Crowdfunding sau Crowdlending: Înțelegerea diferenței pentru investiții inteligente

Notă: acest articol este de natură educațională și nu constituie sfaturi de investiții sau sfaturi fiscale individualizate. Situația ta personală (reședință, venituri, sume și obiective) poate modifica regulile aplicabile. Pentru sume semnificative, consultă un profesionist și verifică sursele oficiale.

Crowdfunding și Crowdlending: Două fațete ale finanțării participative

Să începem prin a clarifica principalul neînțeles. Finanțarea participativă este traducerea în franceză a "crowdfunding"; se referă la toate metodele care permit unui număr mare de indivizi să finanțeze un proiect printr-o platformă online, fără a trece printr-o bancă.

Este termenul umbrelă.

Sub această umbrelă, există mai multe familii, inclusiv crowdlending (împrumutul).

Cu alte cuvinte: crowdlending este o formă de crowdfunding, dar inversul nu este adevărat.

În limbajul comun, crowdfunding a ajuns să se refere în mod specific la forme care nu sunt împrumuturi, cum ar fi donațiile și investițiile de capital. Aceasta este semnificația pe care o voi reține aici când compar cele două termeni.

Amintește-ți logica: pe o parte, oferi sau investești în capital; pe cealaltă, împrumuți.

Ce este Crowdfunding? Definiție și Funcționare

Crowdfunding, în termeni generali, implică strângerea de fonduri de la o mulțime de contribuabili pentru a finanța un proiect specific. Dar în spatele acestui cuvânt se află realități foarte diferite în funcție de ceea ce contribuabilul primește, sau nu primește, în schimb.

Principalele familii de Crowdfunding

Există în principal trei forme:

• Donație: susții un proiect fără compensație financiară. Uneori nu primești nimic (donații caritabile), uneori o recompensă simbolică sau un produs, ceea ce se numește crowdfunding de recompensă.
  Acesta este modelul platformelor precum Ulule sau KissKissBankBank.

• Investiție de capital (crowdfunding de capital sau crowdequity): oferi bani unei companii și devii acționar. Deții o parte din companie, reprezentată prin acțiuni sau obligațiuni.

• Împrumut (crowdlending): împrumuți bani, care sunt rambursați cu dobândă. Vom reveni la acest subiect în detaliu în curând.

În acest capitol, când mă refer la "crowdfunding," vizez în principal primele două familii, donație și capital.

Cum funcționează o campanie de Crowdfunding

Principiul este întotdeauna același: un deținător de proiect publică campania sa pe o platformă, cu un obiectiv de strângere de fonduri și o durată limitată. Contribuabilii oferă sumele pe care doresc. Dacă obiectivul este atins, sau conform regulilor platformei, fondurile sunt eliberate, iar deținătorul proiectului le folosește pentru proiectul său.

Principala diferență constă în compensație. În donații, este simbolică sau inexistentă. În capital, ia forma titlurilor de valoare: pariezi pe succesul viitor al companiei, sperând la un câștig de capital dacă aceasta crește în valoare sau plătește dividende.

Ce primește Investitorul

Acesta este punctul pe care trebuie să-l înțelegi bine: în crowdfunding de capital, câștigul tău nu este garantat și nici regulat. Depinde în totalitate de traiectoria companiei.

Dacă decolează, câștigul de capital poate fi semnificativ. Dacă eșuează, ceea ce se întâmplă frecvent cu companiile tinere, ai putea pierde tot sau parte din investiția ta.

Este o investiție cu potențial ridicat, dar cu risc ridicat și un orizont lung (de obicei cinci ani sau mai mult).

Ce este Crowdlending? Definiție și Funcționare

Principiul împrumuturilor plătite

Crowdlending, literal "împrumut de la mulțime," implică împrumutarea de bani unei companii, cel mai adesea unei întreprinderi mici sau mijlocii, prin intermediul unei platforme.

În schimb, împrumutatul se angajează să ramburseze capitalul, plus dobândă, conform unui program prestabilit.

Aici, nu există acționariat: nu deții o parte din companie; ești creditorul său. Aceasta este o nuanță fundamentală, deoarece schimbă totul în ceea ce privește returnarea și riscul.

Funcționarea concretă din perspectiva Investitorului

În practică, procesul arată astfel:

1. Îți creezi un cont pe o platformă și treci printr-o verificare a identității (KYC).

2. Depui fonduri, apoi navighezi printre proiectele de afaceri publicate.

3. Selectezi cele care te interesează și investești, adesea începând de la un bilet de intrare modest (de la 50 € pe unele platforme).

4. Apoi primești rambursări, în general lunare, care constau dintr-o parte de capital și dobândă.

În ceea ce privește returnările, ratele anunțate variază în funcție de riscul proiectului și de platformă: adesea între 5% și 10% brut pe an în Franța, mai mult pe unele platforme europene de împrumuturi pentru afaceri, care pot afișa rate cu două cifre în schimbul unui risc mai mare.

Garanții și Colaterale

O altă diferență semnificativă față de capital: crowdlending-ul este adesea susținut de garanții. În funcție de proiecte, împrumutul poate fi garantat prin colateral, imobiliare, echipamente sau o garanție. Platformele serioase afișează un indicator cheie, raportul LTV (Loan To Value), care compară suma împrumutată cu valoarea activului pus ca garanție: cu cât este mai mic, cu atât ești mai bine protejat în caz de neplată.

Unele platforme au, de asemenea, un fond de provizion destinat să acopere dobânzile în timpul întârzierilor de plată — aceasta este o practică minoritară, care trebuie verificată platformă cu platformă. Cu toate acestea, fii precaut: o garanție reduce riscul, dar nu îl elimină niciodată. Revânzarea unui activ sechestrat durează timp, iar valoarea sa poate fi scăzută între timp.

Crowdfunding sau Crowdlending: Cele 5 Diferențe Fundamentale

Să rezumăm ce separă cu adevărat aceste două abordări.

1. Compensarea

În crowdfunding, primești un produs, recunoaștere (donatie) sau acțiuni în companie (capital).

În crowdlending, primești o datorie: dreptul de a fi rambursat cu dobândă.

2. Remunerația și regularitatea acesteia

Aceasta poate fi cea mai concretă diferență. În capital, câștigul este potențial, aleatoriu și amânat: se materializează la vânzarea valorilor mobiliare, dacă totul decurge bine.

În crowdlending, remunerația este contractuală și regulată: plăți lunare cunoscute dinainte.

3. Nivelul și natura riscului

În ambele cazuri, riscul de pierdere a capitalului există; aceasta este regula de aur pe care nu trebuie să o uiți în investiții. Dar natura sa diferă.

În capital, pariezi pe succesul unei companii: eșecul poate șterge întreaga ta investiție.

În crowdlending, principalul risc este neplata de către debitor; este adesea "limitata" datorită garanțiilor, dar foarte real.

4. Orizontul și lichiditatea

Capitalul este pe termen lung (adesea cinci până la opt ani) înainte de o ieșire potențială.

Crowdlending oferă durate mai scurte și variate, de la câteva luni la câțiva ani. În ambele cazuri, ține cont de o constrângere majoră: banii tăi sunt ilichizi.

Odată investit, în general rămâne blocat până la rambursare sau închiderea proiectului, deși unele platforme dezvoltă piețe secundare pentru a vinde poziții.

5. Impozitarea

Impozitarea crowdlending-ului în Franța este precisă: dobânda câștigată în crowdlending este supusă impozitului forfetar (PFU) de 31.4%, cu excepția opțiunii pentru scala impozitului pe venit.

Câștigurile din capital se supun de asemenea impozitării valorilor mobiliare.
Un punct de știut dacă investești printr-o platformă străină: venitul tău rămâne impozabil în Franța, dar modalitățile de raportare pot diferi.

Tabel comparativ: Crowdfunding vs. Crowdlending pe scurt

Crowdfunding sau Crowdlending: Ce să alegi în funcție de profilul tău?

Nu există o alegere absolut mai bună, ci doar cea care se aliniază cu obiectivele tale, orizontul și toleranța la risc...

Crowdlending este potrivit pentru tine dacă...

• cauți venituri regulate și previzibile,

• preferi un risc mai ușor de înțeles, încadrat de garanții,

• vrei să începi cu sume mici pentru a te familiariza cu finanțarea participativă,

• vizezi un orizont pe termen scurt până la mediu.

Crowdfunding (capital propriu) este potrivit pentru tine dacă...

• accepti un risc ridicat, inclusiv pierderea totală, în schimbul unor câștiguri de capital potențiale semnificative,

• investești pe termen lung și poți bloca banii tăi pentru câțiva ani,

• dorești să susții proiecte sau companii în care crezi, chiar dacă asta înseamnă să pariezi pe creșterea lor.

Ce-ar fi dacă ai combina ambele?

Cele două abordări nu se exclud reciproc; dimpotrivă! Mulți investitori le combină pentru diversificare: crowdlending pentru o bază de venituri regulate, capital propriu pentru o pungă mai dinamică și speculativă.

Regula rămâne aceeași, indiferent de alegerea ta: nu pune toate ouăle într-un singur coș, răspândește-te pe mai multe proiecte, sectoare și zone geografice și investește doar sume pe care îți poți permite să le blochezi.

Cum să alegi în mod înțelept platforma ta de finanțare participativă

Alegerea platformei este cel puțin la fel de importantă ca alegerea între crowdfunding și crowdlending. Iată criteriile de examinat:

• Reglementare și statut.
  În Uniunea Europeană, platformele pentru împrumuturi plătite și investiții de capital propriu trebuie să dețină aprobarea PSFP (Furnizor de Servicii de Finanțare Participativă), emisă în Franța de AMF din noiembrie 2023, înlocuind vechile statuturi CIP și IFP. În afara UE, există alte cadre: în Elveția, de exemplu, platformele se supun legii elvețiene și pot fi membri ai unei organizații de autoreglementare recunoscute (SRO).
  Un cadru pe care îl detaliem în articolul nostru “cum să investești în Elveția din Franța”

• Selecția proiectului.
  O platformă serioasă efectuează o selecție riguroasă a dosarelor și documentelor fiecărei oportunități: rate, durată, garanții, analiză de risc.

• Transparență.
  Istoricul rambursărilor, ratele de neplată, indicatorii de risc: aceste date ar trebui să fie accesibile.

• Garanțiile oferite și biletul de intrare, care condiționează capacitatea ta de a diversifica.

Maclear, de exemplu, este o platformă elvețiană de crowdlending: conectează investitori individuali cu IMM-uri europene, începând de la 50 €, într-un cadru reglementat de legea elvețiană (membru al organizației de autoreglementare PolyReg). Proiectele sunt susținute de garanții, cu rambursări efectuate lunar. Un punct de reținut, aplicabil oricărei platforme: un cadru de reglementare guvernează activitatea, dar nu garantează capitalul tău.

FAQ

Este Crowdlending mai riscant decât Crowdfunding?

Ambele implică un risc de pierdere a capitalului. În crowdfunding-ul de capital propriu, falimentul companiei poate șterge întreaga ta investiție. În crowdlending, principalul risc este neplata debitorului, adesea mai bine încadrată de garanții și colaterale. Riscul de crowdlending este, prin urmare, în general mai "limitativ", dar niciodată zero.

Ce returnare poate fi așteptată de la Crowdlending?

Ratele depind de risc și de platformă: adesea între 5% și 10% brut pe an în Franța, uneori mai mult pe platformele pentru IMM-uri europene. Regula de aur: o returnare mare semnalează întotdeauna un risc mai mare.

Poți recupera banii tăi în orice moment?

Nu. Banii tăi sunt ilichizi: odată investiți, în general rămân blocați până la rambursare sau închiderea proiectului. Unele platforme oferă o piață secundară pentru a vinde poziții, dar fără o garanție de a găsi rapid un cumpărător.

Crowdfunding sau Crowdlending: Ce să alegi pentru a începe?

Pentru a începe, crowdlendingul este adesea mai accesibil și mai clar: bilet de intrare scăzut, venituri regulate, risc încadrat de garanții. Începe cu sume mici distribuite pe mai multe proiecte pentru a te familiariza.

Poate un investitor francez să investească pe o platformă străină?

Da. O persoană fizică franceză poate investi pe o platformă europeană aprobată ca PSFP sau pe o platformă din afara UE, cum ar fi o platformă elvețiană. Verifică cadrul său de reglementare, diversifică și ține cont că venitul tău rămâne impozabil în Franța.

Dacă ar trebui să reții un singur lucru: crowdlendingul este o formă de crowdfunding, centrat pe împrumuturi plătite, în timp ce crowdfundingul în sensul comun se referă mai des la donații sau investiții de capital. Primul îți plătește dobândă regulată cu risc limitat, în timp ce cel din urmă te face să pariezi pe succesul unui proiect, cu mai mult potențial, dar mai multă incertitudine. Este alegerea ta să alegi în funcție de profilul tău sau să combini ambele într-o strategie de diversificare.

Vrei să descoperi proiecte de crowdlending selectate și reglementate în Elveția? Explorează oportunitățile oferite de Maclear.

Conținutul acestui articol este furnizat doar în scopuri informative și educaționale. Nu constituie sfaturi de investiții, financiare, fiscale sau legale. Împrumuturile peer-to-peer (P2P) și investițiile în crowdlending prezintă un risc de pierdere parțială sau totală a capitalului. Performanțele anterioare nu prezic rezultate viitoare. Lichiditatea pe o piață secundară nu este garantată. Cititorii sunt încurajați să își efectueze propriile cercetări și să consulte consilieri calificați înainte de a lua orice decizie financiară. Disponibilitatea produselor și serviciilor poate fi restricționată în anumite jurisdicții.