定期預金口座が再び銀行の店頭に並び始めています。6月以降ECBが2度の利上げを行ったことで、税引前で最大4 %をうたう商品も現れ、利回り1.70 %のフランスの非課税規制貯蓄口座（Livret A）に物足りなさを感じている貯蓄者の心をつかんでいます。一方、クラウドレンディングは2桁の利回りを前面に打ち出しています。数字だけ見れば、勝負は最初から決まっているように思えます。しかし、この2つの投資はまったく異なる役割を担っています。一方はあなたの元本を守り、もう一方は元本をリスクにさらして働かせるのです。本記事では、2026年秋の数字をもとに、税引後利回り、リスク、流動性、税制を項目ごとに比較します。フランスの定期預金口座（compte à terme、CAT）とクラウドレンディングのどちらがあなたのお金に合っているのか、あるいは両者をどう組み合わせればよいのかを見ていきましょう。
フランスの定期預金とクラウドレンディング、2026年の貯蓄はどちらを選ぶ?
本記事は、ジョルダン・ウイ（Jordan Houi）がフランス在住の読者に向けてフランス語で執筆したものです。記事中で説明されている貯蓄商品、税制および数値はフランスにおいて適用されるものであり、他の国では異なる制度が適用されます。
お金を貸す2つの方法
この2つの投資の共通点は見落とされがちです。どちらの場合も、あなたはお金を貸しているのです。
本当の違いは、たった1つの問いに集約されます。誰に貸すのか？
CAT：銀行への貸付
CAT （定期預金とも呼ばれます）の仕組みはとてもシンプルです。まとまった金額を一括で預け入れ、1か月から5年の間で期間を選ぶと、銀行は 契約時に確定した利率を約束します。この利率は全期間を通じて固定の場合もあれば、段階的に上がっていく逓増型の場合もあります。
その代償は？満期まであなたのお金は引き出せません。
最低預入額は金融機関によって異なり、 多くは1,000〜10,000 €です。利息は満期時に一括で支払われるのが一般的です。そして債務者は銀行そのものであり、その財務基盤全体があなたへの返済を支えています。
クラウドレンディング：企業への直接貸付
クラウドレンディング （参加型融資）では、 プラットフォームが貯蓄者と資金調達を求める企業を結びつけます。もはや、預かったお金を自由に再配分する銀行に貸すのではありません。あなたは、案件ごとに特定された融資に資金を出すのです。
たとえば : では、資産（設備、車両、在庫、不動産）を担保とする欧州の中小企業への融資が対象です。各融資の期間は通常4～16か月、投資は50 €から可能で、借り手は返済スケジュールに沿って返済し、利息は毎月支払われます。
つまり、あなたの債務者はもはや銀行ではなく、特定の企業なのです。
この債務者の違いが、本記事の残りすべてを説明します。預金を払い戻す銀行は、自らのバランスシート全体と法的保証に支えられています。中小企業は、事業が生み出すキャッシュフローで返済します。
この二つの約束の重みは同じではありません。だからこそ、その対価となる利回りも同じではないのです。
CATとクラウドレンディング：利回りはどれくらい？
CATの利回りはどれくらいか？
最新の フランス銀行（Banque de France）の統計によると、家計の新規定期預金の平均利回りは、2026年8月時点で期間2年未満が税引前2.38 %、2年超が税引前2.90 %でした。
この流れは今後も続く見込みです。 欧州中央銀行（BCE） は9月10日に預金金利を再び引き上げて2.5 %とし、複数のネット銀行が税引前4 %近いCATを打ち出しています。ただし注意が必要です。こうした上位のオファーは多くの場合、キャンペーン限定、新規顧客限定、金額上限付き、あるいは短期間限定です。
大きな文字の数字には気をつけてください。「最大3.5 %」とうたう段階金利型のCATは、当初の金利がずっと低く、最終年にしかその水準に達しないこともあります。
二つのオファーを同じ基準で比較するには、契約書に記載が義務づけられているTRAAB（税引前実質年利回り）だけを見れば十分です。
クラウドレンディングの利回りはどれくらいか？
欧州市場では、 クラウドレンディングの利回り は、案件の特性に応じて税引前で5～12 %の範囲にあるのが一般的です。 Maclearでは、融資は年14～16%（税引前）の固定金利で公開されます。この金利は各借り手の審査時に決定され、融資期間中は変わりません。
14%という金利は、借り手が支払いを約束している金利です。あなたが確実に受け取れる利回りではありません！
返済の遅延、条件変更、デフォルトが起これば、この利回りは下がり、大きく下がることもあります。以下の計算では、あえてデフォルト前の税引前利回りで考えています。事前にわかる数字はこれだけですが、あくまで上限であって、約束ではありません。
税引後・インフレ考慮後の比較
税引前の金利同士を比べても、あまり意味がありません。CATの利息もクラウドレンディングの利息も、 PFU（金融所得に対する一律課税）の対象です。その税率は、フランスの社会保障関連諸税（prélèvements sociaux）の引き上げに伴い、2026年1月1日に30%から31.4%になりました。一方、Livret Aは完全に非課税のままです。
10,000ユーロを12か月運用した場合の結果を、前年比3.1%のインフレ率（2026年9月のInsee発表値）で見てみましょう。
| 運用商品 | 年利 | 税引前利息 | PFU控除後の利息 | 手取り利回り | インフレ控除後の実質利回り |
|---|---|---|---|---|---|
| Livret A | 1.70%（手取り） | 170 € | 170 € | 1,70 % | 約-1.4% |
| 平均金利のCAT（2年未満） | 税引前2.38％ | 238 € | 163 € | 1,63 % | 約-1.5％ |
| 有利な条件で交渉したCAT | 税引前3.50％ | 350 € | 240 € | 2,40 % | 約-0.7％ |
| Maclearのクラウドレンディング（レンジの下限） | 税引前14％ | 1 400 € | 960 € | 9,60 % | デフォルト前で約+6.5％ |
クラウドレンディングについては、 元本が1年を通じて投資され続けることを前提に計算しています 。融資は随時返済されるため、戻ってきた資金を再投資する必要があります。
ここから2つの教訓が見えてきます。
1つ目は、多くの方にとって意外なものです。市場の平均金利では、 CATの税引後の利回りはLivret Aを下回ります。手取り1.70％を上回るには、CATは少なくとも 税引前2.48％の金利が必要です。これを下回れば、いつでも引き出せる貯蓄口座より少ない利益のために資金を拘束することになります…理屈に合わないと思いませんか？
2つ目は、より厳しい現実です。インフレ率が3.1％の現在、元本保証型の金融商品で購買力を維持できるものはひとつもありません。この表で実質利回りがプラスとなっているのはクラウドレンディングだけですが、この数字はデフォルト前の計算です。融資を1件ずつ積み重ねて、実際に達成していかなければなりません。
この2.48％という基準が関係するのは、貯蓄のうち Livret Aの上限額（22,950 €）を超える部分に限られます。Livret Aが上限に達していない限り、実質利回りと流動性の両面でLivret Aに勝るものはありません。
その先については、金額帯ごとの選択肢をガイド 「Livret Aが上限に達したら：上限到達後の資金の置き場所」で詳しく解説しています。.
元本保証か、元本リスクか
預金保証がCATを守る
CATは銀行預金です。そのため、 Fonds de garantie des dépôts et de résolution（ (フランスの預金保証・清算基金（FGDR））の保証の対象となります。銀行が破綻した場合、預金者1人・1金融機関あたり、全口座合算で100,000 €まで補償されます。
つまり、 CATの元本は 、この上限額を超えない限りリスクはありません。本当のリスクは別のところにあります。数年間固定された利回りが、インフレに少しずつ削られていくことです。
クラウドレンディングでは、デフォルトのリスクが現実に存在する
クラウドレンディングは預金ではありません。預金保証の仕組みは一切適用されず、企業が返済を止めれば、貸し付けた資金の一部または全部を失う可能性があります。
信頼できるプラットフォームは、何層もの保護策を重ねています。第一は審査です。 Maclear は、受け付けた資金調達申請の最大90 %を却下していると説明しています。次に担保、つまりデフォルト時に差し押さえて売却できる借り手の資産です。さらにMaclearは Provision Fund です。これは資金提供された各プロジェクトから2 %を拠出して積み立てる共同準備金で、返済の遅れや滞りを吸収するためのものです。
ただし、これらの保護層はいずれも保証ではありません。担保は想定より安くしか売れないことがありますし、共同の準備金にも限界があります。
資金を投じる前にプロジェクトを見極められるよう、詳しい方法を当社の記事にまとめました。 投資リスクの評価方法.
分散投資は今も最大の、そして最も簡単な防御手段です。5,000 €を1,000 €ずつ5件に投じるのではなく、100 €ずつ50件に分ければ、状況はまったく違ってきます。1件が債務不履行になっても、元本に占める割合は20 %ではなく2 %で済むのです。
では、満期前に資金が必要になったら？
契約時には誰も考えない問題です。しかし見落としていた場合に最も痛い目を見るのも、この問題なのです！
CATの中途解約では利息を失う
ほとんどのCATでは 中途解約が認められていますが、代償を伴います。開設から1か月以内に引き出した場合、利息は一切支払われません。それ以降は、契約に定められたペナルティが銀行によって適用されます。 金利の引き下げ, 利息の一部差し引き、さらには 利息の全額不支給です。不可抗力の場合を除き、満期前の引き出しを一切認めない商品もあります。
もう一つ知っておくべき点があります。引き出しは全額が原則であることが多く、その場合は口座が解約されます。また、資金が戻るまでに数週間かかることもあります。
要するに、失うのは利回りです。元本を失うことはありません。
クラウドレンディングでは、流通市場を通じて途中で手放す
クラウドレンディングでは、 厳密な意味での期限前解約は存在しません。企業は借りた資金をすでに使っており、あなたが必要だからといって早めに返済してくれるわけではありません。唯一の出口は、あなたの貸付持分を他の投資家に売却することです。
Maclearのセカンダリーマーケットでは、対象となるポジションを額面または最大50 %の割引で売りに出すことができ、手数料2,5 %は売り手が負担します。とはいえ、買い手が現れなければなりません。売却は決して保証されていないのです。
それでも、クラウドレンディングにはCATにない強みがあります。毎月返済される数か月単位の貸付であれば、誰にも何も頼むことなく、資本の一部が継続的に手元に戻ってきます。
この仕組みについては 投資の流動性に関するガイドで詳しく解説しています。また、2種類の拘束の法的な比較については 定期預金か貸付債権か.
税制は同じ、申告義務は異なる
本質的には、両者は同じ扱いを受けます。その利息は フランスの金融所得に対する一律課税（PFU）31,4 % （所得税12,8 %と社会保障税18,6 %）の対象となります。ただし累進税率を選択した場合は別です。この選択は包括的なもので、その年のすべての資本所得に適用されます。
違いは手続きの形式にあります。
フランスの銀行で開設した CAT なら、すべてが自動です。銀行が利息支払いの年に31,4 %を源泉徴収するので、あなたは申告書に事前記入された金額を確認するだけで済みます。課税基準所得が少ない場合（単身者で25 000 €未満、カップルで50 000 €未満）、12,8 %の前払い税の免除を申請できます。ただし、翌年分については11月30日までに申請する必要があります。
一方、 海外のクラウドレンディング・プラットフォーム （スイスを拠点とするMaclearなど）では、源泉徴収は一切行われません。利息を受け取った月の翌月から15日以内に、フォーム2778を通じて前払い税と社会保障税をご自身で申告・納付する必要があります。また、国外に開設した口座を毎年フォーム3916で申告しなければなりません。
つまり、手続きは増えます。 しかし、税負担が増えるわけではありません.
記入欄やフォームの詳細はすべて、当社のガイド 「クラウドレンディングの税制」にまとめています。また、融資が焦げ付いた場合の控除ルールは、投資の性質やプラットフォームによって異なります。これについては記事 「クラウドレンディングの損失を税金から控除する方法」.
PFUはデフォルトで適用されますが、常に最善の選択とは限りません。非課税の方や税率11 %の区分に該当する方は、累進税率を選択することで負担を軽減できる場合があります。
チェックを入れる前にシミュレーションを行ってください。この選択は、その年の配当、利息、譲渡益のすべてに適用されます。
比較表
| 基準 | CAT | クラウドレンディング |
|---|---|---|
| 債務者 | ご自身の銀行 | プラットフォームを通じた特定の企業 |
| 2026年の金利 | 平均2,38 %（税引前、2年未満）、キャンペーンでは最大4 % | Maclearでは税引前14〜16 %（貸倒れ前） |
| 期間 | 1か月から5年 | Maclearでは1件の融資につき4～16か月 |
| 最低投資額 | 多くの場合1,000～10,000 € | Maclearでは50 €から |
| 利息の支払い | ほとんどの場合、満期時に一括 | 返済スケジュールに沿って毎月 |
| 元本の保護 | FGDRにより100,000 €まで保証 | 保証なし（担保およびProvision Fundあり） |
| 中途解約 | ほとんどの場合可能だが、利息を失う | セカンダリーマーケットで売却（買い手がつく保証はなし） |
| 税制 | PFU 31.4%、銀行が源泉徴収 | PFU 31.4%、ご自身で申告・納付 |
CATとクラウドレンディング、ご自身の状況に合うのはどちらでしょうか？
どちらかが絶対的に優れているわけではありません。選ぶ前に、まずご自身に問いかけるべきことがあります。このお金を何に、そしていつ使うのか、です。
支出の時期が決まっているなら、CATを優先しましょう
18か月後の不動産購入の頭金、春に予定している工事、来年の車の買い替え。使う時期がわかっていて、金額も動かせないなら、 CAT はすべての条件を満たします。満期をプロジェクトに合わせられ、元本は保証され、金利も事前にわかります。
シンプルだと思いませんか？
注意すべき点はひとつだけです。 交渉または比較を行い、税引前2.48 %を上回る金利を確保することです。それを下回るなら、いつでも引き出せる貯蓄口座でも同じ結果が得られます。こうした期間に適した選択肢をより幅広く知りたい方は、 短期の最適な運用先 に関する当社ガイドをご覧ください。貯蓄口座、CAT、マネー・マーケット・ファンドを比較しています。
リスクを受け入れて定期的な収入を目指すなら、クラウドレンディングの枠を設けましょう
クラウドレンディングは、これとは別の状況に向いています。 緊急時の備えとなる貯蓄 がすでにあり、当面使う予定のない資金を持っていて、インフレ率を大きく上回る利回りを毎月受け取りたい。そのような場合です。
この場合、クラウドレンディングの枠を設けるのは選択肢になり得ます。ただし、あくまで一部の枠にとどめることが条件です。つまり、目減りしても受け入れられる金額にとどめ、多数の融資に分散させることです。何よりも定期的な収入を重視するなら、この方法を不動産投資信託と比較した記事もご覧ください： SCPIかクラウドレンディングか.
CATとクラウドレンディングの併用は？
そもそも、この2つの運用先を対立させることにあまり意味はありません。それぞれ異なる投資期間に対応するものであり、多くの貯蓄者にとっては組み合わせるほうが得策です。
クレールさんの例を見てみましょう。彼女には40 000 €の貯蓄があります。Livret Aは上限（22 950 €）まで預け入れ、緊急時の備えにしています。来年の秋に予定しているキッチンの改装費用として、12 000 €を12か月のCATに預けます。そして5 000 €を約50件のクラウドレンディング融資に分散させます。これは当面必要のない資金で、毎月の利息と引き換えにリスクを取ることを受け入れた金額です。
1ユーロごとに役割がある。それこそが肝心なのです！ （あくまで説明用の例です。ご自身の状況に合わせて調整してください。）
要点
CATもクラウドレンディングも、どちらも貸付です。ただし、貸す相手が違います。前者は FGDRによる元本保証、あらかじめ確定した金利、そして利息を犠牲にすれば中途解約も可能という特徴があります。後者は特定の企業のデフォルトリスクを負う代わりに、はるかに高い税引前利回りと毎月の利息支払いが得られます。
2026年の税制は両者とも同じ（PFU 31.4 %）ですが、インフレを考えると見え方が変わります。平均金利のCATは税引後でLivret Aより利回りが低く、元本保証型の運用で現在購買力を守れるものはありません。
したがって、正しい選択は表示金利よりも、お金の使い道で決まります。使う日が決まっていて、金額を減らせないのであればCAT。長期間使わない資金で、リスクを受け入れられるのであれば分散したクラウドレンディングの枠です。
よくある質問
クラウドレンディングはCATよりリスクが高いのでしょうか？
はい。CATは銀行預金であり、FGDRにより預金者1人・1銀行あたり100,000 €まで保証されます。クラウドレンディングは企業への貸付で、預金保証はありません。デフォルトが起きれば、プラットフォームが担保や準備金を用意していても、貸し付けた資金の一部または全部を失う可能性があります。
CATで損をすることはありますか？
いいえ、預入額がFGDRの保証上限100,000 €以内である限り、元本を失うことはありません。ただし、中途解約すると利息の一部または全部を失うことがあり、インフレ率が税引後利回りを上回れば購買力は目減りします。
2026年、CATはLivret Aより儲かるのでしょうか？
必ずしもそうではありません。Livret Aが税引後1.70 %、PFUが31.4 %の場合、CATが上回るには税引前で少なくとも2.48 %が必要です。フランス銀行が2026年8月に確認した平均金利（2年未満で税引前2.38 %）では、わずかに下回ります。
始めるには最低いくら必要ですか？
CATは銀行によって、当初1,000～10,000 €の預入を求められることが多いです。クラウドレンディングでは投資単位がはるかに小さく、Maclearでは50 €から投資できるため、多数の貸付への分散が容易です。
利息は毎月支払われますか？
クラウドレンディングでは、一般的にはい。利息は各借り手の返済スケジュールに従い、毎月であることが多いです。CATでは、利息は満期時に一括で支払われるのが一般的で、長期の場合は毎年支払われることもあります。
海外で開設したクラウドレンディング口座は申告が必要ですか？
はい。フランスの税務上の居住者で、Maclearのような海外プラットフォームを通じて投資する場合、この口座を毎年、様式3916で申告しなければなりません。受け取った利息は、これとは別に様式2778と年次所得申告書でも申告します。
CATか、クラウドレンディングか？ CATは、使う時期が決まっている資金を守るためのものです。クラウドレンディングは、リスクを取れる貯蓄を働かせる手段です。その見返りとして、元本保証型の運用ではもはやインフレに追いつけない利回りが得られます。では、あなたの貯蓄のうち、本当に元本保証が必要なのはどれくらいでしょうか？
Maclearについて
Maclear AGは、スイスに本社を置く個人間貸付（P2P）およびクラウドレンディングプラットフォームです。同社は、非銀行セクターにおける金融仲介者として機能し、スイスの金融規制に従い、特にAML、KYC、GDPRに関する規制のメンバーです。Maclearは、個人投資家と資格のある投資家に、リスク評価が組み込まれた慎重に選ばれた企業への貸付機会へのアクセスを提供し、プロビジョンファンドと流動性のためのセカンダリーマーケットを提供します。
この記事の内容は、情報提供および教育目的のみで提供されており、投資、金融、税務、または法的アドバイスを構成するものではありません。個人間貸付（P2P）および クラウドレンディングへの投資には、資本の部分的または全体的な損失のリスクが伴います。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。セカンダリーマーケットでの流動性は保証されていません。読者は、自身の調査を行い、財務上の決定を下す前に資格のあるアドバイザーに相談することをお勧めします。製品やサービスの利用可能性は、特定の法域で制限される場合があります。