Um empréstimo de crowdlending não é reembolsado conforme previsto e o primeiro reflexo é procurar como recuperar pelo menos uma parte da perda através dos impostos. A pesquisa conduz quase sempre ao mesmo resultado: um artigo que anuncia orgulhosamente um limite máximo de 8 000 € por ano, com base no artigo 125-00 A do Code général des impôts. Aliciante… E muitas vezes incompleto. Porque esse limite não se aplica nem a todos os tipos de aplicações, nem a todas as plataformas, nem a todos os países de residência. Detalhamos aqui o que muda realmente consoante a natureza exata do seu investimento, consoante o local onde está domiciliada a sua plataforma e consoante a sua residência fiscal.
Como deduzir uma perda de crowdlending dos impostos: as regras consoante o investimento
Um mecanismo que depende, antes de mais, do tipo de aplicação
O crowdlending, ou seja, o empréstimo entre particulares ou profissionais através de uma plataforma, pertence a uma família mais vasta: o crowdfunding, que abrange também o donativo, a entrada no capital ou a aplicação obrigacionista.
Estas quatro variantes obedecem a regimes fiscais distintos, incluindo no tratamento de uma perda.
A regra que se encontra por toda a parte na web visa, na realidade, apenas uma destas categorias.
Crowdfunding em capital e donativo: dois casos à parte
Antes de entrar no detalhe do empréstimo, há dois casos que merecem ser afastados desde já, tal é a confusão que por vezes se faz com o tema.
O crowdfunding em capital, aquele em que se torna acionista de uma startup, segue o regime geral das mais-valias mobiliárias.
Uma perda sobre este tipo de título não está abrangida pelo artigo 125-00 A : é imputada a mais-valias da mesma natureza, com um reporte possível por dez anos, e não por cinco. Trata-se de um regime mais alargado no tempo, mas que só opera contra ganhos de capital, nunca contra juros.
O donativo, por seu lado, não confere direito a qualquer dedução por perda, por uma razão bastante lógica: juridicamente, nunca existiu um crédito a cobrar, logo não há qualquer perda de capital a registar. Apenas a réduction d'impôt IR-PME, quando se aplica a um donativo com contrapartida em títulos, obedece às suas próprias regras, sem relação com o tema que aqui nos ocupa.
Resta, portanto, o empréstimo, nas suas duas formas.
Prêts participatifs e minibons: o regime do artigo 125-00 A
Desde 2016, o artigo 125-00 A do CGI permite a um particular deduzir uma perda de capital sofrida num prêt participatif, ou num minibon, dos juros da mesma natureza recebidos no mesmo ano ou ao longo dos cinco anos seguintes.
O limite é de 8 000 € por ano e a declaração é feita através do campo 2TT, desde que se obtenha uma declaração de incobrabilidade junto da plataforma.
Este mecanismo está reservado aos particulares que atuam no âmbito da gestão do seu património privado, e não no âmbito de uma atividade profissional. Aplica-se ao empréstimo em sentido estrito, e não a qualquer produto vendido sob a etiqueta crowdfunding.
Concretamente : um investidor que receba 3 500 € de juros dos seus prêts participatifs no ano, e que sofra ao mesmo tempo uma perda definitiva de 2 000 € num deles, apenas será tributado sobre 1 500 € de juros líquidos. Se a perda tivesse sido de 5 000 €, só 3 500 € teriam sido imputados nesse ano, sendo os restantes 1 500 € reportados para os juros dos anos seguintes, no limite de cinco anos.
O texto define a base da dedução pela natureza do empréstimo, e não pela plataforma na qual foi subscrito. Uma perda registada num prêt participatif junto de um operador pode, em princípio, ser imputada a juros de prêts participatifs recebidos junto de outro operador, desde que ambos estejam sujeitos ao mesmo regime.
Obrigações e crowdfunding imobiliário: uma regra mais incerta
A grande maioria do crowdfunding imobiliário não funciona por empréstimo direto, mas por obrigações. No plano fiscal, isso muda muita coisa: a imputação de uma perda em obrigações segue uma regra claramente mais restritiva, limitada aos juros gerados por essa mesma obrigação, recebidos no mesmo ano, sem qualquer possibilidade de reporte de um ano para o outro.
E a própria doutrina está longe de ser unânime! Alguns profissionais associam essas obrigações ao regime do artigo 125-00 A, com o seu limite e o seu reporte por cinco anos. Outros, entre os quais várias plataformas nos seus próprios centros de ajuda, aplicam a regra mais estrita própria das obrigações clássicas, na falta de doutrina administrativa que decida explicitamente o caso do crowdfunding imobiliário.
Resultado: dois investidores, duas plataformas, duas respostas diferentes à mesma pergunta…
Antes de contar com uma dedução, é pois necessário saber primeiro em que caso se encontra: prêt participatif ou obrigação?
O caso de uma plataforma nem francesa nem europeia
Segunda condição, igualmente determinante: a localização regulamentar da própria plataforma.
O que muda numa plataforma fora da União Europeia
O artigo 125-00 A abrange os minibons regidos pelo direito francês, bem como os empréstimos concedidos através de um prestador de serviços de financiamento colaborativo autorizado a nível europeu, ao abrigo do regime ECSP.
Uma plataforma que não se enquadra nem num nem noutro caso, tipicamente uma plataforma instalada fora da União Europeia, fica, em princípio, fora do âmbito do dispositivo.
Nesse caso, os juros recebidos continuam a ser tributáveis como qualquer revenu de capitaux mobiliers de source étrangère, declarados na casa 2TR. Mas a perda não reduz qualquer base tributável. É uma perda total do ponto de vista fiscal, mesmo que o próprio empréstimo estivesse perfeitamente em conformidade e assegurado por garantias sólidas.
Verificar a autorização ECSP de uma plataforma leva dois minutos: o registo público mantido pela ESMA, a autoridade europeia dos mercados financeiros, enumera todos os prestadores de serviços de financiamento colaborativo autorizados na União. Um operador ausente deste registo, ou explicitamente instalado fora da UE nas suas menções legais, não se enquadra no quadro previsto pelo artigo 125-00 A.
O exemplo de uma plataforma suíça como Maclear
Se a plataforma é suíça (como é o caso da Maclear), é supervisionada pelo organismo de autorregulação PolyReg, fora do quadro regulamentar da União Europeia.
Os empréstimos que propõe são efetivamente empréstimos em sentido estrito, garantidos por ativos reais, com uma avaliação do risco projeto a projeto.
Na forma, são portanto empréstimos participativos clássicos. Só que a própria plataforma não se enquadra no âmbito geográfico previsto pelo artigo 125-00 A. Uma perda aí verificada continua a ser, em princípio, não dedutível para um residente fiscal francês, mesmo que os juros recebidos continuem efetivamente a ser tributados ao prélèvement forfaitaire unique, que passou a 31,4 % desde 1 de janeiro de 2026.
O detalhe completo desta tributação, excluindo a questão da perda, é abordado em o nosso artigo sobre a fiscalidade do crowdlending.
Não se esqueça também, neste cenário, da obrigação declarativa associada a qualquer conta detida no estrangeiro: o formulário 3916. A multa parte de 1 500 € por conta não declarada e por ano, mesmo com saldo nulo, independentemente de qualquer questão de perda ou de ganho.
Residente fiscal suíço: um princípio invertido
Para um residente fiscal suíço, a lógica muda completamente de natureza. E o resultado, quase por ironia, continua a ser igualmente desfavorável à dedução, por uma razão estritamente inversa.
Ganhos isentos, perdas não dedutíveis
Na Suíça, as mais-valias realizadas sobre o património privado mobiliário estão, em princípio, isentas de imposto. É o artigo 16.º, n.º 3, da LIFD e constitui uma vantagem real para um investidor privado.
Este regime funciona, contudo, nos dois sentidos: aisenção dos ganhos tem como contrapartida lógica a não dedutibilidade das perdas. Os juros recebidos continuam a ser tributados como rendimento, mas uma perda de capital sobre o próprio empréstimo não reduz esse rendimento tributável em nenhum cantão, seja qual for a plataforma em causa, suíça ou estrangeira!
Concretamente: sobre 3 000 CHF de juros recebidos no ano, uma perda de 800 CHF num projeto em incumprimento não reduzirá nem o seu rendimento tributável, nem o seu imposto sobre o património calculado a 31 de dezembro.
A exceção do estatuto de negociante profissional
Existe uma saída, reservada a uma minoria de situações: o estatuto de negociante profissional, atribuído segundo cinco critérios combinados, entre os quais a duração da detenção, a parte dos ganhos no rendimento total, o volume das transações e o recurso ao efeito de alavanca.
Sob este estatuto, ganhos e perdas passam para o rendimento de atividade independente, tributáveis de um lado, dedutíveis do outro.
Apelativo no papel... só que esta alteração aplica-se à totalidade da carteira, e não a uma única posição em perda, e implica consequências em matéria de AVS que ultrapassam largamente a poupança fiscal pretendida num único empréstimo!
O caso do trabalhador transfronteiriço: que residência fiscal considerar?
Um investidor que trabalha em Genebra e vive do lado francês, ou o inverso, coloca legitimamente a questão: que regime se aplica, o francês ou o suíço?
A resposta não depende nem do local de trabalho, nem da nacionalidade, mas da residência fiscal, determinada pelos critérios habituais: habitação permanente, centro dos interesses vitais, duração da permanência… Não é esse o tema deste artigo, mas, se tiver dúvidas, aprofunde esta questão com rigor.
As convenções fiscais bilaterais, nomeadamente a que liga a França e a Suíça, preveem regras precisas para dirimir as situações em que ambos os países poderiam, no papel, reivindicar a residência.
Uma vez estabelecida essa residência fiscal, é ela, e apenas ela, que determina qual dos dois regimes descritos acima se aplica às suas perdas de crowdlending, independentemente do seu local de trabalho.
Como verificar o seu próprio caso antes de declarar
Três verificações, por esta ordem, antes de preencher o que quer que seja.
Em primeiro lugar, a natureza jurídica exacta do seu investimento: prêt participatif, minibon, ou obrigação.
Esta informação consta normalmente do contrato ou das condições gerais do projecto, e não apenas da apresentação de marketing da plataforma.
Depois, o estatuto regulamentar da plataforma: francesa, autorizada ECSP a nível europeu, ou nenhuma das duas. Isso é muitas vezes mencionado no rodapé do site, ou nas menções legais.
Por fim, se as duas primeiras condições estiverem reunidas, peça à plataforma uma attestation d'irrécouvrabilité para o projecto em causa. Sem este documento, nenhuma dedução é possível, mesmo quando o regime se aplica em teoria!
Tenha presente que esta declaração não é emitida ao primeiro atraso de pagamento; pressupõe que o crédito esteja definitivamente comprometido: liquidation judiciaire do mutuário, encerramento por insuficiência de activos, ou constatação formal de incobrabilidade pela plataforma após esgotamento das vias de cobrança.
Um simples atraso de três meses, por mais preocupante que seja, não basta para desencadear a dedução: a perda deve ser definitiva, e não apenas provável.
Para montantes significativos, ou uma situação que envolva várias plataformas e vários países, o parecer de um contabilista certificado continua a ser a única garantia real antes de contar com uma dedução.
O caso frequente: várias perdas, em várias plataformas
A maioria dos investidores ativos em crowdfunding não se limita a um único operador.
Uma carteira distribuída por três ou quatro plataformas francesas e europeias, com uma mistura de prêts participatifs e de obrigações, não tem nada de excecional.
Neste caso, o reflexo correto consiste em analisar linha por linha antes de declarar, em vez de somar globalmente ganhos e perdas. Uma perda num prêt participatif é imputada aos juros da mesma natureza, independentemente do operador, desde que estejam sujeitos ao mesmo regime. Uma perda numa obrigação, por seu lado, permanece limitada a essa obrigação específica.
Misturar os dois num único cálculo global é o erro mais frequente identificado pelos contabilistas especializados neste tipo de carteira.
A solução para remediar este problema é bastante simples: basta manter uma tabela, por linha de investimento, com a natureza do produto, a plataforma, o seu estatuto regulamentar e o montante em causa, com o objetivo de evitar este tipo de confusão no momento de preencher a declaração, frequentemente vários meses após os factos.
| A sua situação | O que se aplica |
|---|---|
| Prêt participatif ou minibons, plataforma francesa ou autorizada ECSP | Dedução limitada a 8 000 €/ano, reporte por 5 anos (art. 125-00 A) |
| Obrigação de crowdfunding imobiliário | Regra mais restritiva e debatida, sem reporte em princípio |
| Plataforma fora da UE e sem autorização ECSP (por exemplo suíça) | Perda não dedutível em França |
| Residente fiscal suíço, qualquer que seja a plataforma | Perda não dedutível, salvo estatuto de negociante profissional |
O limite de 8 000 € que todos citam existe efetivamente, mas cobre apenas uma parte do crowdfunding: os prêts participatifs e minibons, franceses ou autorizados a nível europeu. As obrigações seguem uma regra diferente e debatida. Uma plataforma fora da União Europeia, e a Suíça no seu conjunto para os seus próprios residentes, permanecem fora de qualquer lógica de dedução.
FAQ
Todas as perdas de crowdfunding são dedutíveis?
Não. Apenas as perdas em prêts participatifs ou minibons abrangidos pelo direito francês, ou de uma plataforma autorizada ECSP a nível europeu, se enquadram no regime do artigo 125-00 A. Os restantes casos seguem regras diferentes, muitas vezes menos favoráveis.
Um investimento em obrigações de crowdfunding imobiliário segue a mesma regra que um prêt participatif?
Não, não necessariamente. A doutrina continua dividida quanto a este ponto, mas a regra mais habitualmente aplicada limita a imputação aos juros da mesma obrigação recebidos no mesmo ano, sem possibilidade de reporte.
Uma plataforma suíça como permite deduzir uma perda em França?
Não, à partida. O artigo 125-00 A abrange os minibons franceses ou as plataformas autorizadas ECSP na Europa. Uma plataforma suíça, fora deste enquadramento, fica dele excluída, mesmo quando o próprio empréstimo é estruturalmente idêntico a um prêt participatif clássico.
Um residente fiscal suíço pode deduzir uma perda de crowdlending?
Não, em princípio. Estando os ganhos privados de capital isentos de imposto na Suíça, as perdas privadas também não são, simetricamente, dedutíveis, salvo se a administração fiscal reconhecer o estatuto de negociante profissional.
A dedução fiscal das perdas em crowdlending existe, mas é mais restrita do que dão a entender a maioria dos guias encontrados no topo das pesquisas. Antes do seu próximo investimento, já sabe se o seu se enquadra neste âmbito?
Sobre a Maclear
A Maclear AG é uma plataforma suíça de empréstimo entre particulares (P2P) e crowdlending, com sede na Suíça. A empresa atua como intermediária financeira no setor não bancário e é membro da PolyReg SRO, em conformidade com a regulamentação financeira suíça, especialmente em matéria de AML, KYC e RGPD. A Maclear oferece a investidores particulares e qualificados acesso a oportunidades de empréstimos a empresas cuidadosamente selecionadas, com uma avaliação de riscos integrada, um Fundo de Provisão e um Mercado Secundário destinado à liquidez.
O conteúdo deste artigo é fornecido apenas para fins informativos e educacionais. Não constitui um conselho de investimento, financeiro, fiscal ou jurídico. O empréstimo entre particulares (P2P) e os investimentos em crowdlending envolvem risco de perda parcial ou total do capital. Os desempenhos passados não garantem resultados futuros. A liquidez em um mercado secundário não é garantida. Os leitores são convidados a realizar suas próprias pesquisas e consultar consultores qualificados antes de tomar qualquer decisão financeira. A disponibilidade de produtos e serviços pode ser restrita em algumas jurisdições.