Inwestycje dzielą się na kilka szerokich rodzajów: akcje (instrumenty udziałowe), stały dochód (obligacje), gotówka i ekwiwalenty gotówki oraz inwestycje alternatywne, takie jak nieruchomości, dobra, dług prywatny i pożyczki P2P. Każdy rodzaj różni się oczekiwanym zwrotem, ryzykiem, płynnością i minimalnym kapitałem. Żaden pojedynczy rodzaj nie jest najlepszy; właściwa kombinacja zależy od celów inwestora, horyzontu czasowego i tolerancji ryzyka.
Rodzaje inwestycji różnią się w zależności od oczekiwanego zwrotu, ryzyka, płynności oraz minimalnego kapitału wymaganego do zainwestowania w dane aktywo. Inwestycje ogólnie dzielą się na następujące klasy aktywów: akcje (instrumenty udziałowe), instrumenty o stałym dochodzie (obligacje), gotówka i ekwiwalenty gotówki oraz inwestycje alternatywne. Rodzaj inwestycji zależy od powyższych czynników oraz od sposobu, w jaki inwestor udostępnia kapitał na inwestycję, poza nimi.
Tradycyjne podtypy inwestycji obejmują podklasy akcji, obligacje jako inwestycje o stałym dochodzie oraz gotówkę i ekwiwalenty gotówki. Te rodzaje są szeroko dostępne na giełdzie, w banku lub w dowolnej tradycyjnej instytucji finansowej.
Inwestycje alternatywne to z kolei nieruchomości, rzadkie dobra, takie jak obrazy, butelki wina, biżuteria, dług prywatny, pożyczki P2P, REIT-y oraz fundusze hedgingowe przeznaczone dla inwestorów kwalifikowanych. Ten podtyp charakteryzuje się specyficznym popytem, wyspecjalizowanymi rynkami, na których inwestor może nabyć rzadkie dobro lub nieruchomość, oraz logiką kształtowania się ceny.
Jak wspomniano wcześniej, tradycyjne aktywa obejmują akcje, obligacje skarbowe lub komunalne, gotówkę w postaci walut fiducjarnych lub w dowolnej innej formie oraz ekwiwalenty gotówki. Te aktywa są przedmiotem publicznego obrotu i są szeroko dostępne w tradycyjnych instytucjach finansowych, takich jak giełdy czy banki. Wiele z tych aktywów ma średnią lub wysoką płynność dzięki swojemu oficjalnemu statusowi, który zwiększa stabilność reputacyjną i wolumen obrotu.
Inwestycje alternatywne obejmują nieruchomości, dobra, dług prywatny, REIT-y, inwestycje P2P oraz fundusze hedgingowe. Charakteryzują się niekonwencjonalnymi miejscami obrotu, w tym wyspecjalizowanymi platformami do inwestycji P2P, rynkami nieruchomości, internetowymi forami dla przedmiotów kolekcjonerskich itp. Inwestycje alternatywne często cechują się zmiennością i bardziej elastycznym kształtowaniem ceny, dając w wielu przypadkach wyższą rentowność i wyższe odsetki.
Inwestycje alternatywne, w przeciwieństwie do tradycyjnych aktywów, mają zwykle niższą płynność i odmienne metody wyceny aktywa, które mogą również zwiększać zmienność cen i ryzyka związane z ceną. Zapewniają jednak inne czynniki wzrostu, często wykorzystując wzrost wartości kapitału i przyrostowy wzrost. Inwestycje alternatywne mogą stanowić źródło dywersyfikacji portfela. Inwestycja tradycyjna często oferuje bardziej stabilne odsetki w zamian za zachowanie kapitału, zamiast koncentrować się na wzroście.
Akcje, czyli udziały, to aktywa, które dają inwestorom własność części spółki notowanej publicznie. Inwestorzy mogą zarabiać poprzez dywidendy, wzrost spółki i wynikający z niego wzrost wartości kapitału, albo poprzez oba te czynniki jednocześnie. Akcje są powiązane z wynikami spółki i jej sukcesem komercyjnym, a także z bieżącymi warunkami rynkowymi; dlatego są często narażone na krótkoterminową zmienność i wpisują się w strategie inwestycyjne nastawione na dochód.
Stały dochód obejmuje obligacje; należą do nich aktywa takie jak obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne i obligacje komunalne. Główna idea aktywa o stałym dochodzie polega na tym, że inwestor może otrzymywać środki poprzez stałe płatności odsetkowe w danym przedziale czasowym. Aktywa o stałym dochodzie zwykle wykazują niższą zmienność niż akcje; mimo to ryzyka związane z niewypłacalnością pożyczkobiorcy, ryzyko kredytowe, inflacja oraz ryzyko braku płynności pozostają.
Fundusze rynku pieniężnego, depozyty bankowe i krótkoterminowe papiery skarbowe to przykłady gotówki i ekwiwalentów gotówki jako tradycyjnych aktywów. Wszystkie te aktywa zachowują wysoką płynność, co stanowi kompromis kosztem niższego zwrotu z inwestycji. Jeśli inwestor chce zachować swój bieżący kapitał, gotówka i ekwiwalenty gotówki mogą być jedną z najlepszych opcji. Mimo to aktywa te pozostają podatne na ryzyko inflacji, ponieważ wartość aktywów zwykle maleje w przypadku wyższej inflacji i ogólnie maleje z czasem ze względu na wzrost cen.
Inwestycje alternatywne to ogólnie aktywa, które mieszczą się w innej kategorii pod względem ryzyka, płynności, wolumenu, ceny i odsetek niż akcje czy obligacje. Inwestorzy mogą dążyć do różnych kategorii ryzyka i płynności w zależności od rodzaju aktywów alternatywnych, czy to nieruchomości o niskiej lub średniej płynności, dóbr o niskiej płynności, ale wysokim wzroście wartości, czy też inwestycji P2P.
Nieruchomości to jedno z powszechnie uznawanych aktywów alternatywnych. Inwestor uzyskuje dochód, otrzymując przychody z najmu oraz ze wzrostu wartości nieruchomości. Ogólnie rzecz biorąc, nieruchomości jako inwestycja alternatywna charakteryzują się specyficznym rynkiem, takim jak internetowe platformy nieruchomości, niską lub średnią płynnością oraz wysoką inwestycją początkową niezbędną do tego rodzaju inwestycji alternatywnej.
Dobra obejmują rzadkie przedmioty kolekcjonerskie, takie jak dzieła sztuki, gobeliny, tkaniny, dzieła literackie i muzyczne itp. Aktywa te cechują się wysoką zmiennością cen i są bardzo zależne od popytu. Dlatego ryzyka związane z inflacją, płynnością oraz wyceną aktywa pozostają wysoce istotne dla tego rodzaju inwestycji alternatywnej.
Dług prywatny to rodzaj inwestycji alternatywnej, w której inwestor stara się udzielać pożyczek osobom fizycznym lub firmom, które nie zaciągają pożyczek za pośrednictwem tradycyjnych instytucji, takich jak banki. Odsetki wypłacane w określonej kwocie zgodnie z umową między pożyczkobiorcą a inwestorem stanowią główne źródło dochodu z tej inwestycji. Ryzyko związane z pożyczkobiorcą jest głównym źródłem ryzyka dla tej inwestycji.
Pożyczki P2P to segment długu prywatnego należący do inwestycji alternatywnych. Inwestorzy udzielają pożyczek osobom fizycznym lub firmom bezpośrednio za pośrednictwem platform pełniących rolę pośredników finansowych i w zamian otrzymują płatności odsetkowe na stałych warunkach oraz w stałym przedziale czasowym. W przeciwieństwie do pożyczek publicznych i obligacji pożyczki P2P, jako kategoria długu prywatnego, mają odmienny profil płynności i ryzyka.
REIT-y dają ekspozycję na nieruchomości generujące dochód. Zwykle występują w postaci udziału w funduszu nieruchomościowym (real estate trust). Dochód z REIT-ów przyjmuje formę dywidend oraz wzrostu wartości nieruchomości.
Fundusze hedgingowe to rodzaj inwestycji alternatywnych, który wymaga udziału inwestorów kwalifikowanych, wymieniających pieniądze na aktywa na rynku i akumulujących kapitał za pomocą określonych strategii. Ogólnie fundusze hedgingowe mogą oferować wyższą, ale ograniczoną płynność ze względu na zależność od sukcesu strategii danego funduszu hedgingowego.
Ryzyka związane z różnymi rodzajami inwestycji obejmują:
| Rodzaj | Co posiadasz lub pożyczasz | Typowe ryzyko | Forma zwrotu | Płynność | Typowe minimum |
|---|---|---|---|---|---|
| Akcje | Własność spółki | Ryzyko biznesowe, ryzyko rynkowe | Wzrost wartości kapitału lub dywidendy | Zwykle wysoka | Często niskie |
| Obligacje (stały dochód) | Pożyczka dla państwa lub przedsiębiorstwa | Ryzyko kredytowe, ryzyko stopy procentowej | Rentowność (zwykle YTM) i płatności kuponowe | Średnia lub wysoka | Różne w zależności od obligacji |
| Gotówka i ekwiwalenty gotówki | Depozyty bankowe lub instrumenty krótkoterminowe | Ryzyko inflacji, ryzyko siły nabywczej | Płatność odsetkowa | Wysoka | Często brak |
| Nieruchomości | Obiekty nieruchomości lub ekspozycja na nieruchomości | Ryzyko płynności, ryzyko rynkowe | Dochód z najmu i wzrost wartości nieruchomości | Niska lub średnia | Umiarkowane do wysokiego |
| Dobra | Rzadkie dobra, dobra fizyczne, ekspozycja na dobra | Ryzyko zmienności ceny | Wzrost ceny | Średnia lub wysoka | Różne i zależne od rodzaju dóbr |
| Dług prywatny | Pożyczka dla prywatnego pożyczkobiorcy | Ryzyko kredytowe, ryzyko niewypłacalności | Dochód odsetkowy | Niska | Umiarkowane |
| Pożyczki P2P i crowdfunding | Wierzytelność pożyczkowa na wyznaczonej platformie | Ryzyko braku płynności, ryzyko kredytowe, ryzyko niewypłacalności pożyczkobiorcy | Stałe odsetki (zwykle mierzone w AROI) | Ograniczona i dostępna za pośrednictwem Secondary Market w przypadku sprzedaży wierzytelności przed terminem zapadalności; sprzedaż nie jest gwarantowana | Od 50 € |
| REIT-y | Udziały w funduszu nieruchomościowym | Ryzyko nieruchomości, ryzyko rynkowe | Dywidendy lub wzrost wartości kapitału | Zwykle wysoka | Często niskie |
| Fundusze hedgingowe (tylko dla inwestorów kwalifikowanych) | Udział w wyspecjalizowanych strategiach inwestycyjnych | Ryzyko płynności | Wyniki strategii w funduszu | Ograniczona | Zwykle wysokie |
Wszystkie inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Nie istnieje gwarantowany, wolny od ryzyka rodzaj inwestycji.
Pożyczki P2P zajmują bardzo nietypową pozycję w krajobrazie inwestycji na rynku, ponieważ mają cechy narzędzia o stałym dochodzie, w tym stałe stopy procentowe oraz zakup kapitału osiągający termin zapadalności. Z drugiej strony często funkcjonują jako dług prywatny z możliwością pożyczania pieniędzy osobom fizycznym i firmom za pośrednictwem dedykowanych platform. Pomimo że struktura pożyczek P2P sugeruje, iż są one inwestycją o stałym dochodzie, mechanizm udzielania pożyczki oraz jej obsługi sprawia, że mieszczą się w kategorii inwestycji alternatywnej.
Zwroty z pożyczek P2P są często wyrażane jako zannualizowany zwrot z inwestycji, czyli AROI. Różni się to od typowej struktury rentowności lub rentowności do wykupu (YTM) i to właśnie odróżnia je również pod względem płynności. Zazwyczaj pożyczki P2P nie można sprzedać wcześniej, niż osiągnie ona termin zapadalności, dlatego inwestor ponosi ryzyko utraty kapitału w przypadku, gdy nie uda mu się sprzedać wierzytelności na Secondary Market. Mechanizm ten istnieje jednak po to, by zapewnić inwestorom pewną elastyczność w zakresie ich inwestycji, dając im teoretyczną możliwość sprzedaży wierzytelności innym inwestorom z dyskontem i z opłatą, zanim osiągnie ona termin zapadalności.
Pożyczki P2P są ogólnie klasyfikowane jako inwestycja alternatywna w kategorii długu prywatnego. Ponieważ inwestorzy otrzymują płatności odsetkowe przez stały okres inwestycji, są one często opisywane jako inwestycja o charakterze stałego dochodu, choć różnią się od obligacji będących przedmiotem publicznego obrotu pod względem płynności, kształtowania ceny i ekspozycji kredytowej.
Gdy inwestor próbuje wybrać rodzaj inwestycji, chodzi o zrozumienie, w jaki sposób różne aktywa zapewnią wartość konkretnemu portfelowi. Każda inwestycja w dane aktywo wiąże się z określonymi kompromisami pod względem płynności, ekspozycji na ryzyko i różnych strategii zarządzania kapitałem. Inwestorzy, którzy preferują krótkoterminowe zyski, mogą koncentrować się na aktywach o wyższych stopach procentowych, podczas gdy ci, którzy preferują większą stabilność kosztem niższych stóp procentowych i niższego dochodu, mogą wybierać inwestycje o stałym dochodzie.
Inwestycja alternatywna zapewnia także wystarczającą ekspozycję na aktywa, które zachowują się inaczej w porównaniu z aktywami z rynków tradycyjnych, w tym akcjami, obligacjami oraz gotówką i ekwiwalentami gotówki. Aktywa alternatywne mogą współistnieć z tradycyjnymi, aby zwiększyć dywersyfikację portfela i poszerzyć profil ryzyka, tak aby inwestor nie ryzykował całkowitej utraty kapitału.
Nie istnieje żaden sposób, który byłby uniwersalnie odpowiedni dla każdego inwestora i jego strategii w zakresie alokacji aktywów. Cele inwestycyjne, horyzont czasowy, profil ryzyka oraz wymogi dotyczące płynności to czynniki stojące za zdywersyfikowanym portfelem w każdym konkretnym przypadku. Dywersyfikacja w różnych aktywach wymaga starannego dopasowania celów portfela, niezależnie od tego, czy są to zachowanie kapitału, zysk kapitałowy czy stała płatność odsetkowa.
Główne rodzaje inwestycji to akcje (instrumenty udziałowe), stały dochód (obligacje), gotówka i ekwiwalenty gotówki oraz inwestycje alternatywne. Do inwestycji alternatywnych w tej kategorii należą dobra, nieruchomości, dług prywatny, pożyczki P2P, REIT-y oraz fundusze hedgingowe. Każdy rodzaj inwestycji różni się od pozostałych pod względem płynności, profilu ryzyka, kapitału początkowego wymaganego do zainwestowania oraz okresu inwestycji.
Akcje to inwestycje udziałowe, które dają swojemu właścicielowi udział w przedsiębiorstwie, podczas gdy obligacje to aktywa zapewniające stały dochód głównie poprzez płatności kuponowe i rentowność do wykupu wierzytelności. W przeciwieństwie do akcji obligacje są uważane za aktywa mniej zmienne, kosztem tego, że są niższe pod względem potencjalnych odsetek.
Inwestycje alternatywne to aktywa takie jak nieruchomości, przedmioty, dobra, fundusze hedgingowe, dług prywatny oraz inwestycje P2P. Inwestycje alternatywne różnią się od tradycyjnych tym, że z reguły mają niższą płynność i większe wahania cen.
Żaden rodzaj inwestycji nie jest całkowicie bezpieczny ani wolny od ryzyka. Każdy rodzaj aktywów, niezależnie od tego, czy jest to inwestycja tradycyjna, czy alternatywna, ma inny profil ryzyka, płynność i mechanizmy kształtowania ceny. Dlatego nie istnieje żadna uniwersalna strategia inwestycji wolnej od ryzyka.
Pożyczki P2P zajmują bardzo ciekawe miejsce pod względem aktywów. Ich struktura sugeruje, że pożyczki P2P można zaklasyfikować jako inwestycję o stałym dochodzie ze względu na stałe odsetki w danym przedziale czasowym. Z drugiej strony inwestycję P2P można zaklasyfikować jako inwestycję alternatywną na tej podstawie, że jest ona w zasadzie podtypem pożyczki prywatnej, ponieważ inwestor pożycza pieniądze osobie fizycznej lub firmie za pośrednictwem wyspecjalizowanych platform.
Maclear AG to szwajcarska platforma pożyczek P2P i crowdlendingu z siedzibą w Szwajcarii. Spółka działa jako pośrednik finansowy w sektorze pozabankowym i jest członkiem PolyReg SRO, zgodnie ze szwajcarskimi regulacjami finansowymi, w tym AML, KYC oraz RODO. Maclear oferuje inwestorom detalicznym i kwalifikowanym dostęp do zweryfikowanych możliwości pożyczek biznesowych, z wbudowaną oceną ryzyka, Provision Fund oraz Secondary Market zapewniającym płynność.
Treść niniejszego artykułu ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny. Nie stanowi porady inwestycyjnej, finansowej, podatkowej ani prawnej. Inwestycje w pożyczki P2P i crowdlending wiążą się z ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią wskazówki co do przyszłych wyników. Płynność na rynku wtórnym nie jest gwarantowana. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależną analizę i skonsultować się z wykwalifikowanymi doradcami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych. Dostępność produktów i usług może być ograniczona w niektórych jurysdykcjach.
