Ce trebuie verificat înainte de a investi într-un împrumut P2P: 8 factori cheie

Totuși, procentul dobânzii nu ar trebui să fie singurul criteriu pentru a decide dacă o oportunitate merită atenție.

Fiecare împrumut are caracteristici concrete: cine solicită finanțarea, pentru ce are nevoie de bani, cum prevede să îi restituie, ce garanții există, cât durează operațiunea și ce posibilități există de a recupera capitalul înainte de scadență.

De aceea, înainte de a investi este util să înveți să citești un împrumut așa cum ar face-o un analist de credit: înțelegând de unde provine riscul și ce factori pot afecta restituirea capitalului.

1. Cine solicită împrumutul?

Primul factor care merită analizat este debitorul.

În cazul împrumuturilor pentru întreprinderi, cunoașterea activității companiei ajută la înțelegerea sursei din care ar trebui să provină resursele destinate restituirii finanțării.

Câteva aspecte relevante sunt:

• Activitatea și modelul de afaceri.
• Vechimea companiei.
• Situația financiară.
• Nivelul de îndatorare.
• Capacitatea de a genera venituri și flux de numerar.
• Experiența echipei de conducere.
• Situația pieței pe care operează.

Nu este vorba despre a determina cu certitudine dacă o companie va restitui împrumutul — ceva ce nu poate fi garantat niciodată —, ci despre a evalua dacă există elemente care permit înțelegerea rezonabilă a capacității sale de plată.

La Maclear, procesul de due diligence al debitorilor include verificări juridice, controale AML și de antecedente, chestionare și analiză financiară. De asemenea, se examinează elemente precum bilanțul, contul de profit și pierdere, îndatorarea, capitalul circulant, planul de afaceri și modelul financiar.

2. Pentru ce vor fi utilizați banii?

Destinația finanțării contează de asemenea.

Nu este același lucru un împrumut destinat finanțării capitalului circulant și unul utilizat pentru achiziția de active, extinderea unei activități, dezvoltarea unui proiect sau refinanțarea obligațiilor existente.

A te întreba pentru ce are nevoie debitorul de bani permite înțelegerea mai bună a operațiunii și, mai ales, a ceea ce ar trebui să genereze resursele necesare pentru restituirea acesteia.

De exemplu, dacă finanțarea este legată de extinderea unei activități de afaceri, va fi relevant să se cunoască ce venituri sau active susțin acea extindere.

Dacă este utilizat pentru refinanțarea datoriei, poate fi necesară o atenție deosebită acordată structurii financiare a companiei.

Scopul împrumutului nu elimină riscul, dar ajută la contextualizarea acestuia.

3. Cum va fi rambursat împrumutul?

Una dintre cele mai importante întrebări înainte de a investi este probabil cea mai simplă:

De unde vor proveni banii pentru rambursarea împrumutului?

Este util să se analizeze calendarul plăților și să se înțeleagă dacă principalul se amortizează progresiv sau se concentrează la sfârșitul perioadei.

De asemenea, este relevant să se analizeze dacă plățile depind de anumite venituri, de vânzarea unui activ, de finalizarea unui proiect sau de generarea recurentă de numerar de către debitor.

Cu cât se înțelege mai bine structura de rambursare, cu atât va fi mai ușor să se identifice principalele riscuri ale operațiunii.

4. Ce garanții există?

Garanțiile pot oferi un nivel suplimentar de protecție față de anumite scenarii de neplată, dar nu echivalează cu o garanție absolută de recuperare a capitalului.

În funcție de operațiune, pot exista diferite tipuri de garanții, cum ar fi garanții reale asupra anumitor active, garanții personale sau garanții corporative.

Important nu este doar să se știe că există o garanție, ci să se înțeleagă:

• Ce activ sau drept o susține.
• Cine o furnizează.
• Ce valoare are.
• Cum ar putea fi executată.
• Ce prioritate ar avea față de alți creditori.

În anumite structuri de finanțare, în plus, poate interveni un agent de garanții însărcinat să acționeze în interesul investitorilor.

Acest lucru poate facilita procesele de executare, dar nu elimină riscul de pierdere.

5. Ce dobândă oferă și ce înseamnă în realitate?

Dobânda este de obicei unul dintre primele date pe care le observă un investitor, însă ar trebui analizată împreună cu celelalte caracteristici ale împrumutului.

O dobândă țintă mai ridicată poate fi asociată cu un nivel mai mare de risc.

Prin urmare, compararea doar a procentelor poate conduce la concluzii incomplete.

O modalitate mai utilă de a analiza o operațiune este de a pune în relație:

dobândă potențială + risc de credit + durată + garanții + lichiditate

În plus, orice analiză bazată pe randamente istorice trebuie să amintească faptul că randamentele trecute nu garantează rezultate viitoare.

Obiectivul nu ar trebui să fie găsirea automată a împrumutului cu procentul cel mai ridicat, ci înțelegerea riscului care este asumat în schimbul randamentului potențial.

6. Cât timp va fi imobilizat capitalul?

Durata împrumutului este un alt element fundamental.

O operațiune pe termen scurt și una pe mai mulți ani pot avea caracteristici foarte diferite, chiar dacă oferă o dobândă similară.

Înainte de a investi este util să vă întrebați:

Pot menține acest capital imobilizat până la scadență?

Dacă răspunsul este nu, lichiditatea capătă și mai multă importanță.

Unele platforme dispun de piețe secundare care permit încercarea de a vinde o poziție înainte de scadență. La Maclear, de exemplu, Secondary Market permite punerea în vânzare a

pozițiilor existente, însă operațiunea depinde de apariția unui cumpărător, prin urmare, nu trebuie considerată o ieșire garantată sau imediată.

7. Ce s-ar întâmpla dacă debitorul întârzie sau nu își îndeplinește obligațiile?

Analizarea unui împrumut înseamnă și a lua în calcul un scenariu nefavorabil.

Înainte de a investi este util să cunoașteți ce mecanisme există în caz de întârzieri sau neplată și cine se ocupă de gestionarea recuperării.

La Maclear, anumite operațiuni beneficiază de garanții și există un Provision Fund finanțat cu o parte din proiectele finanțate integral.

Această rezervă este destinată acoperirii întârzierilor temporare la plata dobânzilor, însă nu constituie o garanție de rambursare a capitalului.

De asemenea, este important să înțelegeți cine intervine în procesele de încasare și executare.

În structura publicată de Maclear, platforma poate acționa ca Collateral Agent și Collection Agent în legătură cu împrumuturile, iar aceste mecanisme sunt relevante.

8. Ce pondere va avea acest împrumut în portofoliul dumneavoastră?

În cele din urmă, chiar și o operațiune care pare atractivă trebuie analizată în raport cu restul investițiilor.

Întrebarea nu este doar dacă un împrumut este interesant în sine, ci:

Ce s-ar întâmpla cu portofoliul meu dacă acest împrumut nu este rambursat?

Dacă o singură operațiune reprezintă o parte foarte mare din capitalul destinat P2P lending, o neplată ar putea avea un impact considerabil.

De aceea, distribuirea capitalului între diferiți debitori, proiecte și scadențe poate reduce dependența de o singură operațiune. Acest lucru nu elimină riscul, dar poate limita efectul pe care l-ar avea o problemă individuală asupra ansamblului portofoliului.

De asemenea, este util să se acorde atenție posibilelor concentrări indirecte. Mai multe societăți diferite pot fi legate de același sector, grup de firme sau tip de activitate.

O listă de verificare simplă înainte de a investi

Înainte de a selecta un împrumut P2P, poate fi util să răspundeți la aceste opt întrebări:

Această analiză nu permite prezicerea rezultatului unei investiții. Utilitatea sa constă în a lua decizii mai bine informate și a evita selectarea împrumuturilor bazându-se exclusiv pe o cifră atrăgătoare.

Cheia este să înțelegi operațiunea, nu doar randamentul

Analiza unui împrumut P2P presupune să privești dincolo de dobânda anunțată.

Debitorul, scopul finanțării, structura de rambursare, garanțiile, termenul, lichiditatea și concentrarea fac parte din aceeași ecuație.

Această abordare ajută, de asemenea, la înțelegerea rolului pe care îl are o platformă, întrucât aceasta poate stabili procese de selecție, analiză financiară și mecanisme de gestionare a incidentelor, însă aceste proceduri reduc anumite riscuri operaționale sau de selecție; nu transformă un împrumut într-o investiție fără risc.

În definitiv, înainte de a investi este util să se dedice timp înțelegerii exacte a ceea ce se finanțează, a cui îi revine obligația de a returna banii și a ceea ce se poate întâmpla dacă previziunile nu se îndeplinesc.

Cu cât este mai bine cunoscută structura unei operațiuni, cu atât va fi mai ușor de evaluat dacă aceasta corespunde obiectivelor, orizontului de timp și capacității de a suporta pierderi ale fiecărui investitor.

Conținutul acestui articol este furnizat doar în scopuri informative și educaționale. Nu constituie sfaturi de investiții, financiare, fiscale sau legale. Împrumuturile peer-to-peer (P2P) și investițiile în crowdlending implică un risc de pierdere parțială sau totală a capitalului. Performanța trecută nu prezice rezultate viitoare. Lichiditatea pe o piață secundară nu este garantată. Cititorii sunt încurajați să își efectueze propriile cercetări și să consulte consilieri calificați înainte de a lua orice decizie financiară. Disponibilitatea produselor și serviciilor poate fi restricționată în anumite jurisdicții.