenziale di guadagno oltre il tasso concordato. Se il debitore ottiene risultati eccezionali, il prestatore riceve comunque soltanto il pagamento contrattuale. Un azionista, al contrario, può beneficiare di dividendi più elevati o di un apprezzamento del capitale se l'azienda cresce. L'obbligo giuridico è più forte per il prestatore, ma il potenziale di guadagno è limitato.
Perché la parola "passivo" è fuorviante
Il termine "passivo" suggerisce spesso un reddito che non richiede alcuno sforzo continuativo. Ciò è raramente esatto.
Il reddito da locazione può richiedere la selezione degli inquilini, riparazioni, gestione delle assicurazioni, gestione dei periodi di sfitto e conformità alle normative locali. Il proprietario può esternalizzare tali attività, ma l'esternalizzazione genera costi anziché eliminare il lavoro dalla struttura sottostante. Anche il reddito da royalty dipende da qualcosa di più della semplice proprietà.
Un libro, una canzone, un brevetto o una licenza software devono rimanere commercialmente rilevanti. Ciò richiede spesso promozione, gestione della distribuzione, tutela dei diritti o rinegoziazione dei termini di licenza. Il reddito da dividendi richiede un tipo di impegno diverso. Il pagamento in sé può arrivare automaticamente, ma l'azionista deve comunque valutare se l'azienda resti finanziariamente abbastanza solida da continuare le distribuzioni. Poiché ogni dividendo è discrezionale, i pagamenti passati non creano alcun obbligo di ripeterli.
Il reddito da dividendi è davvero un reddito passivo?
Sì, formalmente il reddito da dividendi è davvero un reddito passivo. Un azionista non deve lavorare ore aggiuntive per ogni dividendo ricevuto. Ma il pagamento resta discrezionale. Il consiglio di amministrazione di una società può ridurre, sospendere o eliminare il dividendo senza violare alcun contratto di debito.
Ciò significa che il reddito da dividendi può essere operativamente passivo pur richiedendo un'analisi continua di redditività, leva finanziaria, flussi di cassa e decisioni di allocazione del capitale. Il reddito da interessi sposta il lavoro altrove. Il prestatore svolge la maggior parte del lavoro analitico prima di investire: qualità del debitore, capacità di rimborso, garanzie, durata e struttura giuridica. Il pagamento segue poi il piano del prestito, se il debitore adempie.
In tutti e quattro i casi, il lavoro non è scomparso. È stato spostato prima o intorno al pagamento, anziché essere legato direttamente a esso.
Nessuna delle quattro fonti di reddito passivo è garantita: l'affitto dipende dall'occupazione dell'immobile, i dividendi sono discrezionali e possono essere tagliati, gli interessi dipendono dalla capacità di rimborso del debitore e le royalty dipendono dalla persistenza della domanda — ogni fonte comporta un rischio specifico di pagamento ridotto o interrotto.
Investimenti per il reddito passivo: abbinare la fonte al proprio ruolo
La domanda utile quando si confrontano investimenti per il reddito passivo non è semplicemente quale renda di più, ma quale ruolo giuridico assume l'investitore?
In qualità di locatore, Lei possiede un bene e incassa i pagamenti di un inquilino. Se assume il ruolo di azionista, possiede una parte di una società e dipende dal fatto che la direzione e il consiglio di amministrazione decidano se distribuire il capitale. Come prestatore, possiede un credito contrattuale verso un debitore, mentre, operando come licenziante, possiede diritti di proprietà intellettuale e ne consente l'utilizzo a un'altra parte secondo termini concordati.
Ogni ruolo crea un equilibrio diverso tra prevedibilità, discrezionalità e potenziale di guadagno. Gli interessi sono di norma la fonte più definita contrattualmente tra le quattro. Un prestito stabilisce in anticipo capitale, scadenza e condizioni di pagamento. Se il debitore adempie, il prestatore sa cosa gli è contrattualmente dovuto. Ma tale prevedibilità è condizionata alla capacità di rimborso. Maclear è un esempio di reddito passivo basato sugli interessi tramite la partecipazione a prestiti P2P alle imprese. Gli investitori partecipano a singoli crediti da prestito anziché ricevere dividendi o affitti. Maclear è un intermediario finanziario del settore non bancario che opera ai sensi della normativa finanziaria svizzera ed è membro di PolyReg SRO.
La metrica di rendimento rilevante per i crediti Maclear è l'AROI. Ciò non trasforma gli interessi in un pagamento garantito. Il debitore può incontrare difficoltà finanziarie o risultare inadempiente, e il capitale resta a rischio. Qualsiasi meccanismo del Provision Fund riguarda difficoltà temporanee di rimborso secondo le proprie regole e non costituisce una garanzia del capitale.
Quali sono i migliori investimenti per il reddito passivo?
Non esiste una risposta universale, perché le fonti risolvono problemi diversi. L'investitore che dà priorità a un calendario di pagamento definito potrebbe preferire un reddito contrattuale come interessi o canoni di locazione, accettando il rischio legato al mutuatario o all'inquilino. L'investitore che cerca di partecipare al potenziale di crescita di un'impresa potrebbe preferire i dividendi, accettando che le distribuzioni possano essere ridotte o annullate. Il titolare di diritti può accettare un reddito da royalty altamente variabile in cambio di una domanda di proprietà intellettuale potenzialmente duratura.
L'espressione "migliori investimenti per il reddito passivo" nasconde quindi la vera decisione. L'investitore sceglie tra diversi diritti legali e diverse modalità di fallimento. Un pagamento fisso crea prevedibilità contrattuale ma limita il potenziale di rialzo, mentre un pagamento discrezionale offre un potenziale di rialzo maggiore ma una minore certezza di pagamento.
Domande frequenti
Che cos'è il reddito passivo?
Il reddito passivo è il reddito percepito perché si possiede un bene, un credito contrattuale o un diritto legale, e non perché si lavorano ore aggiuntive per ogni pagamento. Le quattro fonti comuni sono i canoni di locazione dagli inquilini, i dividendi dalle società, gli interessi dai mutuatari e le royalty dagli utilizzatori di proprietà intellettuale.
Qual è la differenza tra reddito attivo e reddito passivo?
Il reddito attivo è direttamente collegato al lavoro svolto, come stipendi, onorari di consulenza o commissioni. Il reddito passivo è legato alla proprietà di un bene o di un diritto. Creare o gestire tale bene può comunque richiedere un lavoro considerevole, ma ogni singolo pagamento non richiede normalmente un'ulteriore unità di lavoro corrispondente.
Che cosa è considerato reddito passivo?
Canoni di locazione, dividendi, interessi e royalty sono esempi comuni, perché ogni pagamento deriva dalla proprietà o da un diritto legale. Il reddito proveniente da un'impresa in cui il titolare continua a svolgere un regolare lavoro operativo è generalmente meno chiaramente passivo, perché il pagamento può ancora dipendere in misura sostanziale dal lavoro continuativo del titolare.
Il reddito da dividendi è davvero un reddito passivo?
Sì, ma il pagamento in sé è discrezionale. Un azionista può percepire dividendi senza lavorare ore aggiuntive, tuttavia è normalmente il consiglio di amministrazione della società a decidere se dichiarare ciascuna distribuzione. Un dividendo può quindi essere ridotto o sospeso senza generare lo stesso inadempimento contrattuale che deriverebbe dal mancato pagamento di un obbligo di interessi programmato.
Quali sono i migliori investimenti per il reddito passivo?
Non esiste un'opzione migliore in assoluto. Il reddito contrattuale, come gli interessi sui prestiti, offre un calendario di pagamento definito, ma espone l'investitore al rischio di insolvenza del mutuatario e limita il potenziale di rialzo. I dividendi possono partecipare alla crescita della società, ma restano discrezionali. I canoni di locazione e le royalty presentano rischi operativi e di domanda differenti, pertanto la fonte appropriata dipende dagli obiettivi e dalla tolleranza al rischio dell'investitore.
A proposito di Maclear
Maclear AG è una piattaforma svizzera di prestito tra privati (P2P) e di crowdlending, con sede in Svizzera. La società agisce come intermediario finanziario nel settore non bancario ed è membro di PolyReg SRO, in conformità alla normativa finanziaria svizzera, in particolare in materia di AML, KYC e GDPR. Maclear offre agli investitori privati e qualificati accesso a opportunità di prestiti a imprese accuratamente selezionate, con una valutazione dei rischi integrata, un Fondo di Provvista e un Mercato Secondario destinato alla liquidità.
Il contenuto di questo articolo è fornito a scopo informativo e educativo. Non costituisce un consiglio di investimento, finanziario, fiscale o legale. Il prestito tra privati (P2P) e gli investimenti in crowdlending comportano un rischio di perdita parziale o totale del capitale. Le performance passate non pregiudicano i risultati futuri. La liquidità su un mercato secondario non è garantita. I lettori sono invitati a condurre le proprie ricerche e a consultare consulenti qualificati prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria. La disponibilità di prodotti e servizi può essere limitata in alcune giurisdizioni.